推荐组合：皖通高速、招商公路、吉祥航空、春秋航空、顺丰控股、德邦股份、圆通速递、韵达股份、京沪高铁、中远海能、嘉友国际、宏川智慧、兴通股份、广深铁路、白云机场、上海机场、中谷物流。
　　建议关注：中国国航、南方航空、华夏航空、密尔克卫、盛航股份、厦门象屿、厦门国贸、招商南油、海晨股份、飞力达
　　本周聚焦：1.1航空：新加坡力争明年实现樟宜机场免护照出境。
　　本周观点：1、航空机场板块：航空：从二季度航司业绩判断，三季度业绩释放仍有超预期的空间。同时国际航线的恢复也将不断摊薄国内运力，供需格局有望持续优化，23Q3、24Q1、24Q3有望见证业绩的持续大幅改善。当前维度无论小航大航均有较大想象空间，继续推荐航空板块。持续关注弹性较强的三大航（南方航空、中国国航、中国东航），运营领先的民营航企（春秋航空、吉祥航空）。机场：机场板块价值也与国际航线的修复有较强关联性，客流恢复后有望重拾免税增长曲线。随着换季后国际航线的持续恢复，机场免税销售额有望逐渐回归。预计23年起机场也将脱离出行业板块走出自己的独立行情，枢纽机场王者归来可期，推荐白云机场、上海机场。2、快递板块：直营快递：顺丰在产能利用率和增量降本控费驱动下，国内业务利润率较大幅度提升，扛住了收入端消费环境压力，利润表现持续符合预期。在目前的景气度底部、估值底部，建议重视国内利润率上行趋势、需求回暖弹性、成长回归期权。公司过去2年资本开支力度较大，目前产能利用率并未打满，仍兑现了较好利润率，如需求回暖，收入增速和利润率改善有望双击；此外公司的第二曲线正处于蓄势待发阶段，如鄂州机场对时效物流和国际业务的提振，国际业务与嘉里物流的融合，未来收入增长天花板仍然较高。电商快递：经济型快递竞争进入后半场，基本面上价格竞争靴子将落未落、格局需竞争继续深入后更清晰。但我们预计目前板块市值已基本反映了上述2项悲观预期，往后看即便单票利润仍有数分钱波动可能，但业绩悲观预期已经在前期有所反应，如竞争深入格局情绪有助于估值提升。建议重视头部公司较大胜率和胜出后空间，看好长期优胜者中通、圆通的左侧布局机会。建议关注韵达打破负反馈、基本面修复至常态化水平以及作为独立性最高的快递公司之一与新兴电商平台的合作机会。3、危化品物流板块：货代：2022年第3季度中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）快速下降，今年年以来运价指数企稳，5月小幅回落。我们认为货代价格快速下跌时期已过，随着下游需求的复苏，看好未来货代价格的修复。内贸陆运：化学品的供需错配催生了运输需求，运输景气度与化工行业景气度密切相关。今年以来部分主要化学品炼厂开工率整体呈现复苏态势，预计内贸陆运运输需求将进一步提升。仓储：危险品仓库有较高进入壁垒，是行业内的核心资产，收入构成通常为租金+操作费+增值服务。化工行业景气度回升将加速仓储周转，提高仓储企业收入的同时强化其盈利能力。建议关注密尔克卫、宏川智慧。内贸水运：水上危险化学品运输行业存在高进入管制壁垒，过去五年行业供需处于紧平衡。供给端水运化学品市场政策监管强烈，从准入门槛与新增运力环节，政策要求有序新增经营主体和船舶运力。而在需求端化工品生产和消费仍处于稳健增长期，沿海省际化学品运输需求持续增长。行业今年有望延续紧平衡趋势，头部公司强者恒强效应下，行业集中度份额持续提升。外贸水运：外贸危化品航运运价波动相对较小，当前处于供需改善期。外贸水运市场竞争格局较为分散，业务空间广阔，有利于新进入者，国内危化品运输公司处在布局外贸业务的机遇期。建议关注兴通股份、盛航股份。（4）公路铁路板块：类债资产开启上行通道，高速公路稳健性凸显，业绩成长及确定性角度建议关注招商公路、粤高速、京沪高铁。（5）大宗供应链板块：关注厦门国贸、厦门象屿等头部大宗商品供应链服务企业的中长期投资价值。
　　快递数据跟踪：根据交通部公告：1）近一周（ 9月11日- 9月17日），周日均揽收量约3.93亿件/投递量约3.92亿件，环比前一周（9.4-9.10）分别为-0.15%/-0.22%；2）今年9月以来（9.1-9.17）日均揽收量约3.93亿件，同比去年+21.61%；根据交通部国家邮政局公告：今年1-8月，业务量同比+15.9%，收入同比+10.7%。
　　航运数据跟踪：国际干散货市场：本周BDI指数为1381点，环比上升16.4%。国际集运市场：本周CCFI指数环比下跌1.7%，SCFI指数环比下跌5.0%。SCFI欧洲航线运价为658美元/TEU，环比下跌7.8%，美西航线运价为1888美元/FEU，环比下跌7.3%。国际油运市场：本周VLCC-TCE运价为15833美元/天，环比下跌5.6%。
　　航空数据跟踪：1）根据航班管家数据，2023.09.08-2023.09.14期间国内航班量88302班次，日均12615班，较上周+3.31%，相当于19年同期的106.49%。2）国内旅客量达1125.86万人次，较上周+3.86%，相当于19年同期的107.48%。3）2023.09.08-2023.09.14期间国内平均全票价环比-2.15%，相当于19年同期的118.54%

