投资要点
　　节前一周（9.25-10.01）银行板块整体下跌0.74%，跑赢沪深300指数0.58个百分点，表现居前的为：渝农商行(0.76%)、华夏银行(0.70%)、建设银行(0.32%)。
　　 9月27日，央行召开2023年第三季度例会，主要内容包括：1）宏观经济方面，对于国际经济形势，继续强调“国际经济贸易投资放缓”和“通胀仍处高位”；对于国内经济，明确整体“回升向好、动力增强，但仍面临需求不足等挑战”。2）货币政策方面，延续“精准有力实施稳健的货币政策”的基调，强调“要持续用力、乘势而上，搞好逆周期和跨周期调节”，新增“加大已出台货币政策实施力度”。3）信贷方面，基本延续了二季度例会的表述，强调“保持信贷合理增长、节奏平稳，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”。4）结构性工具方面，强调“落实好调增的再贷款再贴现额度，实施好存续结构性货币政策工具，加大对重点领域支持力度”。5）房地产方面，强调“因城施策精准实施差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，加大对平急两用公共基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度”。
　　常熟银行率先发布三季度业绩预告，业绩保持强劲。常熟银行2023年前三季度营收同比增长12.5%左右，归母净利润同比增长21%左右，业绩增速较上半年略有提升，不良率与上半年末基本持平，整体业绩保持强劲。
　　投资建议：2023下半年银行基本面趋势向上，看好经济复苏背景下银行板块估值修复行情，重点关注三条主线: （1）更受益于经济复苏主线的绩优银行，重点推荐宁波银行、平安银行、招商银行、常熟银行、成都银行。（2）中特估逻辑下，央企银行估值有望提升，今年中特估是市场重要主线，央企银行具备低估值+高股息优势，重点推荐交通银行、中信银行。（3）基本面边际改善的低估值银行，关注北京银行、浙商银行、渝农商行。
　　资金价格：节前一周（9.25-9.29）人民币兑美元汇率为7.30，节前一周（9.25-9.29）央行公开市场操作实现净投放11,570亿元。10年期国债收益率降至2.68%，10年期企业债（AAA）到期收益率升至3.25%。
　　理财产品净值波动情况：最新一期（9.18-9.24）净值数据有效的产品数量为25,908只，净值回落产品数3,556只，占比13.73%。净值增长率处于0-1%区间的有22,338只，占比86.22%；分产品类型看，固收类、混合类、权益类净值增长率处于0-1%区间的有21,595只、620只、51只。
　　同业存单：节前一周（9.25-9.29）1/3/6月同业存单利率分别为2.52%/2.40%/2.59%。九月第五周发行同业存单269款，融资3430亿元，发行规模较上周下降。截至2023年09月28日，存量同业存单15104款，共计145651亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId银行title政策保持积极继续看好银行估值修复银行业周报20230925-20231007investSuggestion推荐维持investSuggesticreateTime12023年10月7日onChange投资要点行summary节前一周925-1001银行板块整体下跌074跑赢沪深300指数058个业相关报告relatedReport百分点表现居前的为渝农商行076华夏银行070建设银行南京银行入围系统重要性银行存032周量按揭利率调降在即银行业周9月27日央行召开2023年第三季度例会主要内容包括1宏观经济方报20230918-20230924报面对于国际经济形势继续强调国际经济贸易投资放缓和通胀仍处高位对于国内经济明确整体回升向好动力增强但仍面临需求不足等挑战2货币政策方面延续精准有力实施稳健的货币政策的基调强调要持续用力乘势而上搞好逆周期和跨周期调节新增加分析师emailAuthor大已出台货币政策实施力度3信贷方面基本延续了二季度例会的表陈绍兴述强调保持信贷合理增长节奏平稳保持货币供应量和社会融资规模SACS0190517070003增速同名义经济增速基本匹配4结构性工具方面强调落实好调增的chenshaoxxyzqcomcn再贷款再贴现额度实施好存续结构性货币政策工具加大对重点领域支持力度5房地产方面强调因城施策精准实施差别化住房信贷政策支王尘持刚性和改善性住房需求加大对平急两用公共基础设施建设城中村改造保障性住房建设等金融支持力度SACS0190520060001wangchenyjyxyzqcomcn常熟银行率先发布三季度业绩预告业绩保持强劲常熟银行2023年前三季度营收同比增长125左右归母净利润同比增长21左右业绩增速较上半年略有提升不良率与上半年末基本持平整体业绩保持强劲曹欣童SACS0190522060001投资建议2023下半年银行基本面趋势向上看好经济复苏背景下银行板块caoxintongxyzqcomcn估值修复行情重点关注三条主线1更受益于经济复苏主线的绩优银行重点推荐宁波银行平安银行招商银行常熟银行成都银行2中特估逻辑下央企银行估值有望提升今年中特估是市场重要主线央企银行具备低估值高股息优势重点推荐交通银行中信银行3基本面边际改善的低估值银行关注北京银行浙商银行渝农商行资金价格节前一周925-929人民币兑美元汇率为730节前一周925-929央行公开市场操作实现净投放11570亿元10年期国债收益率降至26810年期企业债AAA到期收益率升至325理财产品净值波动情况最新一期918-924净值数据有效