上周贵金属、工业金属、稀土以及能源金属价格涨跌互现。随着宏观经济预期的持续改善，铜铝价格上涨具备催化，建议把握工业金属板块配置机遇，推荐中国铝业、云铝股份、紫金矿业、西部矿业、五矿资源、洛阳钼业和金诚信。消费电子需求回暖，我们预计消费电子产业链相关标的仍会走强，推荐东睦股份、博威合金和宝钛股份。碳酸锂期货止跌带动板块情绪回暖，建议关注板块内具有成本优势的低估值标的。
　　▍继续看好铜铝价格上涨催化。上周工业金属价格涨跌互现，LME以及SHFE铜价分别下跌2.0%和2.2%，铝价分别上涨2.0%和1.5%。其中，铝价再创年内新高，铜价处于年内低位。9月14日中国人民银行发布公告称，决定于9月15日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次降准在市场预料之外，我们测算大约释放5500亿元的中长期流动性。此外，中信证券研究部房地产和物业服务组判断，我国房地产市场的政策调整空间仍然非常充分。得益于政策推动下地产行业以及整体经济预期的改善以及“金九银十”旺季到来，铜铝价格上涨具备催化。其中，铜价当前处于较低水平，潜在反弹空间更为可观。建议把握板块配置机遇。
　　▍“Higher for longer”信号明确，但黄金板块调整后仍具备机会。上周伦敦金现货价基本持平，上金所黄金价格上涨0.4%。美联储9月议息会议维持利率不变，符合市场预期。点阵图显示年内加息终点利率仍为5.6%，但相比6月议息会议上调明后年利率水平。受此影响，CMEFedWatch工具显示2024年6月美联储隐含降息概率由56.84%降至42.49%。当前，我们认为美联储11月不加息的概率仍然较大，但首次降息或延后至明年下半年出现。受此影响，黄金板块近期或将承压。然而，我们仍然认为随着美联储后续加息空间不断压缩，黄金板块上涨具备高确定性，继续看好黄金板块配置机遇，建议板块调整后逢低布局。
　　▍稀土价格涨跌互现，材料端关注消费电子相关个股。上周轻、重稀土价格涨跌互现。受缅甸封关影响，我们预计后续进口离子矿数量将减少，叠加百川盈孚报道，龙南地区环保检查，当地生产企业将全面停减产，多重利好下对稀土价格有所支撑。其他金属方面，上周镓价上涨6.2%，精铟上涨2.0%，涨幅较大；钼精矿价格下跌4.2%，跌幅较大。在消费电子行业需求改善预期下，我们判断相关材料个股具备持续关注价值。
　　▍碳酸锂期货止跌带动板块情绪回暖，预计锂价有望维持平稳。上周国内电解钴、硫酸钴和四氧化三钴价格持平，消费电子实际需求回暖带动订单增长，钴价维持平稳。上周锂精矿价格下跌3.8%，电池级碳酸锂价格下跌7.3%，近期锂矿成本居高不下，锂盐厂亏损扩大导致开工率持续下降。上周碳酸锂期货价止跌，我们预计锂价有望在15万元/吨左右持稳，建议关注具有成本优势的低估值标的。上周硫酸镍价格上涨1.6%，三元523/622/811价格分别下跌3.0%/2.7%/2.4%。
　　▍风险因素：金属价格大幅波动；下游需求不及预期；美联储加息幅度超出预期；上市公司海外项目运营遇阻等风险。
　　▍投资策略：上周贵金属、工业金属、稀土以及能源金属价格涨跌互现。随着宏观经济预期的持续改善，铜铝价格上涨具备催化，建议把握工业金属板块配置机遇，推荐中国铝业、云铝股份、紫金矿业、西部矿业、五矿资源、洛阳钼业和金诚信。消费电子需求回暖，我们预计消费电子产业链相关标的仍会走强，推荐东睦股份、博威合金和宝钛股份。碳酸锂期货止跌带动板块情绪回暖，建议关注板块内具有成本优势的低估值标的。

研究报告全文：看好铜铝价格潜力建议关注能源及材料板块金属行业观察及观点更新2023925中信证券研究部核心观点上周贵金属工业金属稀土以及能源金属价格涨跌互现随着宏观经济预期的持续改善铜铝价格上涨具备催化建议把握工业金属板块配置机遇推荐中国铝业云铝股份紫金矿业西部矿业五矿资源洛阳钼业和金诚信消费电子需求回暖我们预计消费电子产业链相关标的仍会走强推荐东睦股份博威合金和宝钛股份碳酸锂期货止跌带动板块情绪回暖建议关注板块内具有成本优势的低估值标的敖翀继续看好铜铝价格上涨催化上周工业金属价格涨跌互现以及铜金属行业首席LMESHFE分析师价分别下跌20和22铝价分别上涨20和15其中铝价再创年内S1010515020001新高铜价处于年内低位9月14日中国人民银行发布公告称决定于9月15日降低金融机构存款准备金率025个百分点本次降准在市场预料之外我们测算大约释放5500亿元的中长期流动性此外中信证券研究部房地产和物业服务组判断我国房地产市场的政策调整空间仍然非常充