研究报告全文：上海出口集装箱运输市场欧洲航线周报WeeklyReportonShanghaiExporttoEuropeContainerShippingIndustry旺季不旺期现双弱摘要行情复盘本周期市先扬后抑主力合约EC2404在周中冲高至916点之后随即回落作者宏观与大类资产研究中心陈臻周五报收于8778点周环比下跌078其他合约均在周中出现拐点周度跌幅1-2为了稳定期市上期能源于9月11日上调集运期货交易手续费执业编号F3084620从业资格Z0018730投资咨询总体来看本周交投情况进一步降温且振幅收窄主力合约单边日成交额在联系方式chenzhen1foundersccom40-70亿元之间各大合约周度振幅4-6投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯今年以来中欧集运FAK价格持续下挫仅在7月下旬至8月初短暂跳成文时间2023年9月23日涨9月18日SCFIS录得78047点周环比下跌579月20日XSI远东欧洲录得1149FEU周环比下跌1189月21日WCI上海鹿特丹录得1172FEU周环比下跌98连续五周回落9月22日SCFI上海欧洲录得623TEU周环比下跌539月22日FBX中国北欧录得998FEU周环比下跌3429月22日NCFI宁波欧洲录得37574点周环比下跌72市场报价在500-550TEU左右交易策略从基本面分析国庆假前出货情况不利旺季不旺的情况得到确证班轮公司增加停航密度但是力度并不坚决难以阻止运价下跌从技术面分析虽然盘面价格出现回落但是主力合约EC2404的TOP20多空比从9月20日085大幅上升至9月22日093多头正在蓄势上期能源从9月11日提升交易手续费率之后交投情况明显降温单日振幅收窄短期内出现单边势的更多精彩内容请关注方正中期官方微信可能性较低因此9月底前的最后四个交易日主力合约EC2404将在840-920点区间震荡请务必阅读最后重要事项目录一现货继续下探期市震荡下挫1一本周期货市场回顾1二本周现货市场继续下探1二供给端新船下水压力大班轮公司停航力度有限2一新船下水压力大2二航线运营情况3三班轮公司运力规模5四本周巴拿马运河通航能力好转不明显6五港口运营方面7三需求端欧洲经济继续磨底上海出口贸易逆势好转8一中国货运市场好转8二上海出口贸易逆势回暖8三欧洲经济继续磨底9四营运成本燃料油和租金水平均下挫10一航次成本船舶燃料油价格下降10二资金成本期租租金水平持续下挫10五美元兑人民币汇率创年内新高11六后市预判11请务必阅读最后重要事项一现货继续下探期市震荡下挫一本周期货市场回顾本周期市先扬后抑主力合约EC2404在周中冲高至916点之后随即回落周五报收于8778点周环比下跌078其他合约均在周中出现拐点周度跌幅1-2为了稳定期市上期能源于9月11日上调集运期货交易手续费总体来看本周交投情况进一步降温且振幅收窄主力合约单边日成交额在40-70亿元之间各大合约周度振幅4-6图1-1主力合约EC2404日K线图数据来源同花顺期货通方正中期期货研究院整理图1-2主力合约EC2404成交量和成交额数据来源同花顺期货通方正中期期货研究院整理二本周现货市场继续下探今年以来中欧集运FAK价格持续下挫仅在7月下旬至8月初短暂跳涨9月18日SCFIS录得78047点周环比下跌579月20日XSI远东欧洲录得1149FEU周环比下跌第页请务必阅读最后重要事项11189月21日WCI上海鹿特丹录得1172FEU周环比下跌98连续五周回落9月22日SCFI上海欧洲录得623TEU周环比下跌539月22日FBX中国北欧录得998FEU周环比下跌3429月22日NCFI宁波欧洲录得37574点周环比下跌72市场报价在500-550TEU左右表1-1最新一期各大集装箱运价指数中国欧洲航线运价周环比SCFISSCFIWCIFBXXSINCFI最新一期78047点623TEU1172FEU155431FEU998FEU37574点周环比-57-53-98-33-342-72数据来源XenetaBloombergWind上海航运交易所方正中期期货研究院整理SCFI上海欧洲季节性趋势图SCFIS上海欧洲季节性趋势图90001200080001000070006000800050006000TEU点4000400030002000200010000月月月月月月月月月月月0月12345678月月月月月月月月月月月月91011123456789101112122015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年图1-32017-2023年SCFI上海欧洲航线季度图图1-42020-2023年SCFIS上海欧洲航线季度图数据来源上海航运交易所方正中期期货研究院整理数据来源上海航运交易所方正中期期货研究院整理二供给端新船下水压力大班轮公司停航力度有限一新船下水压力大2023年