【行情复盘】
　　期货市场：本周，苯乙烯持续高位回落，EB11收于9004，周跌523元/吨，周跌幅5.49%。
　　现货市场：现货市场下跌，江苏现货9330/9380，10月下旬9170/9200，11月下旬9070/9100。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端：成本震荡。原油在宏观压制和供应收紧支撑下高位震荡；纯苯库存低位回升及原油回调整理，价格预计表现偏弱；乙烯供需暂无明显变化，跟随成本波动。（2）供应端：检修装置回归及新装置产能释放，产量将增加。利华益8万吨9月18日附近重启，宝来石化35万吨9月12日投料重启，锦西石化6万吨装置9月10日停车40天，吉林石化14万吨装置8月29日停车20天，天津渤化45万吨8月20日停车检修55天，山东利华益8万吨计划8月20日检修，宁夏宝丰20万吨8月21日投产，浙石化60万吨乙苯脱氢装置8月23日投料。截止9月21日，周度开工率75.45%（+0.50%）。（3）需求端：下游开工回升带动需求增量。截至9月21日，PS开工率55.90%（+1.85%），EPS开工率56.29%（-0.15%），ABS开工率87.13%（+1.6%）。（4）库存端：截止9月20日，华东主港库存3.7（+0.05）万吨，本周期到港3.30万吨，提货3.25万吨，出口0万吨，下周期计划到船2.71万吨，港口难有明显累库预期。
　　【套利策略】EB10/11价差或在100元/吨附近震荡，可尝试短线追空。
　　【交易策略】
　　主力11月合约，随着供应持续回升而需求将逐步转为淡季，现货偏紧压力将缓解，及生产利润有压缩空间，价格有继续下行压力，建议做空，关注8500支撑。风险提示，原油持续上涨。
　　

研究报告全文：苯乙烯期货期权周报EthenylbenzeneFuturesOptionWeeklyReport更多精彩内容请关注方正中期官方微信利润有继续压缩空间苯乙烯将延续偏弱摘要作者能源化工研究中心俞杨烽原油继续反弹PTA供需偏弱行情复盘执业编号F3081543从业Z0015361投资咨询期货市场本周苯乙烯持续高位回落EB11收于9004周跌523联系方式yuyangfengfoundersccom元吨周跌幅549投资咨询业务资格京证监许可201275号现货市场现货市场下跌江苏现货9330938010月下旬9170920011月下旬90709100成文时间2023年9月24日星期日重要资讯1成本端成本震荡原油在宏观压制和供应收紧支撑下高位震荡纯苯库存低位回升及原油回调整理价格预计表现偏弱乙烯供需暂无明显变化跟随成本波动2供应端检修装置回归及新装置产能释放产量将增加利华益8万吨9月18日附近重启宝来石化35万吨9月12日投料重启锦西石化6万吨装置9月10日停车40天吉林石化14万吨装置8月29日停车20天天津渤化45万吨8月20日停车检修55天山东利华益8万吨计划8月20日检修宁夏宝丰20万吨8月21日投产浙石化60万吨乙苯脱氢装置8月23日投料截止9月21日周度开工率75450503需求端下游开工回升带动需求增量截至9月21日PS开工率5590185EPS开工率5629-015ABS开工率8713164库存端截止9月20日华东主港库存37005万吨本周期到港330万吨提货325万吨出口0万吨下周期计划到船271万吨港口难有明显累库预期套利策略EB1011价差或在100元吨附近震荡可尝试短线追空交易策略更多精彩内容请关注方正中期官方微信主力11月合约随着供应持续回升而需求将逐步转为淡季现货偏紧压力将缓解及生产利润有压缩空间价格有继续下行压力建议做空关注8500支撑风险提示原油持续上涨请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情综述3二现货市场4三上游市场4四装置运行动态6五下游市场7六港口库存8七基差及跨期价差9八苯乙烯仓单9九苯乙烯期权10十后市走势预测11请务必阅读最后重要事项第2页一行情综述苯乙烯期货主力合约结算价11000100009000800070006000500040003000图1-1苯乙烯主力合约结算价数据来源Wind方正中期期货研究院手苯乙烯持仓量手苯乙烯成交量7000000018000000060000000160000000140000000500000001200000004000000010000000030000000800000006000000020000000400000001000000020000000000000图1-2苯乙烯期货持仓量图1-3苯乙烯期货成交量数