分得益于政策推动下地产行业以及整体经济预期的改善以及金九银十旺季到来铜铝价格上涨具备催化其中铜价当前处于较低水平潜在反弹空间更为可观建议把握板块配置机遇拜俊飞Higherforlonger信号明确但黄金板块调整后仍具备机会上周伦敦金金属分析师现货价基本持平上金所黄金价格上涨04美联储9月议息会议维持利率不S1010521070006变符合市场预期点阵图显示年内加息终点利率仍为56但相比6月议息会议上调明后年利率水平受此影响CMEFedWatch工具显示2024年6月美联储隐含降息概率由5684降至4249当前我们认为美联储11月不加息的概率仍然较大但首次降息或延后至明年下半年出现受此影响黄金板块近期或将承压然而我们仍然认为随着美联储后续加息空间不断压缩黄金板块上涨具备高确定性继续看好黄金板块配置机遇建议板块调整后逢低布局商力稀土价格涨跌互现材料端关注消费电子相关个股上周轻重稀土价格涨跌金属分析师互现受缅甸封关影响我们预计后续进口离子矿数量将减少叠加百川盈孚报S1010520020002道龙南地区环保检查当地生产企业将全面停减产多重利好下对稀土价格有所支撑其他金属方面上周镓价上涨62精铟上涨20涨幅较大钼精矿价格下跌42跌幅较大在消费电子行业需求改善预期下我们判断相关材料个股具备持续关注价值碳酸锂期货止跌带动板块情绪回暖预计锂价有望维持平稳上周国内电解钴金属行业硫酸钴和四氧化三钴价格持平消费电子实际需求回暖带动订单增长钴价维持平稳上周锂精矿价格下跌38电池级碳酸锂价格下跌73近期锂矿成评级强于大市维持本居高不下锂盐厂亏损扩大导致开工率持续下降上周碳酸锂期货价止跌我们预计锂价有望在15万元吨左右持稳建议关注具有成本优势的低估值标的上周硫酸镍价格上涨16三元523622811价格分别下跌302724风险因素金属价格大幅波动下游需求不及预期美联储加息幅度超出预期上市公司海外项目运营遇阻等风险投资策略上周贵金属工业金属稀土以及能源金属价格涨跌互现随着宏观经济预期的持续改善铜铝价格上涨具备催化建议把握工业金属板块配置机遇推荐中国铝业云铝股份紫金矿业西部矿业五矿资源洛阳钼业和金诚信消费电子需求回暖我们预计消费电子产业链相关标的仍会走强推荐东睦股份博威合金和宝钛股份碳酸锂期货止跌带动板块情绪回暖建议关注板块内具有成本优势的低估值标的证券研究报告请务必阅读正文之后第15页起的免责条款和声明金属行业观察及观点更新2023925金属价格跟踪上周工业金属价格涨跌互现据Wind数据上周LME工业金属价格涨跌互现铜价下跌20铝价上涨20锌价下跌02铅价下跌22镍价下跌34锡价下跌01SHFE工业金属价格也涨跌互现铜价下跌22铝价上涨15锌价上涨06铅价基本持平镍价下跌34锡价下跌01表1工业金属价格变动情况单位现价周涨跌幅月涨跌幅年初以来涨跌幅LME铜美元吨8255-20-02-18LME铝美元吨22392055-54LME锌美元吨2555-02115-139LME铅美元吨2195-2223-31LME镍美元吨19325-34-40-383LME锡美元吨25600-011817SHFE铜元吨68210-22-0737SHFE铝元吨19620155174SHFE锌元吨220550693-60SHFE铅元吨17115005078SHFE镍元吨157210-34-72-313SHFE锡元吨218790-01-0247资料来源Wind中信证券研究部上周国内贵金属价格以上涨为主据Wind数据上周贵金属价格以上涨为主伦敦金现货价基本持平伦敦银现货价上涨26上金所黄金价格上涨04上金所白银价格上涨08现货铂金价格上升14现货钯金价格上涨04表2贵金属价格变动情况单位现价周涨跌幅月涨跌幅年初以来涨跌幅伦敦金现美元盎司19274-001846伦敦银现美元盎司2372611-27上金所黄金元克47130431145上金所白银元千克594900849103现货铂金美元盎司94001413-131现货钯金美元盎司1275004-11-290资料来源Wind中信证券研究部上周锂矿售价跌幅拉阔镍价持续回暖钴价止住跌势据Wind及上海有色网数据上周国内电解钴硫酸钴和四氧化三钴价格持平消费电子实际需求回暖带动订单增长钴价维持平稳锂精矿价格下跌38电池级碳酸锂价格下跌73氢氧化锂价格下跌48近期锂盐厂开工率下降锂矿采购减少导致矿价跌幅扩大硫酸镍价格上涨16印尼镍矿供应收紧对镍价提振作用仍较显著三元523价格下跌30三元622价格下跌27三元811价格下跌24请务必阅读正文之后的免责条款和声明2金属行业观察及观点更新2023925表3电池金