【行情复盘】
　　期货市场：热卷本周冲高回落，2401合约跌0.75%至3863元/吨。
　　现货市场：本周价格小幅下调。其中天津地区热卷价格为3870元/吨；北京地区热卷价格为3980元/吨；唐山地区热卷价格为3870元/吨；邯郸地区热卷价格为3890元/吨；石家庄热卷价格为3960元/吨；整体降幅为20-40元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、乘联会消息，9月狭义乘用车零售销量预计198.0万辆，环比增长3.1%，同比增长3.0%，其中新能源零售75.0万辆左右，环比增长4.7%，同比增长22.3%，渗透率约37.9%。
　　2、9月中旬全国粗钢预估产量3031.81万吨，中旬日均产量303.18万吨，环比9月上旬下降0.24%，同比上升2.52%。
　　3、9月21日，商务部表示将推动出台支持汽车后市场发展等一批的政策举措。
　　4、1-8月，全国造船完工量2798万载重吨，同比增长16.9%；新接订单量5231万载重吨，同比增长86.5%；手持订单量13155万载重吨，同比增长28.9%。
　　【交易策略】
　　9月热卷面临旺季消费验证，现实影响权重增加。国内相关下游有产业刺激政策，实际需求不及预期，市场传言有新财政刺激。板材厂周产量因华北检修结束，大幅增加，厂库因地区复产及发货节奏，开始垒库，社会库存则继续垒库，高频表观需求小幅回落。技术上，此前热卷主力连续合约突破3760-3880箱体，上方缺口4140受阻，后回踩前箱体，跌破箱体上沿，走势转震荡，短期3800-4000箱体。操作上，弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，短期成材周产量持续增加，市场对“平控”信任度下降，但房地产相关政策持续加码，由于进入旺季验证阶段，短期虽驱动但数据未见明显变化，市场情绪有走弱迹象，区间思路偏右侧操作。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸1-5反套。

研究报告全文：热轧卷板周报HotrolledcoilsWeeklyReport摘要行情复盘作者黑色金属与建材中心田欣沅卜咪咪期货市场热卷本周冲高回落2401合约跌075至3863元吨执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询现货市场本周价格小幅下调其中天津地区热卷价格为3870元吨北京地区热卷价格为3980元吨唐山地区联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom热卷价格为3870元吨邯郸地区热卷价格为3890元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号石家庄热卷价格为3960元吨整体降幅为20-40元吨重要资讯成文时间2023年9月23日星期六1乘联会消息9月狭义乘用车零售销量预计1980万辆环比增长31同比增长30其中新能源零售750万辆左右环比增长47同比增长223渗透率约37929月中旬全国粗钢预估产量303181万吨中旬日均产量30318万吨环比9月上旬下降024同比上升25239月21日商务部表示将推动出台支持汽车后市场发展等一批的政策举措41-8月全国造船完工量2798万载重吨同比增长169新接订单量5231万载重吨同比增长865手持订单量13155万载重吨同比增长289交易策略9月热卷面临旺季消费验证现实影响权重增加国内相关下游有产业刺激政策实际需求不及预期市场传言有新财政刺激板材厂周产量因华北检修结束大幅增加厂库因地区复产及发货节奏开始垒库社会库存则继续垒库高频表观需求小幅回落技术上此前热卷主力连续合约突破3760-3880箱体上方缺口4140受阻后回踩前箱体跌破箱体上沿走势转震荡短期3800-4000箱体操作上弱利润下热卷估值不高市场博弈政策预期短期成材周产量持续增加市场对平控信任度下降但房地产相关政策持续加码由于进入旺季验证阶段短期虽驱动但数据未见明显变化市场情绪有走弱迹象区间思路偏右侧操更多精彩内容请关注方正中期官方微信作如后续周表观需求不佳可关注套利头寸1-5反套请务必阅读最后重要事项第1页目录一期货市场行情走势3二现货市场情况3三高炉开工情况5四热卷库存情况5五下游需求情况6六套利分析7七宏观及产业信息7八相关图表8请务必阅读最后重要事项第2页一期货市场行情走势上周热卷冲高回落HC2401收盘价3863元吨结算价3854元吨最高价3971元吨最低价3830元吨周涨跌-23周涨跌幅-07成交量3093172手持仓量940872手周持仓量变化57893手HC2405收盘价3810元吨结算价3802元吨最高价3894元吨最低价3779元吨周涨跌-24周涨跌幅-055成交量154921手持仓量156632手周持仓量变化22086手图热卷主力连续合约数据来源文华财经方正中期期货研究院二现货市场情况各地现货成交平淡价格下调热轧卷板475mm全国平均价格为3870元吨环比上周变化-20元吨北京价格为3980元吨环比上周变化-30元吨天津价格为3880元吨环比上周变化-30元吨广州价格为3880元吨环比上周变化-20元吨杭州价格为3890元吨环比上周变化-30元吨长沙价格为3940元吨环比上周变化-30元吨唐山钢坯价格3530元吨较上周变化0元吨表2热轧卷板475mm价格单位元上海北京天津广州杭州长沙唐山Q235方坯价格2023-09-2238703980388038803890394035302023-09-2138504000387038703870394035702023-09-2039104020392039203930400035702023-09-1939304030393039303950400035702023-09-1838904000390039003920397035702023-09-153890401039103900392039703530较上周变化-20-30-30-20-30-300数据来源同花顺iFinD方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第3页M1货币期末值M2货币和准货币期末值货币净投放量单位亿元M1货币当月同比M2货币和准货币当月同比25000350000030002000030000002500