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId交通运输title交通运输行业周报918-923推荐维持国庆票价大幅超过疫情前新加坡力争明年实现樟宜机场免护照出境2023年createTime19月24日zhangxiaoyunxyzqcomcnxiaoyiyjyxyzqcomcn重点公司EPS预测元股投资要点S0190521090002王凯wangkai21xyzqcomcn王春环S0190515060003肖S0190521080006祎重点公司EPS预测元股行重点公司21A22A评级summary推荐组合皖通高速招商公路吉祥航空春秋航空顺丰控股德邦股份圆通E速递韵达股份京沪高铁中远海能嘉友国际宏川智慧兴通股份广深铁路重点公司顺丰控股22A08723E126评级增持业白云机场上海机场中谷物流皖通高速087093买入申通快递-059019增持建议关注中国国航南方航空华夏航空密尔克卫盛航股份厦门象屿厦门周招商公路079089买入中谷物流251211增持国贸招商南油海晨股份飞力达吉祥航空-187079买入报本周聚焦11航空新加坡力争明年实现樟宜机场免护照出境春秋航空圆通速递-310061257119买入增持本周观点1航空机场板块航空从二季度航司业绩判断三季度业绩释放仍有超增持顺丰控股白云机场126-017188-033增持预期的空间同时国际航线的恢复也将不断摊薄国内运力供需格局有望持续优化063081增持德邦股份吉祥航空-025-159买入23Q324Q124Q3有望见证业绩的持续大幅改善当前维度无论小航大航均有较大圆通速递114117增持想象空间继续推荐航空板块持续关注弹性较强的三大航南方航空中国国航兴通股份133118增持韵达股份051069增持中国东航运营领先的民营航企春秋航空吉祥航空机场机场板块价值也厦门国贸161155增持京沪高铁-001024买入与国际航线的修复有较强关联性客流恢复后有望重拾免税增长曲线随着换季后国中远海能春秋航空031004138-218增持买入际航线的持续恢复机场免税销售额有望逐渐回归预计23年起机场也将脱离出行业板块走出自己的独立行情枢纽机场王者归来可期推荐白云机场上海机场2快嘉友国际华夏航空136-011123-114增持增持递板块直营快递顺丰在产能利用率和增量降本控费驱动下国内业务利润率较大宏川智慧04908增持上海机场-089-103增持幅度提升扛住了收入端消费环境压力利润表现持续符合预期在目前的景气度底兴通股份103106增持京沪高铁010-001买入部估值底部建议重视国内利润率上行趋势需求回暖弹性成长回归期权公司-028018增持广深铁路过去2年资本开支力度较大目前产能利用率并未打满仍兑现了较好利润率如需招商公路08089买入白云机场-045025增持求回暖收入增速和利润率改善有望双击此外公司的第二曲线正处于蓄势待发阶段上海机场韵达股份-120051056048增持增持如鄂州机场对时效物流和国际业务的提振国际业务与嘉里物流的融合未来收入增中谷物流宏川智慧193061081068增持增持长天花板仍然较高电商快递经济型快递竞争进入后半场基本面上价格竞争靴子中国国航-266005增持将落未落格局需竞争继续深入后更清晰但我们预计目前板块市值已基本反映了上盛航股份108099增持南方航空-180012增持述2项悲观预期往后看即便单票利润仍有数分钱波动可能但业绩悲观预期已经在密尔克卫263397增持前期有所反应如竞争深入格局情绪有助于估值提升建议重视头部公司较大胜率和华夏航空-154-046增持厦门象屿10012增持胜出后空间看好长期优胜者中通圆通的左侧布局机会建议关注韵达打破负反馈密尔克卫368391增持基本面修复至常态化水平以及作为独立性最高的快递公司之一与新兴电商平台的合盛航股份招商南油099006132032增持增持作机会3危化品物流板块货代2022年第3季度中国出口集装箱运价综合指数117135增持厦门象屿中远海能-10405增持CCFI快速下降今年年以来运价指数企稳5月小幅回落我们认为货代价格快厦门国贸1631增持来源兴业证券经济与金融研究院速下跌时期已过随着下游需求的复苏看好未来货代价格的修复内贸陆运化学增持招商南油相关报告relatedReport030035品的供需错配催生了运输需求运输景气度与化工行业景气度密切相关今年以来部来源兴业证券经济与金融研究院招商港口布局全球港口网分主要化学品炼厂开工率整体呈现复苏态势预计内贸陆运运输需求将进一步提升相关报告络政策风口凸显配置价值relatedReport仓储危险品仓库有较高进入壁垒是行业内的核心资产收入构成通常为租金操作2023325价值洼地再挖掘高速公路全行业扫粤高速A000429SZ2022年费增值服务化工行业景气度回升将加速仓储周转提高仓储企业收入的同时强化其描年报点评疫情导致业绩承压2023912盈利能力建议关注密尔克卫宏川智慧内贸水运水上危险化学品运输行业存在改弦更张日新月异铁路客运景连续高分红回报股东2023321高进入管制壁垒过去五年行业供需处于紧平衡供给端水运化学品市场政策监管强气向上系列报告之二宏川智慧深度报告2023824大炼化产景气归来系列报告十国际航线烈从准入门槛与新增运力环节政策要求有序新增经营主体和船舶运力而在需求业链中转节点高壁垒高成长空加速恢复行业第三拐点来临间2023-3-17端化工品生产和消费仍处于稳健增长期沿海省际化学品运输需求持续增长行业今2023822年有望延续紧平衡趋势头部公司强者恒强效应下行业集中度份额持续提升外贸分析师张晓云分析师水运外贸危化品航运运价波动相对较小当前处于供需改善期外贸水运市场竞争S0190514070002张晓云格局较为分散业务空间广阔有利于新进入者国内危化品运输公司处在布局外贸S0190514070002肖祎业务的机遇期建议关注兴通股份盛航股份4公路铁路板块类债资产开启上肖S0190521080006祎行通道高速公路稳健性凸显业绩成长及确定性角度建议关注招商公路粤高速王春环S0190521080006京沪高铁5大宗供应链板块关注厦门国贸厦门象屿等头部大宗商品供应链服S0190515060003王春环王凯务企业的中长期投资价值S0190515060003S0190521090002王凯S0190521090002请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明emailAuthor行业周报快递数据跟踪根据交通部公告1近一周9月11日-9月17日周日均揽收量约393亿件投递量约392亿件环比前一周94-910分别为-015-0222今年9月以来91-917日均揽收量约393亿件同比去年2161根据交通部国家邮政局公告今年1-8月业务量同比159收入同比107航运数据跟踪国际干散货市场本周BDI指数为1381点环比上升164国际集运市场本周CCFI指数环比下跌17SCFI指数环比下跌50SCFI欧洲航线运价为658美元TEU环比下跌78美西航线运价为1888美元FEU环比下跌73国际油运市场本周VLCC-TCE运价为15833美元天环比下跌56航空数据跟踪1根据航班管家数据20230908-20230914期间国内航班量88302班次日均12615班较上周331相当于19年同期的106492国内旅客量达112586万人次较上周386相当于19年同期的10748320230908-20230914期间国内平均全票价环比-215相当于19年同期的11854国内平均裸票价环比-589相当于19年同期的10676420230908-20230914期间国内执飞率为7957国内客座率为7375本周主要上市公司中国国航中国东航南方航空春秋航空吉祥航空不含max闲置运力闲置率为444较上周037737MAX闲置情况闲置总数中国国航030中国东航114南方航空034吉祥航空016各枢纽机场国内航班量环比首都355浦东385白云192双流292天府316宝安3525长水079虹桥545海口-066三亚-1697国际航班量4783班次周环比110相当于19年同期的53368各枢纽机场国际航班量恢复到19年的首都4008浦东5652虹桥10000白云5453双流天府4554宝安5379长水3506海口4808三亚1121化工物流数据跟踪化工行业景气度化工产品价格指数较上周环比下降较上月环比上升9月21日化工产品价格指数CCPI较一周前下降09较上月同期上升502023年年内变动39较2022年同期下降33炼厂开工率9月21日国内PTA开工率为8450较上周环比上升63pct较去年同期同比上升02pct国内PX开工率为7901较上周环比上升16pct较去年同期同比下降01pct部分化学品库存9月21日华东地区乙二醇库存为10432万吨较上周环比下降029月20日华东地区苯乙烯库存为22万吨较上周环比下降839月21日全国纯碱库存为1712万吨较上周环比上升266化学品船运价1内贸根据沛易航讯临近中秋国庆假期9月内贸易现货较活跃各批次舱位较紧张本周燃油价格略有上浮总体而言沿海内贸化工品市场整体平稳部分航线略有波动2外贸根据克拉克森9月15日新加坡-鹿特丹航线5000吨外贸化学品船运价格为170美元公吨较上周环比上升625新加坡-休斯顿航线1000吨外贸化学品船运价格为265美元公吨较上周环比上升392新加坡-鹿特丹1000吨外贸化学品船运价格为240美元公吨较上周环比上升909近期重点报告价值洼地再挖掘高速公路全行业扫描改弦更张日新月异铁路客运景气向上系列报告之二景气归来系列报告十国际航线加速恢复行业第三拐点来临2023年7月快递月报经济性快递竞争深入高端快递静待需求回暖板块具备配置价值嘉友国际603871高壁垒高成长的矿产物流出海龙头景气归来系列报告九以产定销转向量价平衡格局优化引领景气周期德邦股份收购京东物流转运中心资产点评导流正式开启协同值得期待铁马嘶鸣逐梦未来铁路客运景气向上系列报告之一快递物流中期策略压力测试甄选龙头等待需求回暖与格局清晰航运2023年中期投资策略穿越周期逐光前行航空机场中期策略景气归来行至半途把握全年预期低点2023年5月快递行业与公司数据快评龙头体现韧性等待需求回暖和格局清晰铁路客运出现向上拐点政策风口带来基础设施配置良机公铁路港口大宗供应链行业2023年中期投资策略5月民航数据点评国际航线持续恢复暑运量价或超预期申通快递深度报告禀赋机遇加执行三大拐点