属及材料价格变动情况单位现价周涨跌幅月涨跌幅年初以来涨跌幅MB高级钴价中间价美元磅1600-30-132-264MB低级钴价中间价美元磅142509-124-345电池级电解钴万元吨253000-29-217硫酸钴万元吨3700007-51四氧化三钴万元吨146500-39-163锂辉石Li2O6美元吨300000-38-95-501电池级碳酸锂万元吨1720-73-236-669单水氢氧化锂国内万元吨1990-48-32-577硫酸镍万元吨3241630-143硫酸锰元吨57900000-161三元523万元吨1595-30-53400三元622万元吨1785-27-114-508三元811万元吨2035-24-123-491钴酸锂万元吨2250-17-130-474磷酸铁锂万元吨675-15-161-554锰酸锂万元吨555-51-119-584三元前驱体523万元吨7880303-201三元前驱体622万元吨9050303-213三元前驱体811万元吨9930300-237资料来源Wind上海有色网中信证券研究部上周轻重稀土价格涨跌互现据Wind数据上周氧化镨钕收报5215万元吨周内下跌11镨钕金属收报6400万元吨周内下跌08氧化镝收报2675万元吨周内上涨21氧化铽收报8525万元吨周内价格下跌03表4稀土价格变动情况单位现价周涨跌幅月涨跌幅年初以来涨跌幅氧化镨钕万元吨5215-1140-273镨钕金属万元吨6400-0845-269氧化镝万元吨26750219468氧化铽万元吨85250-0379-393资料来源Wind中信证券研究部上周镓价精铟价格涨幅较大钼精矿价格大幅下跌据Wind数据上周钼精矿收报041万元吨度周内下跌42镁锭收报262万元吨周内上涨12五氧化二钒收报719万元吨周内上涨07镓收报1875万元吨周内上涨62精铟收报2075万元吨周内上涨20氧化钽收报1740万元吨周内上涨06氧化铌收报2995万元吨周内上涨07请务必阅读正文之后的免责条款和声明3金属行业观察及观点更新2023925表5其他稀有及稀散金属价格变动情况单位现价周涨跌幅月涨跌幅年初以来涨跌幅钨精矿65万元吨121000-0457钼精矿45万元吨度041-42-3760海绵钛996万元吨5350092-331海绵锆99万元吨197500-27-48镁锭9995万元吨2621278144五氧化二钒98片万元吨71907-138-326镓9999万元吨1875062154-26锗锭50cm万元吨970000005220精铟9999万元吨207502025446锑锭9995万元吨815001987氧化钽995万元吨1740006-1142氧化铌9995万元吨2995075691铋锭9999万元吨6000026237资料来源Wind中信证券研究部金属行业重点数据跟踪全球交易所以及国内社会铜库存皆有上升2023年9月15日至9月22日LME铜库存上升675万吨至1629万吨COMEX铜库存下降125万吨至230万吨SHFE铜库存上升017万吨至139万吨据Mysteel数据2023年9月14日至9月22日国内电解铜社会库存上升036万吨至896万吨图1全球交易所铜库存情况单位万吨图2国内电解铜社会库存情况单位万吨LME铜COMEX铜SHFE铜6080507040605030403020201010002018201920202021202220232020202120222023资料来源Wind中信证券研究部注截至2023年9月22日资料来源Mysteel中信证券研究部注截至2023年9月22日铜精矿TCRC略有下降国内外现货铜升贴水皆有所走弱截至2023年9月22日国内铜精矿现货TCRC分别为916美元干吨和916美分磅较前一周价格下降082023年9月15日至9月22日LME现货铜贴水由5515美元吨升至6026美元吨上海物贸现货铜升水由1250元吨降至850元吨请务必阅读正文之后的免责条款和声明4金属行业观察及观点更新2023925图3铜精矿加工费图4铜现货升贴水粗炼费TC美元干吨左轴LME现货铜升贴水美元吨精炼费RC美分磅右轴上海物贸现货铜升贴水元吨右轴100101200250010008082000800150060660010004044005002002020000-200-5002018201920202021202220232020202120222023资料来源Mysteel中信证券研究部注截至2023年9月22资料来源Wind中信证券研究部注截至2023年9月22日日全球交