【近期研报】
　　信邦控股（1571.HK）更新报告：业务升级提升竞争力，在手订单保障增长确定性
　　公司全球产能布局持续完善，墨西哥工厂收入快速增长。工艺升级提升产品ASP和盈利能力。在手订单充足，未来几年业务收入增长有保障。预测公司2023~2025年收入分别为29.84（+3.5%）、33.55（12.4%）和35.4（+6%）亿元人民币，对应净利润为5.33（+23.6%）、5.71（+7.1%）和6.12（+7.2%）亿元人民币。
　　美联储暂停加息但放鹰，海外市场或有调整-股指期货周报（9.28-9.22）
　　市场回顾：
　　上周港股股指期货市场表现平稳，至周末收盘9月份恒指期货价格小幅上回落0.48%，科技指数期货下跌22.01%；当周9月份恒生股指期货为升水状态。美股方面，上周三大股指期货价格下跌，道指期货回落1.99%，标指和纳指期货分别下跌3.05%和3.4%。三大股指的期货当前均为升水状态但升水幅度出现降低。
　　市场外部环境跟踪：
　　当地时间9月20日，美联储公开市场委员会（FOMC）召开9月份议息会议，决定维持当前5.25%-5.5%利率不变，符合市场预期。会后美联储主席鲍威尔回答了记者提问。
　　投资建议：
　　港股方面，近期国内经济数据出现边际好转，各类稳增长政策持续出台，外部环境面来看有所改善，但是低成交情况依然延续，港股缺乏外部资金为股指反弹提供动能。在这种情况下，港股的震荡行情可能持续，因此我们认在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。指数ETF方面由于近期港股大幅度波动可能性不高，可卖出部分虚值的指数看涨期权或同时卖出看涨看跌期权以赚取短收益。
　　

研究报告全文：2023年9月26日星期二近期研报信邦控股1571HK更新报告业务升级提升竞争力在手订单保障增长确定性公司全球产能布局持续完善墨西哥工厂收入快速增长工艺升级提升产品ASP和盈利能力在手订单充足未来几年业务收入增长有保障预测公司20232025年收入分别为2984353355124和3546亿元人民币对应净利润为53323657171和61272亿元人民币如需浏览报告全文请联系您的客户经理美联储暂停加息但放鹰海外市场或有调整-股指期货周报928-922市场回顾上周港股股指期货市场表现平稳至周末收盘9月份恒指期货价格小幅上回落048科技指数期货下跌2201当周9月份恒生股指期货为升水状态美股方面上周三大股指期货价格下跌道指期货回落199标指和纳指期货分别下跌305和34三大股指的期货当前均为升水状态但升水幅度出现降低市场外部环境跟踪当地时间9月20日美联储公开市场委员会FOMC召开9月份议息会议决定维持当前525-55利率不变符合市场预期会后美联储主席鲍威尔回答了记者提问投资建议港股方面近期国内经济数据出现边际好转各类稳增长政策持续出台外部环境面来看有所改证善但是低成交情况依然延续港股缺乏外部资金为股指反弹提供动能在这种情况下港股的震荡行情可能持续因此我们认在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外仍券然建议配置一定的能源电讯原材料板块作为防守在个股选择中可选择具有优质护城河基研本面较好的公司指数ETF方面由于近期港股大幅度波动可能性不高可卖出部分虚值的指数看究涨期权或同时卖出看涨看跌期权以赚取短收益报如需浏览报告全文请联系您的客户经理告一级市场发行回落二级市场走弱-中资美元债周报918-922上周中资美元债一级市场发行回落新发3只债券规模共计55亿美元以城投行业为主其中徐州经开国资发行39亿美元高级债券为上周最大发行规模二级市场走弱上周中资美1请务必阅读免责条款元债回报指数MarkitiBoxx按周下跌017其中投资级回报指数最新价报2088543周跌幅004高收益回报指数最新价报1888244周跌幅128如需浏览报告全文请联系您的客户经理债券快讯穆迪将中国华融Baa3长期发行人评级列入下调观察名单9月25日穆迪将中国华融Baa3的长期发行人评级和P-3的短期发行人评级列入下调的观察名单在此之前中国华融及其境外融资工具的展望为稳定该评级行动反映了中国华融的盈利能力资产质量和资本状况承压穆迪认为2023年上半年的大幅净亏损反映出中国华融风险管理的弱点这是此次评级行动的主要驱动因素穆迪预计未来12-18个月较高的减值损失将继续制约公司的盈利能力2023年上半年公司的金融资产及其他资产减值损失从去年同期的人民币174亿元增至人民币211亿元这主要由于房地产业敞口带来的资产质量压力市场综述昨日港股各种重要指数全部下跌截至9月25日恒生指数下跌182报收1772929点其中大型股中型股和小型股的涨跌幅分别为-185-151和-153与此同时中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-169和-272从行业来看多数行业出现下跌其中医疗保健业和能源业表现相对较好涨跌幅分别为046和-087非必需性消费和地产建筑业市场走势较弱涨跌幅分别为-265和-275内地股市方面截至9月25日上证指数收盘价为311561点下跌054深证综指收盘价为190457点下跌047陆港股通方面截至9月25日当日沪股通北上资金净流量为-4243亿元深股通北上资金净流量为-3796亿元共计陆股通资金净流入-8039亿元当日沪市港股通南下资金净流入2952亿元