助力申通元老复兴4月民航数据点评五一假期因私需求得到验证后续旺季有望量价齐升2023年4月快递行业与公司数据快评弱预期下件量韧性强需求回暖与格局拐点可期厦门国贸点评公增募集不超过37亿元助力供应链业务发展顺丰出售丰网点评战略聚焦中高端看产品力价格力强化交请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报通运输年报一季报总结出行链快速回暖聚焦低估值国央企估值重塑航运危化品物流年报一季报总结航运板块分化危化品物流有望底部回暖广深铁路开行长距离动车组提升利润率未来有望进入高铁运营领域北部湾港东盟开放桥头堡一带一路重要节点春秋航空跟踪报告经营数据回升强劲静待旺季业绩兑现招商港口布局全球港口网络政策风口凸显配置价值宏川智慧002930SZ深度报告大炼化产业链中转节点高壁垒高成长空间白云机场深度五重阿尔法叠加大湾区核心枢纽崛起危化品水运长坡厚雪好赛道大炼化产业助推龙头进入黄金成长期他山之石可见一斑海外供应链企业发展模式探究上海机场收购点评绑定合作弥补扣点不足业绩曲线有望提前内贸集运行业深度报告散改集运输实现规模经济多式联运提升全程效率近期业绩点评京沪高铁2023年中报点评跨线运量增速显著高于本线票价提供业绩弹性白云机场2023年半年报点评Q2业绩环比高增高峰小时扩容增强未来保障能力皖通高速2023年中报点评核心路段潜力释放拟提高分红回报股东中国国航2023年半年报点评亏损幅度收窄静待旺季业绩上海机场2023年半年报点评实现扭亏为盈免税租金持续恢复中谷物流2023年中报点评内贸运价开启回归公司大船下水提升货量春秋航空2023年半年报点评见证基本面快速上行Q2业绩超过19年同期中远海能2023年中报点评强劲运价助推盈利高增长看好油运上行机会南方航空2023年半年报点评Q2大幅环比减亏静待旺季利润兑现申通快递2023年中报点评份额快速提升利润具备改善空间广深铁路2023年中报点评收入同比大幅增长长期看切入高铁运营领域宏川智慧002930SZ2023年中报业绩点评23H1归母净利同比293并购和运营能力得到持续印证顺丰控股2023年中报点评23H1利润贴近预告上沿建议重视内生三大改善支撑和内外需回暖期权价值韵达股份2023年中报点评网络打破负反馈基本面企稳确立华夏航空2023年半年度报告运力已恢复至2019年同期水平Q3或将迎来盈利拐点招商公路2023年中报点评公路行业旗舰平台23H1业绩再创新高厦门国贸2023年中报点评规模稳健增长品类持续扩张嘉友国际603871SH2023年中报业绩点评23H1归母净利同比719高壁垒高成长性优势显著圆通速递2023年中报点评单票净利稳定内在效率提升对冲头部降价压力吉祥航空2023年半年报点评上半年实现扭亏为盈宽体机弹性显现扣油单位成本低于19年同期7月民航数据点评暑运旺季迎来量价齐升国际航线重获需求支撑德邦股份2023中报点评格局优化内生提效产业链整合三要素共振看好短期与长期价值密尔克卫603713SH2023年中报业绩点评上半年多项承压周期底部加速扩张有望重拾成长兴通股份603209SH2023年中报业绩点评2023H1归母净利润同比331龙头产能投放巩固市占率外贸增量蓄力中风险提示政策不确定性油价汇率大幅波动宏观经济增长失速行业供需失衡竞争加剧空难恐怖袭击战争疾病爆发等其他需求冲击请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报目录1本周聚焦-6-11航空新加坡力争明年实现樟宜机场免护照出境-6-2本周行业数据跟踪-7-21航空高频数据跟踪-7-22快递高频数据跟踪-9-23化工物流高频数据跟踪-17-24航运高频数据跟踪-19-3近期重点报告-20-4本周观点及推荐组合-22-41本周观点-22-42本周组合-24-43风险提示-25-图表目录图表1国际原油价格走势美元-7-图表2美元兑人民币中间价元美元-7-图表32021年以来全民航航班量班周执飞率右轴-8-图表4各枢纽机场国内周航班量班周-9-图表5各枢纽机场国际周航班量恢复到19年的百分比-9-图表6全国邮政快递日均业务量-10-图表78月快递行业数据-10-图表82019年至今当月社零电商零售额快递业务量同比增速-11-图表9快递今年以来增速与2年复合增速-12-图表10义乌快递单票价格元件-12-图表11广州快递单票价格元件-12-图表128月快递公司数据-12-图表13快递公司业务量增速变化-14-图表14快递公司市占率对比-14-图表15通达系快递单票收入元件对比-15-图表16顺丰单票收入元件-15-图表172023年顺丰单票收入及业务量增速变化-15-图表18圆通单票收入元件-15-图表192023年圆通单票收入及业务量增速变化-15-图表20韵达单票收入元件-16-图表212023年韵达单票收入及业务量增速-16-图表22申通单票收入元件-16-图表232023年申通单票收入及业务量增速变化-16-图表24中国化工产品价格指数CCPI-17-图表25国内PTA开工率-17-图表26国内PX开工率-17-图表27华东地区乙二醇库存万吨-18-图表28华东地区苯乙烯库存万吨-18-图表29国内纯碱库存万吨-18-图表30中国液体化学品内贸海运价格-18-图表31部分航线外贸化学品船运价美元公吨-19-图表32本周航运指数变动-19-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业点评报告图表33BDI周度报价指数-20-图表34CCFI与SCFI周度报价指数-20-图表35SCFI欧洲线与美西线周度报价-20-图表36油运VLCC-TCE周度运价-20-图表37近期重点报告一览-20-图表38本周推荐组合估值表-25-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业点评报告报告正文1本周聚焦11航空新加坡力争明年实现樟宜机场免护照出境国庆票价大幅超过疫情前中秋国庆将至航班管家发布最新数据截至9月19日2023年中秋国庆节国内机票订单环比五一假期增长135中秋国庆节国内机票经济舱均价1095元同比2022年国庆增长45同比2019年国庆增长152023年中秋国庆节国内热门目的地城市top10分别是北京深圳上海广州成都重庆西安海口昆明杭州国际机票方面2023年中秋国庆假期海外机票经济舱均价3420元环比五一假期增长6同比2019年国庆增长43同比2022年国庆假期下降512023年中秋国庆节海外最热门目的地top5分别是中国香港中国澳门首尔东京曼谷新加坡力争明年实现樟宜机场免护照出境据CNN报道新加坡国会通过几项出入境移民法的修正案新加坡通讯及新闻部部长杨莉明18日在会议上宣布新加坡将成为首批推出自动化免护照出入境的国家之一称这将减少旅客须在各检查点重复出示旅行证件的情况并让整个流程更流畅便利报道指出樟宜机场出入境检查的自动通关通道目前已在一定程度上使用生物辨识技术与脸部辨识未来将利用生物识别创立单一验证标志并应用至行李托运出入境检查与登机等各个自动检查站点以消除对登机证和护照等实体旅行证件的需求杭州机场迎来亚运人员入境高峰随着杭州第19届亚运会的临近多个国家和地区的亚运代表团陆续飞抵杭州开启了他们的亚运之旅为保障亚运会相关人员的入境体验从9月9日开始亚运会官方抵离服务在杭州机场全面启动各类亚运专用通道亚运专窗也全部开启数据显示整个亚运期间预计有来自45个国家和地区的亚运代表团通过杭州机场入境总人数将超过2万人波音新预测1波音预测在远高于全球平均水平的经济发展和国内航空旅行增长的推动下中国在未来20年将需要8560架新飞机根据波音发布的当前民用航空市场展望在2042年前中国的民航机队规模将增长一倍以上达到近9600架飞机随着航空旅行的恢复中国在未来20年接收的飞机将占到全球交付量的五分之一同时中国国内航空市场的规模将在预测期的后期发展到全球之首从而驱动对6470架以波音737MAX家族为代表的单通道飞机的需求22023年民用航空市场展望对2042年前中国市场的具体预测包括如下在单通道飞机之外中国民航业将需要1550架宽体机来主要支持不断增长的国际航线网络机队增长将驱动中国三分之二的预测飞机交付其余三分之一交付将支持用更高效的机型替换旧机型的需求从而实现节能减排持续发展的电商业和快递业将推动对190架新生产的货机的需求为了服务不断增长的市场中国将需要新增433万名航空专业人员包括134万名飞行员138万名机务和161万请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业点评报告名乘务中国民航机队预计将产生对价值6750亿美元的航空服务的需求包括维修培训和零备件等方面2本周行业数据跟踪21航空高频数据跟踪需求恢复节奏和展望国内需求政策放松下国内需求快速恢复12月上旬政策放松以来各地陆续解除旅行限制部分压抑的需求得到释放我国民航业运量恢复的斜率较为陡峭预期旺季临近行业运量将进一步修复同时旺盛的需求有望驱动票价端有超预期表现国际航线2023年1月8日开始迎来全面放开2022年12月28日民航局发布恢复国际客运航班的若干措施按照安全第一市场主导保障先行的原则稳妥推进国际客运航班恢复运营满足国际人员往来和对外经贸交流需要具体措施1不再对国际客运航班实施五个一和一国一策等调控措施2逐步恢复受理中外航空公司国际客运包机申请3优化各口岸机场入境航班保障流程提高运行效率取消四指定四固定两集中等防控要求充分释放保障资源提升接收国际航班的保障能力4不再定义入境高风险航班取消入境航班75客座率限制5取消入境航班涉及机场相关入境保障人员国内和国际机组闭环管理入境核酸检测和入境隔离等措施6加强对中外航空公司国际客运航线航班运营的安全监管筑牢安全底线7加强国际航空运输价格管理维护航空运输市场正常价格秩序保护消费者和经营者的合法权益图表1国际原油价格走势美元图表2美元兑人民币中间价元美元数据来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业点评报告一周数据概览1根据航班管家数据20230915-20230921期间国内航班量89204班次日均12743班较上周102相当于19年同期的105752国内旅客量达114981万人次较上周213相当于19年同期的10658320230915-20