市场回顾：
　　上周港股股指期货市场表现平稳，至周末收盘9月份恒指期货价格小幅上回落0.48%，科技指数期货下跌22.01%；当周9月份恒生股指期货为升水状态。美股方面，上周三大股指期货价格下跌，道指期货回落1.99%，标指和纳指期货分别下跌3.05%和3.4%。三大股指的期货当前均为升水状态但升水幅度出现降低。
　　市场外部环境跟踪：
　　当地时间9月20日，美联储公开市场委员会（FOMC）召开9月份议息会议，决定维持当前5.25%-5.5%利率不变，符合市场预期。会后美联储主席鲍威尔回答了记者提问。
　　投资建议：
　　港股方面，近期国内经济数据出现边际好转，各类稳增长政策持续出台，外部环境面来看有所改善，但是低成交情况依然延续，港股缺乏外部资金为股指反弹提供动能。在这种情况下，港股的震荡行情可能持续，因此我们认在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。指数ETF方面由于近期港股大幅度波动可能性不高，可卖出部分虚值的指数看涨期权或同时卖出看涨看跌期权以赚取短收益

研究报告全文：周报美联储暂停加息但放鹰海外市场或有调整股指期货2023-09-25星期一市场回顾上周港股股指期货市场表现平稳至周末收盘9月份恒指期货价格小幅上回落048科技指数期货下跌2201当周9月份恒生股指期货为升水状态美股方面上周三大股指期货价格下跌道指期货回落199标指和纳指期货分别下跌305和34三大股指的期货当前均为升水状态但升水幅度出现降低市场外部环境跟踪当地时间9月20日美联储公开市场委员会FOMC召开9月份议息会议决定维持当前525-55利率不变符合市场预期会后美联储主席鲍威尔回答了记者提问投资建议港股方面近期国内经济数据出现边际好转各类稳增长政策持续出台外部环境面来看有所改善但是低成交情况依然延续港股缺乏外部资金为股指反弹提供动能在这种情况下港股的震荡行情可能持续因此我们认在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外仍然建议配置一定的能源电讯原材料板块作为防守在个股选择中可选择具有优质护城河基本面较好的公司指数ETF方面由于近期港股大幅度波动可能性不高可卖出部分虚值的指数看涨期权或同时卖出看涨看跌期权以赚取短收益证研究部券姓名张思达研SFCBPT227究电话0755-21519179Emailzhangsdgyzqcomhk报告请务必阅读免责条款股指期货周报目录一市场回顾41期货市场表现42股票市场表现4二市场外部环境跟踪6美联储九月议息会议暂停加息但释放偏鹰信号6三投资观点82股指期货周报图表目录表1上周股指期货走势4表2上周港股美股主要股指走势5表3上周港股各行业板块涨跌5表4上周港股成交较活跃的ETF5表5上周美股各行业板块涨跌6表6上周美股各ETF涨跌6图1点阵图显示2024年中值利率预期上调对应降息幅度缩减至50BP7图2FOMC委员对今明两年实际GDP增速预测亦有上调83股指期货周报一市场回顾1期货市场表现上周港股股指期货市场表现平稳至周末收盘9月份恒指期货价格小幅上回落048科技指数期货下跌2201当周9月份恒生股指期货为升水状态美股方面上周三大股指期货价格下跌道指期货回落199标指和纳指期货分别下跌305和34三大股指的期货当前均为升水状态但升水幅度出现降低表1上周股指期货走势持仓量涨基差较前周名称收盘价当周涨跌幅当周成交量持仓量持仓量变化基差跌率变化2023-09-22手手手恒生指数23091809700-048515679115415-469-04039553844H股指数2309628000-052548288280446-24547-80517391398恒生科技指数2309400000-201434276177873-3631-200867658道琼斯期货小型3424700-19983908788013504360828316-3960标普500期货小型436275-30574620312131489260951244269-599纳斯达克100期货小型1487625-3402948582236715-1498-06317515-545资料来源Wind国元证券经纪香港整理2股票市场表现上周港股市场保持平稳至周末收盘恒指一周累计小幅回落069科技指数上升042行业方面上周公用事业能源等防守板块表现较好资金方面当周恒指主要ETF资金一周出现流入在港最大的恒指ETF盈富基金一周基金份额较前周增加372中国企业ETF份额大幅增加291技术面来说当前恒指处于震荡区间指数处于低位但是当前海外市场环境出现变化本周港股市有出现调整的可能美股上周三大股指出现波动至周末收盘道指下跌189标普500下跌293纳指下跌362中概股指数下跌258行业板块方面当周标普所有一级行业板块下跌当中能源板块跌233可选消费板块跌635信息技术板块跌2634股指期货周报表2上周港股美股主要股指走势收盘价当周涨跌幅年初以来涨跌幅当周成交额市盈率2023-09-22亿恒生指数1805745-069-872411311892恒生中国国有企业234692042-35369562-恒生科技399133-212-333944982919道琼斯工业指数3396384-189246-2319标普500432006-293125216282022432纳斯达克指数1321181-3622623858792-纳斯达克中国金龙指数664315-258-090-4368资料来源Wind国元证券经纪香港整理表3上周港股各行业板块涨跌年初以来年初以来相对恒名称收盘价当周涨跌幅当周成交额市盈率涨跌幅指涨跌幅2023-09-22亿公用事业469566104-1478-60680791348能源业9434341012506337716158545电讯业1354910872264313580051088金融业304465027-45341954534529资讯科技业970837-142-889-017824572421地产建筑业175752-154-2568-1697247621094工业92635-158-2063-119210673421综合企业133997-159-1114-2422005436医疗保健业956993-167-2489-16172114212867必需性消费1651868-204-2034-116396352111原材料业622737-23953914115666892非必需性消费267911-310-44043149544000资料来源Wind国元证券经纪香港