的产品数量为25908只净值回落产品数3556只占比1373净值增长率处于0-1区间的有22338只占比8622分产品类型看固收类混合类权益类净值增长率处于0-1区间的有21595只620只51只同业存单节前一周925-929136月同业存单利率分别为252240259九月第五周发行同业存单269款融资3430亿元发行规模较上周下降截至2023年09月28日存量同业存单15104款共计145651亿元风险提示银行资产质量超预期恶化监管政策超预期变化请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1投资要点-3-2行业及公司动态-4-21行业动态-4-22公司动态-5-3近期市场回顾-7-4沪深港通资金流向回顾-9-5资金价格回顾-11-6理财产品净值波动情况-13-7同业存单市场回顾-15-图表目录图1A股银行相对于H股折溢价率趋势-8-图2本周A股银行相对于H股溢价率-8-图3陆港通北向资金累计持有规模变化亿元-10-图4陆港通资金北向银行持股分布估算亿元按最新股价-10-图5美元兑人民币汇率-11-图6每周投放与回笼亿元-11-图7Shibor利率-12-图8银行间同业拆借利率-12-图9国债到期收益率-12-图10企业债AAA到期收益率-12-图11城投债利差中位数BP-12-图12地方政府债AAA利差BP-12-图13工银理财颐合365天持盈净值波动-14-图14招银理财招睿卓远季开1号净值波动-14-图15光大阳光碧1号净值波动情况-14-图16兴银理财-睿盈优选平衡2号净值波动-14-图17理财产品破净数量比例单位-14-图18全市场各期限同业存单发行利率单位-15-图19近四周同业存单发行规模单位亿元-15-图20近四周同业存单发行期限结构单位-15-表1上市公司动态-5-表2A股银行涨跌幅及估值-7-表3H股银行涨跌幅及估值-8-表4陆港通北向资金持股变化情况-9-表5陆港通南向资金持股变化情况-11-表6公开市场操作亿元-11-表7四月第四周银行理财产品净值变化分布只-13-表8四月第四周各期限理财产品净值变化分布款-13-表9全市场同业存单发行利率单位-15-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1投资要点节前一周925-1001银行板块整体下跌074跑赢沪深300指数058个百分点表现居前的为渝农商行076华夏银行070建设银行0329月27日央行召开2023年第三季度例会主要内容包括1宏观经济方面对于国际经济形势继续强调国际经济贸易投资放缓和通胀仍处高位对于国内经济明确整体回升向好动力增强但仍面临需求不足等挑战2货币政策方面延续精准有力实施稳健的货币政策的基调强调要持续用力乘势而上搞好逆周期和跨周期调节新增加大已出台货币政策实施力度3信贷方面基本延续了二季度例会的表述强调保持信贷合理增长节奏平稳保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配4结构性工具方面强调落实好调增的再贷款再贴现额度实施好存续结构性货币政策工具加大对普惠金融绿色发展科技创新基础设施建设等重点领域和薄弱环节的支持力度5房地产方面强调因城施策精准实施差别化住房信贷政策落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制调降首付比和二套房贷利率下限推动降低存量首套房贷利率落地见效支持刚性和改善性住房需求加大对平急两用公共基础设施建设城中村改造保障性住房建设等金融支持力度9月28日央行国家金融监督管理总局等多部门决定进一步优化粤港澳大湾区跨境理财通业务试点具体包括1优化投资者准入条件支持更多大湾区居民参与试点2扩大参与机构范围新增符合要求的证券公司作为参与主体3扩大南向通北向通合格投资产品范围4适当提高个人投资者额度5进一步优化宣传销售安排引导金融机构为大湾区居民提供优质金融服务常熟银行率先发布三季度业绩预告业绩保持强劲常熟银行2023年前三季度营收同比增长125左右归母净利润同比增长21左右业绩增速较上半年略有提升不良率与上半年末基本持平整体业绩保持强劲投资建议2023下半年银行基本面趋势向上看好经济复苏背景下银行板块估值修复行情重点关注三条主线1更受益于经济复苏主线的绩优银行重点推荐宁波银行平安银行招商银行常熟银行成都银行2中特估逻辑下央企银行估值有望提升今年中特估是市场重要主线央企银行具备低估值高股息优势重点推荐交通银行中信银行3基本面边际改善的低估请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报值银行关注北京银行浙商银行渝农商行2行业及公司动态21行业动态央行发布2023年8月金融市场运行情况8月份银行间货币市场成交共计1834万亿元同比增加79环比增加07银行间质押式回购月加权平均利率为176环比增加22个基点同业拆借月加权平均利率为171环比增加23个基点央行货币政策委员会召开2023年第三季度例会会议认为国内经济持续恢复回升向好动力增强但仍面临需求不足等挑战要持续用力乘势而上加大宏观政策调控力度精准有力实施稳健的货币政策搞好逆周期和跨周期调节更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能着力扩大内需提振信心加快经济良性循环为实体经济提供更有力支持加大已出台货币政策实施力度保持流动性合理充裕保持信贷合理增长节奏平稳保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配央行深入推进普惠金融与绿色金融融合发展在中国式现代化进程中需要进一步