外汇期货
　　美国政府关门迫在眉睫，国会预算谈判仍存分歧
　　目前国会议员在预算方案进展上处于停滞，因此美国政府面临关门的风险，短期来看市场对于此影响有限，美元维持高位
　　股指期货
　　全国新型工业化推进大会在京召开
　　国内基本面止跌迹象已现，下一步所需要关注的是企业利润的修复以及向居民收入的转化。可以肯定的是，展望四季度，基本面的好转对于A股定价的积极影响或将逐步加大。
　　国债期货
　　央行开展了2020亿14天期逆回购操作
　　近期信贷投放情况可能较好，叠加季末MPA考核，下周资金面可能仍会偏紧。另外，机构止盈情绪可能会逐渐发酵，部分机构可能依然会选择持币过节。
　　黑色金属
　　Mysteel统计全国45港进口铁矿库存为11592万
　　短期成材区间震荡，上方空间暂难打开，原料结构性偏强，但价格受限。十一前后面临较大回调风险，建议假期前后观望为主。
　　能源化工
　　俄罗斯柴油库存为295万吨
　　油价窄幅震荡，市场风险偏好低迷，继续施压油价。
　　农产品
　　美国大豆出口销售订单连续两周下滑
　　巴西对美国出口形成有力竞争，美国23/24年度出口订单连续两周明显下降。国内油厂保持正常开机，但下游成交提货意愿不高，豆粕去库不及预期。

研究报告全文：日度报告综合晨报美国政府关门风险存在国内信贷投放预计向好T报ab告le日R期ank2023-09-25元涛首席分析师宏观策略从业Ta资b格le号AnalyFse02r86099外汇期货投资咨询号Z0012850美国政府关门迫在眉睫国会预算谈判仍存分歧Tel63325888-3908Emailtaoyuanorientfuturescom目前国会议员在预算方案进展上处于停滞因此美国政府面临关门的风险短期来看市场对于此影响有限美元维持高位股指期货全国新型工业化推进大会在京召开国内基本面止跌迹象已现下一步所需要关注的是企业利润的修复以及向居民收入的转化可以肯定的是展望四季度基综本面的好转对于A股定价的积极影响或将逐步加大合国债期货晨央行开展了2020亿14天期逆回购操作报近期信贷投放情况可能较好叠加季末MPA考核下周资金面可能仍会偏紧另外机构止盈情绪可能会逐渐发酵部分机构可能依然会选择持币过节黑色金属扫描二维码微信关注东证繁微小程序Mysteel统计全国45港进口铁矿库存为11592万短期成材区间震荡上方空间暂难打开原料结构性偏强但价格受限十一前后面临较大回调风险建议假期前后观望为主能源化工俄罗斯柴油库存为295万吨油价窄幅震荡市场风险偏好低迷继续施压油价农产品美国大豆出口销售订单连续两周下滑巴西对美国出口形成有力竞争美国2324年度出口订单连续两周明显下降国内油厂保持正常开机但下游成交提货意愿不高豆粕去库不及预期重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-09-25目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证1000313国债期货10年期国债42商品要闻及点评521贵金属黄金522黑色金属铁矿石523黑色金属螺纹钢热轧卷板624有色金属锡725能源化工PTA726能源化工原油827能源化工电力828能源化工甲醇929农产品棕榈油9210农产品白糖10211农产品豆粕112期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-251金融要闻及点评11外汇期货美元指数美国汽车工人联合会罢工进入第九天来源Bloomberg美国汽车工人联合会对底特律三大汽车制造商的罢工进入第九天而与此同时美国汽车工人联合会与三大汽车制造商的谈判也在继续进行就在前一天由于与通用和斯泰兰蒂斯这两家汽车制造商的谈判陷入停滞全美汽车工人联合会宣布将罢工扩大至全美范围内通用和斯泰兰蒂斯旗下所有零部件分销中心都将参与罢工据美国智库安德森经济集团发布的一项分析报告显示截至当地时间22日为期一周的罢工带来的经济损失高达16亿美元美民调不支持拜登连任总统的人数比例达到其任期内最高来源Bloomberg美国全国广播公司新闻台NBCNews当日发布的一份民意调查结果显示受访者中表示不支持拜登连任总统的人数比例上升至56创下了拜登总统任期内的最高水平美国政府关门迫在眉睫国会预算谈判仍存分歧来源Bloomberg周末美国国会议员在一项预算决议上几乎没有任何进展迹象该决议将使美国政府在本财政年度剩余时间内获得资金现行的支出法案将于9月30日到期这意味着如果美国国会不能在10月1日凌晨12点01分之前达成协议美国政府将关闭众议院共和党人周四让众议院休会推迟了谈判的进一步进展点评我们看到目前国会议员在预算方案进展上处于停滞因此美国政府面临关门的风险短期来看市场对于此影响有限美元维持高位美国最新的预算决议陷入停滞因此很有可能在10月1日之前完不成预算决议这意味着美国政府将被迫关门此前债务上限也曾诱发市场明显担忧但是政府关门的压力即使存在对于市场的影响不会太明显最终预算决议会通过因此短期市场会有影响中期影响非常有限美元继续高位投资建议美元高位震荡12股指期货沪深300中证500中证1000中证协召开第三季度证券基金行业首席经济学家例会来源wind中证协召开2023年第三季度证券基金行业首席经济学家例会问卷调查结果显示超过九成首席经济学家认为四季度国内GDP增速将较三季度上升表明市场预期开始好转与会专家建议短期要进一步加大财政政策力度支持民间投资稳定增长着力促进社会就业国务院总理持续推动产业结构优化升级来源wind国务院总理指出要适应时代要求和形势变化突出重点抓住关键着力提升产业链供3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-25应链韧性和安全水平加快提升产业创新能力持续推动产业结构优化升级大力推动数字技术与实体经济深度融合全面推动工业绿色发展全国新型工业化推进大会在京召开来源wind全国新型工业化推进大会9月22日至23日在京召开国家主席作出重要指示指出要积极主动适应和引领新一轮科技革命和产业变革把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程把建设制造强国同发展数字经济产业信息化等有机结合为中国式现代化构筑强大物质技术基础点评国内基本面止跌迹象较为明显地产宽松央行降息降准等重磅政策接连落地也形成了一个明显的政策底下一步所需要关注的是企业利润的修复以及向着居民收入的转化可以肯定的是展望四季度基本面的好转对于A股定价的积极影响或将逐步加大投资建议政策底已现顺周期品种IFIH或将跑出超额收益13国债期货10年期国债市场监管总局发布促进民营经济发展22条举措来源市场监管总局市场监管总局发布促进民营经济发展22条举措措聚焦五个方面回应民营经济各类关切一是持续优化民营经济发展环境二是加大对民营经济政策支持力度三是强化民营经济发展法治保障四是着力推动民营经济实现高质量发展五是持续营造关心促进民营经济发展壮大社会氛围及时推广经验做法加大宣传央行开展了2020亿14天期逆回购操作来源中国人民银行央行公告称为维护季末流动性平稳9月22日以利率招标方式开展了2020亿元14天期逆回购操作中标利率195另有1050亿元逆回购到期单日净投放970亿元王一鸣中国的货币政策表现出更强的自主性来源中国人民银行央行货币政策委员会委员王一鸣表示在美联储激进加息节奏下中国的货币政策没有简单跟随这是基于中国的宏观经济和通胀形势应该说中国的货币政策表现出更强的自主性相较于美联储或者说主要发达经济体利率的大幅变化中国的货币政策是稳健的在人民币汇率上央行也在持续推进汇率市场化改革人民币汇率弹性在进一步增强点评近期地产政策仍频频出台不过由于新房销售高频指标修复空间相对有限且各城市表现高度分化市场对于部分城市继续放松限购政策的反应相对平淡近期信贷投放情况可能较好叠加季末MPA考核下周资金面可能仍会偏紧再者若下周股市继续维持震荡偏强的走势债市也会面临一定压力另外当前政策效力未明市场变数仍多机构止盈情绪可能会逐渐发酵部分机构可能依然会选择持币过节投资建议短期内债市表现仍会偏弱但利率继续上行的空间已经不大调整可带来更好的买入机会4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-252商品要闻及点评21贵金属黄金美联储理事鲍曼通胀仍然过高进一步加息可能是合适的来源wind美联储理事鲍曼通胀仍然过高进一步加息可能是合适的需要重申货币政策并非预设路线为了及时将通胀率恢复到2美联储政策需要保持在限制性水平上一段时间能源价格进一步上涨的持续风险可能会逆转近期降低通胀的一些进展经济仍以稳健的速度增长消费支出强劲就业增长稳固在当前条件下预计通胀进展可能会缓慢暗示需要更加紧缩的政策美联储戴利完全不愿意考虑提高2的通胀目标来源wind美联储戴利完全不愿意考虑提高2的通胀目标2024年不太可能实现2的通胀目标不应排除风险但事实证明经济滞胀的风险已经不那么重要了美国9月Markit制造业PMI初值为489来源wind美国9月Markit制造业PMI初值为489预期488月终值4798月初值47服务业PMI初值为502预期5068月终值5058月初值51综合PMI初值为501预期5048月终值5028月初值504点评周五金价震荡收涨美债收益率高位回落美国9月Markit制造业PMI反弹但仍然处于收缩区间服务业PMI则超预期回落至50附近服务业扩张速度逐渐降温待到四季度预计会看到跌破50届时市场对基本面的预期会更加悲观美联储多位官员发表讲话表态鹰派强调2的通胀目标不变并将维持高利率对市场风险偏好构成压制美联储相较于其他央行更加鹰派也对美元指数构成支撑投资建议黄金短期筑底震荡中长期看涨22黑色金属铁矿石Mysteel统计全国45港进口铁矿库存为11592万来源Mysteel本周Mysteel统计全国45港进口铁矿库存为1159261万吨环比降27314万吨日均疏港量33913万吨增1534万吨47港进口铁矿石库存总量1219061万吨环比降26014万吨47港日均疏港量34993万吨环比增1414万吨陕西省应急管理厅召开煤矿安全专题会议来源Mysteel陕西省应急管理厅召开煤矿安全专题会议会议要求要扎实推进煤矿重大事故隐患排查整治工作对60万吨年以下煤矿逐矿进行执法检查落实分类处置措施不具备安全生产条件的一律责令停工停产整顿预计日均检修复产合计影响量小幅减少01万吨来源Mysteel5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-25据Mysteel周度高炉钢厂调研样本本周实际检修复产合计日均影响量为增加101万吨从下周停复产计划来看预计日均检修复产合计影响量小幅减少01万吨产能利用率小幅波动点评节前钢厂主动补库矿价表现依然偏强铁水数据上本周钢联数据回升1万吨日产根据检修计划推算近期铁水预计维持247-248万吨终端部分成材品种有累库压力但幅度尚不算激烈终端板材少量补库完成市场担心十一期间成材累库幅度投资建议原料库存方面节前2-3周钢厂铁矿石库存大量补库钢联247口径钢厂库存口径从前期28天增加至31天全口径来看港口钢厂海漂库存小幅开始累库节前主动大量补库市场也担心原料买盘节后回落十一前后面临回调风险但中长期来看高铁水问题不解决原料紧张的现实难以打破整体原料中枢依然偏强但下游钢价空间难以打开钢厂利润微薄原料上行空间需要观察23黑色金属螺纹钢热轧卷板9月中旬重点钢企粗钢日均产量21335