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院表1-1苯乙烯期货周度数据合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化万手EB10972091049023-625-642250071165569195167-1573EB11950190048924-523-549159097251365273072769数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场表2-1现货市场周度数据品种单位9月22日周涨跌周涨跌幅品种单位9月22日周涨跌周涨跌幅苯乙烯华东价元吨9275-700-702苯乙烯华南价元吨9500-600-594中石化华东价元吨9250-750-750茂名石化元吨9700-400-396CFR中国主港美元吨1089-97-814FOB韩国美元吨1104-94-781数据来源Wind方正中期研究院整理元吨苯乙烯华东地区苯乙烯华南地区美元吨苯乙烯CFR中国主港苯乙烯FOB韩国140001700120001500100001300800011006000900400070020005000300图2-1苯乙烯市场价图2-2苯乙烯进口价数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院上周受原油回调及期货减仓下行的影响苯乙烯现货价格高位回落苯乙烯现货华东价至9275-700元吨华南价至9500-600元吨中石化华东价至9250-750元吨茂名石化出厂价至9700-400元吨CFR中国主港价至1089-97美元吨FOB韩国至1104-94美元吨三上游市场表3-1上游市场周度数据品种单位9月22日周涨跌周涨跌幅品种单位9月22日周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元桶9327-010-011WTI原油美元桶9003-044-048乙烯CFR东北亚美元吨89150595乙烯CFR东南亚美元吨8715058纯苯华东价元吨8240-525-599纯苯华南价元吨8400-400-455数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页美元桶期货结算价连续WTI原油美元吨乙烯CFR东南亚乙烯CFR东北亚期货结算价连续布伦特原油16001401400120120010010008080060600404002020000图3-1国际原油价格图3-2乙烯价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院元吨元吨纯苯华东市场纯苯华南市场纯苯江苏出罐纯苯山东出罐1000012000900010000800070008000600060005000400040003000200020000100002023-01-242023-03-242023-05-242023-07-24图3-3纯苯市场价图3-4纯苯出罐价数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院上周原油高位震荡布伦特原油收至9327-010美元桶WTI原油收至9003-044美元桶俄罗斯政府表示为了稳定国内市场俄罗斯已暂时禁止向四个前苏联加盟共和国以外的所有国家出口汽油和柴油并立即生效俄罗斯禁止出口柴油和汽油的决定有可能在冬季来临前扰乱燃料供应但其影响有多深取决于它能持续多久据Vortexa的数据今年迄今为止该国每天的柴油类燃料出口量超过100万桶花旗由于沙特和俄罗斯原油供应削减措施延长至年底预计2023年第四季度石油平均价格为84美元年底价格在78-82美元范围内2024年将下降至70美元区间低端全球石油供需平衡预测仍将从2023年第三季度库存减少150万桶日转变为2023年第四季度库存至少增加200万桶日摩根大通最新研报指出全球经济面临的一个重大风险石油供应削减尚未结束这可能会导致油价高达120美元桶如果这种情况在未来几周发生其后续效应将是2023年Q4全球经济将放缓至近乎停滞的状态综合来看俄罗斯暂时禁止汽柴油出口的消息一度提振油品市场将进一步收紧市场成请务必阅读最后重要事项第5页品油供给尤其对柴油影响较大但本周美联储议息会议暗示年底前仍有加息可能近期油价上涨或再度引发通胀担忧宏观风险有所增强盘面上油价短线步入调整上周纯苯库存窄幅回升而供需仍偏紧但受上下游价格回调而回落华东市场价8240元吨周-525元吨华南市场价8400元吨周-400元吨供应端石油苯开工变化有限加氢苯负荷继续小幅提升供应缓慢增加华东主港仍