150002500000200010000200000015005000015000001000-50001000000500-10000500000000-150000-500-200002012-102013-072014-042015-012015-102016-072017-042018-012018-102019-072020-042021-012021-102022-072023-04数据来源国家统计局海关总署同花顺iFinD方正中期期货研究院CPI当月同比CPI不包括食品和能源当月同比GDP当季同比GDP第一产业当季同比600GDP第二产业当季同比GDP第三产业当季同比500300040020003001000200000100-1000000-100-20002019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06数据来源国家统计局海关总署同花顺iFinD方正中期期货研究院摩根大通全球制造业PMI美国Markit制造业PMI制造业PMI制造业PMI生产日本制造业PMI欧元区制造业PMI制造业PMI新订单制造业PMI新出口订单德国制造业PMI中国制造业PMI6070制造业PMI产成品库存556560505545504045403535303025252016-092016-122017-032017-062017-092018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092017-122019-092019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-062023-082020-082020-102023-022023-04数据来源国家统计局海关总署同花顺iFinD方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第4页三高炉开工情况全国钢厂开工率小幅回升具体来看全国高炉开工率8447环比上周变化040全国高炉产能利用率9303较上周变化038唐山钢厂高炉开工率8427环比上周变化337唐山钢厂产能利用率9026环比上周变化-054根据我的钢铁的调查37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数52条整体开工率为8125环比上一周增加0本周钢厂周年化产能利用率为8068较上一周变化176本周钢厂实际产量为31579万吨较上一周变化约689万吨具体热轧商品卷总量约为21905万吨较上一周变化约61万吨内部供料总量约为9674万吨较上一周变化约079万吨表3唐山高炉开工率唐山产能利用率全国高炉开工率全国产能利用率2023-09-2284279026844793032023-09-158090908084079265较上周变化337-054040038数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院表4日均产量粗钢重点企业旬日均产量生铁重点企业旬2023-09-1021588198402023-08-312045618762增减变化11321078数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图4-1热轧卷板周产量热卷周产量350340330320310300290280270260112131415161718191101111121201820192020202120222023数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院四热卷库存情况请务必阅读最后重要事项第5页热卷社会库存小幅回升热卷全国社会库存为29677万吨较上一周变化445万吨东北地区热卷社会库存为2345万吨较上周变化058万吨华北地区热卷社会库存为2586万吨较上周变化028万吨华东地区热卷社会库存为7703万吨较上周变化243万吨华南地区热卷社会库存为7500万吨较上周变化110万吨华中地区热卷社会库存为2740万吨较上周变化100万吨西北地区热卷社会库存为1235万吨较上周变化-006万吨西南地区热卷社会库存为5568万吨较上周变化-088万吨表5热轧卷板社会库存单位万吨热卷全国社会库存东北华北华东华南华中西北西南20239222967723452586770375002740123555682023915292322287255874607390264012415656较上周变化445058028243110100-006-088数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院600热卷总库存550500450400350300250200112131415161718191101111121201820192020202120222023图4-2热轧卷板总库存数据数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院五下游需求情况请务必阅读最后重要事项第6页380热卷表观消费3603403203002802602402202001121314151617181911011111212017201820192020202120222023图4-3热轧卷板周度表观消费量数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院上周热卷表观需求量30694万吨环比下降416万吨目前市场逐步进入淡季消费六套利分析数据来源国家统计局海关总署MysteelIFind方正中期期货研究院重新垒库的情况下卷螺差处于年内相对高位热卷利润高于螺纹复产预计高于螺纹区间思路后期可关注低位重新做多卷螺差机会七宏观及产业信息1乘联会消息9月狭义乘用车零售销量预计1980万辆环比增长31同比增长30其中新能源零售750万辆左右环比增长47同比增长223渗透率约37929月中旬全国粗钢预估产量303181万吨中旬日均产量30318万吨环比9月上旬下降024同比上升252请务必阅读最后重要事项第7页39月21日商务部表示将推动出台支持汽车后市场发展等一批的政策举措41-8月全国造船完工量2798万载重吨同比增长169新接订单量5231万载重吨同比增长865手持订