9月23日全球共有6701艘集装箱船舶总运力达到27791731TEU周环比增加0028月共完工25艘集装箱船舶合计164090TEU后期新船下水压力依然较大虽然8月新签订单量略有回落但依然达到12艘106494TEU未下水新船订单量达到7576218TEU占现有运力规模的274今年预计下水220万TEU运力1-8月累计下水1342万TEU预计9-12月还将下水86万TEU运力第页请务必阅读最后重要事项2全球集装箱船运力规模3000000080007000250000006000200000005000150000004000TEU艘30001000000020005000000100000全球集装箱船运力全球集装箱船运力艘TEU图2-1全球集装箱运力规模数据来源Wind方正中期期货研究院整理图2-2全球集装箱船舶手持订单量新签订单量造船完工量数据来源同花顺方正中期期货研究院整理二航线运营情况1三大东西主干航线运力布局截至2023年9月23日亚欧跨太平洋航线和跨大西洋航线运力规模分别达到454879537894和157212TEU分别周环比增加014减少01增加04第页请务必阅读最后重要事项3亚欧航线集装箱舱位量跨太平洋航线集装箱舱位量跨大西洋航线集装箱舱位量545000600000200000540000180000500000535000160000400000530000140000120000525000300000TEUTEU100000TEU5200008000020000051500060000510000100000400005050002000005000000图2-3东西三大主干航线舱位量数据来源Wind方正中期期货研究院整理2中国欧洲航线运力布局再看班轮公司对于中国欧美航线的运力投放力度以该周开航的船舶作为统计口径根据维运网统计中国欧洲航线方面本周和下周从中国启航至欧洲的集装箱船舶总运力为225351TEU和312848TEU分别为12和15条航线服务明显增加马士基航运地中海航运长荣海运投放的运力规模位居前三图2-4中国欧洲航线周度运力投放规模以TEU统计数据来源乐域维运方正中期期货研究院整理图2-5中国欧洲航线周度运力投放规模以航次数统计数据来源乐域维运方正中期期货研究院整理第页请务必阅读最后重要事项4图2-6中国欧洲航线周度运力投放规模以班轮公司统计数据来源乐域维运方正中期期货研究院整理3三大班轮联盟在上海欧洲航线的投放情况国庆长假将至三大班轮调整了最近六周的航线服务上海欧洲航线停航情况略有增加本周WEEK38预配12条航线服务未有停航跳港国庆长假前一周WEEK39预配12条停航3条2M联盟LION和GRIFFINOCEAN联盟FAL3加靠1条OCEAN联盟FAL7国庆长假当周WEEK40预配12条停航2条加靠1条国庆长假后一周WEEK41预配12条停航7条Week42-43分别提供13条和9条表2-1三大联盟在上海北欧航线航线服务的投放情况数据来源容易船期方正中期期货研究院整理三班轮公司运力规模第页请务必阅读最后重要事项5截至2023年9月23日全球TOP10班轮公司现有运力规模合计录得23302771TEU占全球市场比重838全球TOP10班轮公司未下水新船订单规模510艘合计6094984TEU表2-22023年9月23日全球TOP10班轮公司运力规模排名班轮公司运力规模TEU全球占比1地中海航运53264251922马士基航运41344971493达飞轮船35050181264中远海运29795221075赫伯罗特1900025686长荣海运1688578617海洋网联1699772618韩新航运790342289阳明航运7056142510以星航运57297821合计23302771838数据来源Wind方正中期期货研究院整理表2-32023年9月23日全球TOP10班轮公司未下水新船订单量规模班轮公司新船订单规模TEU总艘数艘1地中海航运14557751212达飞轮船12051381153中远海运910294554长荣海运825218715海洋网联469768366马士基401200327以星商船286924368赫伯罗特275640139韩新航运2650272610阳明海运775005合计6094984510数据来源Wind方正中期期货研究院整理四本周巴拿马运河通航能力好转不明显8月中旬之后巴拿马运河拥堵情况整体好转通航流量增大但本周继续边际改善迹象并不明显本周巴拿马运河太平洋大西洋方向单日通行量大约13-20艘大平洋方面的待泊船数量65艘平均锚泊时间从2-3天此前巴拿马运河管理局警告称由于厄尔尼诺现象北美干旱情况将持续较长时间每日过境班次可能会再度削减一旦削减巴拿马通航能力大幅下降将影响全球整个供应链运营效率对于跨太平洋航线运价形成支撑也会一定程度影响亚欧航线市场第页请务必阅读最后重要事项6图2-7巴拿马运河的流量等泊时长锚泊数量数据来源船视宝方正中期期货研究院整理