概览一（温度计）：
　　本周（9月24日至9月30日），招商固收基本面监测体系中,共有59个高频指标更新。我们对其中47个指标计算当月同比，结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为27个与20个。其中，“利好”主要体现在粗钢产量、商品房价格、土地成交面积、地铁客运量、及多数农产品价格等方面，“利空”主要体现在耗煤、商品房成交面积、中国出口集装箱运价指数、及多数工业品价格等方面。
　　概览二（同步指标）：
　　本周（9月24日至9月30日），利率十大同步指标释放的信号以“利好”为主，占比7/10，较上周的变化有：挖掘机销量同比（6MMA）发出“利好”信号。
　　具体地：①挖掘机销量同比（6MMA）为-25.7%，低于前值-23.2%，属性“利好”；②水泥价格同比为-27.8%，低于前值-23.6%，属性“利好”；③重点企业粗钢产量同比（6MMA）为2.6%，低于前值3.7%，属性“利好”；④土地出让收入同比为-19.6%，低于前值-19.1%，属性“利好”；⑤铁矿石港口库存为1.1亿吨，低于前值1.2亿吨，属性“利好”；⑥PMI同比为-5.0%，高于前值-5.1%，属性“利空”；⑦信用周期为1.3%，低于前值3.8%，属性“利空”；⑧票据融资为12.6万亿，高于前值12.3万亿，属性“利好”；⑨美元指数为105.3，高于前值103.1，属性“利好”；⑩铜金比为19.40，高于前值19.38，属性“利空”。
　　风险提示：统计口径误差

研究报告全文：证券研究报告固定收益研究2023年09月30日债市温度计债市基本面周度跟踪2023-09-30概览一温度计本周9月24日至9月30日招商固收基本面监测体系中共有59个高频指标更新我们对其中47个指标计算当月同比结果显示总体上利好与利空指标个数分别为27个与20个其中利好主要体现在粗钢产量商品房价格土地成交面积地铁客运量及多数农产品价格等方面利空主要体现在耗煤商品房成交面积中国出口集装箱运价指数及多数工业品价格等方面概览二同步指标本周9月24日至9月30日利率十大同步指标释放的信号以利好为主占比710较上周的变化有挖掘机销量同比6MMA发出利好信号具体地挖掘机销量同比6MMA为-257低于前值-232属性利好水泥价格同比为-278低于前值-236属性利好重点企业粗钢产量同比6MMA为26低于前值37属性利好土地出让收入同比为-196低于前值-191属性利好铁矿石港口库存为11亿吨低于前值12亿吨属性利好PMI同比为-50高于前值-51属性利空信用周期为13低于前值38属性利空票据融资为126万亿高于前值123万亿属性利好美元指数为1053高于前值1031属性利好铜金比为1940高于前值1938属性利空风险提示统计口径误差尹睿哲S1090518110001yinruizhecmschinacomcn刘冬S1090520070001liudong8cmschinacomcn赵心茹S1090523030002zhaoxinrucmschinacomcn敬请阅读末页的重要说明固定收益研究图1利率走势与利空指标占比变动10Y国债收益率利空指标占比6周移动平均右348033703231603050292840273026252020-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0920-11资料来源wind招商证券敬请阅读末页的重要说明2固定收益研究图2高频指标绝对值跟踪债市基本面监测体系微观指标篇原值一经济增长指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断数据来源更新时间重点电厂日均耗煤万吨日47604960利好鄂尔多斯煤炭网2023-09-21南方八省电厂日均耗煤万吨日20942051利空鄂尔多斯煤炭网2023-09-26重点企业日均粗钢产量万吨旬21342159利好中国钢铁工业协会Wind2023-09-25全国高炉开工率周842845利好MySteel2023-09-29工业全国高炉产能利用率周931930利空MySteel2023-09-29唐山钢厂高炉开工率周928890利空中国联合钢铁2023-09-22汽车轮胎全钢胎开工率周589646利好中国橡胶信息贸易网Wind2023-09-28汽车轮胎半钢胎开工率周719721利好中国橡胶信息贸易网Wind2023-09-28江浙地区涤纶长丝开工率周815833利好隆众化工Wind2023-09-28全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日100周18211823利好Wind2023-09-27一线城市2015年01月04日100周22772279利好Wind2023-09-27二线城市2015年01月04日100周17231725利好Wind2023-09-27三线城市2015年01月04日100周16041606利好Wind2023-09-27四线城市2015年01月04日100周12821282利好Wind2023-09-2730大中城市商品房成交面积万平方米日245444利好Wind2023-09-30一线城市万平方米日121221利好Wind2023-09-30二线城市万平方米日52166利好Wind2023-09-30三线城市万平方米日7357利空Wind2023-09-30100大中城市成交土地占地面积万平方米周1117013413利好Wind2023-09-29一线城市万平方米周260630利好Wind2023-09-29二线城市万平方米周36432756利空Wind2023-09-29投资三线城市万平方米周726710027利好Wind2023-09-29100大中城市成交土地溢价率周0716利好Wind2023-09-29微观指标期货结算价活跃合约焦煤元吨日1840017900利空大连商品交易所Wind2023-09-28期货结算价活跃合约焦炭元吨日2501023960利空大连商品交易所Wind2023-09-28煤炭价格动力煤元吨日71907190利空同花顺金融2023-09-28螺纹钢价格HRB40020mm元吨日3790037800利空Wind2023-09-28高线价格65HPB300元吨日4410044000利空Wind2023-09-28热轧板卷价格Q235B475mm元吨日3810037900利空Wind2023-09-28冷轧板卷价格10mm元吨日4772047650利空Wind2023-09-28螺纹钢库存万吨周42774616利空Wind2023-09-22全国水泥价格指数点日10661059利空中国水泥网Wind2023-09-28长江点日