【行情复盘】
　　本周尿素期货主力冲高回落，主力01合约周度跌0.49%收于2237元/吨。
　　【重要资讯】
　　本周国内尿素市场震荡回落，截止本周四山东中小颗粒主流出厂2540-2590元/吨，均价较上周上涨10元/吨。供应方面，尿素产能利用率76.16%，较上期涨2.27%，趋势继续上升。周期内新增3家企业停车，停车企业恢复9家，总产能利用率延续上升趋势。煤制产能利用率74.75%，较上期涨1.14%；气制产能利用率80.41%，较上期涨5.68%。农需处于秋季肥阶段，下游厂家逢低补货，工业需求稳定推进。本周企业预收订单环比增加1.24天，至6.53天，临近双节生产企业开启节日预收，天数有所增加。印度上半年招标次数明显少于往年，5月末RCF发布招标，6月中旬开标，东海岸284.9美元/吨。7月末印度IPL发布招标，8月上旬开标，东海岸最低报价CFR396美元/吨，刨去运费杂费折山东2500左右。印度招标量预计在175.9万吨，中国中标超过100万吨。9月初RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右。
　　【交易策略】
　　总体农业用肥季节性进入秋季肥，但秋季肥通常以高磷肥为主；内需季节性推进，企业库存环比小幅下降，目前处于偏低水平，港口库因集港增加，继续回升。海外市场尿素价格维持正价差，提振出口表现。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面，多空交织，中农表态减少出口，农资协会倡议提高政治站位，优先保供国内，而印度新一轮招标发布。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，主力01短线在前缺口1935附近支撑有效，近期高位震荡，上方阻力在2380-2400，下方支撑在2060。操作上，由于政策变化，短期出口预期有所减弱，供需边际趋于宽松，限于9月前印标中标出口，国内现货预计仍偏紧，加之期货偏高持仓，波动较大，操作宜短或观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。
　　

研究报告全文：尿素期货周报UreaFuturesWeeklyReport现货先扬后抑基差小幅收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询本周尿素期货主力冲高回落主力01合约周度跌049收于2237元吨联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯本周国内尿素市场震荡回落截止本周四山东中小颗粒主流投资咨询业务资格京证监许可201275号出厂2540-2590元吨均价较上周上涨10元吨供应方面尿素产能利用率较上期涨趋势继续上成文时间2023年9月23日星期六7616227升周期内新增3家企业停车停车企业恢复9家总产能利用率延续上升趋势煤制产能利用率7475较上期涨114气制产能利用率8041较上期涨568农需处于秋季肥阶段下游厂家逢低补货工业需求稳定推进本周企业预收订单环比增加124天至653天临近双节生产企业开启节日预收天数有所增加印度上半年招标次数明显少于往年月末发布招标月中旬开标东海5RCF6岸2849美元吨7月末印度IPL发布招标8月上旬开标东海岸最低报价CFR396美元吨刨去运费杂费折山东2500左右印度招标量预计在1759万吨中国中标超过100万吨9月初RCF发布新招标中旬开标东海岸最低报价CFR405美元吨刨去运费杂费折山西2500左右交易策略总体农业用肥季节性进入秋季肥但秋季肥通常以高磷肥为主内需季节性推进企业库存环比小幅下降目前处于偏低水平港口库因集港增加继续回升海外市场尿素价格维持正价差提振出口表现产能上升期主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面多空交织中农表态减少出口农资协会倡议提高政治站位优先保供国内而印度新一轮招标发布技术上主力连续合约中周期处于周线下行通道中主力01短线在前缺口1935附近支撑有效近期高位震荡上方阻力在2380-2400下方支撑在2060操作上由于政策变化短期出口预期有所减弱供需边际更多精彩内容请关注方正中期官方微信趋于宽松限于9月前印标中标出口国内现货预计仍偏紧加之期货偏高持仓波动较大操作宜短或观望近期生产利润快速回升生产企业宜提升产能利用率增加卖保锁定利润请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分尿素基本面分析7一尿素市场综述7二供需情况分析9三库存情况10第三部分尿素价格技术分析和后市展望12请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格24002300220021002000190018001700160015002023-042023-052023-062023-072023-082023-09UR401CZCUR405CZC图尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅1-5价差UR012237013-049-080153UR052084068-095-179数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素中农控股有效预报尿素云图控股有效预报尿素四川农资1000900800700600500400300200100002023-052023-052023-062023-062023-072023-072023-082023-082023-092023-09请务必阅读最后重要事项第3页图尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁仓单数量尿素青州中储仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素安徽中能仓单数量尿素安徽昊源250000仓单数量尿素山东明水仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元200000仓单数量尿素河南心连心15000010000050000000-500002023-052023-052023-062023-062023-072023-072023-082023-082023-092023-09图尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2023-09-22河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格25652560263026202610日增减值10-400-10-30周增减值10-600-20-50月增减值604007030季增减值440250310320280年增减值5040308040数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第4页尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格500031002900450027004000250035002300210030001900250017002000150020232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232022202320232023--------------------0101020203030404050506060707080812010809液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况请务必阅读最后重要事项第5页1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-15-66-37-19-94-81-152-122-263-254-226-177-158-128-269-2311-412-21-293