油脂观点
　　马来西亚毛棕榈油期货价格围绕着半年线附近窄幅整理，在美元运行强势和美豆收割上市的压力下，马棕仍有趋弱运行的机会。不过基本面数据有所改善，1-25日出口量同比增加15.2%-18.8%，同时降水减少导致马棕产量也同比下降，前期的高库存压力逐渐被消化。短期马棕市场以横盘整理为主，经过有效震荡，在MPOB月度报告的指引下马棕有望回补前期缺口。国内方面，大连棕榈油期货价格围绕半年线附近展开震荡走势，短线仍有进一步趋弱压力，主要是双节临近盘面需要提防在资金集中避险抛售打压下寻求7100-7200元区间支撑。节后预期连棕油期货有望展开超跌反弹或是补涨行情，整体维持近弱远强的观点。
　　白糖观点
　　中秋国庆采购高峰已过，制糖集团报价下调，现货市场成交一般，新榨季北方糖厂已经开榨，8月进口环比回升，短期市场承压走弱。9月27日抛储，数量低于预期，价格高于预期，抛储利空出尽，盘面企稳回升，强基差对价格仍有支撑，预计盘面维持高位震荡格局。
　　棉花观点
　　产业基本面多空因素较为明确，但强弱难分，供应端北疆新棉产量预期仍不佳,而需求端旺季不旺，纺企开机仍有下降，棉纱价格阴跌，在北疆机采籽棉正式收购之前棉价或依|旧宽幅震荡，后期关注北疆开秤价格及收购情况。
　　

研究报告全文：