10301023利空中国水泥网Wind2023-09-28华东点日10321029利空中国水泥网Wind2023-09-28电影票房万元日367042188770利空国家电影资金办Wind2023-09-30上映场次万次日462365利空国家电影资金办Wind2023-09-30观影人次万人次日86004423利空国家电影资金办Wind2023-09-30消费地铁客运量上海万人次日0011912利好Wind2023-09-29地铁客运量广州万人次日819511086利好Wind2023-09-30乘用车厂家零售当周日均销量同比周18060利空乘联会Wind2023-09-28乘用车厂家批发当周日均销量同比周190220利好乘联会Wind2023-09-28波罗的海干散货指数BDI日1701017160利好Wind2023-09-30巴拿马型BPI日1701017090利好Wind2023-09-30外贸好望角型BCI日2474024930利好Wind2023-09-30中国出口集装箱运价指数CCFI1998年1月1日1000周87188752利好Wind2023-09-22上海出口集装箱运价指数SCFI2009年10月16日1000周91179487利好Wind2023-09-22二通货膨胀指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断数据来源更新时间农产品批发价格200指数2015年100日12081206利空农业部Wind2023-09-28平均批发价猪肉元公斤日221223利好农业部Wind2023-09-27平均批发价牛肉元公斤日721723利好农业部Wind2023-09-27平均批发价羊肉元公斤日631631利空农业部Wind2023-09-27平均批发价鸡蛋元公斤日116117利好农业部Wind2023-09-27CPI平均批发价鸡肉元公斤日182181利空农业部Wind2023-09-27平均批发价28种重点监测蔬菜元公斤日5050利空农业部Wind2023-09-27平均批发价7种重点监测水果元公斤日6766利空农业部Wind2023-09-27微观指标22个省市平均价仔猪元公斤周0000利空中国畜牧业信息网Wind2023-09-2523个省市平均价生猪元公斤周0000利空中国畜牧业信息网Wind2023-09-2524个省市平均价猪肉元公斤周223223利好中国畜牧业信息网Wind2023-09-29CRB现货综合指数日55365529利空Wind2023-09-30南华工业品指数点日4078240339利空南华期货Wind2023-09-28布伦特原油现货价美元桶日964980利好Wind2023-09-30PPIWTI原油现货价美元桶日908917利好Wind2023-09-30LME3个月铜期货官方价美元吨日8281081680利空LMEWind2023-09-30LME3个月铝期货官方价美元吨日2340022630利空LMEWind2023-09-30资料来源wind招商证券注定性判断的利好或利空是对于利率而言的敬请阅读末页的重要说明3固定收益研究图3高频指标当月同比跟踪债市基本面监测体系微观指标篇同比一经济增长指标名称单位更新频率本月同比上月同比定性判断数据来源更新时间重点电厂当日耗煤万吨周0970利空中国煤炭资源网2023-09-21工业重点企业日均粗钢产量万吨旬1074利好中国钢铁工业协会Wind2023-09-25全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日100周4644利好Wind2023-09-27一线城市2015年01月04日100周0200利好Wind2023-09-27二线城市2015年01月04日100周5856利好Wind2023-09-27三线城市2015年01月04日100周6057利好Wind2023-09-27四线城市2015年01月04日100周3330利好Wind2023-09-2730大中城市商品房成交面积万平方米日211228利空Wind2023-09-30一线城市万平方米日240304利空Wind2023-09-30二线城市万平方米日156156利好Wind2023-09-30三线城市万平方米日293312利空Wind2023-09-30100大中城市成交土地占地面积3个移动平均万平方米周417335利好Wind2023-09-29一线城市万平方米周158114利好Wind2023-09-29二线城市万平方米周538436利好Wind2023-09-29投资三线城市万平方米周370292利好Wind2023-09-29期货结算价活跃合约焦煤元吨日103295利空大连商品交易所Wind2023-09-28微观指标期货结算价活跃合约焦炭元吨日72209利空大连商品交易所Wind2023-09-28煤炭价格动力煤元吨日1132利空同花顺金融2023-09-28螺纹钢价格元吨日45107利空Wind2023-09-28高线价格元吨日5384利空Wind2023-09-28热轧板卷价格元吨日0911利空Wind2023-09-28冷轧板卷价格元吨日6336利空Wind2023-09-28螺纹钢库存万吨周189177利好Wind2023-09-22全国水泥价格指数点日278236利好中国水泥网Wind2023-09-28长江点日300273利好中国水泥网Wind2023-09-28华东点日306287利好中国水泥网Wind2023-09-28地铁客运量上海万人次日143329利好Wind2023-09-29消费地铁客运量广州万人次日138176利好Wind2023-09-30波罗的海干散货指数BDI日63186利空Wind2023-09-30巴拿马型BPI日130228利空Wind2023-09-30外贸好望角型BCI日198386利好Wind2023-09-30中国出口集装箱运价指数CCFI1998年1月1日1000周660710利空Wind2023-09-22中国出口集装箱运价指数SCFI2009年10月16日1000周585703利空Wind2023-09-22二通货膨胀指标名称单位更新频率本月同比上月同比定性判断数据来源更新时间农产品批发价格200指数2015年100日5923利好农业部Wind2023-09-28平均批发价猪肉元公斤日276229利好农业部Wind2023-09-27平均批发价牛肉元公斤日6773利空农业部Wind2023-09-27平均批发价羊肉元公斤日5749利好农业部Wind2023-09-27平均批发价鸡蛋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