玉米摘要：
　　【行情复盘】
　　期货市场：主力11合约本周呈现震荡偏弱走势，收于2652元/吨，周度跌幅为1.49%；
　　现货市场：本周全国玉米现货价格呈现相对回落走势。截至周五，北港玉米二等收购2720-2780元/吨，较前一周五下跌10-20元/吨，广东蛇口新粮散船2910-2930元/吨，较前一周五下跌50元/吨，集装箱一级玉米报价3060-3080元/吨，较前一周五持平；黑龙江深加工企业陆续开秤，黑东潮粮折干仅2300元/吨，黑西潮粮折干2650元/吨左右，挂牌价格高开低走，吉林深加工玉米主流收购2680-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2650-2800元/吨，较前一周五小幅下跌；华北地区玉米价格下跌50-200元/吨，山东收购价2750-3000元/吨，河南2800-2900元/吨，河北2800-2900元/吨。（中国汇易）
　　【重要资讯】
　　（1）玉米深加工企业库存：截止9月20日加工企业玉米库存总量252.9万吨，较上周增加6.71%。（钢联农产品）
　　（2）深加工企业玉米消费量：2023年38周（9月14日-9月20日），全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米115.5万吨，较前一周增加3.73万吨；与去年同比增加16.88万吨，增幅17.11%。（钢联农产品）
　　（3）USDA作物周报显示，截至9月17日当周，美国玉米优良率为51%,一如市场预期的51%，前一周为52%,上年同期为52%。当周，美国玉米收割率为9%,低于市场预期的10%，前一周为5%,去年同期为7%,五年均值为7%。
　　【交易策略】
　　外盘市场来看，巴西丰产上市的阶段性压力以及北半球高产预期所带来的四季度宽松的压力延续，不过期价低位，情绪出现反复，期价预期回归低位震荡。国内市场来看，华北地区跌势放缓，不过整体预期压力仍在，种植成本与下游低利润的博弈加剧，短期期价或低位反复。操作方面建议前期空单逢低减持。
　　玉米淀粉摘要：
　　【行情复盘】
　　期货市场：主力11合约本周震荡偏弱，收于2954元/吨，周度跌幅1.2%；
　　现货市场：本周国内玉米淀粉现货价格小幅回落。中国汇易网数据显示，截至周五，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较前一周五下跌20元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较前一周五下跌50元/吨；河北宁晋玉米淀粉报价为3470元/吨，较前一周五下跌30元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3380元/吨，较前一周五下跌50元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）企业开机率：本周（9月14日-9月20日）全国玉米加工总量为57.10万吨，较上周升高2.32万吨；周度全国玉米淀粉产量为28.91万吨，较上周产量升高1.28万吨；开机率为53.86%，较上周升高2.38%。（我的农产品网）
　　（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至9月20日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量74.5万吨，较上周减少3.8万吨，降幅4.85%，月降幅14.47%；年同比降幅16.1%。
　　【交易策略】
　　玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，成本端玉米价格波动反复对市场的干扰延续，消费好于预期构成相对支撑，淀粉期价整体继续维持区间预期。短期来看，淀粉期价或跟随玉米震荡反复，操作方面建议前期空单逢低减持。
　　

研究报告全文：玉米及玉米淀粉周报CornandCornStarchFuturesWeeklyReport玉米摘要行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号期货市场主力11合约本周呈现震荡偏弱走势收于2652元吨周度跌幅为149作者饲料养殖研究中心侯芝芳现货市场本周全国玉米现货价格呈现相对回落走势截至周五北港玉米二等收购2720-2780元吨较前一周五下跌10-20元执业编号F3042058从业Z0014216投资咨询吨广东蛇口新粮散船2910-2930元吨较前一周五下跌50元吨集装箱一级玉米报价3060-3080元吨较前一周五持平黑龙联系方式010-68578922houzhifangfoundersccom江深加工企业陆续开秤黑东潮粮折干仅2300元吨黑西潮粮折成文时间2023年9月24日星期日干2650元吨左右挂牌价格高开低走吉林深加工玉米主流收购2680-2720元吨内蒙古玉米主流收购2650-2800元吨较前一周五小幅下跌华北地区玉米价格下跌50-200元吨山东收购价2750-3000元吨河南2800-2900元吨河北2800-2900元吨中国汇易重要资讯1玉米深加工企业库存截止9月20日加工企业玉米库存总量2529万吨较上周增加671钢联农产品2深加工企业玉米消费量2023年38周9月14日-9月20日全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米1155万吨较前一周增加373万吨与去年同比增加1688万吨增幅1711钢联农产品3USDA作物周报显示截至9月17日当周美国玉米优良率为51一如市场预期的51前一周为52上年同期为52当周美国玉米收割率为9低于市场预期的10前一周为5去年同期为7五年均值为7交易策略外盘市场来看巴西丰产上市的阶段性压力以及北半球高产预期所带来的四季度宽松的压力延续不过期价低位情绪出现反复期价预期回归低位震荡国内市场来看华北地区跌势放缓不过整体预期压力仍在种植成本与下游低利润的博弈加剧短期期价或低位反复操作方面建议前期空单逢低减持更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页玉米淀粉摘要行情复盘期货市场主力11合约本周震荡偏弱收于2954元吨周度跌幅12现货市场本周国内玉米淀粉现货价格小幅回落中国汇易网数据显示截至周五黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3200元吨较前一周五下跌20元吨吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