【行情复盘】
　　期货市场:本周PTA2401合约价格下跌134元/吨，跌幅2.10%，收于6254元/吨；PX2405合约价格下跌250元/吨，跌幅2.64%，收于9218元/吨。
　　现货市场：截至9月22日当周，PTA现货价格跌183至6262元/吨，本周供应商货源稳定，个别贸易商补库，基差窄幅波动至2401+20元/吨；PX现货价格收1133美元/吨CFR中国，周度下跌27美元/吨。
　　【重要资讯】
　　原油成本端:虽然本周美联储鹰派言论背景下，价格冲高回落，但全球供给缺口依然较大的基础上，叠加俄罗斯成品油出口禁令影响，预计原油及相关能源品价格有望继续延续升势。
　　PX方面：PX供需双增，基本面变动不明显，主要受原油价格回落影响，PX价格出现下跌，后市在布伦特原油2405合约价格88美元/桶下，PX2405合约价格合理估值在8921元/吨附近，高估值下，PX2405合约价格有望继续下跌。
　　供给方面：逸盛大化PTA总产能600万吨/年，1#225万吨装置短停，现已恢复；截至9月21日当周，PTA开工负荷83.3%，周度回升5.4%，后期珠海英力士2#110万吨PTA装置计划10月中附近停车检修，预计11月底重启；逸盛石化4#220万吨PTA装置计划于10月9日开始检修,3号线200万吨PTA装置计划于10月30日开始检修。总体来看，PTA开工负荷10月份装置检修较多，供给有减少预期。
　　需求方面：本周长丝、瓶片装置陆续执行检修或者减产，聚酯综合负荷有明显下滑，聚酯负荷降至88.2%附近，周度回落0.7%。短时间利空PTA需求。终端江浙织机开工负荷80%，周度持平%，江浙加弹开工负荷82%，周度回落2%。终端原料采购氛围清淡，刚需消化备货为主，终端的原料备货集中至9月末，偏高备货至10月中旬之后。
　　【交易策略】
　　近期PTA装置检修预期增加，且终端企业有补库需求下，聚酯企业产成品库存有望进一步去库，且原油价格有望继续坚挺格局下，PTA价格重心有望继续上升。而PX2405合约依然偏高估，预计价格继续回落。
　　风险关注:原油价格大幅下跌
　　

研究报告全文：PTAPX期货期权周报PTAPXWeeklyReportonFuturesOption行情复盘期货市场本周PTA2401合约价格下跌134元吨跌幅210收于6254元吨PX2405合约价格下跌250元吨跌幅264收于9218元吨现货市场截至9月22日当周PTA现货价格跌183至6262元吨本周供应商货源稳定个别贸易商补库基差窄幅波动至240120元吨PX现货价格收1133美元吨CFR中国周度下跌27美元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯作者能源化工研究中心成雪飞原油成本端虽然本周美联储鹰派言论背景下价格冲高回落但全球供给缺口依然较大的基础上叠加俄执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询罗斯成品油出口禁令影响预计原油及相关能源品价格有望继续延续升势联系方式010-6857-5359PX方面PX供需双增基本面变动不明显主要受原油价格回落影响PX价格出现下跌后市在布伦特原油2405合约价格88美元桶下PX2405合约价格合理估值在8921元吨附近高估值下PX2405合约价格有企业邮箱chengxuefeifoundersccom望继续下跌成文时成文时间2023年9月24日星期日供给方面逸盛大化PTA总产能600万吨年1225万吨装置短停现已恢复截至9月21日当周PTA开工负荷833周度回升54后期珠海英力士2110万吨PTA装置计划10月中附近停车检修预计11月底重启逸盛石化4220万吨PTA装置计划于10月9日开始检修3号线200万吨PTA装置计划于10月30日开始检修总体来看PTA开工负荷10月份装置检修较多供给有减少预期2023年9月24日星期日需求方面本周长丝瓶片装置陆续执行检修或者减产聚酯综合负荷有明显下滑聚酯负荷降至882附近周度回落07短时间利空PTA需求终端江浙织机开工负荷80周度持平江浙加弹开工负荷82周度回落2终端原料采购氛围清淡刚需消化备货为主终端的原料备货集中至9月末偏高备货至10月中旬之后交易策略更多精彩内容请关注方正中期官方微信近期PTA装置检修预期增加且终端企业有补库需求下聚酯企业产成品库存有望进一步去库且原油价格有望继续坚挺格局下PTA价格重心有望继续上升而PX2405合约依然偏高估预计价格继续回落风险关注原油价格大幅下跌请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情综述3二现货市场4三上游原材料4四装置运行动态6五下游聚酯7六库存8七期货市场9八后市走势预测10九PTA期权市场10请务必阅读最后重要事项第2页一行情综述元吨PTA主力合约结算价8000700060005000400030002000100002020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09图1-1PTA期货主力合约结算价数据来源Wind方正中期期货研究院手PTA期货持仓量手PTA期货成交量400000060000003500000500000030000002500000400000020000003000000150000020000001000000500000100000000202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309图1-2PTA期货持仓量图1-3PTA期货成交量数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院表1-1PTA期货周度数据合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01638662546248-178-277710682241241415142-1889TA05633862106204-174-273501615712272648248TA09625661806156-108-1720072274004003数据来源Wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场美元吨PTA外盘元吨PTA内盘内外盘价差12008000800110060070001000400900600020080007005000-200600-4004000500-6004003000-800202111202201202202202204202207202209202212202302202303202305202307202308202109202110202112202203202205202206202208202210202211202301202304202306202309202111202202202205202208202209202211202212202305202306202308202309202110202112202201202203202204202206202207202210202301202302202303202304202307202109图2-1PTA外盘价格图2-2PTA内盘价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院现货市场截至9月22日当周PTA现货价格跌183至6262元吨本周供应商货源稳定个别贸易商补库基差窄幅波动至240120元吨PX现货价格收1133美元吨CFR中国周度下跌27美元吨三上游原材料美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307202309图3-1国际原油价格图3-2石脑油价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第4页美元吨PXFOB韩国PXCFR中国美元吨PXN价差石脑油CFR日本PXCFR中国美元吨1600162080014201400700122060012001020500100082040062080030042060022020040020100202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309图3-3PX价格图3-4PX-石脑油价差数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院表3-1上游市场周度数据品种单位9月22日涨跌涨跌幅品种单位9月22日涨跌涨跌幅布伦特原油美元桶9327-010-011WTI原油美元桶9003-044-048石脑油CFR日本美元吨71875600084石脑油FOB新加坡美元桶7592070093PXFOB韩国美元吨110100-3500-308PXCFR中国美元吨112600-3500-301数据来源Wind方正中期研究院原油市场本周布伦特原油至9327-010美元桶WTI原油至9003-044美元桶原油成本端本周原油价格高位波动为主价格一度冲高回落主要原因是宏观方面因素影响本周美联储召开议息会议虽维持利率不变但通过经济预期给出了今年还有可能加息以及明年降息预期减少的讯息货币政策利空驱动下原油价格高位回落而原油供需基本面来看原油供给端来看沙特及俄罗斯延长其自愿减产协议至12月底随着美国原油钻井数量下降美国页岩油产量亦出现下降2023年底之前原油产量增长有限需求方面来看统计局公布8月份数据8月份原油加工量6469万吨同比增长196增速比7月份加快22个百分点日均加工原油2087万吨政策方面俄罗斯9月21日发布法令已经禁止出口柴油和汽油该禁令包括成品级汽油以及夏季中期和冬季柴油级以及包括柴油在内的重质馏分油这项禁令将从正式发布之日起实施它还包括在交易所场内购买的商品但不包括根据政府间协议向欧亚经济联盟EurasianEconomicUnion内部国家的出口欧亚经济联盟包括亚美尼亚哈萨克斯坦吉尔吉斯斯坦等受事件驱动影响原油制品价格出现走强亦间接提振原油价格总的来说虽然本周美联储鹰派言论背景下价格冲高回落但全球供给缺口依然较大的基础上叠加俄罗斯成品油出口禁令影响预计原油及相关能源品价格有望继续延续升势请务必阅读最后重要事项第5页PX方面PX供需双增基本面变动不明显主要受原油价格回落影响PX价格出现下跌后市在布伦特原油2405合约价格88美元桶下PX2405合约价格合理估值在8921元吨附近高估值下PX2405合约价格有望继续下跌四装置运行动态表4-1PTA装置动态数据来源CCF卓创方正中期研究院整理2019年2020年2021年PTA开工率元吨PTA生产利润元吨右PTA市场价元吨左元吨2022年2023年11080009001007000600908060003007050000604000-30050403000-600302021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09图4-1PTA负荷图4-2PTA生产利润数据来源CCF方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院PTA供给方面逸盛大化PTA总产能600万吨年1225万吨装置短停现已恢复截至9月21日当周PTA开工负荷801周度回升22后期珠海英力士2110万吨PTA装置计划10月中附近停车请务必阅读最后重要事项第6页检修预计11月底重启逸盛石化4220万吨PTA装置计划于10月9日开始检修3号线200万吨PTA装置计划于10月30日开始检修总体来看PTA开工负荷10月份装置检修较多供给有减少预期五下游聚酯表5-1现货市场周度数据品种单位9月22日涨跌涨跌幅品种单位9月22日涨跌涨跌幅MEG外盘美元吨48500-500-102MEG内盘元吨418500-1000-024PTA外盘美元吨830001000122PTA内盘元吨626500-19000-294聚酯切片元吨715000-15000-205瓶级切片元吨720000-10000-137涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨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