230921期间国内平均全票价环比089相当于19年同期的11223国内平均裸票价环比-003相当于19年同期的9973420230915-20230921期间国内执飞率为7976国内客座率为74415本周主要上市公司中国国航中国东航南方航空春秋航空吉祥航空不含max闲置运力闲置率为448较上周007737MAX闲置情况闲置总数中国国航130中国东航114南方航空034吉祥航空016各枢纽机场国内航班量环比首都112浦东197白云683双流014天府066宝安429长水194虹桥230海口-195三亚0777国际航班量4890班次周环比224相当于19年同期的54778各枢纽机场国际航班量恢复到19年的首都3956浦东5654虹桥10000白云5695双流天府4664宝安5494长水3754海口5612三亚1154图表32021年以来全民航航班量班周执飞率右轴12000010090100000807080000606000050404000030202000010002021-6-32021-7-82022-2-32022-9-12023-5-42023-6-82021-1-142021-2-182021-3-252021-4-292021-8-122021-9-162022-3-102022-4-142022-5-192022-6-232022-7-282022-10-62023-1-192023-2-232023-3-302023-7-132023-8-172023-9-212021-10-212021-11-252021-12-302022-11-102022-12-15航班量班周执飞率右轴数据来源航班管家兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业点评报告图表4各枢纽机场国内周航班量班周资料来源航班管家兴业证券经济与金融研究院整理图表5各枢纽机场国际周航班量恢复到19年的百分比资料来源航班管家兴业证券经济与金融研究院整理22快递高频数据跟踪根据交通部公告1近一周9月11日-9月17日周日均揽收量约393亿件投递量约392亿件环比前一周94-910分别为-015-0222今年9月以来91-917日均揽收量约393亿件同比去年2161根据交通部国家邮政局公告今年1-8月业务量同比159收入同比107请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业点评报告图表6全国邮政快递日均业务量资料来源交通运输部兴业证券经济与金融研究院整理8月快递行业数据快评图表78月快递行业数据社零与网购零售额亿元当月值同比增速上月增速累计值累计同比社零总额3793304625302281070网购实物零售额996507666798210102电商渗透率26307pct10pct26408pct行业业务量亿件当月值同比增速上月增速累计值累计同比全国11161831178146159国内10901771107959152同城11763-6984302异地9731931367116173国际港澳台26508494187563行业收入亿元当月值同比增速上月增速累计值累计同比全国99281236074881107国内87411094266420101同城59621-36449306异地48741069337741134国际港澳台11872432198462158行业单价元件当月值同比环比累计值累计同比全国889-5106919-45国内802-5804835-44同城510-39-1653305异地501-73-21530-33国际港澳台4590-175234522-259重点城市跟踪元件业务量占单价环比单价同比城市8月单价7月单价比变化变化义乌市108258257001-018请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业点评报告广州市85752737015-097深圳市4910131057-044037揭阳市32480472008-022杭州市27952917035031行业集中度当月值同比pct环比pctCR8841-07-02资料来源国家邮政局兴业证券经济与金融研究院整理国内件不含国际港澳台数据8月行业数据速递1业务量8月业务量1116亿件同比183前值为117环比36社零增速为46网购实物商品零售额增速为76电商渗透率为263同比提升07pct8月快递业务量增速高于网购实物商品零售额增速低于社零增速2单票收入889元件同比-51环比06看重点城市2023年8月义乌市单票价格258元件同比-018元环比001元广州市单票价格752元件同比-097元环比015元深圳市单票价格1013元件同比037元环比-044元揭阳市单票价格480元件同比-022元环比008元杭州市单票价格952元件同比031元环比035元3收入9928亿元同比1234CR8指数为841环比-02pct同比-07pct图表82019年至今当月社零电商零售额快递业务量同比增速900700500300100-100-300当月社零同比增速当月电商同比增速当月快递业务量同比增