-115-207-2910-710-2112-3011-1812-162023年2022年2021年2020年图河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格尿素国际价格120000100000800006000040000200000002018201820192019201920192019201920202020202020202020202020212021202120212021202120222022202220222022202220232023202320232023-------------------------------09110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分尿素基本面分析一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页本周尿素期货主力冲高回落主力01合约周度跌049收于2237元吨重要资讯本周国内尿素市场震荡回落截止本周四山东中小颗粒主流出厂2540-2590元吨均价较上周上涨10元吨供应方面尿素产能利用率7616较上期涨227趋势继续上升周期内新增3家企业停车停车企业恢复9家总产能利用率延续上升趋势煤制产能利用率7475较上期涨114气制产能利用率8041较上期涨568农需处于秋季肥阶段下游厂家逢低补货工业需求稳定推进本周企业预收订单环比增加124天至653天临近双节生产企业开启节日预收天数有所增加我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次上半年招标次数明显少于往年5月末RCF发布招标6月中旬开标东海岸2849美元吨7月末印度IPL发布招标8月上旬开标东海岸最低报价CFR396美元吨刨去运费杂费折山东2500左右印度招标量预计在1759万吨中国中标超过100万吨9月初RCF发布新招标中旬开标东海岸最低报价CFR405美元吨刨去运费杂费折山西2500左右表全国主要地区现货价格市场价格型号20239222023921涨跌备注山东临沂小颗粒26202640-20送到山东菏泽小颗粒25902610-20送到江苏沭阳小颗粒26402660-20送到安徽宿州小颗粒26102640-30送到河北文安小颗粒26202630-10送到辽宁铁岭小颗粒260026000送到内蒙古通辽小颗粒259025900送到河南商丘小颗粒25602600-40送到湖北荆门小颗粒25002520-20站台自提湖南岳阳小颗粒263026300出库价格江西南昌大颗粒268026800送到四川眉山小颗粒245024500站台价格云南大理小颗粒270027000出库价格广西南宁小颗粒263026300站台自提广东江高小颗粒273027300出库价格福建漳州小颗粒272027200送到均价26172627-10数据来源隆众方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页二供需情况分析供应方面尿素产能利用率7616较上期涨227趋势继续上升周期内新增3家企业停车停车企业恢复9家总产能利用率延续上升趋势煤制产能利用率7475较上期涨114气制产能利用率8041较上期涨568本周新增检修企业安阳中盈山东润银生物新疆玉象胡杨本周恢复的企业新疆青松山西晋丰江苏华昌黑龙江大庆阳煤丰喜阳煤和顺兴安盟博源安阳中盈晋煤中能灵谷化工需求方面农需处于秋季肥阶段双节临近下游厂家逢低补货工业需求稳定推进本周企业预收订单环比增加124天至653天临近双节生产企业开启节日预收天数有所增加尿素开工率908070605040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日742186319152912261125222017152912262321181630月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14567911223345677889101112101112122023年2022年2021年2020年2019年图尿素装置开工负荷数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日117255992123251530151226102421163015152919月月月月月月月月月月月13687月月月月月月月月月月月月月月112445568891011123371012112023年2022年2021年2020年2019年2018年图尿素日产量数据来源wind方正中期研究院25002000150010005000-500201720182018201820182018201820192019201920192019201920202020202020202020202020212021202120212021202120222022202220222022202220232023202320232023------------------------------------110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润图尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2023年9月20日中国尿素企业总库存2057万吨较上周减少284万吨环比减少1213主产销区尿素装置故障不断出口集港以及刚需推进助推本周尿素企业库存继续低位波动其中企业库存增加的省份辽宁内蒙古四川其余省份库存下降请务必阅读最后重要事项第10页2022年9月21日中国尿素样本港口库存统计28万吨环比减少1255万吨环比跌幅3095本周期主要是天津港烟台港大颗粒货源以及锦州港连云港天津港镇江港小颗粒货源离港港口库存量继续下降尿素港口库存806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2286289320231918152913262216221329142917月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月124579362356778891410101111122023年2022年2021年2020年2019年2018年图尿素港口库存数据来源wind方正中期研究院尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4996172789922242815272323192918142420122520月月月月月月月月月月月月月月12346789月月月月月月月月月月月月月11234456678891011121011122023年2022年2021年2020年图尿素企业库存数据来源卓创方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页第三部分尿素价格技术分析和后市展望图尿素主力合约后期走势研判数据来源博易大师方正中期研究院总体农业用肥季节性进入秋季肥但秋季肥通常以高磷肥为主内需季节性推进企业库存环比小幅下降目前处于偏低水平港口库因集港增加继续回升海外市场尿素价格维持正价差提振出口表现产能上升期主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面多空交织中农表态减少出口农资协会倡议提高政治站位优先保供国内而印度新一轮招标发布技术上主力连续合约中周期处于周线下行通道中主力01短线在前缺口1935附近支撑有效近期高位震荡上方阻力在2380-2400下方支撑在2060操作上由于政策变化短期出口预期有所减弱供需边际趋于宽松限于9月前印标中标出口国内现货预计仍偏紧加之期货偏高持仓波动较大操作宜短或观望近期生产利润快速回升生产企业宜提升产能利用率增加卖保锁定利润请务必阅读最后重要事项第12页联系我们请务必阅读最后重要事项第13页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第14页