【行情复盘】 
　　上周农产品板块集体回落，油粕领跌，鸡蛋近月期价减仓小幅回落，远月抗跌。截止上周五收盘，主力11合约收于4594元/500公斤，环比前一周跌1.14%，11基差（产区均价）765元/500公斤。全周初鸡蛋现货价格止涨回落，周末蛋价持稳，主产区蛋价5.31元/斤，环比周初跌0.20元/斤，主销区蛋价5.58元/斤，环比周初跌0.21元/斤，全国均价5.40元/斤左右，环比周初跌0.20元/斤，淘汰鸡价格6.12元/斤，环比周初跌0.03元/斤。中秋节及国庆节旺季备货趋于尾声，本年度现货高点在5.5元/斤，左右，略低于去年同期，按往年现货节后季节性跌幅，预计国庆后现货低点在4.5元/斤左右。
　　【重要资讯】
　　1、周度卓创数据显示，截止9月24日第36周，全国鸡蛋生产环节库存0.96天，环比前一周增0.1天，同比低0.01天，流通环节库存0.88天，环比前一周增0.10天，同比高0.14天。淘汰鸡日龄平均522天，环比上周延迟1天，同比延后1天，淘汰鸡日龄整体处于高位；上周豆粕及玉米价格小幅回落，蛋价稳中略跌，淘鸡价格回落，蛋鸡养殖利润小幅回落，第36周全国平均养殖利润1.27元/斤，周环比降0.06元/斤，同比高0.12元/斤；第36周代表销区销量8064吨，环比降3.49%，同比增4.07%。卓创数据显示，截止2023年8月底，全国在产蛋鸡存栏量11.96亿羽，环比7月增0.76%，同比高1.18%。
　　2、国庆节前商品整体保持强势运行，尤其进口依赖度高的部分商品领涨，饲料端豆粕及玉米价格在三季度大涨，推动养殖成本再度攀升，当前鸡蛋完全养殖成本再度站至4.20元/斤上方。鸡蛋基本面上，9月份学校开学及双节备货，鸡蛋消费正式步入旺季，国庆前预计现货价格仍有不错表现。当前在产存栏蛋鸡同比转正，但绝对量依然处在历史同期偏低位置，同时老鸡占比仍然较高，三季度旺季兑现后预计淘鸡将有增加，但上半年补栏鸡苗陆续在三季度份迎来开产，因此本年度旺季新增开产量蛋鸡或将仍然不弱。当前期价保持对现货较高贴水，已经较大程度反应产能回升预期，边际上，三季度末禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌对蛋价边际支撑由弱变强。不过全年由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，本年度蛋鸡产业周期存在下行风险加大。
　　操作上，近端国内流动性宽松，深度贴水的商品出现共振上涨。尤其原料价格大涨对蛋价形成支撑，供给压力释放前，鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌，建议以逢养殖成本附近做多近月10及11，逢估值高位抛空01及05为主，技术上，鸡蛋指数突破前期震荡区间。
　　【交易策略】
　　近期反弹对待，单边逢低买入11或01，国庆节后逢高做空远月02及03合约。
　　【风险点】 
　　豆粕玉米价格高位导致补栏不及预期；餐饮消费超预期反弹

研究报告全文：鸡蛋期货周报EggfuturesWeeklyReport双节旺季补货结束现货价格高位回落投资咨询业务资格京证监许可201275号行情复盘上周农产品板块集体回落油粕领跌鸡蛋近月期价减仓小幅回落远作者饲料养殖研究中心宋从志月抗跌截止上周五收盘主力11合约收于4594元500公斤环比前一周跌11411基差产区均价765元500公斤全周初鸡蛋现货价格执业编号F03095512期货从业止涨回落周末蛋价持稳主产区蛋价531元斤环比周初跌020元作者饲料养殖研究中心王亮亮斤主销区蛋价558元斤环比周初跌021元斤全国均价540元斤左右环比周初跌020元斤淘汰鸡价格612元斤环比周初跌003执业编号Z0017427投资咨询元斤中秋节及国庆节旺季备货趋于尾声本年度现货高点在55元斤左右略低于去年同期按往年现货节后季节性跌幅预计国庆后现货低作者饲料养殖研究中心侯芝芳点在45元斤左右重要资讯执业编号Z0014216投资咨询1周度卓创数据显示截止9月24日第36周全国鸡蛋生产环节库存096天环比前一周增01天同比低001天流通环节库存088天联系方式songcongzhifoundersccom环比前一周增010天同比高014天淘汰鸡日龄平均522天环比上周延迟1天同比延后1天淘汰鸡日龄整体处于高位上周豆粕及玉米成文时间2023年9月24日星期日价格小幅回落蛋价稳中略跌淘鸡价格回落蛋鸡养殖利润小幅回落第36周全国平均养殖利润127元斤周环比降006元斤同比高012元斤第36周代表销区销量8064吨环比降349同比增407卓创数据显示截止2023年8月底全国在产蛋鸡存栏量1196亿羽环比7月增076同比高1182国庆节前商品整体保持强势运行尤其进口依赖度高的部分商品领涨饲料端豆粕及玉米价格在三季度大涨推动养殖成本再度攀升当前鸡蛋完全养殖成本再度站至420元斤上方鸡蛋基本面上9月份学校开学及双节备货鸡蛋消费正式步入旺季国庆前预计现货价格仍有不错表现当前在产存栏蛋鸡同比转正但绝对量依然处在历史同期偏低位置同时老鸡占比仍然较高三季度旺季兑现后预计淘鸡将有增加但上半年补栏鸡苗陆续在三季度份迎来开产因此本年度旺季新增开产量蛋鸡或将仍然不弱当前期价保持对现