元吨较前一周五下跌50元吨河北宁晋玉米淀粉报价为3470元吨较前一周五下跌30元吨山东诸城玉米淀粉报价为3380元吨较前一周五下跌50元吨重要资讯1企业开机率本周9月14日-9月20日全国玉米加工总量为5710万吨较上周升高232万吨周度全国玉米淀粉产量为2891万吨较上周产量升高128万吨开机率为5386较上周升高238我的农产品网2企业库存据我的农产品网信息显示截至9月20日全国玉米淀粉企业淀粉库存总量745万吨较上周减少38万吨降幅485月降幅1447年同比降幅161交易策略玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动成本端玉米价格波动反复对市场的干扰延续消费好于预期构成相对支撑淀粉期价整体继续维持区间预期短期来看淀粉期价或跟随玉米震荡反复操作方面建议前期空单逢低减持请务必阅读最后重要事项第2页目录一行情回顾4一期货行情回顾4二现货行情回顾5三玉米基差情况6四玉米淀粉基差情况6五玉米与玉米淀粉价差情况7二玉米市场基本面情况7一新季玉米情况7二饲料养殖市场情况8三深加工企业情况9三淀粉市场基本面情况10四玉米期权市场情况11一成交持仓分析11二波动率分析12三期权交易策略12五期货仓单情况13一历史仓单情况13二玉米期货仓单情况单位手14三玉米淀粉期货仓单情况单位手14请务必阅读最后重要事项第3页一行情回顾一期货行情回顾玉米11合约玉米01合约31003300290031002700290027002500250023002300210021001900190017001700150015001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米11合约走势图玉米01合约走势资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院玉米淀粉11合约玉米淀粉01合约4000400035003500300030002500250020002000150015001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米淀粉11合约走势图玉米淀粉01合约走势资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页二现货行情回顾大连玉米现货价格吉林长春玉米淀粉价格310038002900360034002700320025003000230028002100260019002400170022001500200012223242526272829210211212212223242526272829210211212220182019202020212022202320192020202120222023图大连玉米现货价格元吨图吉林长春玉米淀粉现货价格元吨资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院青岛-大连玉米价差蛇口-大连玉米价差400350350300300250250200200150150100100505000-50-50-100-100122232425262728292102112122122232425262728292102112122201820192020202120222023201820192020202120222023图青岛-大连玉米价差图蛇口-大连玉米价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页三玉米基差情况玉米11月基差玉米1月基差40040030030020020010010000-100-100-200-200-3001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米11月合约基差元吨图玉米1月合约基差资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院四玉米淀粉基差情况玉米淀粉11月合约基差玉米淀粉1月合约基差70070060060050050040040030030020020010010000-100-100-200-200-300-300-400-4001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米淀粉11月合约基差元吨图玉米淀粉1月合约基差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页五玉米与玉米淀粉价差情况11月玉米淀粉-玉米1月玉米淀粉-玉米9006008007005006004005004003003002002001001000-1001222324252627282921021121220-2001222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图11月淀粉-玉米价差元吨图1月淀粉-玉米价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院二玉米市场基本面情况一新季玉米情况图主产区玉米单产情况数据来源中央气象台请务必阅读最后重要事项第7页二饲料养殖市场情况生猪存栏及能繁母猪存栏情况5000050004500045004000040003500035003000030002500025002000020001500015001000010005000500002015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-08生猪存栏左轴能繁母猪存栏右轴图生猪及能繁育母猪存栏图全国饲料产量资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院生猪养殖利润元头禽类养殖利润元只4000150030001000200050010000000-500-1000-1000-2000白羽肉鸡817肉杂鸡肉鸭自繁自养外购仔猪图生猪养殖利润图禽类养殖利润资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院蛋鸡养殖预期盈利元只小麦玉米价差8001000060080004006000200400002000-200-400000-600-2000-800-4000河南山东安徽河北江苏黑龙江图蛋鸡养殖利润图小麦-玉米价