2023Q2及2023H1，锻铸件、塔筒和海缆三个子版块业绩表现突出。（1）2023Q2，锻铸件、海缆和风塔子版块是风电产业链中业绩同比增长的3个环节，盈利修复较为迅速和显著。我们认为塔筒和锻铸件的交付是风电吊装并网的前端工序，这两个环节在二季度的良好表现说明了2023年Q2-Q3风电装机的旺盛需求。（2）2023年上半年，铸锻件、塔筒、海缆依旧是三个利润增长的子版块。其中具体公司中，日月股份（ +184.57% ）、天顺风能（+128.27%）、银星能源（+118.45%）、江苏新能（+110.91%）、金雷股份（+70.09%）、通裕重工（+65.08%）、大金重工（+55.06%）、广大特材（+48.63%）、亨通光电（+45.27%）、时代新材（+43.41%）、恒润股份（+30.10%）、中环海陆（+25.11%）、东方电缆（+18.08%）、泰胜风能（ +17.93% ）、海锅股份（ +9.14% ）、中天科技（ +7.15% ）、天能重工（4.10%）。
　　风机价格稳定，三季度旺季到来，零部件有望进一步提升盈利能力。（1）招标：2023年1-6月，国内公开招标市场新增招标量47.3GW，同比下降7.4%。陆上新增招标量41.5GW，同比-1.2%，海上新增招标量5.8GW，同比-36.5%。（2）中标价：2023年3月陆上风机价格或已见底，海上风机价格略有下降。（3）风电原材料价格较年初下降，叠加三季度旺季到来，零部件有望进一步提升盈利能力。我们认为，大宗价格下行，由于风电产业链中的锻铸件、叶片、齿轮箱、轴承等一般实行年度定价，塔筒虽然一单一议价，但存在签合同到备料期的时间差，故原材料的降价有望增厚锻铸件、轴承、齿轮箱、塔筒的利润空间。此外，随着Q3吊装旺季的到来，海风核准及交付均在加速推进，产能利用率提升也有望提高零部件厂商的盈利能力。
　　海风景气度可持续，重点关注管桩、海缆、铸锻件等环节。（1）我们认为随着海风审批的加速，以及十四五最后2年的收官时间到来，旺盛的海风吊装需求有望在2023下半年拉开序幕，并在2024-2025年集中释放。2021/2022年国内海风装机分别14.48GW/5.16GW，我们预期23/24/25年国内海风装机6-7/10-12/18-20gw，按最小值算增速分别为16%、67%、80%。按最小值算十四五总装机量也才53.64GW，按最大值算十四五总装机量为58.64GW，基本符合各省十四五海风规划量，未来2年国内海风行业或将持续高景气。（2）除国内外，海外海风市场也预计在十五五迎来快速增长。而在海风细分环节中，①海外管桩供应缺口长期存在，出口市场正在逐步打开。且管桩是海风吊装的前端环节，对需求的反应更为及时和快速。大金重工23H1海外业务收入占比同比升14pct至44%，海外业务毛利率也同比大幅提升20.61pct至27.14%，验证了管桩出口的超额利润空间。②此外，海缆出口也正在起步，有望在2025年后起量，将为国内海缆厂提供更大的空间。（3）铸锻件：锻铸件环节23H1盈利能力修复最为显著，我们认为主要是由于陆风占比较高，23H1陆风装机同比增速大于海风，故该环节量利齐升更为显著。
　　建议关注：泰胜风能、海力风电、大金重工、东方电缆、中天科技、亨通光电、日月股份、金雷股份、金盘科技、天能重工、起帆电缆、五洲新春、长盛轴承、盘古智能、时代新材，中材科技、运达股份、三一重能、明阳智能、金风科技。
　　风险提示。行业政策波动风险；竞争加剧风险；海上风电装机不及预期风险；大宗商品原材料价格波动风险。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究机械工业新能源板块证券研究报告行业专题报告2023年10月01日TableInvestInfo投资评级优于大市维持风电行业2023H1总结锻铸件塔筒及海缆业绩突出海风项目加速推进市场表现Q3TableSummary投资要点TableQuoteInfo1327新能源板块海通综指626-0762023Q2及2023H1锻铸件塔筒和海缆三个子版块业绩表现突出12023Q2锻铸件海缆和风塔子版块是风电产业链中业绩同比增长的3个环-777节盈利修复较为迅速和显著我们认为塔筒和锻铸件的交付是风电吊装并网-1479的前端工序这两个环节在二季度的良好表现说明了2023年Q2-Q3风电装机-2180202292022122023320236的旺盛需求22023年上半年铸锻件塔筒海缆依旧是三个利润增长的子版块其中具体公司中日月股份天顺风能资料来源海通证券研究所1845712827银星能源11845江苏新能11091金雷股份7009通裕重工6508大金重工5506广大特材相关研究4863亨通光电4527时代新材4341恒润股份TableReportInfo北京发布充换电奖励标准征求意见3010中环海陆2511东方电缆1808泰胜风能稿超快充产业趋势加速202309258月风电并网261GW同比增长1793海锅股份914中天科技715天能重工11620230924410充电新国标将最大电流提高至800A深圳加快超充之城建设风机价格稳定三季度旺季到来零部件有望进一步提升盈利能力1招20230924标2023年1-6月国内公开招标市场新增招标量473GW同比下降74陆上新增招标量415GW同比-12海上新增招标量58GW同比-3652中标价2023年3月陆上风机价格或已见底海上风机价格略有下降风电原材料价格较年初下降叠加三季度旺季到来零部件有望3进一步提升盈利能力我们认为大宗价格下行由于风电产业链中的锻铸TableAuthorInfo件叶片齿轮箱轴承等一般实行年度定价塔筒虽然一单一议价但存在签合同到备料期的时间差故原材料的降价有望增厚锻铸件轴承齿轮箱塔筒的利润空间此外随着Q3吊装旺季的到来海风核准及交付均在加速推进产能利用率提升也有望提高零部件厂商的盈利能力分析师吴杰海风景气度可持续重点关注管桩海缆铸锻件等环节1我们认为随着Tel02123183818海风审批的加速以及十四五最后2年的收官时间到来旺盛的海风吊装需求Emailwj10521haitongcom有望在2023下半年拉开序幕并在2024-2025年集中释放20212022年国证书S0850515120001内海风装机分别1448GW516GW我们预期232425年国内海风装机6-按最小值算增速分别为按最小值算十分析师徐柏乔710-1218-20gw166780四五总装机量也才5364GW按最大值算十四五总装机量为5864GW基本Tel02123219171符合各省十四五海风规划量未来2年国内海风行业或将持续高景气2除Emailxbq6583haitongcom国内外海外海风市场也预计在十五五迎来快速增长而在海风细分环节中证书S0850513090008海外管桩供应缺口长期存在出口市场正在逐步打开且管桩是海风吊装的联系人马菁菁前端环节对需求的反应更为及时和快速大金重工23H1海外业务收入占比Tel02123185627同比升14pct至44海外业务毛利率也同比大幅提升2061pct至2714Emailmjj14734haitongcom验证了管桩出口的超额利润空间此外海缆出口也正在起步有望在2025年后起量将为国内海缆厂提供更大的空间3铸锻件锻铸件环节23H1盈利能力修复最为显著我们认为主要是由于陆风占比较高23H1陆风装机同比增速大于海风故该环节量利齐升更为显著建议关注泰胜风能海力风电大金重工东方电缆中天科技亨通光电日月股份金雷股份金盘科技天能重工起帆电缆五洲新春长盛轴承盘古智能时代新材中材科技运达股份三一重能明阳智能金风科技风险提示行业政策波动风险竞争加剧风险海上风电装机不及预期风险大宗商品原材料价格波动风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业2目录1风电2023年中报及2023年二季报总结511基本经营情况512期间费用率控制稳定1013行业营运能力分析1214经营性现金流情况分析132投资策略批量海风项目开工在即Q3零部件或继续量利齐升143风险提示16请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业3图目录图1风机单季度经营情况9图2风塔单季度经营情况9图3锻铸件单季度经营情况9图4轴承单季度经营情况9图5海缆单季度经营情况9图6电站单季度经营情况9图7叶片单季度经营情况10图8风电整体单季度经营情况10图9风电板块费用率变化情况10图10风电板块各环节23Q2费用率情况11图11风机单季度期间费用率情况11图12风塔单季度期间费用率情况11图13锻铸件单季度期间费用率情况11图14轴承单季度期间费用率情况11图15海缆单季度期间费用率情况12图16叶片单季度期间费用率情况12图17中国风电季度新增并网容量万kw14图18中国风电公开招标量GW15图19陆上风机含塔筒价格或已见底15图20陆上风机不含塔筒价格或已见底15图21生铁废钢价格走势元吨16图22国产碳纤维价格持续下降元kg16请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业4表目录表1风电板块2023年中报经营情况对比6表2风电板块2023年二季度经营情况对比8表3风电板块存货周转应收账款周转情况13表4风电板块经营性现金流净额百万元14请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业51风电2023年中报及2023年二季报总结11基本经营情况综述2023年二季度归母净利润同比增长的子版块与公司主要有塔筒天顺风能大金重工锻铸件日月股份通裕重工金雷股份海缆亨通光电东方电缆中天科技叶片时代新材电站银星能源我们选取26家风电行业上市公司并分为风机风塔叶片轴承锻铸件海缆电站7大板块进行分析12023年上半年整体情况2023年上半年风电行业实现营业收入144569亿元同比增长656实现归母净利润15614亿元同比下降1290综合毛利率2384同比下降171个百分点综合归母净利率1080同比下降241个百分点各子行业中铸锻件塔筒海缆是三个利润增长的子版块各具体公司中2023年上半年归母净利润出现增长的有日月股份18457天顺风能12827银星能源11845江苏新能1091金雷股份7009通裕重工6508大金重工5506广大特材4863亨通光电4527时代新材4341恒润股份3010中环海陆2511东方电缆1808泰胜风能1793海锅股份914中天科技715天能重工410分板块来看风机营业收入同比-287归母净利润同比-5595毛利率同比-672pct归母净利率同比-676pct风塔营业收入同比3949归母净利润同比4648毛利率同比390pct归母净利率同比056pct叶片营业收入同比2078归母净利润同比-2078毛利率同比010pct归母净利率同比-406pct轴承营业收入同比-379归母净利润同比-5847毛利率同比-538pct归母净利率同比-1091pct锻铸件营业收入同比810归母净利润同比6882毛利率同比564pct归母净利率同比313pct海缆营业收入同比218归母净利润同比1915毛利率同比-018pct归母净利率同比116pct电站营业收入同比1060归母净利润同比-813毛利率同比-566pct归母净利率同比-661pct请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业6表1风电板块2023年中报经营情况对比营业收入百万元毛利率百分点归母净利润百万元归母净利润率百分点证券代码证券简称20222023同比20222023同比20222023同比20222023同比中报中报增长中报中报变动中报中报增长中报中报变动风机002202SZ金风科技1666319001140325141727-78719201251-34821152659-494601615SH明阳智能1423810559-258425651836-7292448654-73281719619-1100300772SZ运达股份6776703538219011691-210295148-4975436211-225合计合计3767736595-28724231751-67246632054-55951238561-676风塔002531SZ天顺风能204243081110123882292-0962545801282712441346102300129SZ泰胜风能127816703064162118992781001181793785709-076301115SZ海力风电6501038596711861533348190135-291429281299-1629002487SZ大金重工22802061-95812642396113217627355067711323551300569SZ天能重工1218133999526852862177118123410973921-052合计合计7467104163949185722473908391229464811241180056叶片002080SZ中材科技992012379247928502535-31518711392-256218861124-762600458SH时代新材713482191521111315294171412034341198247048合计合计170542059820782123213401020131594-20781180774-406轴承300850SZ新强联12621215-37931312593-538242101-58471921829-1091合计合计12621215-37931312593-538242101-58471921829-1091锻铸件603218SH日月股份20402397174694721571210102291184575021215714300443SZ金雷股份641798244427213549827118201700918402515675300185SZ通裕重工28772860-061139920166181111836508385640255601218SH吉鑫科技732567-2254210324733706953-2271945943-002688186SH广大特材1578205330131643169905658864863365417052603985SH恒润股份8118464321166142025443553010524653129301040SZ中环海陆485348-2834868835-0338102511158275118301063SZ海锅股份5906761464128313010183539914600571-029合计合计975410544810143119945645449186882557870313海缆603606SH东方电缆38593688-44423662862496522617180813531672319600522SH中天科技200422014305119131722-19118241954715910970060600487SH亨通光电22106231774851623168506286012494527389539150合计合计460074700821818121794-018320638211915697813116电站601016SH节能风电26792670-03462865664-6231007888-117837593327-431000862SZ银星能源555728311530703872802711551184512762126850603693SH江苏新能1087109104555315611080305338109128093101293600905SH三峡能源1212913704129865455882-66350374517-103341533296-857合计合计1645018193106063195753-56664205898-81339033242-661全部合计13567214456965625552384-1711792715614-129013211080-241资料来源Wind海通证券研究所22023年Q2单季度情况2023年2季度风电行业实现营业收入85496亿元同比增长1544实现归母净利润8532亿元同比下降478综合毛利率2276同比下降191个百分点综合归母净利率998同比下降212个百分点分板块来看风机营业收入同比1963归母净利润同比-4825毛利率同比-736pct归母净利率同比-513pct风塔营业收入同比3701归母净利润同比2307毛利率同比300pct归母净利率同比-130pct叶片营业收入同比4350归母净利润同比-1112毛利率同比-086pct归母净利率同比-532pct请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业7轴承营业收入同比1455归母净利润同比-6106毛利率同比-291pct归母净利率同比-1545pct锻铸件营业收入同比707归母净利润同比5625毛利率同比506pct归母净利率同比264pct海缆营业收入同比344归母净利润同比5312毛利率同比106pct归母净利率同比295pct电站营业收入同比645归母净利润同比-1344毛利率同比-504pct归母净利率同比-707pct综上所述2023年以来不同于其他环节锻铸件风塔和海缆归母净利润是同比表现最好子环节单看二季度锻铸件依旧表现最为突出利润同比增速与盈利能力的修复都领先于其他子版块12023年风电装机需求旺盛2023年H1并网量同比2022年H1提升777海风并网量11GW同比25我们推测锻铸件环节由于陆风占比较高故量利齐升更为显著风塔和海缆板块有望进一步受益于未来海风的起量风机企业今年业绩体现的是前期竞争加剧的结果价格处于较低水平毛利率也出现了明显下降但我们认为风机毛利率有望随着陆风价格企稳迎来拐点叶片两家企业出现方向相反的利润增幅我们认为中材科技的利润下降可能与其他业务相关23H1的叶片原材料的价格同比降幅是最大的单看中材科技风电叶片业务23H1毛利率已出现明显提升制造环节的公司中表现突出的有日月股份天顺风能时代新材以及亨通光电以上4家公司业绩表现超越子行业2从2023年二季度来看锻铸件海缆和风塔子版块是风电产业链中业绩同比增长的3个环节盈利修复更为迅速和显著我们认为塔筒和锻铸件的交付是风电吊装并网的前端工序这两个环节在二季度的良好表现说明了2023年Q2-Q3风电装机的旺盛需求从盈利能力来看海缆净利率同比增长最明显其次是锻铸件风塔和叶片毛利率虽同比增长但净利率同比下降具体公司中表现突出的有日月股份大金重工天顺风能亨通光电通裕重工以上5家公司业绩表现相对突出归母净利润同比增速均在50以上请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业8表2风电板块2023年二季度经营情况对比营业收入百万元毛利率归母净利润百万元归母净利润率证券代码证券简称同比同比同比同比2Q222Q232Q222Q232Q222Q232Q222Q23增长变动增长变动风机002202SZ金风科技1028013436307024291397-103265517-9746637012-624601615SH明阳智能71127840102324812009-4721039880-153014621123-339300772SZ运达股份3362355356719661713-25318375-5933545210-335合计合计2075424829196323711635-7361877972-4825905391-513风塔002531SZ天顺风能131429461242224232139-283221382726616861298-388300129SZ泰胜风能721865200017131607-1053828-2687526321-205301155SZ海力风电4975378081345152017412853-58852583983-1600002487SZ大金重工13461206-103712052747154311419874318431640797300569SZ天能重工78283061228092765-0449269-24681176835-341合计合计46606385370119112211300593730230712731144-130叶片002080SZ中材科技52598124545027332391-3421137973-144021621198-964600458SH时代新材333342052615955162166664944695192224032合计合计85921232943502043212908612011068-11121398866-532轴承300850SZ新强联618708145528062516-29114556-61062340796-1545合计合计618708152825-314556-61238-15锻铸件603218SH日月股份10591324250110162252123743160273194041207803300443SZ金雷股份3513612702744367493072101397720472786739300185SZ通裕重工15311433-6401393212673359976491384677293601218SH吉鑫科技396331-1645232526443194443-12311051306201688186SH广大特材9151190300517521440-3123713-6420402111-291603985SH恒润股份439414-587118714152283026-1283680630-050301040SZ中环海陆217183-1582325440115-95-15794-434299732301063SZ海锅股份3283721341137213820102726-410819692-126合计合计52375607707147819845063014715625576840264海缆603606SH东方电缆20432250101220582713656244361479511931603410600522SH中天科技1075211868103815871642055809118646737521000248600487SH亨通光电1275412310-348171717760585168546557405694289合计合计255502642834416901795106156824025312614909295电站601016SH节能风电14891398-61165295821-707585487-167739293483-446000862SZ银星能源271424565334834308826451021238416772398721603693SH江苏新能551537-26058485502-346177162-85832153018-198600905SH三峡能源6341685180463845884-49924662083-155338883040-848合计合计8652921064562845780-50432732833-134437833076-707全部合计7406385496154424672276-19189608532-4781210998-212资料来源Wind海通证券研究所从Q2盈利能力变化来看海缆电站毛利率环比略有提升其余各环节均有所下降锻铸件风塔和海缆毛利率同比提升明显23Q2风机毛利率1635同比-736pct环比-361pct风塔毛利率2211同比300pct环比-093pct叶片毛利率2129同比086pct环比-012pct轴承毛利率2516同比-291pct环比-185pct锻铸件毛利率1984同比506pct环比-023pct海缆毛利率1795同比106pct环比005pct电站毛利率5780同比-504pct环比054pct请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业9图1风机单季度经营情况图2风塔单季度经营情况资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图3锻铸件单季度经营情况图4轴承单季度经营情况资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图5海缆单季度经营情况图6电站单季度经营情况资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业10图7叶片单季度经营情况图8风电整体单季度经营情况资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所12期间费用率控制稳定23Q2风电行业期间费用率为1117同比下降061个百分点环比下降303个百分点其中除销售费用率环比上升之外管理研发财务费用率环比均有下降同比来看销售费用率同比持平管理费用率同比020pct财务费用率同比-051pct研发费用率同比-031pct图9风电板块费用率变化情况资料来源Wind海通证券研究所分子板块来看23Q2期间费用率最高的是电站板块达到2039主要是财务费用率明显高于其他子板块达到1427其余板块期间费用率从高到低依次是风机1226同比-411pct环比-990pct叶片1110同比155pct环比-165pct轴承1041同比006pct环比-215pct风塔848同比221pct环比-188pct锻铸件板块848同比120pct环比-117pct海缆822同比-102pct环比-219pct具体来看销售费用率方面风机行业最高为639其次为叶片300海缆228轴承116锻铸件071塔筒064电站销售费用率0管理费用率方面电站最高为602其他依次为叶片365锻铸件343塔筒325风机267轴承232海缆216财务费用率上最高的是电站高达1427其他依次为塔筒277轴承246风机047叶片018锻铸件-003海缆-076研发费用率上海缆最高455其余依次为轴承447锻铸件438叶片427风机272塔筒181电站011请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业11图10风电板块各环节23Q2费用率情况资料来源Wind海通证券研究所图11风机单季度期间费用率情况图12风塔单季度期间费用率情况资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图13锻铸件单季度期间费用率情况图14轴承单季度期间费用率情况资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业12图15海缆单季度期间费用率情况图16叶片单季度期间费用率情况资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所13行业营运能力分析风电行业2023年二季度资产负债率为604环比有所上升存货周转天数与应收账款周转天数分别为104天183天轴承存货周转天数为行业最多其次锻铸件风机和塔筒都较长电站板块的存货周转天数短但应收账款周转天数较长叶片锻铸件和海缆应收账款天数较短其余零部件应收账款都较长请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业13表3风电板块存货周转应收账款周转情况资产负债率1Q202Q203Q204Q201Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q23风机723727731706698711717719696695673686673690塔筒5455825735625475595374874644945164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的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以海通综指为基准香港市行业投资评预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之场以恒生指数为基准美国市场以标中性级间普500或纳斯达克综合指数为基准弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业19海通证券股份有限公司研究所TablePeopleInfo路颖所长邓勇副所长荀玉根副所长02123185717luyinghaitongcom02123185718dengyonghaitongcom02123185715xyg6052haitongcom余文心所长助理汪立亭所长助理孙婷所长助理075582780398ywx9461haitongcom02123219399wanglthaitongcom01050949926st9998haitongcom涂力磊所长助理021-23185710tll5535haitongcom宏观经济研究团队金融工程研究团队金融产品研究团队梁中华02123219820lzh13508haitongcom冯佳睿02123219732fengjrhaitongcom倪韵婷02123185605niythaitongcom应镓娴02123185645yjx12725haitongcom郑雅斌02123219395zhengybhaitongcom唐洋运02123185680tangyyhaitongcom李俊02123154149lj13766haitongcom罗蕾02123185653ll9773haitongcom徐燕红02123185600xyh10763haitongcom侯欢02123185643hh13288haitongcom余浩淼02123185650yhm9591haitongcom谈鑫02123219686tx10771haitongcom联系人袁林青02123185659ylq9619haitongcom庄梓恺02123219370zzk11560haitongcom李林芷02123185646llz13859haitongcom黄雨薇02123185655hyw13116haitongcom谭实宏02123185676tsh12355haitongcom王宇晴02123185641wyq14704haitongcom张耿宇02123183109zgy13303haitongcom江涛02123185672jt13892haitongcom贺媛02123185639hy15210haitongcom联系人张弛02123185673zc13338haitongcom郑玲玲02123185656zll13940haitongcom吴其右02123185675wqy12576haitongcom曹君豪02123185657cjh13945haitongcom滕颖杰02123185669tyj13580haitongcom卓洢萱02123183938zyx15314haitongcom章画意02123185670zhy13958haitongcom马毓婕myj15669haitongcom联系人付欣郁02123183940fxy15672haitongcom陈林文02123185678clw14331haitongcom魏玮02123185677ww14694haitongcom舒子宸02123185679szc14816haitongcom固定收益研究团队策略研究团队中小市值团队王巧喆02123185649wqz12709haitongcom杨锦02123185661yj13712haitongcom钮宇鸣02123219420ymniuhaitongcom孙丽萍02123185648slp13219haitongcom余培仪02123185663ypy13768haitongcom潘莹练02123185635pyl10297haitongcom张紫睿02123185652zzr13186haitongcom王正鹤02123185660wzh13978haitongcom王园沁02123185667wyq12745haitongcom姜珮珊02123154121jps10296haitongcom荀玉根02123185715xyg6052haitongcom联系人高上02123185662gs10373haitongcom王冠军02123154116wgj13735haitongcom郑子勋02123219733zzx12149haitongcom方欣来02123185651fxl13957haitongcom吴信坤021-23154147wxk12750haitongcom藏多02123185647zd14683haitongcom联系人刘颖02123185665ly14721haitongcom陈菲02123185707cf15315haitongcom政策研究团队石油化工行业医药行业李明亮02123185835lmlhaitongcom邓勇02123185718dengyonghaitongcom余文心075582780398ywx9461haitongcom吴一萍02123185838wuyipinghaitongcom朱军军02123185963zjj10419haitongcom郑琴02123219808zq6670haitongcom朱蕾02123185832zl8316haitongcom胡歆02123185616hx11853haitongcom贺文斌01068067998hwb10850haitongcom周洪荣02123185837zhr8381haitongcom联系人朱赵明02123154120zzm12569haitongcom李姝醒02123185833lsx11330haitongcom张海榕02123185607zhr14674haitongcom梁广楷01056760096lgk12371haitongcom联系人孟陆010-58067975ml13172haitongcom纪尧02123185836jy14213haitongcom周航02123185606zh13348haitongcom联系人彭娉02123185619pp13606haitongcom肖治键02123185638xzj14562haitongcom张澄01058067988zc15254haitongcom江珅js15833haitongcom陈铭cm15886haitongcom汽车行业公用事业批发和零售贸易行业王猛02123185692wm10860haitongcom吴杰02123183818wj10521haitongcom汪立亭02123219399wanglthaitongcom房乔华02123185699fqh12888haitongcom傅逸帆02123185698fyf11758haitongcom李宏科02123154125lhk11523haitongcom张觉尹02123185705zjy15229haitongcom联系人高瑜02123185683gy12362haitongcom刘一鸣02123154145lym15114haitongcom阎石02123185741ys14098haitongcom曹蕾娜cln13796haitongcom联系人胡鸿程02123185962hhc15605haitongcom联系人石佳艺sjy15440haitongcom张冰清02123185703zbq14692haitongcom潘若婵prc15750haitongcom李艺冰lyb15410haitongcom王逸欣wyx15478haitongcom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业20互联网及传媒有色金属行业房地产行业毛云聪01058067907myc11153haitongcom陈先龙02123219406cxl15082haitongcom谢盐02123185696xieyhaitongcom陈星光02123219104cxg11774haitongcom陈晓航02123185622cxh11840haitongcom涂力磊021-23185710tll5535haitongcom孙小雯02123154120sxw10268haitongcom甘嘉尧02123185615gjy11909haitongcom联系人康百川02123212208kbc13683haitongcom联系人曾佳敏02123185689zjm14937haitongcom联系人张恒浩02123185632zhh14696haitongcom陈昭颖02123183953czy15598haitongcom崔冰睿02123185690cbr14043haitongcom梁琳02123185845ll15685haitongcom电子行业煤炭行业电力设备及新能源行业张晓飞zxf15282haitongcom李淼01058067998lm10779haitongcom吴杰02123183818wj10521haitongcom李轩02123154652lx12671haitongcom王涛02123185633wt12363haitongcom房青02123185603fangqhaitongcom肖隽翀02123154139xjc12802haitongcom联系人徐柏乔02123219171xbq6583haitongcom华晋书02123185608hjs14155haitongcom朱彤02123185628zt14684haitongcom马天一02123185735mty15264haitongcom薛逸民02123185630xym13863haitongcom胡惠民hhm15487haitongcom文灿02123185602wc13799haitongcom余玫翰02123185617ywh14040haitongcom联系人联系人郦奕滢lyy15347haitongcom姚望洲02123185691ywz13822haitongcom张幸zx15429haitongcom马菁菁02123185627mjj14734haitongcom吴志鹏wzp15273haitongcom罗青lq15535haitongcom孔淑媛021231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