提高对普惠金融的认识要坚持以人民为中心的价值导向聚焦民生福祉要坚持促进共同富裕的奋斗目标实现全体人民共享发展成果要坚持创新驱动的发展路径强化科技赋能和数据引领要坚持绿色发展的必由之路深入推进普惠金融与绿色金融融合发展国务院任命陈华平为中国证券监督管理委员会副主席国务院决定任命陈华平为中国证券监督管理委员会副主席同意其不再担任深圳证券交易所理事会理事长职务央行优化粤港澳大湾区跨境理财通业务试点一是优化投资者准入条件支持更多大湾区居民参与试点二是扩大参与机构范围新增符合要求的证券公司作为参与主体为南向通北向通个人客户提供投资产品及相关服务三是扩大南向通北向通合格投资产品范围更好满足大湾区居民多样化投资需求四是适当提高个人投资者额度五是进一步优化宣传销售安排引导金融机构为大湾区居民提供优质金融服务请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报22公司动态表1上市公司动态银行本周动态公司发布监事会主席辞任公告选举职工监事的公告1杨建清先生因年龄原因辞去本行监事会主席职工监事职务由于辞任将导致本行监事会中职工监事人数少于监事会成员的三分之一辞任将自本行职工代表大会选举产生新任职工监事以填补其空缺后生效杨建清苏州银行先生辞任后将继续在本行担任高级专务截至公告披露日杨建清先生持有本行50000股股份辞任后其将按照相关法律法规及相关规定对持有的本行股份进行管理2召开职工代表大会选举沈琪先生为职工监事任期自本行职工代表大会选举之日起至本届监事会届满为止公司发布董事长辞任公告第六届董事会第十二次会议决议公告第六届监事会第八次会议决议公告1董事长郭军先生因到退休年龄于9月25日向公司董事会提交了辞职报告申请辞去公司第六届董事会董事长执行董事董事会战略委员会主任委员及委员董事会提名与薪酬委员会委员职务根据公司章程规定郭军先生的辞职自其西安银行辞职报告送达公司董事会时生效郭军先生辞职后不再担任公司职务2由于郭军董事长已到退休年龄董事会同意在选聘新任董事长并获得监管资格批复正式履职前暂由执行董事行长梁邦海先生代为履行董事长和公司法定代表人的相关职责和义务3由于李富国监事长已到退休年龄监事会同意在选聘新任监事长前暂由李超监事负责召集和主持监事会会议公司发布关于收购江苏靖江润丰村镇银行股份有限公司部分股东股份的进展公告本行拟以江苏靖江润丰村镇银行股份有限公司2021年度苏农银行经审计每股净资产174元股收购其部分股东持有的4538股权本次收购完成后本行持有靖江润丰村镇银行股权比例由5433增加至9971收购金额1065794万元人民币公司发布关于实施苏银转债赎回暨摘牌的第七次提示性公告据江苏银行股份有限公司公开发行A股可转换公司债券募集说明书约定和交易规则自2023年7月28日至2023年9月4日期间江苏银行股份有限公司股票已满足连续30个交易日中有15个交易日收盘价不低于苏银转债当期转股价格548元股的130含130即712元股已触发苏银转债有条件赎回条款江苏银行公司发布2023年1-8月主要经营情况公告关于实施苏银转债赎回暨摘牌的第七次提示性公告1经初步核算截至2023年8月末资产总额超33万亿元较年初增逾10各项存款余额18973亿元较年初增长1675各项贷款余额17680亿元较年初增长10211-8月份经营效益稳健增长资产质量保持平稳2截至2023年9月26日收市后距离10月19日苏银转债最后转股日仅剩11个交易日公司发布2023年第三季度业绩预告2023年1-9月本行营业收入同常熟银行比增长125左右归属于本行普通股股东的净利润同比增长21左右截至2023年9月末本行不良贷款率与半年度基本持平公司发布关于股东签署股份转让协议暨权益变动的提示性公告绍兴市柯桥区天圣投资管理有限公司及其控股股东绍兴市柯桥区交通投资建设集团有限公司以协议转让方式分别向浙江柯桥转型升级产业瑞丰银行基金有限公司转让其持有的本行股份132亿股和2708万股合计转让159亿股占本行已发行普通股总股本的810本次权益变动后浙江柯桥转型升级产业基金有限公司将成为本行第一大股东其持有本行的股份数量为159亿股占本行已发行总股份的810公司发布注册资本变更获国家金融监督管理总局核准的公告国家金邮储银行融监督管理总局同意本行注册资本变更为人民币992亿元公司发布关于副行长任职的公告自2023年9月25日起蔡钊先生就中国银行任本行副行长重庆银行公司发布关于行长任职资格获监管机构核准的公告国家金融监督管请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报理总局重庆监管局核准了高嵩先生本行行长的任职资格公司发布第九届董事会第四次会议决议的公告公司拟通过协议受让股份方式增持章丘齐鲁村镇银行股份有限公司股份并向邯郸邯山齐齐鲁银行鲁村镇银行有限责任公司增资合计投资金额41218万元最终以监管机构批复为准公司发布关于李民副行长任职的公告国家金融监督管理总局现已核建设银行准李民先生的任职资格李民先生已正式就任本行副行长公司发布境内优先股股息派发实施的公告按照境内优先股票面股息率438计算每股优先股派发现金股息人民币438元含税以境内民生银行优先股发行量2亿股为基数本行本次派发现金股息共计人民币876亿元含税资料来源公司公告Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报3近期市场回顾表2A股银行涨跌幅及估值本周收盘周变动年初至今PEPBPEPB20230929价元涨幅TTMLF2023E2023E渝农商行40007621914204140039华夏银行57207017983603438-建设银行63003219194805847054江苏银行7180285