研究报告全文：期货研究报告玻璃纯碱月报2023-10-08供应增加明显玻碱盘面下跌研究院黑色建材组策略摘要研究员玻璃纯碱9月玻璃和纯碱市场整体偏弱供应端的持续增加使得远期的价格受到压制王英武玻璃方面目前现货相对坚挺给到了行业较高的加工利润远期盘面价格贴水也010-64405663反映了市场对于远端消费不乐观玻璃缺乏明确趋势性大方向价格贴近日度产销数wangyingwuhtfccom据的走势纯碱方面目前依靠低库存支撑着现货价格和利润空间产量增幅明显从业资格号F3054463纯碱需求稳中偏强供需持续偏紧随着检修复产和远兴产量释放供应将逐步向宽投资咨询号Z0017855松转换库存也有持续增加的迹象近月供需偏紧支撑近月合约偏强运行远月在产王海涛能大幅增加的预期下持续承压wanghaitaohtfccom从业资格号F3057899核心观点投资咨询号Z0016256市场分析邝志鹏玻璃方面9月玻璃期货主力2401合约震荡下跌收于1668元吨全月下跌100元kuangzhipenghtfccom吨跌幅566现货方面9月浮法玻璃整体运行平稳价格方面月初有小幅涨价迹从业资格号F3056360象随需求端采购放缓价格略有松动国内均价为2062元吨厂家库存进一步削弱投资咨询号Z0016171社会库相对低位下游于月底有小幅补库整体采购量不大隆众资讯数据监测供给联系人端9月份浮法玻璃产能利用率8263环比增加066玻璃产量50837万吨环余彩云比减少216整体表现为供需结构稳定成交重心偏向需求端下游利润收窄资yucaiyunhtfccom金压制性较强库存端9月浮法玻璃全国浮法玻璃样本企业总库存41428万重箱从业资格号F03096767环比减少051刘国梁纯碱方面9月纯碱期货主力2401合约震荡下跌收盘1740元吨全月下跌145元liuguolianghtfccom吨跌幅769现货方面9月国内纯碱市场高位震荡隆众资讯数据监测供应端从业资格号F031085589月份纯碱企业产量为26758万吨环比增加812供应提升明显纯碱整体开工率为8301环比下降318需求端现货价格坚挺下游成交重心高库存端9月投资咨询业务资格证监许可20111289末纯碱厂家总库存2129万吨较月初上涨5067其中轻质纯碱1409万吨上涨号6655重碱720万吨上涨2698整体来看9月玻璃和纯碱市场整体偏弱供应端的持续增加使得远期的价格受到压制玻璃方面目前现货相对坚挺给到了行业较高的加工利润远期盘面价格贴水也反映了市场对远端消费不乐观的看法玻璃缺乏明确趋势性大方向供需共同增加背景下价格贴近日度产销数据的走势纯碱方面目前依靠低库存支撑着现货价格和利润空间产量增幅明显纯碱需求稳中偏强供需持续偏紧随着检修复产和远兴产量释放供应将逐步向宽松转换库存也有持续增加的迹象近月供需偏紧支撑近月合约偏强运行远月在产能大幅增加的预期下持续承压请仔细阅读本报告最后一页的免责声明玻璃纯碱月报丨2023-10-08策略玻璃方面震荡纯碱方面偏弱震荡跨品种无跨期无风险光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线复产冷修情况等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27玻璃纯碱月报丨2023-10-08图1全国玻璃平均价格丨单位元吨图2重碱市场主流价沙河丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023350040003500300030002500250020002000150015001000100013161911211511812112411591317212529333741454953数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图3华中华北地区玻璃价差丨单位元吨图4华东华北地区玻璃价差丨单位元吨20192020202120222023400201920202021202220234003003002002001000100100020030010015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图5轻重碱价差丨单位元吨图6纯碱企业周度产量丨单位万吨重碱-轻碱价差全国重碱轻碱20192020202120222023400080075703500600653000602500400552000502001500451000040202020202021202120222022202320231591317212529333741454953数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37玻璃纯碱月报丨2023-10-08图7浮法玻璃企业库存丨单位万吨图8三环节纯碱总库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023120003901000034029080002406000190400014020009004015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图9浮法玻璃三种燃料利润走势丨单位元吨图10氨碱企业利润丨单位元吨1800天然气玻璃煤制气玻璃石焦油玻璃20192020202120222023150013001200100090070060040030010002003002021162021762022162022762023162023761591317212529333741454953数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图11平板玻璃月度产量丨单位万重量箱图12纯碱月度产量丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220239500280270900026085002508000240230750022070002106500200010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源国家统计局华泰期货研究院数据来源国家统计局华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47玻璃纯碱月报丨2023-10-08图13玻璃月度净出口量丨单位万吨图14纯碱月度净出口量丨单位2019202020212022202320192020202120222023258206154210052045010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15平板玻璃地产开工及竣工累计同比丨单位图16平板玻璃及汽车产量累计同比丨单位产量平板玻璃累计同比产量平板玻璃累计同比产量汽车累计同比房屋竣工面积累计同比40房屋新开工面积累计同比40百百302020100020102040302018-012019-012020-012021-012022-012023-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图1730城商品房周均成交面积丨单位万平方米图18汽车产量季节性丨单位万辆20192020202120222023201920202021202220231003209080280702406050200403016020120100801591317212529333741454953010203040506070809101112数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57玻璃纯碱月报丨2023-10-08图19浮法玻璃在产日融量丨单位吨图20光伏玻璃在产日融量丨单位吨2019202020212022202320192020202120222023180000100000900001700008000070000160000600005000015000040000300001400002000013161911211511812112411316191121151181211241数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图21浮法和光伏玻璃在产日融量丨单位吨图22光伏玻璃月度产量丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220232700002402600002202500002002400001802300001602200001402100001202000001001900008018000060170000401316191121151181211241010203040506070809101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图23近三年我国光伏新增装机量丨单位GW图24光伏组件出口数量丨单位GW202020212022202320192020202120222023252502020015150101005500001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源国家能源局华泰期货研究院数据来源海关总署华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67玻璃纯碱月报丨2023-10-08免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom