研究报告全文：信用分析周报中国公司债及企业债信用分析周报2023-09-28信用评级本周共发行5支企业债全部为城投发行金额254亿元公司债共发行28支其中11支为城投发行金额698亿元公司债发行金额2468亿元本周企业债公司债合计发行额为2722亿元本周企业债发行人4家均为城投发行人城投发行人中投机级主体邛崃是成都下辖县级市邛崃市的基础设施建设主体2022年邛崃市的一般公共预算收入和支出分别为311亿元和666亿元中金评级5债项方面23邛崃债0123邛崃债0223松滋金投债0223荆州产投债0223瀚宇投资债01分别由重庆三峡融资担保集团股份有限公司重庆进出口融资担保有限公司常德财鑫融资担保有限公司中合中小企业融资担保股份有限公司成都中小企业融资担保有限责任公司提供担保担保人中金评级分别为44-55和4-债项评级同担保人中金评级本周公司债发行人24家城投发行人9家城投发行人中投机级主体南港为南京经开区内从事园区开发建设及投资运营的主体2022年南京经开区的一般公共预算收入和支出分别为101亿元和263亿元中金评级5天宁为常州市天宁区的城市基础设施建设主体2022年天宁区的一般公共预算收入和支出分别为523亿元和464亿元中金评级5科城为广州开发区的城市国有资产投资建设运营主体2022年广州开发区的一般公共预算收入和支出分别为1821亿元和3358亿元中金评级5景控为景德镇市的国有资本运营投资主体2022年景德镇市的一般公共预算收入和支出分别为94亿元和2475亿元中金评级5智光为泰兴高新区的基础设施建设核心主体2022年泰兴高新区的一般公共预算收入和支出分别为90亿元和1281亿元考虑到公司并非当地国资直接持股中金评级5产业债发行人中投机级主体核建为中核集团下属子公司在核电工程领域有很强的竞争优势工业与民用工程业务占比较高营收总体维持增长减值损失侵蚀利润盈利变现效率一般持续存在自由现金流缺口债务压力偏重中金评级4债项方面23智光G123智光G2分别由江苏省信用再担保集团有限公司泰兴市城市投资发展集团有限公司提供担保担保人中金评级分别为3-和5债项评级同担保人中金评级23科城Y4为可续期公司债在破产清算时的清偿顺序等同于发行人普通债务考虑到发行人信用资质偏弱债项评级由主体评级下调一小档至523中公Y6同样为可续期公司债在破产清算时的清偿顺序劣后于发行人普通债务考虑到发行人信用资质一般债项评级由主体评级下调一小档至4-本周不涉及外部评级调整