万吨来源中钢协据中国钢铁工业协会统计数据显示2023年9月中旬重点钢企生铁日均产量19549万吨旬环比下降147同比下降0669月中旬重点钢企粗钢日均产量21335万吨旬环比下降117同比下降0549月中旬重点钢企钢材日均产量21061万吨旬环比上升294同比上升0399月狭义乘用车零售预计198万辆新能源车预计75万辆来源财联社据乘联会消息9月狭义乘用车零售销量预计1980万辆环比增长31同比增长30其中新能源零售750万辆左右环比增长47同比增长223渗透率约379247家钢厂高炉日均铁水产量增加到24885万吨来源MysteelMysteel调研247家钢厂高炉开工率8447环比上周增加040个百分点同比去年增加166个百分点高炉炼铁产能利用率9303环比增加038个百分点同比增加395个百分点钢厂盈利率4286环比下降000个百分点同比下降433个百分点日均铁水产量24885万吨环比增加101万吨同比增加881万吨全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为5304环比减少026个百分点同比增加023个百分点其中华中西南区域小幅下降西北区域降幅明显华东华南区域小幅上升点评上周后半段钢价有所回落从基本面看矛盾依然不突出建材去库速度依然较快热卷再度小幅累库由于钢厂亏损程度依然不大本周铁水仍在继续回落卷板依然面临着一定的供应和库存压力但由于需求没有继续下台阶库存总量矛盾不大现货依然没有很大的抛压双节前下游终端的补库以及钢厂原料补库基本进入尾声市场或有回调出现而幅度预计比较有限节后也需要关注煤矿安监政策是否会出现放松的情况投资建议下游补库完成后或有一定回调节前建议轻仓观望6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-2524有色金属锡沪锡价格回落带动下游拿货情绪提升来源SMM锡价总体高位回落叠加距离十一假期不远下游企业备库情绪增加带动下游企业拿货意愿大幅提升贸易市场反馈今日现货市场成交十分火热有不少贸易企业出货1车至6车不等但同样也有部分企业反馈成交相对平淡总体来看今日现货市场成交表现大幅好转LME锡库存减5吨至6920吨来源LME9月22日LME锡库存减5吨至6920吨周内冶炼企业开工率总体平稳来源SMMSMM9月15日讯本周9月22日云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为6375点评临近十一假期下游节前采购热情较高国内现货成交较为火热锡锭现货流通货源较为紧张国内需求出现一定改善库存持续去化观察海外库存走势如果累库压力放缓可以择机布局多单投资建议等待布局多单的机会25能源化工PTA中国聚酯行业产量及产能利用率周数据分析2023091来源隆众资讯本周期20230915-0921中国聚酯行业周产量13353万吨较上期跌335万吨环比跌245中国聚酯行业周度平均产能利用率8805较上期跌222产量及产能利用率明显下滑的主要原因是聚酯瓶片加工费低迷以及亚运会影响周内部分聚酯工厂减产检修如三房巷恒逸荣盛等使得周内国内聚酯行业产量及产能利用率明显下滑恒力大连石化PTA装置动态来源隆众资讯隆众资讯9月23日报道恒力大连石化PTA1-4总产能1160万吨目前开工均稳定公司9月初对3220万吨PTA生产线进行年度检修该生产线按计划于9月中重启亚东石化PTA装置动态来源隆众资讯隆众资讯9月23日报道亚东石化PTA产能75万吨目前开工基本稳定该装置于6月中因故障短停重启后保持稳定点评从基本面看下游织机开工率继续小幅上升但聚酯开工率受亚运会影响降至88左右同时聚酯库存有小幅回升需求边际有走弱迹象由于PTA共计端没有出现大面积计划外检修整体供需仍然保持宽松成本端全球汽油裂解价差下降调油逻辑已减弱后续需观察柴