453906237060农业银行36002831724805547052民生银行38402617604903252032南京银行805012-17664406442059长沙银行81901226724605843055上海银行617-01611753904238039贵阳银行559-0187513403833036北京银行463-02215103904137040交通银行576-03529804504945047平安银行1120-036-12824505742053齐鲁银行421-0476035006347059兴业银行1629-049-0423805036046江阴银行382-0520744905845053中国银行377-05326604905249050光大银行307-0656514004241040苏农银行445-067-1234905446051浙商银行256-078-0734904648046沪农商行604-0829074805446052无锡银行558-08910035406851063杭州银行1116-098-11694907647071西安银行367-1088956405562052招商银行3297-111-6625809755088浦发银行710-1111924703547033青岛银行348-1148926006458063工商银行468-12714914605246049中信银行572-13821454304942046郑州银行213-139-025100045--青农商行278-142-3816304836-张家港行447-1541525407150066常熟银行732-1610526708860080成都银行1376-178-4664708544082重庆银行821-17927045706255052邮储银行497-19713535606654063紫金银行268-2557556005654-苏州银行689-268-7095806853064瑞丰银行559-29517266707061066宁波银行2687-373-15497210866100兰州银行304-500-158893064102-中信银行指数801318-07454800000沪深300368952-132-47000000资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注本周指9月25日-9月29日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报表3H股银行涨跌幅及估值收盘价本周变动年初至今PEPB20230929港元涨幅TTMMRQ青岛银行216537-2578401037徽商银行238085139221026招商银行3270062-2108547088哈尔滨银行024041-27162155005泸州银行280000-968943076九江银行645000-32012012057锦州银行138000-1433167030九台农商银行218000-046927063浙商银行205000-1768387034甘肃银行058000-44761312024民生银行268000747360021中原银行036000-4286441016农业银行2920001902382041中国光大银行235-042820314029交通银行474-0631456375037中国银行274-072502350035建设银行442-090-128313036工商银行377-105194356038江西银行094-105794409013郑州银行091-109-1222811018天津银行166-119-1354676015重庆银行410-1201176280028重庆农村商业银行289-1372049284027邮储银行396-174-1337440048中信银行364-2151555270028盛京银行544-539-9935703054广州农商银行190-821-2436828028资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注本周指9月25日-9月29日图1A股银行相对于H股折溢价率趋势图2本周A股银行相对于H股溢价率200折溢价率中位数折溢价率均值A股溢价率150706050100403050201000郑重中青光渝民中建工农交浙邮招-10州庆信岛大农生国设商业通商储商-20银银银银银商银银银银银银银银银行行行行行行行行行行行行行行行2014201520162017201820192020202120222023资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注数据对应9月29日收盘日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报4沪深港通资金流向回顾表4陆港通北向资金持股变化情况陆港通北向持股比例自由流通股本资金净流入亿元代码银行本周末上周末本周本月年初至今601288SH农行482476214934601077SH渝农673645073266601939SH建行594591041891601128SH常熟4163930408-22600919SH江苏7006920413386601577SH长沙4005480304-07000001SZ平安1183119903-75-216601166SH兴业4554570308-122601818SH光大590586021477600928SH西安266246010411601229SH上海577576011444601328SH交行443