易所铝库存有所下降国内社会铝库存有所上升2023年9月15日至9月22日LME以及SHFE铝库存分别下降103万吨和084万吨至4823万吨和368万吨2023年9月14日至9月18日国内铝社会库存上升100万吨至5290万吨图5全球交易所铝库存情况单位万吨图6国内铝社会库存单位万吨LME铝SHFE铝18016025014020012010015080100604050200020202021202220232020202120222023资料来源Wind中信证券研究部注截至2023年9月15日资料来源Wind中信证券研究部注截至2023年9月15日锌库存下降铅库存上升镍锡库存有所震荡2023年9月22日LME以及SHFE锌库存分别为1054万吨和167万吨较上周分别降低133万吨和102万吨LME以及SHFE铅库存分别为743万吨和764万吨较上周分别增加133万吨和降低022万吨LME以及SHFE镍库存分别为413万吨和029万吨分别上升013万吨和下降006万吨LME以及SHFE锡库存分别为069万吨和074万吨分别下降001万吨和001万吨请务必阅读正文之后的免责条款和声明5金属行业观察及观点更新2023925图7全球交易所锌库存情况单位万吨图8全球交易所铅库存情况单位万吨LME锌SHFE锌LME铅SHFE铅403035253020252015151010550020202021202220232020202120222023资料来源Wind中信证券研究部注截至2023年9月22日资料来源Wind中信证券研究部注截至2023年9月22日图9全球交易所镍库存情况单位万吨图10全球交易所锡库存情况单位万吨LME镍SHFE镍LME锡SHFE锡452040351530251020151005500020202021202220232020202120222023资料来源Wind中信证券研究部注截至2023年9月22日资料来源Wind中信证券研究部注截至2023年9月22日黄金ETF持仓量继续下降白银ETF持仓量持续上升2023年9月15日至9月22日SPDR及iShares黄金ETF持仓量分别下降288吨和088吨至87739吨和42607吨SLV白银ETF持仓量上升25381吨至1398077吨请务必阅读正文之后的免责条款和声明6金属行业观察及观点更新2023925图11主要黄金ETF持有量单位吨图12SLV白银持仓单位吨SPDRiSharesSLV2000250002000015001500010001000050050000020202021202220232020202120222023资料来源Wind中信证券研究部注截至2023年9月22日资料来源Wind中信证券研究部注截至2023年9月22日碳酸锂及氢氧化锂开工率下降锂盐生产企业亏损拉阔根据Mysteel数据上周碳酸锂产能利用率为650较前周持续下滑氢氧化锂产能利用率为584较前周小幅下滑碳酸锂单吨成本下降055万元至228万元同时由于锂价持续下跌锂盐生产企业亏损扩大至570万元图13碳酸锂及氢氧化锂产能利用率图14碳酸锂单吨成本及毛利单位万元碳酸锂产能利用率碳酸锂生产成本中国周万氢氧化锂产能利用率碳酸锂生产毛利中国周万1005040803060204010020-100-2022082211230223052308220422072210230123042307资料来源Mysteel中信证券研究部注截至2023年9月22资料来源Mysteel中信证券研究部注截至2023年9月22日日三元正极材料及前驱体产能利用率走势背离单吨毛利持续增加根据Mysteel数据上周三元正极材料及三元前驱体产能利用率分别为493和643较上周持平三元材料单吨成本降至1570万元较前周下降058万元三元材料单吨毛利为081万元较前周上升080万元请务必阅读正文之后的免责条款和声明7金属行业观察及观点更新2023925图15三元正极材料及三元正极前驱体产能利用率图16三元正极材料单吨成本及毛利单位万元三元前驱体产能利用率三元材料单吨毛利万元三元材料产能利用率三元材料单吨成本万元100408030602040102000-10190119102007210422012210230721062112220622122306资料来源Mysteel中信证券研究部注截至2023年9月22资料来源Mysteel中信证券研究部注截至2023年9月22日日行业重点新闻1美联储20日发布最新一期经济前景预期预计2023年美国经济将增长21较今年6月预测大幅