速资料来源国家邮政局国家统计局兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业点评报告图表9快递今年以来增速与2年复合增速403020100-10-202023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08当月快递业务量同比增速2年复合增速资料来源国家邮政局兴业证券经济与金融研究院整理图表10义乌快递单票价格元件图表11广州快递单票价格元件50130451204011010035903080257020601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年资料来源国家邮政局兴业证券经济与金融研究院整理资料来源国家邮政局兴业证券经济与金融研究院整理8月快递公司数据快评图表128月快递公司数据公司业务量亿件本月值同比增速增速和行业相比本月环比变化累计增速顺丰910-34-217763096韵达162391-9211598-01圆通1741145-3813207189申通15212405710681318全国111621830081460159公司市场份额同比变化今年同比变化本月值环比变化pct今年市占率pctpct顺丰82-180094-05韵达145-12-01142-23圆通156-05-0116204申通136060313116公司单票收入元件本月值同比变化环比变化值累计值累计同比顺丰165460-019159705请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业点评报告韵达217-172-003241-52圆通234-73001242-59申通210-132-005229-91全国889-51006919-45公司收入亿元本月值同比增速环比增速累计值累计同比顺丰150542419121822101顺丰20272-7435160460-60韵达3516-991727938-53圆通4067623431899118申通3188762924409198全国9928012342748810107资料来源各公司公告兴业证券经济与金融研究院整理注包含供应链及国际业务收入8月公司数据与解读通达快递数据1收入收入韵达圆通申通收入分别为351640673188亿元同比分别-996276环比分别1734292业务量与份额韵达圆通申通业务量分别为162317411521亿件同比分别91145240行业增速为57份额分别为1451561363单价韵达圆通申通单票收入分别为217元234元210元同比分别-172-73-132环比变化分别为-003元001元-005元顺丰数据1总收入20272亿元同比-74其中供应链及国际业务收入5218亿元同比-274速运物流业务收入15054亿元同比242物流业务业务量为91亿件同比-34环比313物流业务单票收入为1654元同比60请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业点评报告图表13快递公司业务量增速变化130100704010-20-502021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08顺丰韵达圆通申通行业资料来源公司公告兴业证券经济与金融研究院整理图表14快递公司市占率对比201816141210864顺丰韵达圆通申通资料来源各公司公告兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业点评报告图表15通达系快递单票收入元件对比302826242220182021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08韵达圆通申通资料来源各公司公告兴业证券经济与金融研究院整理图表16顺丰单票收入元件图表172023年顺丰单票收入及业务量增速变化资料来源顺丰控股公司公告兴业证券经济与金融研究院整理资料来源顺丰控股公司公告兴业证券经济与金融研究院整理图表18圆通单票收入元件图表192023年圆通单票收入及业务量增速变化资料来源圆通速递公司公告兴业证券经济与金融研究院整理资料来源圆通速递公司公告兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-行业点评报告图表20韵达单票收入元件图表212023年韵达单票收入及业务量增速资料来源韵达股份公司公告兴业证券经济与金融研究院资料来源韵达股份公司公告兴业证券经济与金融研究院整理整理图表22申通单票收入元件图表232023年申通单票收入及业务量增速变化资料来源申通快递公司公告兴业证券经济与金融研究院资料来源申通快递公司公告兴业证券经济与金融研究院整理整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-行业点评报告23化工物流高频数据跟踪化工行业数据更新化工产品价格指数CCPI化工产品价格指数较上周环比下降较上月环比上升9月21日化工产品