主要观点
　　消息方面
　　本周，中秋国庆长假前消费板块短暂拉升，低迷成交下，A股主要指数连续磨底后，周五反弹。政策面上，证监会近期拟对《上市公司监管指引第3号--上市公司现金分红》《上市公司章程指引》等一系列规则进行修改，交易所将同步修订规范运作指引，将更多引导上市公司积极分红；此外，广州成为首个放开限购的城市，本周宣布对本地居民及非本市户籍居民均在多个核心区放宽购房限制，并将个人销售住房增值税征免年限从5年调整为2年。本周A股日均成交回落至6000亿附近，北向资金连续流出后周五转为净买入，期待节后有更多积极信号。海外，美联储本周四凌晨宣布将保持目标利率在5.25%-5.50%不变，如期暂停加息，政策声明重申通胀保持高企，并改称就业增长放缓，经济活动稳健增长，点阵图显示，多数决策者预计今年内还有一次加息，预计明年可能至少降息一次。
　　期货方面
　　期指方面，本周四大期指主力合约有所反弹，分别累计上涨1.24%、1.88%、0.58%、0.34%。持仓方面，从前5席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头增加了4369手、IH净持仓空头增加了2734手、IC净持仓空头增加了1110手、IM净持仓空头减少了2780手。展期方面，对于空头持仓而言，截至本周五IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2403合约、2403合约、2312合约、2311合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为-2.15%、-2.22%、0.14%和0.28%。
　　策略总结
　　本周主要指数延续震荡磨底进程，周五有所反弹，长假前资金面观望较多。政策底逐渐清晰后，市场仍在等待更多积极信号。海外，美联储如期暂停加息，英国央行亦停止加息，但年内美联储大概率还有一次加息，以确保通胀能够回落到目标水平，目前看美国经济软着陆概率更大。建议等待底部信号出现后再逢低布局。
　　

研究报告全文：股指期货周报节前A股成交偏弱等待更多积极信号作者叶倩宁叶倩宁联系人陈尚宇从业资格F03088416联系方式020-88818018投资咨询资格Z0016628广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023-09-24股指观点主要观点策略总结本周中秋国庆长假前消费板块短暂拉升低迷成交下A股主要指数连续磨底后周五反弹政策面本周主要指数延续震荡磨底进程周五有所反弹上证监会近期拟对上市公司监管指引第3号--上市公司现金分红上市公司章程指引等一系列规则长假前资金面观望较多政策底逐渐清晰后市进行修改交易所将同步修订规范运作指引将更多引导上市公司积极分红此外广州成为首个放开限场仍在等待更多积极信号海外美联储如期暂购的城市本周宣布对本地居民及非本市户籍居民均在多个核心区放宽购房限制并将个人销售住房增值停加息英国央行亦停止加息但年内美联储大消息方面税征免年限从5年调整为2年本周A股日均成交回落至6000亿附近北向资金连续流出后周五转为净买入概率还有一次加息以确保通胀能够回落到目标期待节后有更多积极信号海外美联储本周四凌晨宣布将保持目标利率在525-550不变如期暂停加水平目前看美国经济软着陆概率更大建议等息政策声明重申通胀保持高企并改称就业增长放缓经济活动稳健增长点阵图显示多数决策者预待底部信号出现后再逢低布局计今年内还有一次加息预计明年可能至少降息一次期指方面本周四大期指主力合约有所反弹分别累计上涨124188058034持仓方面从前5席位持仓变化来看本周IF净持仓空头增加了4369手IH净持仓空头增加了2734手IC净持仓空头增期货方面加了1110手IM净持仓空头减少了2780手展期方面对于空头持仓而言截至本周五IFIHIC和IM的最优展期合约分别为2403合约2403合约2312合约2311合约IFIHIC和IM的最优年化展期成本分别为-215-222014和028目录01期货指标02宏观经济跟踪03流动性跟踪一期货指标期货指标观点本周上证指数累计上涨047深证成指上涨034创业板指上涨053沪深300指数上涨081上证50指数上涨143中证500指数下跌01中证1000指数下跌04期指方面本周四大期指主力合约有所反弹分别累计上涨124188058034期现价差方面本周四大期指主力合约基差整体上行IF2310期现价差从升水1782点走阔至升水2427点IH2310期现价差从升水1202点走阔至升水1762点IC2310期现价差从升水934点上行至升水2778点IM2310期现价差从贴水1166点上行至升水1007点跨期价差方面IF跨期价差远月-当月由512缩窄至388点IH跨期价差远月-当月由38点收敛至274点IC跨期价差远月-当月由-46走阔至-108点IM跨期价差远月-当月由-236收敛至-64点跨品种比值方面本周总体下行中证1000沪深300中证500沪深300的期货合约比值PE比值PB比值均下降持仓方面本周前五会员合计IF净持仓空头增加了4369手IH净持仓空头增加了2734手IC净持仓空头增加了1110手IM净持仓空头减少了2780手展期方面对于空头持仓而言截至本周五IFIHIC和IM的最优展期合约分别为2403合约2403合约2312合约2311合约IFIHIC和IM的最优年化展期成本分别为-215-222014和028各期指主力合约走势IF主力合约走势IH主力合约走势410027002568600040003900260038003700250036003763200035002400IF主力合约走势IC主力合约走势IM主力合约走势625072006900610057266000660059506300580060005700565054006065000055005100数据来源Wind广发期货发展研究中心周度行业涨跌幅情况大部分行业上涨金融消费反弹周度Wind一级行业涨跌幅50301825610493100647505230012650019801703-10-06896-11137-14956-13660-30-50能源材料工业可选消费日常消费医疗保健金融信息技术通讯服务公用事业房地产本周Wind一级行业多数板块上涨金融日常消费可选消费领衔分别上涨183105065跌幅居前的行业为通讯服务公用事业材料本周分别累计下跌150137111数据来源Wind广发期货发展研究中心四大股指期现价差走势IF期现价差IH期现价差100806050402000-20-50-40-60-100-8011213141516171819110111112111213141516171819110111112120202021202220232020202120222023IF主力合约走势IC期现价差IM期现价差5060400200-20-50-40-60-100-80-100-150-120112131415161718191101111121112131415161718191101111121202020212022202320222023数据来源Wind广发期货发展研究中心四大股指期货跨期价差走势IF跨期价差IH跨期价差70603000450040302800430020-10410002600-503900-202400-903700-40-1303500-602200次月-当月季月-当月远月-当月沪深300右轴次月-当月季月-当月远月-当月上证50右轴IF主力合约走势IC跨期价差IM跨期价差100660010080005064005070000060006200-50-5050004000-1006000-100-15030005800-150-2002000-200-25056001000-3005400-2500次月-当月季月-当月远月-当月中证500右轴次月-当月季月-当月远月-当月中证1000右轴数据来源Wind广发期货发展研究中心四大股指期货跨品种比值情况跨品种比值跨品种PE比值270160400130250350125230155210300120150190250115170145200110150130140150105100100中证沪深中证上证沪深上证右轴5003005005030050中证500沪深300中证500上证50沪深300上证50右轴IF主力合约走势跨品种PB比值各期指PE走势160135164015013014351401251203013011512120110251101051020100100815中证500沪深300中证500上证50沪深300上证50右轴沪深300上证50中证500右轴中证1000右轴数据来源Wind广发期货发展研究中心四大股指期货前五席位持仓情况IF前五席位持仓IH前五席位持仓0763900049260004807238000470462500045068370004404306436000422400前5多空持仓比IF主力合约点位右轴前5多空持仓比IH主力合约点位右轴IF主力合约走势IC前五席位持仓IM前五席位持仓09260500846400090590008262500885750086080610008456000825450078595008053000765800前5多空持仓比IC主力合约点位右轴前5多空持仓比IMCFE数据来源Wind广发期货发展研究中心四大股指期货最优展期成本变化情况IF年化展期成本IH年化展期成本6643200-2-3-4-6-6次月当季下季次月当季下季IF主力合约走势IC年化展期成本IM年化展期成本8866442200-2-2-4-4-6次月当季下季次月当季下季数据来源Wind广发期货发展研究中心二宏观经济跟踪国内高频宏观经济跟踪观点土地供应方面本周土地供应面积和供应土地建筑规划面积较上周分别下降1112和1173万平方米供应土地挂牌均价较上周下降487元平方米土地成交方面本周100大中城市土地成交面积较上周上升了51184万平方米仅一线城市下降成交价格方面本周成交土地总价较上周下降了1112亿元成交土地楼面均价下降了1173元平方米成交土地溢价率下降了487交易面积方面本周30大中城市商品房成交面积较上周上涨2111万平方米十大城市商品房可售面积上升了1346万平方米商品房存销比上升394房屋成交面积本周分城市来看一二三线城市成交面积均上涨住宅价格方面8月百城住宅价格指数同比下降017一二三线城市住宅平均价格分别为4351114971与9999元平方米较上月分别下跌0122上涨0005下降0028汽车生产及消费方面全钢胎和半钢胎开工率分别较上周下降0130128月中汽协汽车销量较上月增加1955万辆同比上升835环比上升8198月乘联会汽车销量较上月增加了1550万辆同比上升264环比上升8778月我国出口金额美元计价同比下降88当月总计贸易顺差为6836亿美元对美贸易差额为33055亿美元本周CCFI综合指数下降了341BDI指数上升1802数据来源Wind广发期货发展研究中心地产本周土地供应面积土地挂牌均价均下降100大中城市土地供应面积万平方米100大中城市供应土地规划建筑面积万平方米60001050050009000750040006000300045002000300010001500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年100大中城市供应土地挂牌均价元平方米100大中城市供应土地数量宗3500160030001400120025001000200080015006001000400500200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源Wind广发期货发展研究中心地产二三线城市土地成交面积均上升100大中城市土地成交面积万平方米土地成交面积一线城市万平方米4500180400016035001403000120250010020008015006010004050020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年土地成交面积二线城市万平方米土地成交面积三线城市万平方米140035001200300010002500800200060015004001000200500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源Wind广发期货发展研究中心地产本周成交土地价格成交土地楼面均价延续下降100大中城市成交土地总价亿元100大中城市成交土地楼面均价元平方米2500500045002000400035001500300025001000200015005001000500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年100大中城市成交土地溢价率房地产开发资金来源301004008030025604020020201000015-20-40-10010-60-20050房地产开发资金来源合计累计同比房地产开发资金来源国内贷款累计同比1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月房地产开发资金来源自筹资金累计同比房地产开发资金来源其他资金累计同比2019年2020年2021年2022年2023年房地产开发资金来源利用外资累计同比数据来源Wind广发期货发展研究中心地产商品房存销比上升一二三线城市商品发成交回升30大中城市商品房成交面积万平方米十大城市商品房可售面积万平方米600950050090004008500300800020075001007000065001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年十大城市商品房存销比30大中城市商品房成交面积一线城市100140009012000801000070800060600050404000302000200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源Wind广发期货发展研究中心地产8月住宅价格指数同比下降017百城住宅价格指数同比各线城市住宅平均价格变化元平方米2044500395001534500295001024500195005-01714500095004500-5-10百城住宅平均价格一线城市月百城住宅平均价格二线城市月百城住宅平均价格三线城市月70大中城市二手住宅价格指数同比百城住宅价格涨跌城市数个401208730100620805106040340-102201002019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-0770个大中城市二手住宅价格指数一线城市当月同比月70个大中城市二手住宅价格指数二线城市当月同比月百城住宅价格指数同比上涨城市数月百城住宅价格指数同比下跌城市数月70个大中城市二手住宅价格指数三线城市当月同比月百城住宅价格指数同比持平城市数月数据来源Wind广发期货发展研究中心汽车生产全钢胎开工率半钢胎开工率皆下降全钢胎开工率周变化全钢胎开工率月度变化800020070001506000100646050005004000-503000-10020001000开工率汽车轮胎全钢胎周月月开工率汽车轮胎全钢胎周月同比月开工率汽车轮胎全钢胎周月环比月半钢胎开工率周变化半钢胎开工率月度变化80001107000806000721450205000-104000-40-7030002000开工率汽车轮胎半钢胎月月开工率汽车轮胎半钢胎月同比月开工率汽车轮胎半钢胎月环比月数据来源Wind广发期货发展研究中心