摘要：
　　【行情复盘】
　　沪铝主力合约AL2310高开低走，震荡偏强，报收于19410元/吨，环比上涨0.52%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨160元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨170元/吨，A00铝锭现货平均升贴水250元/吨。氧化铝主力合约AO2311震荡回落，报收于3038元/吨，环比下跌1.01%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2932.5元/吨。
　　【重要资讯】
　　据海关数据显示，2023年8月份我国铝材出口总量环比减少0.9%，同比减少14.6%至43.95万吨。1-8月份我国铝材出口总量约为352万吨，同比减少19%。其中铝板带、铝箔版块的出口量仍表现疲软，同环比均呈现下降状态。铝制条杆等版块同比整体持稳。
　　【交易策略】
　　从盘面上看，沪铝资金呈大幅流入态势，主力空头减仓较多。供给端电解铝产能复产已近尾声，整体继续呈现宽松局面，但铸锭比例的下降始终制约铝锭入库水平。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅上升，但里旺季预期还相距较远。库存方面，国内社会库存小幅累库，伦铝库存有所减少。盘面延续高位震荡的态势，操作上建议暂时观望为主。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的利多因素已经基本消化完毕，在现货依然温和上涨的支撑下，氧化铝回调深度有限，建议空单适量减仓，注意持仓风险。中长期依然受制于供大于求的基本面现状，基本面依然整体偏空。
　　

研究报告全文：沪铝期货期权日报AluminumDailyReportt摘要投资咨询业务资格京证监许可行情复盘201275号沪铝主力合约AL2310高开低走震荡偏强报收于19410元吨环比上涨052长江有色A00铝锭现货价格环比上涨160元吨南通A00铝锭现货价格环比上涨170元吨A00作者有色与新能源金属研究中心铝锭现货平均升贴水250元吨氧化铝主力合约AO2311震荡回落报收于3038元吨环胡彬比下跌101氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为29325元吨执业编号F0289497从业重要资讯据海关数据显示2023年8月份我国铝材出口总量环比减少09同比减少146至Z0011019投资咨询4395万吨1-8月份我国铝材出口总量约为352万吨同比减少19其中铝板带铝联系方式010-68576697箔版块的出口量仍表现疲软同环比均呈现下降状态铝制条杆等版块同比整体持稳hubin1foundersccom交易策略从盘面上看沪铝资金呈大幅流入态势主力空头减仓较多供给端电解铝产能复产已成文时间2023年9月21日星期四近尾声整体继续呈现宽松局面但铸锭比例的下降始终制约铝锭入库水平需求方面下游加工企业周度开工率环比小幅上升但里旺季预期还相距较远库存方面国内社会库存小幅累库伦铝库存有所减少盘面延续高位震荡的态势操作上建议暂时观望为主主力合约上方压力位20000下方支撑位18500氧化铝方面此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的利多因素已经基本消化完毕在现货依然温和上涨的支撑下氧化铝回调深度有限建议空单适量减仓注意持仓风险中长期依然受制于供大于求的基本面现状基本面依然整体偏空更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页1基本面及操作策略沪铝主力合约AL2310高开低走震荡偏强报收于19410元吨环比上涨052长江有色A00铝锭现货价格环比上涨160元吨南通A00铝锭现货价格环比上涨170元吨A00铝锭现货平均升贴水250元吨氧化铝主力合约AO2311震荡回落报收于3038元吨环比下跌101氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为29325元吨据海关数据显示2023年8月份我国铝材出口总量环比减少09同比减少146至4395万吨1-8月份我国铝材出口总量约为352万吨同比减少19其中铝板带铝箔版块的出口量仍表现疲软同环比均呈现下降状态铝制条杆等版块同比整体持稳从盘面上看沪铝资金呈大幅流入态势主力空头减仓较多供给端电解铝产能复产已近尾声整体继续呈现宽松局面但铸锭比例的下降始终制约铝锭入库水平需求方面下游加工企业周度开工率环比小幅上升但里旺季预期还相距较远库存方面国内社会库存小幅累库伦铝库存有所减少盘面延续高位震荡的态势操作上建议暂时观望为主主力合约上方压力位20000下方支撑位18500氧化铝方面此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的利多因素已经基本消化完毕在现货依然温和上涨的支撑下氧化铝回调深度有限建议空单适量减仓注意持仓风险中长期依然受制于供大于求的基本面现状基本面依然整体偏空请务必阅读最后重要事项第2页请务必阅读最后重要事项第3页2今日现货市场情况长江有色A00铝平均价南储宁波A00铝锭平均价南海灵通佛山A00铝锭含票平均价电解铝现货报价19650涨跌16019640涨跌15019710涨跌170一级氧化铝河南一级氧化铝山西一级氧化铝贵阳氧化铝现货报价295029502925A00铝锭升贴水最小值A00铝锭升贴水最大值平均值LME铝升贴水0-3美元铝锭升贴水230270250-4201上海电解铝保税库仓单最高溢价12000最低溢价11000平均溢价115贸易升水美元上海电解铝CIF提单最高溢价13000最低溢价11000平均溢价120库存上期所铝期货库存104670LME铝期货库存486150今日长江有色A00铝平均价1965000元吨氧化铝三地均价在29417元吨A00铝锭的升贴水最大值27000元吨最小值23000元吨平均值250元吨上海保税区电解铝仓单最高溢价12000美元吨最低溢价11000美元吨平均溢价9000美元吨上海电解铝CIF提单最高溢价13000美元吨最低溢价11000美元吨平均溢价12000美元吨3今日期货市场情况开盘价19405最高价19510最低价19330收盘价19410成交量180825铝期货报价涨跌100涨跌幅052成交量180825持仓量208974持仓量变化-7253现货-近月基差连二-连一连三-连二连四-连三连五-连四价差235-130-95-25102023-09-21沪铝主力2307合约开盘于19405元吨最高价19510元吨最低价19330元吨报收于19410元吨成交量180825手持仓量208974手开盘价3071最高价3113最低价3038收盘价3038成交量111348氧化铝期货报价涨跌-28涨跌幅210成交量111348持仓量68200持仓量变化-2754现货-近月基差连二-连一连三-连二连四-连三连五-连四价差-1475-17-17-8132023-09-21氧化铝主力2311合约开盘于3071元吨最高价3113元吨最低价3038元吨报收于3038元吨成交量111348手