货较高贴水已经较大程度反应产能回升预期边际上三季度末禽肉蔬菜等生鲜品价格止跌对蛋价边际支撑由弱变强不过全年由于供给逐步恢复蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成本年度蛋鸡产业周期存在下行风险加大操作上近端国内流动性宽松深度贴水的商品出现共振上涨尤其原料更多精彩内容请关注方正中期官方微信价格大涨对蛋价形成支撑供给压力释放前鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌建议以逢养殖成本附近做多近月10及11逢估值高位抛空01及05为主技术上鸡蛋指数突破前期震荡区间交易策略近期反弹对待单边逢低买入11或01国庆节后逢高做空远月02及03合约请务必阅读最后重要事项风险点豆粕玉米价格高位导致补栏不及预期餐饮消费超预期反弹第1页目录一鸡蛋期价情况3二现货市场行情6三鸡蛋市场供需情况7一在产蛋鸡存栏量情况7二蛋鸡养殖利润开始季节性走高9三淘汰鸡出栏较长时间处于偏低位置10四鸡苗价格情况11五鸡蛋消费情况13六相关产品市场情况15四仓单数量及持仓16五相关股票涨跌情况17请务必阅读最后重要事项第2页一鸡蛋期价情况鸡蛋09合约鸡蛋10合约60006100560055002014201420155100201550002016201620174600201745002018410020182019201940002020360020202021202135002022310020222023202330002600图1-1鸡蛋09合约收盘价图1-2鸡蛋10合约收盘价数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋11合约鸡蛋01合约610060005600550020142014510020155000201620154600201745002016201820174100400020192018202020193600350020212020310020223000202120232022260025002023图1-3鸡蛋11合约收盘价图1-4鸡蛋01合约收盘价数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋09合约基差鸡蛋10合约基差150020000010001500002014500100000201420152015020165000020162017-500000201720182018-10002019-5000020192020-15002020-100000202120212022-20002022-1500002023-25002023-200000图1-5鸡蛋09合约基差图1-6鸡蛋10合约基差请务必阅读最后重要事项第3页数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋11合约基差鸡蛋01合约基差20000020002014150015000020151000100000201620142015500201750000201602018000201720192018-500-5000020192020-10002020-10000020212021-150020222022-150000-200020232023-200000-2500图1-7鸡蛋11合约基差图1-8鸡蛋01合约基差数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋10-1价差鸡蛋11-1价差8008006006004004002014201420020152002015201620160020172017-2002018-200201820192019-400-40020202020-6002021-600202120222022-800-80020232023图1-7鸡蛋10-1价差图1-8鸡蛋11-1价差数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页图1-11连盘鸡蛋指数数据来源文华财经方正中期研究院鸡蛋09盘面蛋料比价鸡蛋01盘面蛋料比价554545201420142015201542016201642017201720182018352019201935202020203202120212022320222520232023252图1-1109蛋料比价图1-1201合约蛋料比价数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页二现货市场行情表2-1鸡蛋现货市场价格变化2023-09-222023-09-15周度涨跌山东菏泽533543-010河南商丘535545-010河北邯郸513538-025辽宁鞍山510535-025江苏盐城545565-020湖北武汉549578-029鸡蛋价格元斤北京大洋路541573-032广东东莞580590-010上海浦东553575-022主产区均价531551-020主销区均价558579-021全国均价540560-020山东菏泽630630