【行情复盘】
　　2023年9月25日，PG11合约高开低走，截止收盘，期价收于5655元/吨，跌幅0.02%。
　　【重要资讯】
　　原油方面：市场消息：沙特将减产100万桶/日的措施延长3个月至今年12月底，并将每月对自愿减产决定进行审查，以考虑进一步减产或增产，接下来的三个月，沙特的日产量将约为900万桶。俄罗斯亦宣布将延长30万桶/日的石油出口削减至12月份。美国EIA公布的数据显示：截止至9月15日当周，美国商业原油库存较上周下降213.6万桶，汽油库存较上周下降83.1万桶，精炼油库存较上周下降286.7万桶，库欣原油库存较上周下降206.4万桶。
　　CP方面：9月22日，10月份沙特CP预期，丙烷567美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨；丁烷582美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨。11月份沙特CP预期，丙烷582美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨；丁烷597美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨。
　　现货方面：25日现货市场暂稳运行，广州石化民用气出厂价稳定在5118元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4900元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5950元/吨。
　　供应端：周内，山东两家生产企业、西北一家生产企业恢复出货，华东两家炼厂供应增量，仅山东一家地炼停工，因此整体供应上升。截至2023年9月21日，隆众资讯调研全国261家液化气生产企业，液化气商品量总量为55.03万吨左右，周环比增1.61%。
　　需求端：工业需求稳中偏弱，卓创资讯统计的数据显示：9月21日当周MTBE装置开工率为61.27%，较上期降0.81%，烷基化油装置开工率为38.05%，较上周降1.47%。海伟石化PDH、三圆PDH装置停车，宁波金发PDH装置短停，使得PDH产能利用率下滑。截止至9月21日，PDH装置开工率为64.25%，环比降3.97%。
　　库存方面：本周港口库存整体较为稳定。截至2023年9月21日，中国液化气港口样本库存量：263.74万吨，较上期减少1.2万吨或0.46%。按照卓创统计的船期数据，下周华南6船货到港，合计11.9万吨，华东15船货到港，合计54.2万吨，后期到港量有所增加，预期港口库存将有所回升。
　　【交易策略】
　　由于PDH装置即期利润转弱，开工率有所下滑，期价继续上行驱动减弱，同时现货价格走弱对期价亦有明显压力，期价转为高位震荡，低位多单逢高减仓，后期密切关注原油价格波动。

研究报告全文：LPG日报LiquefiedPetroleumGasDailyReport摘要投资咨询业务资格京证监许可201275号行情复盘2023年9月25日PG11合约高开低走截止收盘期价作者能源化工研究中心郝潇潇收于5655元吨跌幅002执业编号F3064982从业Z0016670投资咨询重要资讯原油方面市场消息沙特将减产100万桶日的措施延联系方式010-68578010haoxiaoxiaofoundersccom长3个月至今年12月底并将每月对自愿减产决定进行审作者能源化工研究中心夏聪聪查以考虑进一步减产或增产接下来的三个月沙特的日产量将约为900万桶俄罗斯亦宣布将延长30万桶日的石油出执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询口削减至12月份美国EIA公布的数据显示截止至9月15联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom日当周美国商业原油库存较上周下降2136万桶汽油库存较上周下降831万桶精炼油库存较上周下降2867万桶库成文时间2023年9月25日星期一欣原油库存较上周下降2064万桶CP方面9月22日10月份沙特CP预期丙烷567美元吨较上一交易日跌2美元吨丁烷582美元吨较上一交易日跌2美元吨11月份沙特CP预期丙烷582美元吨较上一交易日涨3美元吨丁烷597美元吨较上一交易日涨3美元吨现货方面25日现货市场暂稳运行广州石化民用气出厂价稳定在5118元吨上海石化民用气出厂价稳定在4900元吨齐鲁石化工业气出厂价稳定在5950元吨供应端周内山东两家生产企业西北一家生产企业恢复出货华东两家炼厂供应增量仅山东一家地炼停工因此整体供应上升截至2023年9月21日隆众资讯调研全国261家液化气生产企业液化气商品量总量为5503万吨左右周环比增161需求端工业需求稳中偏弱卓创资讯统计的数据显示9月21日当周MTBE装置开工率为6127较上期降081烷基化油装置开工率为3805较上周降147海伟石化PDH三圆PDH装置停车宁波金发PDH装置短停使得PDH产能利用率下滑截止至9月21日PDH装置开工率为6425环比降397库存方面本周港口库存整体较为稳定截至2023年9更多精彩内容请关注方正中期官方微信月21日中国液化气港口样本库存量26374万吨较上期减少12万吨或046按照卓创统计的船期数据下周华南6船货到港合计119万吨华东15船货到港合计542万吨后期到港量有所增加预期港口库存将有所回升交易策略由于PDH装置即期利润转弱开工率有所下滑期价继续上行驱动减弱同时现货价格走弱对期价亦有明显压力期价转为高位震荡低位多单逢高减仓后期密切关注原油价格波动请务必阅读最后重要事项目录第一部分期货行情1第二部分现货价格1第三部分行情图解2第四部分合约持仓4第五部分期权部分5第六部分后市走势预测5请务必阅读最后重要事项第一部分期货行情表1-1LPG合约日度成交数据合约开盘价收盘价最高价最低价涨跌涨跌幅成交量持仓量PG23105758569657895683-23-0402652718834PG23115726565557405633-1-002191658101091资料来源Wind方正中期研究院整理第二部分现货价格不同地区液化石油气出厂价元吨跨区价差元吨90002000800015007000100060005000500400003000-5002000-100010000-15002019-12-192020-08-052021-03-232021-11-082022-06-262023-02-112023-09-292019-12-172020-11-252021-11-042022-10-142023-09-23出厂价液化气广州石化出厂价液化气上海石化出厂价液化气齐鲁石化上海-广州山东-广州山东-上海图2-1不同地区液化石油气出厂价图2-2液化石油气跨区价差资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理9000CP预测价LNGLPG80001200700010006000800600500040040002003000020002019-10-122020-07-232021-05-042022-02-132022-11-252023-09-06预测合同价CP丙烷沙特阿拉伯石油公司预测合同价丁烷沙特阿拉伯石油公司2017-09-192018-01-192018-05-192019-01-192020-05-192020-09-192021-01-192021-05-192022-01-192023-09-192019-05-192019-09-192020-01-192021-09-192022-05-192022-09-192023-01-192023-05-19CP2018-09-19图2-3CP预测价格图2-4全国液化气LPGLNG市场价资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第1页第三部分行情图解原油价格丙烷现货价格14090012008001201000700100600800805006006040030040040200200201000002019-12-062020-09-082021-06-122022-03-162022-12-182023-09-212020-02-042020-10-252021-07-162022-04-062022-12-262023-09-16Brent原油WTI原油INE原油右CFR韩国CFR华东CFR华南图3-1原油价格图3-2丙烷现货价格资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理丙烯价格丁烷现货价格140012001300120010001100100080090060080070040060050020040002020-02-042020-10-252021-07-162022-04-062022-12-262023-09-162020-02-042020-10-252021-07-162022-04-062022-12-262023-09-16CCFEI价格指数远东丙烯CFR中国FOB日本沙特CPCFR台湾CFR日本CFR华南CFR华东图3-3丙烯现货价格图3-4丁烷现货价格资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第2页越南CFR现货价美元吨东南亚FOB价格美元吨1200120010001000800800600600400400200200002019-12-202020-08-052021-03-222021-11-062022-06-232023-02-072023-09-242020-05-212021-03-212022-01-192022-11-192023-09-19图3-5越南液化气CFR现货价图3-6东南亚液化气FOB现货价资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理10月基差11月基差25001800200014001500100010006005002000-200-500-1000-600-1500-10002022-11-062023-01-312023-04-272023-07-222022-12-112023-03-072023-06-012023-08-26图3-7基差图图3-8基差图资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页第四部分合约持仓16000900080001400070001200060001000050008000400060003000400020002000100000中信期货东证期货国泰君安华泰期货银河期货国泰君安中信期货东证期货华泰期货国投安信图4-1多头持仓前五名图4-2空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理中信期货13国泰君安20东证期货中信期货4112国泰君安东证期货13华泰期货51华泰期货11银河期货国投安信10779其他6其他图4-3多头持仓占比图4-4空头持仓占比资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页第五部分期权部分表5-1LPG期权日度成交数据2023-09-25成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨26377658712268770--看跌29492-25239324315--LPG期权5586965623620050851118119508资料来源Wind方正中期研究院整理9000成交量5000持仓量80004500700040006000350050003000250040002000300015002000100010005000037003850400043004450460049005050520055005650415047505350580059503700385040004150430052005350550056505800595044504600475049005050看涨看跌看涨看跌图5-1主力合约各执行价成交量图5-2主力合约各执行价持仓量资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理第六部分后市走势预测图6-1PG2311合约日K线图资料来源博易大师方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区长柳路58号604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座16062304湖南第二分公司0731-8411833723052306房湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09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