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页进口谷物价格400038003600340032003000280026002400220020002022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-312023-08-31进口高粱价格进口大麦价格图进口谷物价格图谷物及谷物粉进口量资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院三深加工企业情况图深加工企业玉米库存图深加工企业玉米周度消耗量资料来源我的农产品网资料来源我的农产品网吉林地区玉米淀粉加工利润山东地区玉米淀粉加工利润8006007005006004005003002004001003000200-100100-2000-300-100-400112131415161718191101111121112131415161718191101111121202120222023202120222023图吉林地区玉米淀粉加工利润图山东地区玉米淀粉加工利润资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页黑龙江地区玉米酒精企业加工利润山东地区玉米酒精企业加工利润600100040020050000-200-400-500-600-800-1000-1000-1500-1200-1400-2000112131415161718191101111121112131415161718191101111121202120222023202120222023图黑龙江地区玉米酒精加工利润图山东地区玉米酒精加工利润资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院三淀粉市场基本面情况图玉米淀粉开机率图玉米淀粉库存资料来源我的农产品网资料来源我的农产品网山东面粉-玉米淀粉价差山东白糖-淀粉糖价差1000500080045006004004000200350003000-200-4002500-6002000-8001500-1000122232425262728292102112122122232425262728292102112122201820192020202120222023201820192020202120222023图山东面粉-玉米淀粉价差图山东白糖-淀粉糖价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页玉米淀粉出口量吨1600001400001200001000008000060000400002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017201820192020202120222023图玉米淀粉出口量资料来源同花顺方正中期研究院四玉米期权市场情况一成交持仓分析图玉米期权总成交量持仓量图玉米期权成交持仓比资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院图玉米期权认沽认购比率图各行权价成交量持仓量资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页二波动率分析图历史波动率图历史波动率锥资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院图隐含波动率图隐含波动率微笑曲线资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院三期权交易策略目前对于玉米01合约维持2350-2750区间波动判断建议上游企业买入看跌期权或者卖出虚值看涨期权弥补库存贬值下游企业卖出虚值看跌弥补成本增长投资者继续以卖出宽跨式组合策略为参考请务必阅读最后重要事项第12页图玉米期权卖出跨式组合策略资料来源万得方正中期研究院五期货仓单情况一历史仓单情况玉米期货仓单量手玉米淀粉期货仓单量手1800002500016000014000020000120000100000150008000060000100004000020000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日71273949381日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日142619152721162821152720132514261913255932454449月月月月月月月月月月月1323122214242015251424142417291929162615252030月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月112334556778991112月月月月月月月月月月月月月月月月月12356789月月月月月月10101112121122334556677889911121010111112122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图玉米期货仓单图玉米淀粉期货仓单资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页二玉米期货仓单情况单位手表玉米仓单情况品种仓库分库9月22日仓单量9月15日仓单量增减玉米吉林云天化100463-363吉林云天化100463-363玉米厦门象屿25192619-100富锦象屿25192619-100玉米陕西粮农2602600陕粮农开鲁2602600玉米河北粮产3413410公主岭禾丰3413410玉米京粮粮贸804480440源发物流804480440玉米锦阳锦州2342340玉米北良港111311130北良港主库区111311130玉米营口百丰泰31704215-1045玉米达孚锦州仓储库300030000玉米大连象屿锦象库13694176-2807玉米小计2015024465-4315三玉米淀粉期货仓单情况单位手表玉米淀粉仓单情况品种仓库分库9月22日仓单量9月15日仓单量增减玉米淀粉北安象屿生化7231040-317玉米淀粉富锦象屿生化9791032-53玉米淀粉益海富裕17701880-110玉米淀粉小计34723952-480请务必阅读最后重要事项第14页联系我们请务必阅读最后重要事项第15页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第16页