策略摘要
　　大豆观点
　　■市场分析
　　本月豆一期货价格下行明显，主要原因为需求不及预期，新季大豆陆续上市，加之中储粮拍卖增加市场供应，外盘大豆也是基本趋同的走势，国内现货价格稳定。随着季节性供应的增加以及需求的不确定性，预期下个月大豆价格会是一个震荡行情。国际农产品产量增加，国内大豆行情走势偏弱，市场不确定的因素多，预计下月大豆价格看震荡。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无
　　花生观点
　　■市场分析
　　本月国内花生价格偏弱运行。现货方面，新米上市对市场形成一定压力，油厂报价不断下降，陈米基本结束交易对整体影响不大。各产区受天气影响新米上市节奏不一，部分区域受降水影响一度给予价格部分支撑，但整体影响有限。交易方面，河南河北交易节奏较好，山东东北节奏一般，总体各地需求逐步转弱。后市来看，随着两节结束，备货需求仅集中在两节消耗较大终端，预计后期主要以震荡偏弱运行。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　需求走弱

研究报告全文：期货研究报告油料月报2023-10-08花生大豆陆续上市现货震荡偏弱研究院农产品组研究员策略摘要邓绍瑞010-64405663大豆观点dengshaoruihtfccom市场分析从业资格号F3047125投资咨询号Z0015474本月豆一期货价格下行明显主要原因为需求不及预期新季大豆陆续上市加之中储粮拍卖增加市场供应外盘大豆也是基本趋同的走势国内现货价格稳定随着季节性投资咨询业务资格供应的增加以及需求的不确定性预期下个月大豆价格会是一个震荡行情国际农产品证监许可20111289号产量增加国内大豆行情走势偏弱市场不确定的因素多预计下月大豆价格看震荡策略单边中性风险无花生观点市场分析本月国内花生价格偏弱运行现货方面新米上市对市场形成一定压力油厂报价不断下降陈米基本结束交易对整体影响不大各产区受天气影响新米上市节奏不一部分区域受降水影响一度给予价格部分支撑但整体影响有限交易方面河南河北交易节奏较好山东东北节奏一般总体各地需求逐步转弱后市来看随着两节结束备货需求仅集中在两节消耗较大终端预计后期主要以震荡偏弱运行策略单边中性风险需求走弱请仔细阅读本报告最后一页的免责声明油料月报丨20231008目录策略摘要1花生市场分析3大豆市场分析3图表图1全球大豆库销比丨单位5图2豆一现货基差丨单位元吨5图3豆一09-01合约价差丨单位元吨5图4豆一05-09合约价差丨单位元吨5图5花生01-04合约价差丨单位元吨5图6花生04-10合约价差丨单位元吨5图7中国及各地大豆年度产量丨单位万吨6图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位元亩6图9中国及各地花生年度播种面积丨单位千公顷6图10中国花生月度进口量丨单位吨6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27油料月报丨20231008大豆市场分析价格行情期货方面本月末豆一主力合约2311结算价5084元吨环比下跌195元跌幅322现货方面黑龙江地区食用豆现货价格5188元吨环比下跌9现货基差A11104环比上涨186吉林地区食用豆现货价格5190元吨环比上涨20现货基差A11106环比上涨215内蒙古地区食用豆现货价格5213元吨环比持平现货基差为A11129环比上涨195大豆供需供应方面新季大豆陆续上市但走货一般需求方面九月需求从旺转弱后市展望本月豆一期货价格下行明显主要原因为需求不及预期新季大豆陆续上市加之中储粮拍卖增加市场供应外盘大豆也是基本趋同的走势国内现货价格稳定随着季节性供应的增加以及需求的不确定性预期下个月大豆价格会是一个震荡行情国际农产品产量增加国内大豆行情走势偏弱市场不确定的因素多预计下月大豆价格看震荡花生市场分析价格行情期货方面本月收盘花生2311合约9778元吨环比下跌540元跌幅523现货方面河北地区现货价格9900元吨环比上涨38元现货基差PK11122环比上涨578河南地区现货价格10187元吨环比下跌475现货基差PK11409环比上涨65山东地区现货价格10092元吨环比上涨320现货基差PK11314环比上涨860花生供需据钢联数据显示供需方面本月市场整体需求一般东北产区丰收已成定局短期供应端充足中秋备货积极性偏低市场多按需采购议价成交为主供应端产区上市情况进口米方面本月进口花生少量到港量受国内新花生供应量增加影响进口米价格弱势下调港口交易为零星交易花生油企业到货方面本月截止至29号油厂到货量为16960吨与上月相比减少690吨本月油厂收购以国内米为主少量到货进口米需求端花生油情况本月国内一级花生油行情偏弱运行9月中秋节日临近下游市场备货陆续结束油厂订单量偏少需求降低相关油脂方面9月国内现货提货一般需求整体偏淡请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37油料月报丨20231008后市展望本月国内花生价格偏弱运行现货方面新米上市对市场形成一定压力油厂报价不断下降陈米基本结束交易对整体影响不大各产区受天气影响新米上市节奏不一部分区域受降水影响一度给予价格部分支撑但整体影响有限交易方面河南河北交易节奏较好山东东北节奏一般总体各地需求逐步转弱后市来看随着两节结束备货需求仅集中在两节消耗较大终端预计后期主要以震荡偏弱运行请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47油料月报丨20231008图1全球大豆库销比丨单位图2豆一现货基差丨单位元吨2520192020202120222023231500211910001750015吨1301元355269861118120154273307137171188205222239256290324341358-50010397-10005200102200405200708201011201314201617201920202223-1500数据来源USDA华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3豆一09-01合约价差丨单位元吨图4豆一05-09合约价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023800120010006008004006002004002000011163146617691911631466176211226241256271286301121136151166181196316331346361-200106-200121151286316346106136166181196211226241256271301331361-400-400-600-600-800数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5花生01-04合约价差丨单位元吨图6花生04-10合约价差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231500200010001500100050050001046163161769112119627134610613615116618121122624125628630131633136116131467691-50016136211331121151166181196226241256271286301316346361-500106-1000-1000-1500-1500数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57油料月报丨20231008图7中国及各地大豆年度产量丨单位万吨图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位元亩中国大豆年产量黑龙江大豆年产量黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本内蒙古大豆年产量黑龙江大豆年种植利润25001400120020001000150080010006004005002000020162017201820192020202120020022006201020142018200320042005200720082009201120122013201520162017201920202001数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院图9中国及各地花生年度播种面积丨单位千公顷图10中国花生月度进口量丨单位吨中国花生年播种面积广东花生年播种面积汇总河北花生年播种面积河南花生年播种面积1200000山东花生年播种面积10000006000500080000040006000003000200040000010002000000020022006201020142018200320042005200720082009201120122013201520162017201920202001201420152016201720182019202020212022数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67油料月报丨20231008免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom