2023年宏观需求复苏明确，我们建议从强阿尔法属性与需求增长两个主线进行布局。主线一：以长打短，布局需求长期增长。建议布局需求持续增长的玻纤龙头。主线二：精选龙头，布局强阿尔法品种。建议布局盈利能力提升且市占率持续提升的消费建材龙头。
　　我们继续重点推荐：截至09月22日收盘，①【中国巨石】（预计2023年PE12.4X）玻纤龙头成本优势显著，周期底部盈利安全边际较高。②【东方雨虹】（预计2023年PE20.0X）非房及零售业务增长较快，集采下降，业务结构改善；防水新规打开新的成长空间。③【三棵树】（预计2023年PE41.7X）渠道扩张带动市占率提升，成本快速下行带来盈利改善、业绩反转。④【森鹰窗业】（预计2023年PE19.2X）节能门窗第一股，“大行业、小公司”，长期空间广阔。⑤【坚朗五金】（预计2023年PE53.0X）直营渠道保证长期增长，经营质量改善，且受益于原材料成本下降。⑥【伟星新材】（预计2023年PE21.2X）渠道+零售品牌力强，顺利传导成本，未来受益成本下行及二手房成交回暖。⑦【兔宝宝】(预计2023年PE13.6X)渠道下沉，板材业务稳健增长；中长期业绩明确，助力估值提升。⑧【福莱特】（电新组联合覆盖）（预计2023年PE20.6X）龙头成本管控优势显著，竞争格局长期优化。⑨【旗滨集团】（预计2023年PE10.1X）浮法玻璃供给减量+复产难度大，竣工核心受益品，盈利有望显著改善。
　　(1)消费建材：今年为消费建材业绩回升之年，多渠道+多品类的龙头有望率先走出底部。1）随着地产销售改善、原燃料下降带来盈利能力提升，我们判断消费建材业绩低点已过；2）在需求不振的背景下，消费建材龙头积极调结构，拓展零售、小b等渠道，建议关注渠道结构不断优化且长期市占率尚有空间的细分赛道龙头，继续推荐【东方雨虹】、【三棵树】、【森鹰窗业】、【坚朗五金】、【兔宝宝】，建议关注【科顺股份】、【北新建材】。
　　 (2)水泥：本周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为0.4%。价格上涨区域主要是江苏、浙江、安徽、河南和湖南地区，幅度20-30元/吨；价格回落区域有广东、四川和贵州地区，幅度20-30元/吨。9月中旬，国内水泥市场需求表现依旧疲软，全国重点地区企业出货率环比持平，同比下滑9个百分点。价格方面，进入传统旺季，尽管下游需求表现不佳，但受原燃材料价格上涨影响，全国水泥价格继续上行。
　　(3)玻璃：全国均价：本周（09月18日- 09月22日）周均价2068元/吨，环比+0.18%。开工率:本周浮法玻璃企业开工率81.36%，环比+0.05pct。本周玻璃企业产能利用率为82.80%，环比+0.08pct。3.2mm镀膜主流大单报价27.5-28元/平方米，环比持平，较上周暂无变动。推荐【旗滨集团】，关注【南玻A】【亚玛顿】。
　　(4)玻纤：截至9月21日，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3300-3700元/吨不等，全国均价3520.5元/吨，主流含税送到，较上周均价（3520.50元/吨）持平，同比下跌14.46%。推荐【中国巨石】，关注【长海股份】【山东玻纤】。
　　(5)原材料变化情况：截至09月22日，钛白粉现货价17,183.33元/吨，环比上升317元/吨，同比去年上升833元/吨，对应上升比例为5.10%。国内丙烯酸现货价7,075.00元/吨，环比上升25元/吨，同比去年下降1058元/吨，对应下降比例为13.01%。国内苯乙烯主流市场价9,265.00元/吨，环比下降285.00元/吨，同比去年下降370.00元/吨,对应下降比例为3.81%。环氧乙烷现货价6,700.00元/吨，环比持平，同比下降700.00元/吨，对应下降比例为9.46%。
　　风险提示：基建投资不及预期；政策变动不及预期；信用趋紧的风险；地产调控继续趋严的风险；原油价格继续上涨的风险

研究报告全文：证券研究报告industryId建筑材料title推荐维持investSuggestio地产政策持续加码板块有望走出底部ncreateTime1重点公司EPS元预测2023年09月24日重点公司2022A2023E评级投资要点summary东方雨虹084139增持2023年宏观需求复苏明确我们建议从强阿尔法属性与需求增长两个主线进行布局三棵树063171增持主线一以长打短布局需求长期增长建议布局需求持续增长的玻纤龙头主线二森鹰窗业114156增持精选龙头布局强阿尔法品种建议布局盈利能力提升且市占率持续提升的消费建材伟星新材081088增持龙头科顺股份015028增持我们继续重点推荐截至09月22日收盘中国巨石预计2023年PE124X坚朗五金020100增持玻纤龙头成本优势显著周期底部盈利安全边际较高东方雨虹预计2023兔宝宝053076增持年PE200X非房及零售业务增长较快集采下降业务结构改善防水新规打开新中国巨石165113增持的成长空间三棵树预计2023年PE417X渠道扩张带动市占率提升成本快速下行带来盈利改善业绩反转森鹰窗业预计2023年PE192X节能门资料来源兴业证券经济与金融研究院窗第一股大行业小公司长期空间广阔坚朗五金预计2023年PE530X相re关la报ted告Report直营渠道保证长期增长经营质量改善且受益于原材料成本下降伟星新材兴证建材周观点销售端预计2023年PE212X渠道零售品牌力强顺利传导成本未来受益成本下行及仍待修复布局板块底部机会二手房成交回暖兔宝宝预计2023年PE136X渠道下沉板材业务稳健增长2023-09-17中长期业绩明确助力估值提升福莱特电新组联合覆盖预计2023年兴证建材周观点限购政PE206X龙头成本管控优势