上调11个百分点美联储当天结束为期两天的货币政策会议宣布将联邦基金利率目标区间维持在525至55之间当天美联储发布经济前景预期对今明两年美国经济前景作出最新预测根据预测今明两年美国经济将分别增长21和15较6月预测分别上调11个百分点和04个百分点今年美国失业率将来到38较此前预测下调了03个百分点明年失业率升至41较此前预测下调04个百分点来源新华财经2北京时间周四凌晨2点美联储将基准利率维持在525-550区间不变符合市场预期随后美联储主席鲍威尔如期召开了货币政策新闻发布会他小心翼翼地避免给人留下已经结束加息的印象我们准备在适当的时候进一步加息一如既往鲍威尔首先强调了美联储压低通胀的重要使命声称FOMC坚决致力于将通胀率降到2没有价格稳定就不会有强劲的就业市场来源财联社3四部门集中回应中国经济形势一是国内需求持续恢复社会消费品零售总额增速比上月加快21个百分点投资规模持续扩大多地房地产市场随着认房不认贷等政策的落实出现了回暖迹象二是生产供给稳中有升规模以上工业增加值服务业生产指数增速比7月份分别加快了08和11个百分点制造业增速明显加快旅游出行文化娱乐等服务业增长态势良好三是结构调整稳步推进前8个月制造业基础设施等投资增速比总体水平分别高2732个百分点特别是高技术产业投资比整体的水平高了81个百分点在优化供给结构方面发挥了关键作用高端制造业高技术服务业保持较快增长绿色转型数字经济等正在为产业升级注入新的动力和活力四是经济大省韧性凸显8月份广东以人民币计价外贸进出口增速提高到102达到了两位数浙江前8个月新设经营主体增长125也是两位数江苏山东河南安徽实物量指标增长比较好经济大省勇挑大梁为推动经济回升发挥了重要作用五是社会预期有所改请务必阅读正文之后的免责条款和声明8金属行业观察及观点更新2023925善制造业采购经理指数PMI持续回升制造业生产指数新订单指数和服务业商务活动指数业务活动预期指数都位于景气区间来源中国政府网4据海关数据统计2023年8月份我国钛精矿进口量为48万吨环比增长108同比增长341-8月累计进口钛精矿305万吨同比增长22来源上海有色网5海关总署发布了2023年8月份进出口数据据海关数据显示2023年8月中国稀土金属矿进口量3725吨同比减少45环比减少48来源上海有色网6据海关数据显示2023年8月铅精矿进口量136578万实物吨环比增长4213同比下滑136分国别看美国俄罗斯澳大利亚是8月主要的铅精矿进口国来源上海有色网7据中国海关统计2023年8月中国高碳铬铁进口量2864万吨环比增加397万吨涨幅1609同比增加517万吨增幅22042023年1-8月中国高碳铬铁进口总量21146万吨同比增加5841万吨增幅3816来源上海有色网8据海关数据统计8月国内镁锭出口15280吨环比增加下降212同比下降2861-8月累计出口141612吨累计同比下滑247来源上海有色网9据最新海关数据显示2023年8月氧化锌出口为1203吨环比上升4008同比2022年8月的1206吨下降0262023年1-8月累计氧化锌出口量为10690吨累计同比2022年1-8月的12841吨下降3227来源上海有色网102023年8月中国三元前驱体出口量为21957吨含NCA环比减少6同比增加422023年1-8月中国三元前驱体累积出口量为168956吨含NCA累积同比增幅38来源上海有色网119月19日澳大利亚稀土公司在南澳州穆雷盆地的科帕穆拉稀土项目资源量增长84目前该项目矿石资源量为186亿吨总稀土氧化物品位00712即TREO总含量为132万吨增幅60其中探明和推定矿石资源量为9900万吨该项目已成为澳大利亚最大和进展最快的稀土项目之一来源上海有色网上市公司公告汇总1盐湖股份公司于2022年10月提交了别勒滩矿区采矿许可证的变更申请登记书申请调整生产规模和开采方式其中生产规模调整至440万吨年开采方式调整为露天地下渠采井采并在开采主矿种中增加氯化锂矿种根据青海省自然资源厅初步评估结果公司应缴纳的采矿权出让收益1897亿元假设全部不进行资本化全部计入当期成本费用预计将减少本期归母净利润约1612亿元占公司最近一年经审计净利润10362华峰铝业公司拟新增2023年度日常关联交易额度预计新增交易合同金额不超过134亿元主要增加部分为原材料铝锭的购入请务必阅读正文之后的免责条款和声明9金属行业观察及观点更新20239253中伟股份公司及全资子公司中伟摩洛哥新能源拟与摩洛哥最大投资控股公司ALMADA及其下属公司NGI等共同签署合资协议各方拟在摩洛哥建设新能源绿色工业园区合