价格指数CCPI较一周前下降09较上月同期上升502023年年内变动39较2022年同期下降33图表24中国化工产品价格指数CCPI700060005000400030002000100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201820192020202120222023资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理炼厂开工率9月21日国内PTA开工率为8450较上周环比上升63pct较去年同期同比上升02pct国内PX开工率为7901较上周环比上升16pct较去年同期同比下降01pct图表25国内PTA开工率图表26国内PX开工率9595909085858080757570706565606055555050月月月月月月月月月月月月1234567891011121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202120222023202120222023资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理部分主要化学品库存9月21日华东地区乙二醇库存为10432万吨较上周环比下降029月20日华东地区苯乙烯库存为22万吨较上周环比下降839月21日全国纯碱库存为1712万吨较上周环比上升266请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-行业点评报告图表27华东地区乙二醇库存万吨图表28华东地区苯乙烯库存万吨资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图表29国内纯碱库存万吨资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理化学品船运价数据更新1内贸根据沛易航讯临近中秋国庆假期9月内贸易现货较活跃各批次舱位较紧张本周燃油价格略有上浮总体而言沿海内贸化工品市场整体平稳部分航线略有波动图表30中国液体化学品内贸海运价格9月第三周主要航线主要船型MT运价范围元吨涨跌幅元吨2000210-22000华北-华东大连-江阴3000180-190006000160-175002000165-175-55华东-华北江阴-大连3000150-160-556000145-150-552000140-15000华东-华东江阴-宁波3000130-140006000120-12500请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-行业点评报告2000310-320-55华北-华南大连-东莞3000275-280-556000260-265002000235-25000华东-华南江阴-东莞3000225-240006000195-210002000165-17500华南-华东泉州-江阴3000160-170006000145-15500资料来源沛易航讯兴业证券经济与金融研究院整理2外贸根据克拉克森9月15日新加坡-鹿特丹航线5000吨外贸化学品船运价格为170美元公吨较上周环比上升625新加坡-休斯顿航线1000吨外贸化学品船运价格为265美元公吨较上周环比上升392新加坡-鹿特丹1000吨外贸化学品船运价格为240美元公吨较上周环比上升909图表31部分航线外贸化学品船运价美元公吨新加坡-鹿特丹新加坡-休斯顿新加坡-鹿特丹5000吨1000吨1000吨2023-5-191622502282023-5-261572402182023-6-21552352102023-6-91502252002023-6-161482251982023-6-231432151952023-6-301352101922023-7-71352101902023-7-141352101902023-7-211352101902023-7-281402101902023-8-41502201952023-8-111502201952023-8-181502151952023-8-251502501952023-9-11522502002023-9-81602552202023-9-15170265240资料来源Clarksons兴业证券经济与金融研究院整理24航运高频数据跟踪行业经营数据更新国际干散货市场本周BDI指数为1593点环比上升154国际集运市场本周CCFI指数环比下跌03SCFI指数环比下跌39SCFI欧洲航线运价为623美元TEU环比下跌53美西航线运价为1790美元FEU环比下跌52国际油运市场本周VLCC-TCE运价为30380美元天环比上涨919图表32本周航运指数变动请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-行业点评报告本周报价周环比年同比干散货BDI指数15931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