显著竞争格局长期优化旗滨集团预计2023策逐步松绑板块有望复苏年PE101X浮法玻璃供给减量复产难度大竣工核心受益品盈利有望显著改善2023-09-101消费建材今年为消费建材业绩回升之年多渠道多品类的龙头有望率先走出底兴证建材周观点地产政部1随着地产销售改善原燃料下降带来盈利能力提升我们判断消费建材业绩策再加码板块估值有望修复低点已过2在需求不振的背景下消费建材龙头积极调结构拓展零售小b等2023-09-03渠道建议关注渠道结构不断优化且长期市占率尚有空间的细分赛道龙头继续推荐emailAuthor东方雨虹三棵树森鹰窗业坚朗五金兔宝宝建议关注科顺股份北新建材分析师黄杨2水泥本周全国水泥市场价格环比继续上行涨幅为04价格上涨区域主要是江苏浙江安徽河南和湖南地区幅度20-30元吨价格回落区域有广东四川huangyangxyzqcomcn和贵州地区幅度20-30元吨9月中旬国内水泥市场需求表现依旧疲软全国重S0190518070004点地区企业出货率环比持平同比下滑9个百分点价格方面进入传统旺季尽管季贤东下游需求表现不佳但受原燃材料价格上涨影响全国水泥价格继续上行jixiandongxyzqcomcn3玻璃全国均价本周09月18日-09月22日周均价2068元吨环比018S0190522100003开工率本周浮法玻璃企业开工率8136环比005pct本周玻璃企业产能利用率为8280环比008pct32mm镀膜主流大单报价275-28元平方米环比持平孟杰较上周暂无变动推荐旗滨集团关注南玻A亚玛顿mengjiexyzqcomcn4玻纤截至9月21日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3300-3700元吨S0190513080002不等全国均价35205元吨主流含税送到较上周均价352050元吨持平同比下跌1446推荐中国巨石关注长海股份山东玻纤5原材料变化情况截至09月22日钛白粉现货价1718333元吨环比上升317元吨同比去年上升833元吨对应上升比例为510国内丙烯酸现货价707500元吨环比上升25元吨同比去年下降1058元吨对应下降比例为1301国内苯乙烯主流市场价926500元吨环比下降28500元吨同比去年下降37000元吨对应下降比例为381环氧乙烷现货价670000元吨环比持平同比下降70000元吨对应下降比例为946风险提示基建投资不及预期政策变动不及预期信用趋紧的风险地产调控继续趋严的风险原油价格继续上涨的风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1本周市场表现0918-0922-4-2本周主要公司盈利预测与估值表-6-3本周建材价格变化-7-31水泥0918-0922-7-32浮法光伏玻璃0918-0922-11-33玻纤0918-0922-16-34能源和原材料0918-0922-18-35塑料制品上游0918-0922-20-4本周主要公司公告-22-5本周行业要闻回顾-23-6风险提示-23-图目录图1一级行业周涨跌幅一览申万指数-4-图2建材各子板块周涨跌幅一览-4-图3建材类股票周涨幅前十名-4-图4建材类股票周跌幅前十名-4-图5建材指数走势对比上证综指沪深300-4-图6建材水泥估值PETTM走势对比沪深300-4-图7全国水泥价格走势元吨-10-图8全国水泥库容比-10-图9全国水泥出货表现-10-图10华东区域425袋装水泥价格走势元吨-10-图11中南区域425袋装水泥价格走势元吨-10-图12西南区域425袋装水泥价格走势元吨-10-图13华北区域425袋装水泥价格走势元吨-11-图14西北区域425袋装水泥价格走势元吨-11-图15东北区域425袋装水泥价格走势元吨-11-图16长三角区域425袋装水泥价格走势元吨-11-图17全国玻璃均价元吨月均价-15-图18全国玻璃行业库存万重箱-15-图19玻璃纯碱价格差元重量箱-15-图20全国重质纯碱价格元吨-15-图21燃料油市场价元吨-15-图22玻璃实际产量左轴万重量箱和产量同比右轴同比-15-图23信义32mm镀膜玻璃价格走势元平米-16-图24全国缠绕直接纱2400tex均价元吨-17-图25电子布7628主流报价元米-17-图26玻纤行业生产企业库存万吨-17-图27玻纤行业在产产能万吨-17-图28秦皇岛动力煤元吨-19-图29沥青价格左轴元吨右轴同比-19-图30中国LNG出厂价格走势-19-图31国内废纸市场平均价元吨-19-图32国内钛白粉现货价元吨-19-图33国内丙烯酸现货价元吨-19-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报图34华东苯乙烯现货价元吨-20-图35国内环氧乙烷现货价元吨-20-图36齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价元吨-21-图37燕山石化PPR4220元吨-21-图38中国塑料城PE指数-21--21-表目录表1主要公司盈利预测与估值表2023-09-22-6-表2本周分区域水泥动态跟踪-7-数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理-9-表3本周分区域玻璃动态跟踪-12-表42022-2023年玻璃冷修复产生产线-12-表52022-2023年玻璃冷修生产线-13-表62023年1-7月中国玻璃纤维纱及制品出口统计-18-表72023年1-7月中国玻璃纤维纱及制品进口统计-18-表8本周主要公司动态跟踪-22-表9本周行业要闻回顾-23-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报报告正文1本周市场表现0918-0922本周建材指数环比表现066各子行业中管材150水泥制造083消费建材071玻纤023玻璃制造017耐火材料-006同期上证综指047消费建材非申万指数是相关标的均值图1一级行业周涨跌幅一览申万指数图2建材各子板块周涨跌幅一览数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图3建材类股票周涨幅前十名图4建材类股票周跌幅前十名数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图5建材指数走势对比上证综指沪深300图6建材水泥估值PETTM走势对比沪深300请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报2本周主要公司盈利预测与估值表表1主要公司盈利预测与估值表2023-09-22市值EPS元参考最新股本PE类别公司亿元2022A2023E2024E2022A2023E2024E海螺水泥1320296266292849485华新水泥257130128144959786上峰水泥91098101111969385水泥天山股份675052025026149317298冀东水泥204051060066150129116万年青640492232341663635伟星新材298081088097230212193北新建材516186227262165134117东方雨虹697084139174329200159科顺股份90015028047503272162三棵树3750631712471140417289亚士创能44025048060417215172消费建材兔宝宝87053076096194136107公元股份68007045052834123106蒙娜丽莎72-092128158-188136109东鹏控股126017068085625158127森鹰窗业28114156180263192166坚朗五金1710201001732613530308中国巨石56116511310185124139山东玻纤45088076101849773玻纤长海股份572001221476911494中材科技3472091962459910584旗滨集团22204908210816910177南玻A137066065079676857金晶科技104025046071293158103玻璃凯盛新能6806308614016712376亚玛顿50042062105593400236凯盛科技103015019029732574374福莱特613090127169289206154节能材料鲁阳节能81115108128140149126减水剂苏博特51069067081176180149数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理参照当前总股本请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报3本周建材价格变化31水泥0918-0922本周全国水泥市场价格环比继续上行涨幅为04价格上涨区域主要是江苏浙江安徽河南和湖南地区幅度20-30元吨价格回落区域有广东四川和贵州地区幅度20-30元吨9月中旬国内水泥市场需求表现依旧疲软全国重点地区企业出货率环比持平同比下滑9个百分点分区域情况华东地区因浙江受亚运会召开影响出货率小幅回落西北地区因持续降雨影响环比减少5个百分点华中和西南地区企业出货率环比变化不大京津冀东北华南地区天气晴好出货率略有提升价格方面进入传统旺季尽管下游需求表现不佳但受原燃材料价格上涨影响全国水泥价格继续上行库存表现本周全国水泥库容比为7563环比上升016pct同比上升1001pct表2本周分区域水泥动态跟踪水泥价地区省市本周表现格变化本周全国水泥市场价格环比上行涨幅为04价格上涨地区主要在黑龙江吉林福建和浙江部分区域幅度为15-30元吨价格回落地区有山东和河南幅度为10元吨九月上旬国内水泥市场需求继续缓慢恢复全国重点地区企业出货率环比提升07个百分点华全国上涨东地区企业出货率普遍恢复到8左右个别区域达到9成华南地区受雨水天气影响需求尚未恢复华北华中西南和西北地区企业出货率维持在5-7成水平价格方面受东北地区价格上涨带动全国水泥价格有所提升但考虑到局部区供需关系依旧较差预计后期价格走势继续震荡调整为主内蒙古呼和浩特地区水泥价格平稳进入最后需求期且有重点工程支撑下游需求表现尚可企业综合出货在6-7成库存中等水平乌兰察布包头乌海以及鄂尔多斯等地区水内蒙古泥价格下调10-50元吨不等房地产新开工程项目寥寥无几重点工程项目也较为有限企业发货仅在正常水平的3-4成水泥和熟料库存均高位承压部分企业为求出货不断低价抢量价高企业陆续跟进华北地区水泥价格将大幅推涨京津两地水泥价格平稳天气晴好下游需求相对稳定北大幅推京地区企业出货在6-7成个别达到8成天津地区企业日发货4成左右随着唐山地区价华北涨格公布上调京津地区也将会跟进上调唐山地区水泥企业公布熟料价格上调50元吨水泥价格计划于9月24日同幅度上涨企业环保投入以及煤炭等原燃材料价格上涨影响水泥生产成本持续增加加之前期价格已降至成本线内主导企业积极引领价格上调此次推京津冀涨幅度较大后期具体执行情况待跟踪河北石家庄保定以及邯邢地区水泥价格平稳进入需求季石家庄地区下游需求环比提升10左右企业出货升至7成水平库存高位运行保定地区受环保管控影响工地施工以及车辆运输仍不畅日发货仅在5成左右部分企业库满停窑邯邢地区企业发货5-6成据了解由于目前水泥价格已降至较低水平为完成全年盈利目标企业计划于十一前后继续通过行业自律推涨价格内蒙古呼和浩特地区水泥价格平稳进入最后需求期且有重点工程支撑下游需求表现尚可企业综合出货在6-7成库存中等水平乌兰察布包头乌海以及鄂尔多斯等地区水继续推东北内蒙古泥价格下调10-50元吨不等房地产新开工程项目寥寥无几重点工程项目也较为有限企涨业发货仅在正常水平的3-4成水泥和熟料库存均高位承压部分企业为求出货不断低价抢量价高企业陆续跟进请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报华东地区水泥价格开启上调江苏南京苏锡常淮安盐城扬州等地区水泥企业陆续公布高标号价格上涨20元吨价格上涨原因一是前期价格已跌至成本线或以内近期煤价上涨企业经营压力较大二是进入9月份晴好天气时市场需求较前期略有提升南京江苏和苏南地区企业发货在7-9成水平苏北苏中地区企业发货在5-7成水平为改善经营状况企业依靠行业自律推动价格上调徐州地区水泥价格暂稳市场需求表现一般企业发货在6成左右随着周边地区水泥价格陆续上涨预计本地价格将趋强运行浙江杭州嘉兴绍兴地区水泥企业陆续公布价格上涨20元吨前期价格已降至较低水平为提升盈利企业开始尝试复价亚运会前夕杭州地区道路交通管制车辆运输受限在建工程项目和搅拌站也陆续受到影响周初企业发货尚能达6-7成周末下滑至4成左右浙江企业陆续开始执行停窑减产库存中等偏高运行其他区域影响尚不明显企业发货仍在7-8成甬温台地区水泥企业公布价格上涨20元吨市场进入传统旺季水泥需求表现良好企业发货普遍能达8-9成随着周边地区价格陆续上涨为提升盈利本地企业跟进上调浙中南地区水泥价格平稳市场需求相对稳定企业发货保持在8成左右库存偏高运行上海地区水泥价格暂稳阶段性阴雨天气对市场需求影响有限且有重点工程项目支撑水上海泥需求表现良好企业发货在8-9成库存偏高运行受周边地区涨价带动预计后期本地价格也将跟进上调安徽合肥芜湖马鞍山地区部分水泥企业公布高标号价格上涨10-20元吨市场进入传统旺季水泥需求较8月份有所好转企业发货在7-9成不等部分企业熟料生产线自主停窑开始上减产库存中高位随着周边地区价格公布上涨为提升盈利部分企业率先上调价格其华东调安徽他企业也将陆续跟进蚌埠淮南阜阳等地区企业公布散装水泥价格上调20元吨煤炭等原燃材料价格持续上调水泥生产成本不断增加同时周边地区价格陆续上调受此带动本地企业积极跟涨短期市场需求环比变化不大企业日出货仅在5成左右长三角沿江地区水泥熟料价格再次推涨幅度20元吨上调后装船价260-270元吨江西南昌和九江地区水泥价格平稳下游需求环比无明显变化企业发货在7成左右库存中高位部分企业虽有涨价意愿但考虑到当前市场需求偏弱价格涨信心不足赣西赣东北地区水泥价格暂稳市场资金紧张搅拌站开工率不足水泥需求表现一般企业发货江西在6-7成受周边地区涨价影响本地企业推涨价格意愿增强赣州地区水泥价格稳定工程项目因资金紧张施工进度缓慢下游需求表现欠佳企业发货维持在5成左右库存高位运行福建地区水泥价格上调后保持平稳房地产需求仍不景气工程项目和搅拌站开工不足市福建场需求环比提升有限企业发货在4-6成水平库存均高位运行企业暂无继续错峰生产计划随着生产线全面复产后期价格稳定性有待观察山东地区水泥市场价格趋强运行进入传统旺季市场需求仍表现一般济南地区受重点工程项目拉动企业发货在7-8成其他区域企业日出货普遍在6-7成水平库存多高位运行山东据了解9月24日起山东地区水泥企业将执行为期15天错峰生产加之煤炭价格上涨水泥生产成本增加且前期价格上调执行不到位为改善经营状况企业有继续推涨价格计划预计幅度30元吨中南地区水泥价格涨跌互现广东珠三角及粤北地区水泥价格继续下调20元吨价格下调原因一是雨水天气较多水泥需求不稳定企业发货在6-8成库存升至80以上销售广东压力较大二是广西水泥针对广东地区价格仍有回落为缩小价差维护市场份额部分企业率先下调价格其他企业陆续跟进粤西湛江茂名地区水泥价格稳定市场需求表现清淡企业发货在6-7成库存高低不一广西南宁和崇左地区水泥价格趋弱运行新开工项目较少水泥需求表现不佳且区域内产能过剩严重库存均在高位部分企业面临库满停窑压力不排除有个别企业为增加出货量涨跌互继续下调价格玉林和贵港地区水泥价格稳定雨水天气减少水泥需求逐步恢复企业发中南广西现货提升至6-7成库存仍在70-80高位桂林地区部分企业继续下调水泥价格20元吨市场需求环比无明显提升库存高位运行销售压力较大部分企业为求发货不断小幅降价促销湖南省各地级市水泥企业陆续公布价格上涨20元吨价格上调原因一是前期价格不断回落省内大部分地区价格跌至成本线内企业经营压力较大二是9-12月区域内企业计划湖南执行错峰生产55天平均每个月10-15天不等减产30-50为提升盈利主导企业积极引领价格上涨需求方面受资金紧张影响水泥需求提升缓慢企业日出货在5-7成水平库存高位运行价格具体落实情况待跟踪请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报湖北武汉地区水泥价格下调5-10元吨受降雨天气干扰下游需求仍然较弱企业出货降至5成左右库存高位运行为缓解库存压力企业小幅下调价格宜昌以及荆州地区水泥企业公布价格上调20元吨煤炭等原材料价格上涨水泥生产成本增加以及前期价格不湖北断回落企业经营压力较大为提升盈利尝试推动价格上调受雨水天气影响水泥需求表现一般且库存在高位运行价格执行情况待跟踪十堰地区水泥价格公布上调30元吨进入传统旺季区域内受重点工程带动市场需求表现较好企业积极上调价格河南地区水泥价格上调30元吨9月26日起区域内企业增加错峰生产15天市场供应大幅减少另外煤炭等原燃材料价格持续上调水泥生产成本增加明显且前期几次推涨均河南未成功为改善经营状况企业继续通过行业自律上调价格需求方面进入传统旺季虽然有阶段性降雨天气干扰但下游需求环比仍有小幅提升企业综合出货增至7成左右短期库存仍在高位运行西南地区水泥价格出现回落四川成都