单量13155万载重吨同比增长289八相关图表图1价格热轧卷板475mm图2价格方坯Q235唐山热轧475热轧板卷上海热轧475热轧板卷北京热轧475热轧板卷天津热轧475热轧板卷广州方坯含税价Q235唐山热轧475热轧板卷杭州热轧475热轧板卷长沙63006300580058005300530048004800430043003800380033003300280028002021-09-282021-11-282022-01-282022-03-282022-05-282022-07-282022-09-282022-11-282023-01-282023-03-282023-05-282023-07-282021-01-112021-03-112021-05-112021-07-112021-09-112021-11-112022-01-112022-03-112022-05-112022-07-112022-09-112022-11-112023-01-112023-03-112023-05-112023-07-112023-09-11数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图3高炉开工率图4高炉产能利用率全国高炉开工率唐山高炉开工率唐山高炉产能利用率全国高炉产能利用率10000100009000800090007000800060005000700040006000300020005000100000040002021-04-052021-05-052021-06-052021-07-052021-08-052021-09-052021-10-052021-12-052022-01-052022-03-052022-04-052022-06-052022-07-052022-08-052022-09-052022-10-052022-11-052022-12-052023-02-052023-03-052023-05-052023-06-052023-08-052023-09-052021-03-052021-11-052022-02-052022-05-052023-01-052023-04-052023-07-052018-08-312018-11-302019-05-312019-08-312019-11-302020-02-292020-08-312020-11-302021-02-282021-05-312021-11-302022-02-282022-05-312022-08-312023-02-282023-05-312023-08-312019-02-282020-05-312021-08-312022-11-30数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图5热卷社会库存图6热卷总库存请务必阅读最后重要事项第8页热卷全国社会库存东北华北60045000热卷总库存华东华南华中40000550西北西南35000500300004502500020000400150003501000030050000002502001121314151617181911011111212019-10-042020-01-042020-04-042020-07-042020-10-042021-01-042021-04-042021-07-042021-10-042022-01-042022-04-042022-07-042022-10-042023-01-042023-04-042023-07-04201820192020202120222023数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图7日均粗钢产量图8汽车产量粗钢日均产量汽车月度产量走势万辆26000350002017201820192020202120222400030000202322000250002000020000180001500016000100001400050000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021-05-102021-06-102021-07-102021-09-102021-10-102021-11-102022-02-102022-03-102022-04-102022-06-102022-07-102022-08-102022-11-102022-12-102023-01-102023-03-102023-04-102023-05-102023-08-102023-09-102021-03-102021-04-102021-08-102021-12-102022-01-102022-05-102022-09-102022-10-102023-02-102023-06-102023-07-10数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图9新接船舶订单量图10热轧卷板基差热卷基差单位万载重吨新承接船舶订单累计值新承接船舶订单累计同比热轧475热轧板卷上海80003008000期货收盘价活跃热轧卷板100090070002507000800600020060007006005000150500050040040001004000300300020030005010020002000001000-1001000-50-2000-3000-1002019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092023-032023-062022-122021-06-282021-08-282021-10-282021-12-282022-02-282022-04-302022-06-302022-08-312022-10-312022-12-312023-02-282023-04-302023-06-302023-08-312021-04-28数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第9页联系我们请务必阅读最后重要事项第10页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第11页