风险提示
　　海内外疫情反复
　　企业盈利不及预期
　　海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调等）
　　政策监管

研究报告全文：138340仅供机构投资者使用证券研究报告最新A股港股美股估值怎么看----估值周报0925-0928李立峰SACNOS1120520090003冯逸华SACNOS11205230700072023年10月7日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明全球主要指数估值总览图表1全球主要指数PETTM中位数最大值最小值现值160140A股港股美股日股德股120100806040200上证指数创业板指恒生指数恒生科技标普500纳斯达克指数道琼斯工业指数日经225德国DAX注自2010年1月起截至2023年9月28日资料来源wind华西证券研究所2目录一A股市场估值水平二A股行业估值水平三部分机构集中持有个股估值水平四港股市场估值水平五港股行业估值水平六美股市场估值水平七中概股估值中美银行股估值比较风险提示311A股绝对估值变化图表23A股整体PETTMA股剔除金融和石油石化PETTM万得全A均值1std-1std40353025201733151052010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01万得全A除金融石油石化均值1std-1std8070605040302803201002010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-01资料来源wind华西证券研究所4412A股主要股指绝对估值变化图表45上证指数沪深300创业板指等指数PETTM35上证指数沪深300302520151307115210502010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-01创业板指中小综指中证5001601401201008060403547293720234302010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-01资料来源wind华西证券研究所5513A股主要股指相对估值变化图表67创业板沪深300相对PETTM中证500沪深300相对PETTM创业板指沪深300均值1std-1std9876543225512011-012013-012015-012017-012019-012021-012023-01中证500沪深300均值1std-1std5045403530252032015102010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-016资料来源wind华西证券研究所614A股主要指数PE水平和涨跌幅贡献拆分图表8A股主要指数PETTM图表9年初以来盈利估值对指数涨跌幅的贡献中位数最大值最小值现值估值变化率EPS变化率年初以来涨幅16040014012030010020080601004000200上证指数深证成指创业板指科创50沪深300中证500中证1000100中位数1341241151715791123029154005200最大值3060567913786101292824913414482最小值89012802704297180115581894300现值1307221929373899115223433801上证指数上证50创业板指科创50沪深300中证500注自2010年1月起截至2023年9月28日资料来源Wind华西证券研究所7715沪深两市股票风险溢价率图表10万得全A股票风险溢价率ERP万得全A均值250日移动1std-1std2std-2std6543309210-1-2-3-4201011201111201211201311201411201511201611201711201811201911202011202111202211202311资料来源Wind华西证券研究所88目录一A股市场估值水平二A股行业估值水平三部分机构集中持有个股估值水平四港股市场估值水平五港股行业估值水平六美股市场估值水平七中概股估值中美银行股估值比较风险提示921重点一级行业估值水平从PETTM看电子有色金属建筑装饰等行业当前PE处于历史较低分位汽车计算机等行业PE处于历史较高分位从PBLF看建筑材料建筑材料银行等行业当前PB处于历史较低分位食品饮料汽车等PB处于历史较高分位图表11一级行业PETTM图表12一级行业PBLF中位数最大值最小值现值中位数最大值最小值现值180181601614014120121001080860640420200注按照分位数升序排列自2010年1月起截至2023年9月28日资料来源wind华西证券研究所101022重点行业估值水平金融银行券商图表13银行券商PBLF50银行券商40302012510047002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源wind华西证券研究所111122重点行业估值水平周期煤炭钢铁图表14煤炭钢铁PBLF煤炭钢铁454035302520151311009605002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源wind华西证券研究所121222重点行业估值水平消费白酒医药生物图表15白酒医药生物PETTM白酒医药生物80706050403028622750201002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源wind华西证券研究所131322重点行业估值水平消费汽车家电图表16汽车白色家电PETTM60汽车白色家电50403027252010881002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源wind华西证券研究所141422重点行业估值水平TMT图表1718计算机传媒电子通信行业PETTM180计算机传媒1501209060630040123002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01120电子通信9060461230304002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源wind华西证券研究所1515目录一A股市场估值水平二A股行业估值水平三部分机构集中持有个股估值水平四港股市场估值水平五港股行业估值水平六美股市场估值水平七中概股估值中美银行股估值比较风险提示1631核心资产红利指数创业蓝筹等指数PE水平图表19核心资产红利指数创业蓝筹等指数PETTM中位数最大值最小值现值中位数最大值最小值现值300302502520020150151010055000核心资产指数中证红利创业蓝筹医疗服务医疗器械生物制品白酒光伏设备储能设备中位数1256824中位数5218811043444620285445616633最大值最大值72601891612209100746335154142689525982046最小值898524最小值258627072455222478512622329现值1168600现值2586332529772426286213112329注自2010年1月起截至2023年9月28日资料来源wind华西证券研究所171732核心资产红利指数创业蓝筹等指数PB水平图表20核心资产红利指数创业蓝筹等指数PBLF中位数最大值最小值现值中位数最大值最小值现值4025352030251520151010505000核心资产指数中证红利创业蓝筹医疗服务医疗器械生物制品白酒光伏设备储能设备中位数163111中位数754772609569716353531最大值424279最大值1107198013381131197212211271最小值121060最小值416331328265245166257现值135066现值498426485280790312398注自2010年1月起截至2023年9月28日资料来源wind华西证券研究所181833核心资产标的组合一PE水平图表21核心资产标的组合一PETTM300中位数最大值最小值现值250200150100500贵州茅台五粮液药明康德智飞生物长春高新通策医疗爱尔眼科恒瑞医药中国中免中位数307224756519707545076582749650073713最大值73296889184101064471030227095221641047920807最小值8876021980120913073345347732242203现值327921162695144713455076569170004422注自2010年1月起截至2023年9月28日资料来源wind华西证券研究所191933核心资产标的组合二PE水平图表22核心资产标的组合二PETTM120中位数最大值最小值现值100806040200隆基绿能宁德时代比亚迪美的集团万华化学东方雨虹紫光国微中国电信工业富联科大讯飞中位数3079566578321461162729216900153715149003最大值118832158874254302658178482214882442278345777最小值-34144206325938236201286262112668165317现值11812063287312261923270026211799192232888注自2010年1月起截至2023年9月28日资料来源wind华西证券研究所2020