德阳地区水泥价格下调20元吨市场需求表现一般同时外来水泥持续低价冲击本地市场企业发货仅在6-7成水平虽然有错峰生产但库存仍高位承压部分企业为求发货先行下调价格其他企业陆续跟降绵阳地区企业报四川价暂稳考虑到水泥生产成本上升主导企业正在积极稳价达州地区水泥价格平稳房地产市场需求低迷主要依靠重点工程项目拉动企业发货维持在6-7成考虑到水泥生产成本增加企业稳价意愿较强重庆主城地区水泥价格底部维稳虽然已进入9月旺季但下游需求环比变化不大企业综合出货维持在6成左右库存持续高位运行渝西北地区水泥价格下调20-30元吨受周边地区价格回落影响本地企业陆续跟进渝东北和渝东南地区水泥价格平稳市场资金紧张重庆情况未得到缓解工程项目和搅拌站开工不足企业发货在5-7成不等库存高位运行由出现回于价格降至底部各企业亏损严重复价意愿强烈若能加大错峰生产力度价格才有上调西南落可能云南昆明曲靖地区水泥价格稳定虽然天气晴好但市场资金短缺房地产工程项目需求均表现不佳企业发货不足正常水平5成受益于错峰生产库存维持在70左右整体云南销售压力仍较大价格再次上涨动力不足大理和丽江地区水泥价格平稳部分工程项目因资金紧张延期开工搅拌站以回款为主市场需求表现疲软企业发货在3-4成为防止价格回落企业有意愿近期推涨价格欲以涨促稳贵州贵阳安顺以及遵义等地区水泥价格不断回落累计幅度10-50元吨不等价格下调原因一是进入9月份市场需求较前期无明显变化企业出货维持在3-5成水平虽然有错贵州峰生产但库存均在较高水平二是企业间竞争激烈为增加销量部分企业不断暗降导致价格全面回落从市场跟踪看目前各企业间仍未达成自律共识后期价格或将继续小幅走低西北地区水泥价格保持稳定甘肃兰州地区水泥价格平稳市场需求环比变化不大企业出货在7成左右错峰生产结束企业恢复正常生产市场再次呈现供大于求库存快速上升甘肃至80左右价格迎考验酒泉嘉峪关地区水泥价格平稳受市场资金紧张影响下游需求表现偏弱企业出货维持在5-6成库存中高位运行陇南地区受持续降雨天气影响水泥需求大幅下滑目前企业日出货仅在3-4成水平短期价格保持稳定陕西关中地区水泥价格仍在推涨过程中主要是受持续降雨天气影响水泥需求环比下滑保持稳10-20企业发货降至4-5成库存高位承压预计天气好转后市场需求恢复价格才能西北定陕西落实汉中地区同样受雨水天气影响企业出货仅在3-4成库存高位运行价格平稳为主榆林地区水泥价格下调10-20元吨房地产不景气在建工程项目因资金较差施工进度缓慢水泥需求表现一般为增加销量企业小幅下调价格青海西宁地区水泥价格趋弱运行由于房地产不景气民用市场需求较弱致使部分无供应重点工程项目企业库存压力较大生产线持续处于停产状态为提升销量下调价格20-30青海元吨而受重点工程项目支撑企业出货表现较好日发货在7-8成库存中等水平仍在观望中不排除后期跟进下调的可能数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报图7全国水泥价格走势元吨图8全国水泥库容比数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理图9全国水泥出货表现图10华东区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理图11中南区域425袋装水泥价格走势元吨图12西南区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报图13华北区域425袋装水泥价格走势元吨图14西北区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理图15东北区域425袋装水泥价格走势元吨图16长三角区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理32浮法光伏玻璃0918-0922全国均价本周09月18日-09月22日周均价2068元吨较上周2064元吨增加4元吨环比018开工率本周浮法玻璃企业开工率8136环比005pct产能利用率本周玻璃企业产能利用率为8280环比008pct企业库存全国浮法玻璃样本企业总库存41642万重箱环比-006深加工天数截至2023年9月中旬深加工企业订单天数185天较8月底-04天周平均利润全国浮法玻璃平均利润333元吨较上周减少7元吨周度产量本周全国浮法玻璃产量11851万吨环比009同比164产线变动0915醴陵旗滨一线1000吨放水冷修0916江门信义一线600吨复产点火0918青海耀华600吨产线出玻璃0920江西宏宇二线700吨复产点火请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报表3本周分区域玻璃动态跟踪地区整体表现具体变化华北市场整体表现一般下游维持刚需采购临近周末沙河部分企业加大优惠力度市场价格华北重心下移重心下移出货较前期有所好转华东价格持稳华东市场价格持稳有小幅松动迹象产销整体平衡华中市场本周价格多数持稳个别厂家价格操作灵活中下游刚需采买下产销多不过百库华中多数持稳存上涨业者对后市信心一般华南市场零星企业为刺激出货市场成交灵活假期临近下游观望情绪浓厚整体企业出货华南成交灵活较前期虽有所放缓但多数产销尚可下整体库存仍呈下降趋势东北原片成交持稳原片价格大稳小动周初下游刚性需求带动下原片价格小幅上涨周东北成交持稳内厂家出货多数产销平衡及以上整体库存小幅下降西南市场受部分外围货源流入叠加下游刚需采购等影响企业出货较前期转弱整体库存略有西南略有增加增加西北市场原片成交较上周有所转弱原片价格小幅上涨周内原片价格提涨产销转弱周末西北小幅上涨产销较好整体库存小幅上涨数据来源中国玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理产能方面截至20230921浮法玻璃行业开工率为8136环比005浮法玻璃行业产能利用率为8280环比008本周20230915-0921浮法玻璃行业平均开工率8136环比005浮法玻璃行业平均产能利用率8280环比008表42022-2023年玻璃冷修复产生产线序号生产线地址日熔化量吨时间1漳州旗滨四线福建800202201112湖北三峡三线湖北700202201193湖北亿钧三线湖北900202204294重庆凯源浮法线重庆300202204295英德鸿泰二线广东900202205086海南信义三线海南600202205277山东金晶三线山东600202205298湖北明弘一线湖北700202206189湖南雁翔湘湖南10002022061810醴陵旗滨电子二线湖南652022071311河源旗滨一线广东8002022072912蓬江信义三线广东9502022072913河北视窗河北1502022102614本溪玉晶东北13002022110115漳州旗滨福建8002022121016内蒙古玉晶内蒙古13002022122817东台中玻江苏6002023013018威海中玻山东4502023020519湖北三峡湖北6002023020620芜湖信义安徽5002023021921天津信义天津6002023022522湖北明弘湖北10002023030823长城玻璃河北12002023032024湖北三峡湖北60020230406请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报25河北德金新河北12002023228点小火323正式升温26广东玉峰广东7002023050927天津台玻天津6002023051828广州富明广东6502023051929三水西城广东3502023060230东台中玻江苏6002023060531华南台玻广东9002023061932耀华山海关河北9502023071633荆州亿钧湖北6002023071834河源旗滨广东6002023071935青海耀华青海6002023072836毕节明钧贵州6002023080137洛玻龙昊河南6002023090838滕州金晶山东6002023090839江门信义广东6002023091640江西宏宇江西70020230920资料来源隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理表52022-2023年玻璃冷修生产线序号生产线地址日熔化量吨时间1重庆赛德重庆300202201102湖北明弘一线湖北700202201203东台中玻二线江苏600202201284洛阳龙新一线河南400202202055威海中玻二线山东450202202236河源旗滨一线广东800202203087海南信义二线海南600202203208青岛台玻浮法线山东500202204069东台中玻一线江苏6002022062310芜湖信义一线安徽5002022062311本溪玉晶二线辽宁8002022070612湖北三峡二线湖北6002022071213华南台玻二线广东9002022071314中建材佳星一线黑龙江6002022072315江西宏宇二线江西7002022072516蓬江信义二线广东9002022072817漳州旗滨六线福建8002022073118湖北明弘二线湖北10002022082219凯里凯荣一线贵州5002022082220广东四会一线广东1702022082821青海耀华一线青海6002022083022广州富明一线广东6502022090223英德鸿泰一线广东6002022090624滕州金晶二线山东6002022090725天津信义二线天津60020220915请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报26南和长红一线河北6002022091827天津台玻一线天津6002022092328英德八达一线广东6002022092529本溪玉晶一线辽宁8002022101530洛阳龙昊二线河南6002022101731湖南巨强二线湖南5002022102432三水西城广东3502022102533广东玉峰广东7002022103034江门信义广东6002022103135毕节明钧贵州6002022110336石家庄玉晶河北6002022111937新欣康力浙江6002022112238安徽冠盛安徽6002022112539沙河长城河北4002022120340台玻长江江苏4502022120941安全实业河北5002022121442广东明轩广东10002022122843重庆渝荣重庆6002023010644云南云腾云南6002023011345咸宁南波湖北7002023013046江门信义广东9502023021447河北鑫利河北5002023021648河源旗滨广东6002023030849河北长城河北4002023032450湖北亿钧湖北6002023032551蓬江信义广东4002023043052浙江旗滨长兴浙江6002023060153威海中玻山东5002023060354东莞信义广东5002023060855中国耀华河北6002023061456中国耀华河北5002023061857陕西中玻陕西5002023062358营口信义辽宁10002023090159醴陵旗滨湖南100020230915资料来源隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理本周国内浮法玻璃现货市场震荡上行分区域来看涨跌互现个别区域企业为刺激下游拿货市场价格有所松动产销略有好转其他