持仓量68200手请务必阅读最后重要事项第4页4铝持仓情况分析多头持仓前五名空头持仓前五名25000250002000020000150001500010000100005000500000中信期货国泰君安金瑞期货海通期货银河期货中信期货东证期货银河期货国泰君安方正中期主力合约多单持仓比例17中信期货国泰君安13金瑞期货52海通期货银河期货7其他65主力合约空单持仓比例16中信期货东证期货10银河期货50国泰君安9方正中期其他87请务必阅读最后重要事项第5页5氧化铝持仓情况分析多头持仓前五名空头持仓前五名7000700060006000500050004000400030003000200020001000100000东吴期货广发期货中信建投申万期货格林大华东吴期货国泰君安中信建投申万期货广发期货主力合约多单持仓比例12东吴期货9广发期货中信建投9申万期货53格林大华9其他8主力合约空单持仓比例10东吴期货9国泰君安8中信建投申万期货588广发期货其他7请务必阅读最后重要事项第6页5铝价升贴水及基差走势长江有色金属市场A00铝现货均价走势A00铝锭升贴水平均值26000005002400000400300220000020010020000000-1001800000-2001600000-300-4001400000-500120000010000002020-09-232020-11-232021-01-232021-09-232021-11-232022-01-232022-03-232022-05-232022-07-232022-11-232023-01-232023-03-232023-05-232023-07-232021-03-232021-05-232021-07-232022-09-23A00铝锭升贴水平均值图1长江有色A00铝现货报价走势图2A00铝锭升贴水平均值资料来源Wind资讯方正中期研究院整理资料来源Wind资讯方正中期研究院整理60002600080025000400024000600230002200040020002100020000200吨19000000吨18000吨0美元17000元元16000-2000-2001500014000-400-4000130001200011000-600-6000100009000-800LME现货铝较三个月期铝升贴水基差右轴长江有色市场A00铝平均价期货收盘价铝活跃合约图3伦铝现货升贴水走势图4铝期现价差走势资料来源Wind资讯方正中期研究院整理资料来源Wind资讯方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第7页氧化铝两网均价澳大利亚氧化铝价格4500FOB80000400070000350060000吨300050000吨元400002500美元30000200020000150010000000氧化铝两网均价图5氧化铝现货价格走势图6进口氧化铝价格走势资料来源Wind资讯方正中期研究院整理资料来源Wind资讯方正中期研究院整理现货方面昨日SMMA00铝价对10合约升水250元吨左右较上一交易日上调20元吨现货价格录得19490元吨第二交易时段盘面下滑成交情绪转弱出现部分对网小贴水成交昨日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水30到升水30元吨左右中原地区成交尚可巩义地区处于上周停装令到期后的一个到货空窗期现货流通有所收紧升水上调SMM中原价对10合约收报升水170元吨较上一个交易日上调40元吨现货均价录得19410元吨现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元吨到平水左右6铝锭库存情况400000002600000140000000400000240000035000000120000000350000220000030000000100000000200000030000025000000800000001800000吨20000000250000吨1600000吨6000000015000000200000美元1400000元吨4000000010000000120000020000000150000500000010000000008000000001000002021-09-152022-01-152022-03-152022-07-152022-09-152022-11-152023-01-152023-03-152023-05-152023-07-152023-09-152021-11-152022-05-152021-09-152021-11-152022-01-152022-03-152022-05-152022-07-152022-09-152022-11-152023-01-152023-03-152023-05-152023-07-152023-09-15上期所铝库存沪铝期价LME铝库存LME三月铝收盘价图7上期所库存及沪铝价格比较图8伦铝库存及伦铝价格比较资料来源Wind资讯方正中期研究院整理资料来源Wind资讯方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第8页18025140002500160201200020001401512010000150010010800010008056000500万吨万吨60万吨0万吨40400000020-52000-5000-10日日日日日日日日日日日日日日日日日日日000-100024242424242424242424242424242424242424月月月月月月月月月月月月月月月月月月月24682468246810121012101210年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2020-09-242020-11-242021-01-242021-03-242021-05-242021-07-242021-09-242021-11-242022-01-242022-03-242022-05-242022-07-242022-09-242022-11-242023-01-242023-03-242023-05-242023-07-242020202020202020202120212021202120222022202220222019201920202020202120212022变化右轴百川十二地铝锭库存变化右轴上海有色库存电解铝总计图9百川十二地铝锭库存走势图10上海有色电解铝库存走势资料来源百川资讯方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理上期所2023-09-15铝锭库存10467000吨环比上期1622500吨LME2023-09-20铝库存48615000吨环比上期减少3675吨据百川资讯统计最新百川十二地铝锭库存52760000吨周环比570000吨据上海有色统计最新一期铝锭库存5220万吨周环比030万吨市场工厂总库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