美豆
　　进入九月下旬，美豆逐渐面临季节性收获压力，美豆价格震荡转弱，9月天气高温对美豆产量影响依旧在延续。后期美豆供应紧张预期不变。但需求但尚显乏力，对价格支撑力度逐渐减弱。
　　粕类
　　国内豆粕近期期现货市场维持调整格局，跟随美豆价格变化。市场成交提货均有所降温。油厂豆粕库存处于同期低位但有增加预期，市场仍将关注下游备货节奏及进口大豆到港量等因素。
　　油脂
　　美豆与马来棕油同时加大调整力度，价格回落。国内油脂价格跟随回落，棕榈油价格明显偏弱；国内油脂库存总体供应充足，国内三大油脂震荡调整幅度加大。
　　

研究报告全文：收获压力加大油粕宽幅调整油脂油料研究周报20230918-20230922投研中心刘彤助理分析师黄科从业资格证号F0201793F3067764投资咨询证号Z0014875Tel0731-84409090E-mailliutongdayoufcom板块综述油脂油料基本面综述周度评级进入九月下旬美豆逐渐面临季节性收获压力美豆价格震荡转弱9月天气高美豆温对美豆产量影响依旧在延续后期美豆供应紧张预期不变但需求但尚显乏力震荡偏弱对价格支撑力度逐渐减弱国内豆粕近期期现货市场维持调整格局跟随美豆价格变化市场成交提货均粕类有所降温油厂豆粕库存处于同期低位但有增加预期市场仍将关注下游备货节奏震荡回落及进口大豆到港量等因素美豆与马来棕油同时加大调整力度价格回落国内油脂价格跟随回落棕榈油脂震荡转弱油价格明显偏弱国内油脂库存总体供应充足国内三大油脂震荡调整幅度加大研究创造价值服务铸就品牌第2页新闻速递19月20日消息南马来西亚棕榈油公会SPOMMA的数据显示2023年9月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增长5其中鲜果串单产环比增长398出油率OER提高0189月1-10日马来西亚棕榈油产量环比减少670其中鲜果串单产环比减少721出油率OER提高0108月份马来西亚棕榈油产量环比增长83其中鲜果串单产环比增长645出油率OER提高0327月份马来西亚棕榈油产量环比增长740其中鲜果串单产环比增长936出油率OER减少034船运调查机构ITS周三公布的数据显示马来西亚9月1-20日棕榈油出口量为847890吨上月同期为827975吨环比提高24129月21日消息周三中国海关总署公布的统计数据显示8月份中国从巴西进口大豆909万吨比去年同期增长4558月份中国从巴西进口的大豆占到当月进口总量936万吨的971今年1至8月中国从巴西进口大豆4799万吨比去年同期增长173今年巴西大豆产量创下历史最高纪录价格相对其他主要出口国最低促使中国买家加大采购力度不过巴西大豆在中国的市场份额仍保持不变海关数据还显示8月份中国从美国进口大豆120073吨同比下降58这主要是因为美国新豆在9月份收获前美国陈豆供应紧张价格也缺乏竞争力今年前8个月中国从美国进口大豆1995万吨比去年同期增长14研究创造价值服务铸就品牌第3页期货价格总览期货价格总览CBOT大豆CBOT豆粕右轴CBOT豆油豆粕菜粕50000020000095004500001800008500160000750040000014000012000065003500001000005500300000800004500600002500003500400002000002000025000001500150000Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Aug-18Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Aug-23豆油菜油棕榈油豆一豆二155000070000013500006000001150000500000950000400000300000750000200000550000100000350000Aug-18Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Aug-23000Jun-16Jun-17Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第4页现货价格总览现货价格总览豆粕菜粕豆油600000150000055000013000005000004500001100000400000900000350000300000700000250000500000200000150000300000Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23菜油棕榈油170000019000001500000170000015000001300000130000011000001100000900000900000700000700000500000500000300000300000Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第5页美豆销售与检验情况美豆净销售当周值美豆检验当周值元吨2019202020212022202320192020202120222023120000350000030000001000002500000800002000000150000060000100000050000040000020000-500000-10000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日235779718779373897719182322252420132622222424月月月月月月月月月月月月212715192412271226232025122916月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月月9月月月月12月月4月5月月月月月8月9月月月月月月1234567889101112123456677891010111210111112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第6页产地天气状况GFS天气预报显示9月22日至9月29日期间美国未来几天中西部的西部大部分地区可能会有阵雨和雷暴周五一个系统将进入该地区但下周会慢慢离开西部地区的降雨应会比东部地区更大降雨大体上已经太晚难以带来好处反而会推迟一些地区的早期收割计划巴西南方的一股锋面将继续在本周多数时间内带来阵雨并可能持续到下周南里奥格兰德州可能面临额外的洪水担忧早期大豆种植应会顺利进行资料来源GFS大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第7页大豆进口成本与升贴水大豆进口成本进口大豆升贴水到岸完税价阿根廷大豆近月到岸完税价巴西大豆近月到岸完税价美湾大豆近月进口大豆墨西哥湾升贴水进口大豆美国西岸升贴水7500进口大豆南美港口升贴水70005500065004500060005500350005000250004500150004000350050003000-500025002019-06-172020-06-172021-06-172022-06-172023-06-172022-06-212022-07-212022-08-212022-09-212022-10-212022-11-212022-12-212023-01-212023-02-212023-03-212023-04-212023-05-212023-06-212023-07-212023-08-212023-09-21美湾到港进口大豆成本5917元吨巴西到港进口大豆成本4688元吨阿根廷到港进口成本4163元吨美西阿根廷巴西回落进口大豆南美升贴水回落0美分美西升贴水回升2美分美湾升贴水回升3美分资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第8页进口大豆库存与豆粕库存进口大豆港口库存全国豆粕库存港口消耗进口大豆港口库存进口大豆中国库存量豆粕140009000000160000085000001400000120008000000120000010000750000070000001000000800065000008000006000600000060000040005500000400000500000020004500000200000000400000002019-01-062020-01-062021-01-062022-01-062023-01-0620200703202107032022070320230703截止到最新国内港口大豆库存为682万吨上周同期为687万吨本周豆粕库存6445万吨上周同期6683万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第9页基差总览基差总览豆粕菜粕20000015000010000050000000-50000Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第10页油脂库存豆油港口库存棕油港口库存2019202020212022202320192020202120222023160140120120100100808060604040202000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8232473582957795141023191021152413242118211226311326142313223115282116271826182920311425122129132415月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月3月月月6月月8月月9月月月1月月月月月7月月月月月1月月2月3月月4月月7月月8月月月月月月月月月6月2235566881112113447799101123346778891012455610111212101112油脂库存豆油棕油回升豆油835万吨棕油811万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第11页压榨利润进口大豆压榨利润进口菜籽压榨利润2000元吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年200015