区域价格维稳操作下出货较前期有所转弱临近假期下游观望情绪较浓后市来看供应面相对稳定需求未有较大起色下十一假期临近下游主要回款为主采购原片方面相对谨慎浮法玻璃企业为刺激下游拿货或会出台相应政策不排除下周浮法玻璃价格或有松动迹象请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报图17全国玻璃均价元吨月均价图18全国玻璃行业库存万重箱数据来源玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究数据来源玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理院整理截至09月22日重质纯碱全国中间价为323200元吨环比持平同比去年上升49300元吨对应上升比例为1800图19玻璃纯碱价格差元重量箱图20全国重质纯碱价格元吨资料来源玻璃信息网隆众资讯ifind兴业证券经济与资料来源Ifind兴业证券经济与金融研究院整理金融研究院整理图22玻璃实际产量左轴万重量箱和产量同比图21燃料油市场价元吨右轴同比资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-行业周报本周国内光伏玻璃市场整体交投平稳场内观望情绪增加近期玻璃厂家订单跟进充足其中20mm镀膜玻璃需求良好出货较为顺畅库存有不同程度下降而下游采购趋缓整体降幅较上周有所放缓成本端来看虽纯碱供应量稍增但多数下游库存偏低刚需采购支撑较强价格仍处于高位玻璃厂家利润空间较为有限供应端来看在产产能生产稳定部分新产线有点火计划后期供应仍有增量需求端来看部分组件厂家开工下滑局部需求稍有转淡但国内终端电站装机推进下组件需求存支撑厂家整体开工变动不大随着生产推进部分刚需采购玻璃需求支撑尚可短期来看市场稳定为主图23信义32mm镀膜玻璃价格走势元平米资料来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理价格方面主流订单价格稳定局部成交存商谈空间截至本周四20mm镀膜面板主流大单价格195-20元平方米环比持平较上周暂无变动32mm原片主流订单价格195-20元平方米环比持平较上周暂无变动32mm镀膜主流大单报价275-28元平方米环比持平较上周暂无变动33玻纤0918-0922无碱纱市场本周无碱池窑粗纱市场价格大致走稳个别厂因前期报价较高周内价格略有松动实际成交存可谈空间周内下游需求仍显不足加工厂开工率暂无明显提高迹象部分池窑厂对旧货仍存优惠政策出货节奏暂无明显变化但整体库存仍处高位产线方面看全国无碱粗纱市场在产产能维持高位短期暂无调整预期下池窑厂仍存降库需求后市看无碱粗纱市场价格受成本价格支撑加之需求端暂无明显好转迹象多数厂调价趋谨慎短期多数厂大概率维持低位盘整截至9月21日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3300-3700元吨不等全国均价35205元吨主流含税送到较上周均价35205元吨持平同比下跌1446现阶段国内电子布7628主流市场报价35元米上下2023年8月底35元米2023年7月底325元米2023年6月底345元米2023年5请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-行业周报月底345元米2023年4月底345元米2023年3月底365元米2月底41元米2023年1月底435元米2022年12月底435元米11月底41元米10月底36元米9月底34元米8月底405元米7月底425元米6月底38元米5月底375元米4月底335元米3月底37元米2月底45元米1月底53元米2021年12月底6元米11月底80元米10月底83-85元米9月底87-88元米8月底87-88元米7月底87-88元米6月底87-88元米5月底84元米4月底75-80元米3月底72元米2月底63-65元米1月底55-57元米2020年12月底45-47元米11月底36-37元米10月底35元米9月底34元米8月底32元米7月底32元米6月底32元米图24全国缠绕直接纱2400tex均价元吨图25电子布7628主流报价元米数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理月末时点价格库存与产能方面2023年8月玻纤行业生产企业库存9281万吨环比增加373万吨同比去年上升2595万吨对应上涨比例为3881玻纤行业2023年8月在产产能6778万吨环比下降11同比去年上升58万吨对应上涨比例为086图26玻纤行业生产企业库存万吨图27玻纤行业在产产能万吨数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-行业周报玻纤出口下滑2023年1月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为156272846千克同比去年减少1279出口金额257173569美元同比去年减少22202023年2月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为142184688千克同比去年减少884出口金额216710777美元同比去年减少18672023年3月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为170425041千克同比去年减少1867出口金额295078156美元同比减少16552023年4月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