资公司由中伟摩洛哥新能源持股5003NGI持股4997该项目包括建设三元前驱体一体化NMCPrecursors磷酸铁锂一体化LFPMaterials黑粉BlackMass回收工厂和摩洛哥-中国绿色能源工业园区IndustrialPark实现年产12万吨三元前驱体年产6万吨磷酸铁锂及年处理3万吨黑粉回收4富临精工公司2021年度非公开发行的有限售条件股份999万股占公司目前总股本082即将于2023年9月25日上市流通5云海金属自2023年9月20日起公司中文名称由南京云海特种金属股份有限公司变更为宝武镁业科技股份有限公司证券简称由云海金属变更为宝武镁业6金诚信Lonshi铜矿采选冶联合工程已完成建设期各项工作并于2023年9月20日正式进入生产阶段根据生产计划Lonshi铜矿预计2024年底实现达产达产后年产约4万吨铜金属7诺德股份1公司拟投资建设诺德复合集流体产业园项目项目计划总投资25亿元其中一期投资25亿元拟租赁诺德锂电铜箔产业园现有厂房建设6条复合集流体新材料生产线建设工期6个月计划2024年6月底前至少建成一条线投产二期项目具体建设时间节点另行约定项目建成达产后预计每年可生产复合铝箔和复合铜箔42亿平方米年产值约40亿元生产设备产线为柔性设备可兼容生产复合铝箔和复合铜箔2公司拟投资52亿元用于建设诺德光储能源电站零碳智慧产业园项目规划在黄石市经济技术开发区铁山区建设分布式光伏电站项目500MW工商业储能电站项目1500MWh以及配电网充电站等设施项目全部投入运营后每年可提供约58亿度清洁能源绿电8驰宏锌锗因工作变动张炜先生申请辞去公司董事审计与风险管理委员会委员法治委员会委员职务辞去上述职务后不再担任公司职务因法定退休高行芳女士申请辞去公司监事会主席监事职务辞职后不再担任公司职务9立中集团1公司控股股东天津东安兄弟有限公司及实际控制人臧氏家族合计持有公司股份428亿股占公司总股本685自愿承诺未来6个月内不减持持有的公司股份2公司拟在12个月内以自有资金3000万元至5000万元进行回购回购价格不超过34元股回购股份用于实施员工持股计划或股权激励计划10天力锂能公司拟选举徐尧先生为董事会非独立董事拟补选原洁女士张红伟先生为监事会非职工代表监事11楚江新材公司及下属子公司于近期收到与收益相关的政府补助资金共计1653万元占公司最近一期归母净利润的12412驰宏锌锗因工作变动张炜先生申请辞去公司董事审计与风险管理委员会委员法治委员会委员职务辞去上述职务后不再担任公司职务因法定退休高行芳女士申请辞去公司监事会主席监事职务辞职后不再担任公司职务请务必阅读正文之后的免责条款和声明10金属行业观察及观点更新202392513立中集团1公司控股股东天津东安兄弟有限公司及实际控制人臧氏家族合计持有公司股份428亿股占公司总股本685自愿承诺未来6个月内不减持持有的公司股份2公司拟在12个月内以自有资金3000万元至5000万元进行回购回购价格不超过34元股回购股份用于实施员工持股计划或股权激励计划14天力锂能公司拟选举徐尧先生为董事会非独立董事拟补选原洁女士张红伟先生为监事会非职工代表监事15楚江新材公司及下属子公司于近期收到与收益相关的政府补助资金共计1653万元占公司最近一期归母净利润的12416华友钴业截至2023年9月21日公司已累计回购公司股份526万股占总股本031交易总金额202亿元公司此前于8月31日通过回购议案拟回购资金总额不低于6亿元且不超过10亿元回购价格不超过60元股回购期限为12个月内17科达制造截至2023年9月21日公司已累计回购公司股份892万股占总股本046已支付总金额9472万元公司此前于9月11日通过回购议案拟回购股份数量不少于2000万股且不多于3000万股回购价格为不超过15元股回购期限截至2023年12月31日18杉杉股份截至2023年9月21日公司已累计回购公司股份4427万股占总股本196已支付总金额为745亿元公司此前于8月29日通过回购方案调整议案拟回购资金总额不低于5亿元且不超过8亿元回购价格不超过23元股回购期限为截至2023年12月26日19万润新能公司战略配售股份和首发限售股份合计4273万股占公司总股本339将于2023年10月9日上市流通20铜陵有色因工作变动周俊先生拟辞去公司董事审计委员会委员职务辞去上述职务后将不再担任公司职务21盛屯矿业近日控股股东深圳盛屯集团将持有的公司5700万股股票占公司总股本182转让给深圳盛屯实业本次调整不会导致公司的控股股东及实际控制人发生变化22湖南黄金全资子公司黄金洞大万矿业将于2023