整理表4上周港股成交较活跃的ETF年初以来相对恒近6个月基金份额较前当周成交代码名称标的资产收盘价当周涨跌幅基金份额每股净值基金规模净值变化指涨跌幅回报周变化额2023-09-22百万份亿港元百万港元百万港元2800盈富基金恒生指数1870-053306-505711299372347251870132998733940232828恒生中国企业恒生中国企业指数6356-053459-52948582291854763493084233-22153033南方恒生科技恒生科技392-215498-05270924037866943922780363426397226XL二南方恒科恒生科技462-459-1170-10422042447774324461940768252357552XI二南方恒科反向恒生科技613355-446-101621620-22512991615132995-324997200FL二南方恒指恒生指数358-149-1159-16251523200471450358545275-32897500FI二南方恒指反向恒生指数564089146373126400-4621299565149181-62813067安硕恒生科技恒生科技836-217514-0171382400007608361155645-250773188华夏沪深三百沪深3004130068224-117235175-04223241151447486-30432823安硕A50富时中国A501328137350-684121500-0901631328161338636483032恒生科技ETF恒生科技396-222530-04066092019108396261613-51757288FL二南方国指恒生中国企业指数214-255-942-12441504000004821432133-3902845GX中国电动车Solactive中国电动车及电池净收益指数8278-010-1796-23492350-2080328265194218-48822840SPDR金ETF倫敦黃金定盤價139750040147500032040000024000000000SolactiveGold1-DayRollingFutures7299FL二南方黄金7330891195-84118100000023731132304-235Index7588FI南方国指反向恒生中国企业指数507090669-10672000002250636460217300FI南方恒指反向恒生指数56306314055012640000014563148500543066FA南方比特币芝商所的比特幣期貨11390096284-5611089-3913010113112313-78723088华夏恒生科技恒生科技504-242517-03345600004010504229696-48903040GX中国MSCI中国美元2544-124204-650192032300625454886610983068FA南方以太币芝商所的以太幣期貨947-2323862-1080524-27630029474962-20222820GX中国生科Solactive中國生物科技指數NTR5480-069-937-17281035-143001549256843-14453037南方恒生恒生指数1881-084288-51469700000011878130885-861资料来源Wind国元证券经纪香港整理5股指期货周报表5上周美股各行业板块涨跌年初以来涨年初以来相对标普名称收盘价当周涨跌幅市盈率跌幅500指数涨跌幅2023-09-22医疗保健151809-118-425-16772348公用事业32167-173-1027-22782427日常消费74289-178-465-17172487能源68548-233195-1056801信息技术290804-263338821363348工业86167-269364-8882265金融56105-280-152-14041564通讯服务22224-323394526933189材料49372-369085-11671483房地产21726-536-650-19023112可选消费126740-635260513534126资料来源Wind国元证券经纪香港整理表6上周美股各ETF涨跌年初以来相当周涨跌年初以来涨近6个月价格-每股ETF代码ETF名称收盘价美元对标普500涨当周成交额每股净值幅跌幅回报净值跌幅2023-09-22亿美元美元SPYSPDRSP500ETF43042-2921340088876179255375025540QQQInvescoQQQTrustSeries135791-33435002248151287970281227669IWMiSharesRussell2000ETF17667-378276-9762842266816810857TQQQProSharesUltraProQQQ3563-100611097984537971655824421120TLTiShares20YearTreasuryBondETF9143-165203-1049-14431489511011-1868IVViSharesCoreSP500ETF43430-285147522492712191376935737HYGiSharesiBoxxHYCorporateBdETF7400-086358-894054119067430-030LQDiSharesiBoxxIvmtGradeCorpBdETF10384-051639-613-5141066110866-482VOOVanguard500IndexFundETFShares39696-28814712209199072346105086XLETheEnergySelectSectorSPDRFund8931-434633-6191466869076421289XLFTheFinancialSelectSectorSPDRFund3366-386046-120686265273140226DIASPDRDowJonesIndustrialAverageETF33958-190683-5685355206305213437XLKTheTechnologySelectSectorSPDRFund16441-266331120591264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