五港口运营方面图2-8北欧基本港在港数量在锚数量在泊数量平均等泊时间数据来源港口宝方正中期期货研究院整理第页请务必阅读最后重要事项7三需求端欧洲经济继续磨底上海出口贸易逆势好转一中国货运市场好转本周一至周五上海整车货运流量指数逐步上升均值10945点高于上周上周中国集装箱周度吞吐量录得5963万TEU周环比增长53中国港口周度集装箱吞吐量650600550TEU万500450400图3-1中国港口周度集装箱吞吐量数据来源同花顺方正中期期货研究院整理图3-2上海整车货运流量指数数据来源G7方正中期期货研究院整理二上海出口贸易逆势回暖IMF总裁KristalinaGeorgieva在本届G20峰会场表示提振全球贸易和经济成长之路未必平顺并且世界正在逆全球化全球贸易扩张速度第一次比全球经济成长还慢今年经济成长率预计3但全球贸易增幅仅为2今年1-8月中国出口贸易额同比下降65日本8月外贸数据同样差强人意日本对外出口贸易额录得827万亿日元同比下降1709环比下降149第页请务必阅读最后重要事项8图3-3日本季调出口贸易额数据来源Wind方正中期期货研究院整理在此不利情况下上海外贸却逆势复苏据上海海关统计今年1-8月上海市进出口总值279万亿元人民币创同期历史新高其中出口114万亿元同比增长49欧盟东盟美国和日本依然是上海的前四大贸易伙伴其中民营企业进出口85975亿元增长96占全市进出口总值的308上海出口贸易总额及出口欧盟贸易额200040018003501600300140012002501000200亿元800150亿元60010040020050002015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-07上海出口贸易总额上海出口至欧盟贸易总额图3-4上海出口贸易额及出口欧盟贸易额数据来源Wind方正中期期货研究院整理三欧洲经济继续磨底第页请务必阅读最后重要事项98月欧洲经济继续走弱制造业和服务业PMI均低于荣枯线其中欧元区和英国制造业PMI录得435和43处于深度萎缩之中服务业PMI录得479和495今年2月以来首次跌破荣枯线欧洲经济不振严重影响欧洲民众的消费能力四营运成本燃料油和租金水平均下挫一航次成本船舶燃料油价格下降美元强势压制了原油价格9月21日OPCE一揽子原油价格录得9501桶周环比下降07在原油带动下同日新加坡重油IFO380轻油MDO低硫燃料油高硫380分别录得5285636656550484美元吨周环比下跌64511662原油和船舶燃料油价格1200140120100010080080吨桶60060美元美元400402002000新加坡重油新加坡轻油新加坡低硫燃料油新加坡高硫一揽子原油价格右轴IFO380MDO380OPCE图4-1全球燃料油和原油价格趋势数据来源Wind方正中期期货研究院整理二资金成本期租租金水平持续下挫表4-1国际集装箱船舶期租租金水平09150908周度环比集装箱船期租评估指数662666-060集装箱船期租评估指数-类型11001033910400-059集装箱船期租评估指数-类型17001256812648-063集装箱船期租评估指数-类型25001454114602-042集装箱船期租评估指数-类型27001513915220-053集装箱船期租评估指数-类型35001774017795-031集装箱船期租评估指数-类型42501966319725-031数据来源Bloomberg方正中期期货研究院整理第页请务必阅读最后重要事项10五美元兑人民币汇率创年内新高美联储9月议息会议总体偏鹰令美元继续维持强势美联储宣布9月基准利率于525-550不变点阵图显示2023年利率峰值维持在56这就意味着11-12月还将加息一次符合市场预期2024年仅降息50BP而非6月点阵图100BP并且大幅上修美国2023-2024年经济增速预期至21和15超过市场预期由于议息会议偏鹰美元指数达到105782逼近年内新高美元兑人民币汇率上冲至73510创年内新高图5-1美元兑人民币汇率数据来源同花顺期货方正中期期货研究院整理六后市预判从基本面分析国庆假前出货情况不利旺季不旺的情况得到确证班轮公司增加停航密度但是力度并不坚决难以阻止运价下跌从技术面分析虽然盘面价格出现回落但是主力合约EC2404的TOP20多空比从9月20日085大幅上升至9月22日093多头正在蓄势上期能源从9月11日提升交易手续费率之后交投情况明显降温单日振幅收窄短期内出现单边势的可能性较低因此9月底前的最后四个交易日主力合约EC2404将在840-920点区间震荡第页请务必阅读最后重要事项11图6-1主力合约EC2404的TOP20多空比数据来源同花顺期货通方正中期期货研究院整理第页请务必阅读最后重要事项12联系我们重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司第页请务必阅读最后重要事项13