年9月23日恢复生产此前大万矿业因安全隐患整改问题于2023年6月17日起临时停产公司初步测算本次停产预计减少当期净利润约4200万元23西藏矿业由于截至2023年8月30日白银扎布耶100股权第六次挂牌期满后公司尚未征集到意向受让方公司拟将转让底价调整为274亿元在首次挂牌价格的基础上降价60并委托进行第七轮公开挂牌转让本轮正式挂牌起始日为2023年9月26日请务必阅读正文之后的免责条款和声明11金属行业观察及观点更新202392524容百科技公司2022年度非公开发行3168万股占目前公司总股本654已于2023年9月20日完毕股份登记手续发行价格为4211元股募集资金总额为1334亿元25西部材料控股子公司西安诺博尔稀贵金属材料股份有限公司在北交所的非公开发行底价确定为1080元股风险因素1金属价格大幅波动的风险金属价格若出现大幅波动企业原材料成本变动较快若不能及时将成本传递给下游会造成企业盈利能力下降2下游需求不及预期的风险国内以及海外需求仍偏平淡对铜铝等金属价格形成显著压制若后续海外经济衰退程度超预期或国内经济复苏进展不及预期导致金属下游需求增长不及预期则将造成金属价格下跌进而导致企业盈利下滑3美联储加息幅度超出预期的风险若美国就业或通胀数据强于预期导致美联储此后超预期加息则会从流动性方面对金属价格形成干扰从而导致金属价格下跌和企业盈利转弱4上市公司海外项目运营遇阻等风险部分金属行业上市公司的矿产资源项目在海外海外运营项目面临不同国家的法律和监管政策若各个国家的政治条件经济状况监管法规等因素发生超预期变化有可能会对海外项目产生不利影响投资策略上周贵金属工业金属稀土以及能源金属价格涨跌互现随着宏观经济预期的持续改善铜铝价格上涨具备催化建议把握工业金属板块配置机遇推荐中国铝业云铝股份紫金矿业西部矿业五矿资源洛阳钼业和金诚信消费电子需求回暖我们预计消费电子产业链相关标的仍会走强推荐东睦股份博威合金和宝钛股份碳酸锂期货止跌带动板块情绪回暖建议关注板块内具有成本优势的低估值标的请务必阅读正文之后的免责条款和声明12金属行业观察及观点更新2023925相关研究金属行业能源金属进出口跟踪报告锂镍进口价格抬升关注消费电子需求回暖2023-09-08金属行业铝行业重大事项点评地产政策叠加需求韧性看好铝价继续上涨2023-09-01金属行业铝行业深度报告看好盈利提升主线下的铝板块配置机会2023-08-20金属行业南美锂盐湖跟踪2023Q2全年产量或不及预期锂价后续有望企稳2023-08-18核能深度报告系列核能专题一能源革命浪潮起核能产业再腾飞2023-08-13金属行业能源金属进出口跟踪报告锂矿进口价格高企建议关注三元材料2023-08-08金属行业海外锂矿生产经营跟踪2023Q2供应扩张不及预期矿价下跌过程预计缓慢2023-08-07金属行业电力材料专题报告一超导材料聚焦技术进展带来的超导产业化提速2023-08-04金属行业工业金属跟踪报告流动性与基本面共振工业金属强势上涨2023-08-03金属行业锡行业深度研究报告光伏AI孕育锡望供应扰动不容忽视2023-08-02金属行业观察及观点更新政策利好推动工业金属反弹行情2023-08-01金属行业观察及观点更新看好黄金板块配置关注稀土和钴价反弹2023-07-25金属行业黄金行业点评宏观压制因素趋弱把握金价反弹行情2023-07-13金属行业能源金属进出口跟踪报告锂镍进口量价继续下跌钴价触底反弹2023-07-13金属行业工业金属跟踪报告铜铝价格承压运行关注锡价上涨2023-07-11稀土行业点评机器人行业料高速发展稀土永磁迎新增长极2023-06-30金属行业工业金属跟踪报告基本面以及宏观压制延续价格压力仍存2023-06-09金属行业战略金属专题系列报告之钨供需缺口仍将延续钨价有望持续走强2023-05-29金属行业能源金属进出口跟踪报告4月锂进口量环比下降钴进口价格企稳2023-05-28金属行业南美锂盐湖跟踪2023Q1销量环比下滑锂价指引仍处于高位2023-05-25金属行业能源金属进出口跟踪报告能源金属进口量增长锂进口价格维持高位2023-05-15金属行业工业金属跟踪报告供给压力增加工业金属价格阶段性承压2023-05-15金属行业黄金行业专题避险情绪升温宏观压制见顶配置良机渐近2023-05-10金属行业海外锂矿生产经营跟踪2023Q1澳矿价格居高不下支撑锂价反弹2023-05-09金属行业重大事项点评智利锂政策扰动催化下锂板块有望反弹2023-04-25战略金属系列专题铂族金属氢能金属厚积薄发2023-04-