油裂解价差上行后国内加氢裂化装置是否会出现调节进而影响PX原料量投资建议单边来看PTA短期价格可能保持震荡可逢低关注2405合约做扩PTA加工7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-25费的机会26能源化工原油俄罗斯柴油库存为295万吨来源Bloomberg俄罗斯政府截至9月20日俄罗斯汽油库存为190万吨截至9月20日俄罗斯柴油库存为295万吨美国石油钻井总数下降来源贝克休斯美国至9月22日当周石油钻井总数507口前值515口点评油价窄幅震荡市场风险偏好低迷继续施压油价俄罗斯宣布暂停汽油和柴油出口后市场表现相对平静可能是预期到临时禁令无法持续较长时间因俄罗斯境内库容能力有限长时间暂停出口可能导致炼厂大幅削减开工率造成燃料供应短缺油价短期受宏观市场情绪影响投资建议油价维持震荡27能源化工电力英媒英国将从埃及进口太阳能电力来源Bloomberg据英国每日电讯报根据正在制订的旨在帮助加强净零世界能源安全的计划铺设跨地中海连接埃及和欧洲的海底电缆的计划将使北非太阳能发电场和风力涡轮机产生的电力被出口到英国和其他欧洲国家组织这次会议的挪威吕斯塔德能源公司的可再生能源和电力总监卡洛斯迪亚兹表示北非正在成为对整个欧洲而言日益重要的电力来源美国最大液化天然气工厂产量下降欧洲天然气价格上涨来源Bloomberg周四路易斯安那州SabinePass液化天然气工厂的流量比前一天下降约18TTF应声上涨同时带动西欧各国电价上涨目前雪佛龙和工会即将敲定罢工协议巨魔油田产能逐步恢复供应端风险有所减弱华北地区首个新型电力系统全域示范区开建来源财联社据国家电网华北地区首个新型电力系统全域示范区在河北崇礼启动建设据介绍这次启动建设的华北首个新型电力系统全域综合示范区将新能源抽水蓄能以及柔性直流虚拟电厂等能源系统前沿技术融合在一起更好地统筹推进前沿技术装备材料的科研攻关和示范验证进而实现能源资源在全域优化配置提升全社会综合用能效率点评欧洲的输电格局大体为北电南送同时受入来自俄罗斯和北非的清洁电力早在2016年北非与欧洲间就已启动建设大型输电网络沙漠计划本次项目主要的电源来自沙漠中的矩形光伏发电厂和苏伊士运河附近的风电厂预计总发电量为10GW作为关键枢纽希腊约会使用三分之一从北非输送的电量而后将多余电力输送至大陆内部这将有效缓解东欧和南欧地区的用电紧张情况8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-25投资建议北欧首行电价在连续下跌后反弹符合我们的预期下周起北欧气温将迎来季节性降温而风电出力渐弱核电下调出力后暂未恢复由于天然气供应扰动对北欧电价影响较小在需求见长的情况下电价或逐渐走强28能源化工甲醇内蒙古新奥一期甲醇装置停车来源金联创内蒙古新奥一期年产60万吨甲醇装置因装置问题停车暂定检修3天具体待跟踪二期60万吨运行正常内蒙古广聚新材料新建甲醇装置计划10月下投产来源金联创据悉内蒙古广聚新材料有限责任公司500万吨年煤焦化联产60万吨年甲醇新建项目预计10月下附近投产运行具体情况待进一步跟进该企业位于内蒙古乌海低碳工业园区是乌海市焦化产业重组整合转型升级的标志性示范性项目悉项目下游配有一套8万吨年的下游BDO项目该项目计划2025年附近投产待跟进点评近期甲醇期价冲高后回落周初煤矿安监的趋严以及大秦线的检修带动煤价上行甲醇期价跟随成本端而走强而9月联储会议鹰派的表态使得市场风险偏好开始回落虽然周四俄罗斯宣布禁止柴油和汽油向多数国家出口对煤炭也将征收4-7出口关税但未能带动甲醇价格上行本周甲醇基本面变化不多国内产量虽然维持高位上游积极排库下内地仍保持去库基差窄幅震荡港口库存虽然仍在积累但兴兴的开车10月到港量的预期下滑使得港口去库预期较强基差走强投资建议我们对于10月的价格走势并不乐