445000001002807SZ江阴403407000501002948SZ青岛318329000113002958SZ青农233247-010213601169SH北京590588-011176601838SH成都971974-01-07-65601997SH贵阳663672-02-0128601988SH中行757762-023537002839SZ张家港469480-020205601860SH紫金158175-020111002936SZ郑州101123-02-02-06600016SH民生254254-04-2403002142SZ宁波10681071-04-22-146600000SH浦发670680-0403-10002966SZ苏州304321-04-01-19601009SH南京393404-05-03-70601658SH邮储595616-0517-31601398SH工行660669-0541151600015SH华夏861877-06-0606601916SH浙商325335-07-1812601998SH中信346373-08-0800600926SH杭州359402-17-20-45600036SH招行911921-39-60-937合计-715-93资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注本周指9月25日-9月28日上周指9月18日-9月22日本月指9月请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报图3陆港通北向资金累计持有规模变化亿元陆港通北向累计持有规模亿元180016001400120010008006004002000201609201612201703201706201709201712201803201806201809201812201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303202306202309资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图4陆港通资金北向银行持股分布估算亿元按最新股价资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报表5陆港通南向资金持股变化情况陆港通南向持股比例自由流通股本资金净流入亿元代码银行本周末上周末本周本月年初至今01398HK工行261125848944114694400939HK建行8128057092932-1313503968HK招行389370281737-26501658HK邮储688660223369120201288HK农行210120791871210203003988HK中行7897811771480689003328HK交行24824602510894802388HK中银香港049048016002-58409668HK渤海33931901504011000998HK中信1848184601200900403866HK青岛22720800901809100011HK恒生02102000801004606196HK郑州3254322900501519600440HK大新07607400100301702356HK大新集团01801700000100501963HK重庆72472100000600700023HK东亚031031-001-00905406818HK光大11531153-003-03651802016HK浙商17201725-008038113501988HK民生21982203-016034-70700005HK汇控909912-351-171-3965资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注本周指9月25日-9月28日上周指9月18日-9月22日本月指9月5资金价格回顾表6公开市场操作亿元逆回MLF逆回购到MLF日期购投总投放总到期净投放投放期到期放2023-09-2919280019280771007710115702023-09-221256001256070400704055202023-09-157380591013290745040001145018402023-09-08745007450140900140906640资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图5美元兑人民币汇率图6每周投放与回笼亿元升贴水右轴40000货币总投放货币总回笼75USDCNYNDF1年4030000货币净投放即期汇率美元兑人民币2000072010000650-100006-20200003000055-402021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报图7Shibor利率图8银行间同业拆借利率1D7D14DON1W2W7003506003005002504002003001502001000501000000002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图9国债到期收益率图10企业债AAA到期收益率1Y5Y10YAAA1年期AAA5年期500AAA10年期4006005003004002003002001001000000002017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-07资