20金属行业锂行业专题报告锂价或迎来阶段性止跌行情2023-04-17金属行业工业金属专题报告经济复苏主线下工业金属迎来配置机遇2023-04-12稀土行业重大事项点评稀土指标按需投放静待花开2023-03-27请务必阅读正文之后的免责条款和声明13金属行业观察及观点更新2023925金属行业能源金属进出口跟踪报告镍原料进口量大增关注海外锂盐高溢价2023-03-27金属行业稀散金属专题系列报告之锑供需格局加速趋紧锑价有望持续走强2023-03-24金属行业黄金行业点评避险情绪升温央行购金激增金价强势运行2023-03-19请务必阅读正文之后的免责条款和声明14分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个股票评级月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综合行业评级中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上15特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticscomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80RafflesPlace18-01UOBPlaza1Singapore048624电话6564167888因您作为机构投资者认可投资者或专业投资者的身份就CLSASingaporePteLtd可能向您提供的任何财务顾问服务CLSASingaporePteLtd豁免遵守财务顾问法第110章财务顾问规例以及其下的相关通知和指引CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露的某些要求MCIP085112021加拿大本研究报告由中信证券制作对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书英国本研究报告归属于营销文件其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在英国由CLSAUK分发且针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士涉及到的任何投资活动仅针对此类人士若您不具备投资的专业经验请勿依赖本研究报告对于英国分析员编纂的研究资料其由CLSAUK制作并发布就英国的金融行业准则该资料被制作并意图作为实质性研究资料CLSAUK由英国金融行为管理局授权并接受其管理欧洲经济区本研究报告由荷兰金融市场管理局授权并管理的CLSAEuropeBV分发澳大利亚CLSAAustraliaPtyLtdCAPL商业编号53139992331金融服务牌照编号350159受澳大利亚证券与投资委员会监管且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向批发客户发布及分发本研究报告未考虑收件人的具体投资目标财务状况或特定需求未经CAPL事先书面同意本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方本段所称的批发客户适用于公司法2001第761G条的规定CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASXAllOrdinaries指数成分股离岸市场上市证券未上市发行人及投资产品CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司印度CLSAIndiaPrivateLimited成立于1994年11月为全球机构投资者养老基金和企业提供股票经纪服务印度证券交易委员会注册编号INZ000001735研究服务印度证券交易委员会注册编号INH000001113和商人银行服务印度证券交易委员会注册编号INM000010619CLSA及其关联方可能持有标的公司的债务此外CLSA及其关联方在过去12个月内可能已从标的公司收取了非投资银行服务和或非证券相关服务的报酬如需了解CLSAIndia关联方的更多详情请联系Compliance-Indiaclsacom未经中信证券事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本报告中信证券2023版权所有保留一切权利16