观一方面虽然10月港口大概率去库但对价格的影响需辩证的看待前期在期价上涨基差走弱的过程中套保商通过期现正套买现货抛盘面锁住了大量现货流动性10月港口的去库或将释放可流通货源冲击现货市场另一方面经历了一个季度的上涨后下游阶段性的备货或已结束实际需求情况将受到检验而市场预期持续的高利率将对油价的涨势形成抑制油价对MTO经济性的提振效用也将边际下滑并且十月中旬天津渤化60万吨年的MTO检修结束后MTO的开工率将见顶将给到空头炒作MTO停车的机会叠加10月传统需求季节性的下滑以及国内供应的高位10月甲醇有回调的风险29农产品棕榈油对棕榈油真正替代品的寻找结束了吗来源MPOB棕榈油主要产自马来西亚和印度尼西亚根据世界自然基金会的数据这两个国家的产量占世界产量的85长期以来一直被广泛使用但有一个缺点其缺点与棕榈油生产造成的环境和生态破坏有关其生产量占世界植物油产量的40造成了大量的森林砍伐爱丁堡玛格丽特女王大学的苏格兰研究人员成功地创造了一种不含香料和化学防腐剂也不含椰子的油椰子通常被认为是更传统使用的油的替代品该替代品基于亚麻籽工业产生的副产品科学家们还添加了菜籽油和天然纤维科学家们还添加了菜籽油和天然纤维9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-25其结果具有蛋黄酱的稠度被称为PALM-ALT豆油疲软和需求担忧棕榈油跌至三个月低点来源MPOB由于担心需求疲软和产量增加棕榈油跌至近三个月来的最低水平而豆油的下跌给棕榈油带来进一步的压力吉隆坡期货下跌12收于每吨3677令吉为6月27日以来的最低水平最接近棕榈油的食品和燃料替代品豆油在芝加哥连续第四天下跌跌至8月以来的最低水平雪兰莪经纪商PelindungBestari董事ParamalingamSupramaniam表示棕榈油屈服于美国豆油和大连植物油市场的抛售压力而需求仍然是一个主要问题他表示第二大种植国马来西亚的产量不断增加特别是产量最高的沙巴州和砂拉越州进一步打压了价格印尼将加速小农棕榈油重新种植计划来源MPOB农业部种植园总干事AndiNurAlamsyah表示全国棕榈油产量仅达到每公顷3至400万吨因此政府打算推动小农户的棕榈油重新种植计划PSR如果没有创新来提高棕榈油生产率该行业的未来就会受到威胁他在2023年9月18日星期一的新闻稿中说道目前棕榈油种植者仅占印尼棕榈油行业的42这造成了棕榈油公司和当地农民之间生产力的巨大差距因此政府将通过合作伙伴计划加速PSR我希望棕榈油公司能够向小农提供技术转让种植知识市场准入和绘图安迪说点评棕榈油市场目前较为疲软主要受到全球供应预期较为宽松以及豆油疲软的影响持续走弱的影响马来与印尼现在还处于增产季并且在印度的需求会逐渐下滑以及中国即将进入四季度棕榈油消费淡季的情况下供给前景略好于需求导致市场目前在充分交易这一观点投资建议预计近期内马来供给宽松的格局较难改变但印尼的供给情况较马来紧张主要受制于目前印尼库存较差产量前景一般以及8月国内B35政策提振需求导致后市在产区增产季以及进口国库存较高的情况下近月合约会相对较弱警惕印尼数据出炉对市场的影响210农产品白糖印度政府收紧政策全球关注印度糖产量来源沐甜科技网上周印度政府进一步施加对糖贸易商批发商零售商和加工商的压力并向市场投放额外数量的糖以抑制价格政府要求他们每周在政府授权的门户网站上提交一份手头库存的报告10月份发布的初步配额为130万吨当月还会有更多配额因主要节日即将到来这一切都发生在全球糖业公司关注印度202324榨季产量的时候202324榨季将于10月开始由于8月份的干旱天气产量变得令人质疑但据信在9月份恢复降雨后情况有所改善由于预计泰国产量下降202324年度全球糖供应预计短缺印度仍然是少数几个有能力出口糖的国家之一关于出口限制的最终决定将在10月份做出届时将公布最终产