深市港股通南下净流入为2629亿元共计港股通资金净流入5581亿元美国三大股指集体收涨截至9月25日道琼斯工业指数报收3400688点较前一个交易日上涨013标普500指数报收433744点较前一个交易日上涨04纳斯达克指数报收1327132点较前一个交易日上涨045此外费城半导体指数报收338946点较前一个交易日上涨072欧洲股市方面截至9月25日英国富时100指数报收762399点较2前一个交易日下跌078法国CAC40指数报收712388点较前一个交易日下跌085德国DAX指数报收1540549点较前一个交易日下跌098期货市场方面截至9月25日恒生期货收盘价为2317811点较前一个交易日下跌213伦敦金现收盘价为191506美元盎司较前一个交易日下跌05布伦特原油收盘价为9341美元桶较前一个交易日上涨015此外人民币兑美元汇率报731元美元较前一个交易日上涨015近期强势个股连涨连续涨序号代码名称收盘价交易日期Wind行业天数跌幅11308HK海丰国际537413862023-09-25运输22877HK神威药业37147652023-09-25制药生物科技与生命科学30981HK中芯国际338819802023-09-25半导体与半导体生产设备41234HK中国利郎32593572023-09-25耐用消费品与服装50570HK中国中药210033512023-09-25制药生物科技与生命科学62269HK药明生物272443702023-09-25制药生物科技与生命科学72219HK朝聚眼科26894502023-09-25医疗保健设备与服务83759HK康龙化成266917542023-09-25制药生物科技与生命科学99969HK诺诚健华26476092023-09-25制药生物科技与生命科学106821HK凯莱英2644110802023-09-25制药生物科技与生命科学资料来源Wind国元证券经纪香港整理经济数据海外市场重要指数收市价涨跌内地及香港重要指数收市价涨跌纳斯达克综合指数1327132045上证综合指数311561-054美元指数10595032深证综合指数190457-047道琼斯工业指数3400688013恒生指数1772929-182费城半导体指数338946072恒生综合大型股指数162257-185伦敦金融时报100指数762399-078恒生综合中型股指数356087-151法兰克福DAX指数1540549-098恒生综合小型股指数128853-153沪港通及深港通南下北上净流入其他重要指数收市价涨跌沪股通北上-4243恒生期货指数2317811-213深股通北上-3796伦敦金现191506-050沪市港股通南下3218布伦特石油连续9341015深市港股通南下2816美元兑人民币CFETS731015资料来源Wind国元证券经纪香港整理3近30日资金流向北向合计近30日资金流向南向合计资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理纳斯达克综合指数日道琼斯工业平均指数日1800040000160003500014000300001200025000100002000080001500060004000100002000500000资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理美元指数与黄金价格深证综合指数日25001203000伦敦黄金现货美元盎司左轴美元指数右轴115250020001101052000150010095150010009010008550080500750070资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理4恒生指数日全球主要金融市场指数日涨跌幅35000100080300000600402500002000020000-020-04015000-06010000-080-1005000-1200资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理恒生综合行业指数前日涨跌幅100050000-050-100-150-200-250-300资料来源Wind国元证券经纪香港整理5免责条款一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标需求机会风险市场因素及其他投资考虑而独立做出的特别声明在法律许可的情况下国元证券经纪香港可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到国元证券经纪香港及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突本报告的版权仅为国元证券经纪香港所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照就证券提供意见本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿国元国际控股有限公司GUOYUANINTERNATIONALHOLDINGSLIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话85237696888网址wwwgyzqcomhk6