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图11城投债利差中位数BP图12地方政府债AAA利差BP40信用利差中位数全体城投债3Y5Y7Y10Y2500030200002015000100001050000000-102016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报6理财产品净值波动情况最新一期918-924净值数据有效的产品数量为25908只净值回落产品数3556只占比1373净值增长率处于0-1区间的有22338只占比8622分产品类型看固收类产品净值回落产品数2424只净值增长率处于0-1区间的有21595只占比8335混合类产品净值回落产品数1031只净值增长率处于0-1区间的有620只占比239权益类产品净值回落产品数47只净值增长率处于0-1区间的有51只占比020此外我们选择4个典型的开放式净值型理财产品的时间序列净值数据情况供投资者参考包括2020年工银理财颐合365天持盈2021年招银理财招睿卓远季开1号103631光大阳光碧1号与兴银理财-睿盈优选平衡2号表7九月第四周银行理财产品净值变化分布只净值波动区间数量占比-50000-5-141016-103515135701223388622151400550000资料来源普益标准兴业证券经济与金融研究院整理表8九月第四周各期限理财产品净值变化分布款类别范围数量占比-5-000-5-14002固收类-102420934012159583351570035-000-5-000-5-123009混合类-101008389016202391510005-000-5-000-5-112005权益类-103501401510201530015-000资料来源普益标准兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报图13工银理财颐合365天持盈净值波动图14招银理财招睿卓远季开1号净值波动资料来源wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源wind兴业证券经济与金融研究院整理图15光大阳光碧1号净值波动情况图16兴银理财-睿盈优选平衡2号净值波动资料来源wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源wind兴业证券经济与金融研究院整理根据普益标准统计截至2023年8月末银行理财产品单位净值破净数量1836只占比379累计净值破净数量1458只占比342破净数量占比较前一个月上升图17理财产品破净数量比例资料来源普益标准兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报7同业存单市场回顾表9全市场同业存单发行利率单位全市场1个月3个月6个月20230908212216229202309152312342472023092224823825020230928252240259资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图18全市场各期限同业存单发行利率单位固定利率同业存单发行利率3个月周平均值40000固定利率同业存单发行利率6个月周平均值固定利率同业存单发行利率1个月周平均值35000300002500020000150001000005000000002019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图19近四周同业存单发行规模单位亿元图20近四周同业存单发行期限结构1000094001009000800074568070006060005000404000343030002557202000100002023-09-082023-09-152023-09-222023-09-2801月3月6月9月1年2023-09-082023-09-152023-09-222023-09-28资料来源wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源wind兴业证券经济与金融研究院整理风险提示银行资产质量超预期恶化监管政策超预期变化请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15评级和行业评级另有说明的除外评增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间级标准为报告发布日后的12个月内公司中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股价或行业指数相对同期相关证券股票评级减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5市场代表性指数的涨跌幅其中沪深无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确两市以沪深300指数为基准北交所市场以北证50指数为基准新三板市场以三定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级板成指为基准香港市场以恒生指数为推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数基准美国市场以标普500或纳斯达克综行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-