量数据Datagro上调巴西中南部2324甘蔗与糖产量预估来源沐甜科技网10期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-25咨询机构Datagro表示巴西中南部地区202324年度甘蔗压榨料为6245亿吨而之前预计为6123亿吨202324年度糖产量料为4030万吨而之前预测为3945万吨乙醇产量料为323亿升而此前预测为3173亿升华储交易所2023年第一次竞卖食糖公告来源泛糖科技网为更好保障国内食糖市场供应和价格平稳运行北京华商储备商品交易所有限责任公司简称华储交易所计划公开竞卖食糖公告显示此次竞卖白砂糖数量为1267万吨时间为9月27日其中第一场竞卖在当日上午9时至11时竞卖的是旧榨季生产的白砂糖未标注保质期竞卖底价为6500元吨竞卖量267万吨第二场竞卖在当日下午13时至17时竞卖的是2023年生产的白砂糖竞卖底价为7300元吨竞卖量10万吨点评第一次的食糖竞卖政策公布竞卖底价高于此前市场预期基本接近现货市场价格对郑糖期货影响利多盘面对抛储利空反应过度短期已出现补涨上方或仍有一定的空间但空间预计有限今年抛储总量还不确定或许后面还有第二次第三次叠加进口糖到港的增加以及后续四季度新糖的压榨上市四季度国内供应提升将令糖价上方空间受限具体上方空间有多大或需关注竞拍成交量价情况这可能决定价格上涨的高度此外抛储将令内外联动性阶段性减弱配额外进口倒挂的局面将更加难以修复投资建议郑糖上方或仍有一定的空间但空间预计有限或需关注竞拍成交量价情况这可能决定价格上涨的高度此外抛储将令内外联动性阶段性减弱配额外进口倒挂的局面将更加难以修复211农产品豆粕美国大豆出口销售订单连续两周下滑来源钢联USDA周四公布的出口销售报告显示截至9月14日当周美国2023-24年度大豆出口净销售434100吨2024-25年度大豆出口净销售0吨当周美国2023-24年度大豆出口装船544900吨上周油厂大豆压榨量为18844万吨来源钢联根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示第38周9月16日至9月22日111家油厂大豆实际压榨量为18844万吨较预估高1263万吨开机率为6333预计第39周9月23日至9月29日国内油厂开机率小幅下降油厂大豆压榨量预计17824万吨开机率为599IMEA马州播种进度182来源IMEA截至9月22日马托格罗索州大豆播种完成182一周前045去年同期和五年均值分别为179和097截至9月17日巴西全国播种进度为02点评巴西9月前10个工作日日均出口大豆3503万吨远高于去年9月的日均出口量1906万吨巴西对美国出口形成有力竞争美国2324年度出口订单连续两周明显下降国内油厂保持正常开机但下游成交提货意愿不高豆粕去库不及预期11期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-25投资建议若南美新年度如期丰产则CBOT大豆下方仍有空间目前市场集中交易国内豆粕去库不及预期节前恐维持弱势四季度重点关注实际进口大豆到港量12期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-25期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货交易咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行13期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-25免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom14期货研究报告