为158715435千克同比去年减少962出口金额261136623美元同比去年减少18422023年5月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为163269582千克同比去年减少1321出口金额243440276美元同比去年减少31012023年6月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为168499755吨同比去年减少050出口金额248237928美元同比去年减少24422023年7月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为162883494吨同比去年增加283出口金额239729494美元同比去年减少23382023年8月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为158971032吨同比去年增加1910出口金额239729494美元同比去年减少1211表62023年1-7月中国玻璃纤维纱及制品出口统计与2022年同期比月份出口数量kg与2022年同期比金额美元2023年1月156272846-1279257173569-22202023年2月142184688-884216710777-18672023年3月170425041-1867295078156-16552023年4月158715435-962261136623-18422023年5月163269582-1321243440276-31012023年6月168499755-050248237928-24422023年7月162883494283239729494-23382023年8月1589710321910231137981-1211资料来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理表72023年1-7月中国玻璃纤维纱及制品进口统计月份进口数量kg与2022年同期比金额美元与2022年同期比2023年1月12340320192152591869-33722023年2月9247574176058874715-4602023年3月9887081-167561175737-28332023年4月7613107-315162643438-19902023年5月9287948-199866808523-26662023年6月1122606175874331972-5912023年7月10069984-205879199054-0152023年8月1032489115173865939-334资料来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理34能源和原材料0918-0922截至09月22日秦皇岛动力煤平仓价97200元吨环比上升8600元吨同比下降49220元吨对应下跌比例为3239请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-行业周报截至09月22日镇海石化道路沥青70A汽车价格为483000元吨环比持平同比去年减少78000元吨对应下跌比例为1390图28秦皇岛动力煤元吨图29沥青价格左轴元吨右轴同比数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理截至09月22日中国LNG出厂价429700元吨环比上升9800元吨同比去年下降285100元吨对应下降比例为3989截至09月22日国内废纸市场平均价278500元吨环比持平同比去年下降24500元吨对应下降比例为809图30中国LNG出厂价格走势图31国内废纸市场平均价元吨数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理化工类原材料价格变动截至09月22日钛白粉现货价1718333元吨环比上升317元吨同比去年上升833元吨对应上升比例为510截至09月22日国内丙烯酸现货价707500元吨环比上升25元吨同比去年下降1058元吨对应下降比例为1301截至09月22日国内苯乙烯主流市场价926500元吨环比下降28500元吨同比去年下降37000元吨对应下降比例为381截至09月22日环氧乙烷现货价670000元吨环比持平同比下降70000元吨对应下降比例为946图32国内钛白粉现货价元吨图33国内丙烯酸现货价元吨请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-行业周报数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图34华东苯乙烯现货价元吨图35国内环氧乙烷现货价元吨数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理35塑料制品上游0918-0922PVC原材料价格变动截至09月22日齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价625000元吨环比下降5000元吨同比去年下降10000元吨对应下降比例为157PPR原材料价格变动截至09月22日燕山石化PPR4220出厂价865000元吨环比上升15000元吨同比去年下降40000元吨对应下降比例为442PE原材料价格变动截至09月22日中国塑料城PE指数75013环比增加964同比去年下降978对应下降比例为129请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-