001500100010005000500-5000-1000-500-1500-1000-2000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日12143321877121433218771631151717191818171623222216311517171918181716232222月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1月月月3月4月5月6月7月8月9月月月月1月月3月4月5月6月7月8月9月月月月月11234567891011121123456789101112101112101112进口大豆压榨利润本周-7349元吨较上周的-14016吨6667元吨进口菜籽压榨利润本周6240元吨较上周的1170元吨-546元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第12页油脂进口利润进口油脂利润豆油进口利润本周-25746元吨4000豆油棕榈油菜油3000上周-53236元吨较上周2749元吨200010000棕油进口利润本周-30329元吨-1000上周-19200元吨较上周-11129元-2000吨-3000-4000-5000菜油进口利润本周-361338元吨-6000上周-386586元吨较上周25248元吨201809042019090420200904202109042022090420230904资料来源汇易大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第13页期货价差总览品种月间价差大豆1-5价差大豆5-9价差大豆9-1价差元吨20192020202120222023元吨20192020202120222023400120010000800600-400400200-8000-200-1200-400-600-1600-800日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日27253日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日202515211230172310281510281521258251月月月月月1922112822122915181229191525151月2月月4月月月月7月月月月月月月月月月月月月月123455678891215629月月月月月月月月月月月月月月月10101112123357789124610101211资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第14页期货价差总览品种月间价差豆粕1-5价差豆粕5-9价差豆粕9-1价差元吨100020192020202120222023元吨1000201920202021202220238005006004000200-5000-200-1000-400-1500-600-800-2000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日255812255812192211281522251229151812291519月月月月月月192211281522251229151812291519月月月月月月1月2月月月月5月6月月月月9月月月月月1月2月月月月5月6月月月月9月月月月月123345677891212334567789121010111210101112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第15页期货价差总览品种月间价差菜粕1-5价差菜粕5-9价差菜粕9-1价差元吨元吨1000201920202021202220231000元吨20192020202120222023150020192020202120222023500500100000500-500-5000-1000-1000-500-1500-1500-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日258152258152258152192211282212291518122915191525192211282212291518122915191525192211282212291518122915191525月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月15692月月月月月月月月月月月15692月月月月月月月月月月月月月月月15692月月月月月月月月月月月月月月月123357789461212335778946121233577894612101011121010111210101112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第16页期货价差总览品种月间价差豆油1-5价差豆油5-9价差豆油9-1价差元吨20192020202120222023元吨20192020202120222023元吨15001500150020192020202120222023100010001000500500500000-500-500-500-1000-1000-1000-1500-1500-2000-2000-1500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日255812255812255812192211281522251229151812291519122915191922112815222512291518192211281522251229151812291519月月月月月月月月月月月月月月月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月1月2月月月月5月6月月月月9月月月月月123345677891212334567789121233456778912101011121010111210101112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第17页期货价差总览品种月间价差棕油1-5价差棕油5-9价差棕油9-1价差元吨20192020202120222023元吨20192020202120222023元吨201920202021202220235000150020004000100010003000500020000-10001000-500-20000-1000-3000-1000-1500-4000-2000-2000-5000-3000-2500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日29741313129741297413120171529163013271327112512262321181529163013271327112512262321181529月月月月月20171529月月20171529163013271327112512262321181529月月月月月月月月月月月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月16789月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233445567899111211223344556789911121122334455678991112101112121011121210111212资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第18页期货价差总览品种月间价差菜油1-5价差菜油5-9价差菜油9-1价差元吨20192020202120222023元吨20192020202120222023元吨20192020202120222023250015003000250020001000200015005001500010001000-500500500-100000-1500-500-500-2000-1000-1000-2500-1500-1500-3000-2000-2000-3500-2500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日297413131297413129741163013271327112512262321181529201715291616303013132727131327271111252512122626232321211818151529292020171715152929月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1166778899月月月月月月月月112233445567899111211112222333344445555667788999911111212101112121010111112121212资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第19页期货价差总览跨品种价差---豆粕-菜粕豆油棕油菜油豆油菜油棕油右轴豆油豆粕菜油菜粕4800005000001400004400005504000004500001200003600003200004000005002800003500001000002400004502000003000008000016000040012000025000060000800004000020000035000040000150000-40000300-8000010000020000-120000-16000050000250000-200000-240000000200Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22-20000Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22150Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第20页