000河南商丘640640000河北邯郸590600-010淘汰鸡价格元斤辽宁鞍山610610000江苏盐城640640000湖北武汉560560000全国均价612613-002数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋主产区现货价格鸡蛋主销区现货价格657566555201420145201555201545201620164201745201735201820183520193201920202020252021252021220222022152023152023图2-1主产区现货平均价图2-2主销区现货平均价资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页三鸡蛋市场供需情况表3-1鸡蛋重要基本面数据鸡蛋周度重点关注数据变化分类数据项9月24日9月17日环比同比产蛋率90968983113108大码4040000-100大中小码占比小码1412200000供应端中码4644200100淘汰鸡鸡龄日522521100100淘汰鸡出栏量万羽167015984511163代表市场销量千吨80648356-349407需求端生产环节天096086010-001库存流通环节天088078010014养殖利润元斤127133-006012利润蛋料比329318011-012蛋鸡苗价格元羽338332006-002肉鸡苗价格元羽246184062-054白羽肉鸡价格元公斤796811-015-085相关现货价格817肉杂鸡价格元公斤871862009-125毛鸭价格元公斤871829042-162生猪价格元公斤161165-040-2424资料来源同花顺卓创资讯方正中期研究院整理一在产蛋鸡存栏量情况2023年三季度蛋鸡在产存栏量持续缓慢回升并且同比2022年逐步转正但绝对在产存栏仍处于历史仍处于历史同期相对低位截止8月底卓创资讯样本数据显示栏量1196亿羽月度环比增076同比高1189月份开始新增开产蛋鸡有望迎来集中兑现并上升斜率出现加速6-8月份养殖利润季节性反弹养殖户再度开始惜淘2023年去年蛋鸡产能我们认为仍然是高利润水平下存栏保持边际回升最大的两个变量我们认为是第一疫情完全过去这令中小养殖户补栏面临的请务必阅读最后重要事项第7页边际风险下降散户可能重拾信心第二饲料成本部分饲料价格出现反复但蛋鸡饲料价格整体在上半年开始高位回落养殖户补栏的前期投入环比降低以上带动2023年上半年整体补栏积极性出现显著改观产能压力预计在三季度可能会迎来集中释放但由于基础存栏量偏低因此蛋鸡当前绝对存栏水平仍然不高图3-1中国蛋鸡存栏量月度图3-2产蛋率资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院图3-3空栏率图3-4120天以下鸡龄后备鸡占比数据来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页淘汰鸡日龄天540201952020205002021480460202244020234201357911131517192123252729313335373941434547495153图3-51老鸡占比图3-51淘汰鸡日龄数据来源卓创资讯方正中期研究院数据来源卓创资讯方正中期研究院二蛋鸡养殖利润开始季节性走高但被饲料成本大涨侵蚀2023年畜禽板块养殖利润整体同比下行但由于三季度属于传统旺季7月份整体出现反弹8月份蛋鸡利润保持走高但肉禽板块偏弱整体养殖利润被饲料价格大涨侵蚀压严重一季度养殖成本环比逐月下行蛋鸡养殖利润处于历史同期高位尤其3月豆粕玉米麸皮等饲料原料价格高位回落令养殖压力减轻豆粕价格环比去年3季度出现明显下跌一季度整个养殖板块利润受益于成本下移均有不同程度改善二季度初养殖利润开始集体环比走低生猪肉禽肉牛均处于亏损状态蛋鸡产能回升后5月份养殖利润高位回落并开始低于去年同期水平但蛋鸡由于整体供给压力不大产业情况也显著强于肉禽板块三季度开始饲料原料价格大涨尤其7-8月份玉米豆粕价格大幅反弹使得养殖成本出现急剧上涨当前蛋鸡饲料成本约39元斤附近完全成本再度回到42元斤附近8月份豆粕及玉米价格创出年内新高肉禽板块对上游转接能力有限请务必阅读最后重要事项第9页肉鸡及肉鸭养殖已经转为亏损状态鸡蛋生产利润元斤3蛋鸡饲料价格元公斤382520173634201822018321520192019320202020128202126202105202224202320220222142792151831132572021527922212232132361831122582022023-051234567891011121357911131517192123252729313335373941434547495153-1图3-5蛋鸡养殖利润图3-6蛋鸡饲料价格资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院全国玉米现货均价元吨201520163100全国豆粕均价元吨2016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