有3万吨到港预期库存将延续低位窄幅回升需求端下游开工缓慢回升需求延续增量同时纯苯价格回落后下游节前补货和月末补空有所延续成本端成本在宏观压制下降回调整理但空间预计有限综合来看纯苯港口转为累库及原油回调整理价格重心或继续下移乙烯东北亚价格偏强乙烯CFR东南亚871美元吨周5美元吨CFR东北亚891美元吨周50美元吨乙烯供需无明显变化价格跟随成本波动四装置运行动态苯乙烯开工率生产利润右苯乙烯纯苯元吨元吨1102019年2020年2021年2022年2023年160006000100140005000901200040001000030008080002000706000100060400002000-1000500-20002017-12-272018-12-272019-12-272020-12-272021-12-272022-12-27图4-1苯乙烯开工率图4-2苯乙烯生产利润数据来源卓创方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院截至2023年9月22日乙烯价格为89100美元吨纯苯价格为813000元吨两者较上周分别50美元吨和-785元吨目前苯乙烯非一体化装置即时生产成本为9538元吨较上周-503元吨生产利润为-263元吨较较上周-197元吨截止9月21日周度开工率7545050检修装置回归及新装置产能释放产量将增加利华益8万吨9月18日附近重启宝来石化35万吨9月12日投料重启锦西石化6万吨装置9月10日停车40天吉林石化14万吨装置8月29日停车20天天津渤化45万吨8月20日停车检修55天山东利华益8万吨计划8月20日检修宁夏宝丰20万吨8月21日投产浙石化60万吨乙苯脱氢装置8月23日投料请务必阅读最后重要事项第6页表4-1国内苯乙烯装置检修动态企业名称涉及产能检修动态阿贝尔252020年12月30日停车重启待定山东玉皇4525万吨2021年11月19日停车20万吨8月中旬停车重启待定宁波科元30一套15万吨产线2021年5月5日停车另一套15万吨2022年12月25日停车大庆石化22510万吨2022年4月8日检修重启待定另一套125万吨2023年5月停车7月底重启茂名石化5040万吨5月17日停车重启待定利士德42一套21万吨2022年4月初停车重启待定另一套21万吨5月15日检修重启待定燕山石化84月21日检修重启待定连云港石化608月18日停车8月24日重启茂名石化405月17日停车重启待定东明石化88月17日停车重启待定安庆石化407月2日投料利华益88万吨装置8月20日停车9月18日附近重启渤化发展458月20日附近停车检修55天辽宁宝来358月1日停车检修45天9月12日重启锦西石化69月10日停车预计40天宁夏宝丰208月下旬产出华泰盛富45计划10月10日停车检修2-3周中海壳牌70计划10月停车检修50天数据来源卓创资讯隆众资讯方正中期期货研究院五下游市场表5-1苯乙烯下游产品主流价品种单位9月22日周涨跌周涨跌幅品种单位9月22日周涨跌周涨跌幅ABS国内市场价元吨11000-200-179EPS普通料市场价元吨10600-500-450PS改苯元吨10500-275-255PS透苯元吨10300-250-237数据来源Wind方正中期研究院整理元吨现货价EPS普通料国内现货价ABS通用国内完税自提价中间价高抗冲聚苯乙烯HIPS改苯江苏完税自提价中间价通用级聚苯乙烯GPPS透苯江苏170001500013000110009000700050003000202232022620229202212202332023620239图5-1苯乙烯下游产品价格数据来源Wind方正中期期货研究院上周ABS受成本回调拖累现货价格回落国内市场价至11000-200元吨EPS跟随成本下跌下游不买跌且观望情绪浓厚普通料市场价为10600-500元吨PS成本走弱持货商出货意愿增加价格下调改苯江苏市场价至10500-275元吨透苯江苏市场价至10300-250元吨请务必阅读最后重要事项第7页PS开工率ABS开工率EPS开工率UPR开工率120100806040200201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307图5-2苯乙烯下游开工率数据来源卓创方正中期期货研究院截至9月21日PS开工率5590185英力士佛山9月中旬重启浙江一塑9月18日增至2条产线行业开工持续低位回升EPS开工率5629-015华东和华北区域部分装置降负及短停ABS开工率8713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