本周交通运输行业行情回顾
　　1）在30个中信一级行业中，本周（9月18日-9月22日），交通运输行业累计涨跌幅为+0.00%，位列第16位；沪深300指数涨幅为0.81%。
　　2）在285个中信三级行业中，本周（9月18日-9月22日）子版块累计涨跌幅：航运（+3.78%）、铁路（+0.64%）、港口（-0.21%）、公路（-0.26%）、机场（-0.75%）、物流综合（-1.24%）、快递（-1.24%）、航空（-1.33%）。
　　3）境外市场：9月22日，香港恒生指数收18057.45点，本周涨跌幅为-0.69%，道琼斯工业指数收33963.84点，本周涨跌幅为-1.89%。
　　4）油价及汇率情况：截至9月22日，ICE布油收盘报价92.43元，美元兑离岸人民币收盘报价7.2987，9月15日至9月22日，ICE布油涨跌幅为-1.95%，美元兑离岸人民币涨跌幅为+0.25%。
　　行业重点事件：
　　1）俄罗斯宣布9月21日起全面禁止汽油、柴油出口
　　根据央视新闻报道，当地时间9月21日，俄罗斯政府宣布对汽油和柴油出口实施临时限制，以稳定国内市场。我们认为，俄罗斯宣布限制部分汽柴油出口，裂解价差后续有望走阔，利好成品油运，国内炼厂开工率有望维持高位，若配额快速用尽，年内新一批配额下发也将刺激原油进口量增加。
　　2）招商轮船：新接收1艘2400TEU集装箱船
　　9月19日，公司全资单船公司在江苏靖江接收1艘2400TEU的集装箱船“中外运张家港”轮。该轮为公司下属公司于2021年初4艘集装箱船舶订单中的第4艘，采用了多项节能设计、技术、产品或系统，满足EEDIPhase III标准。
　　3）快递公司披露8月经营数据
　　8月圆通/韵达/申通/顺丰分别完成业务量17.41/16.23/15.21/9.1亿件，同比+14.5/9.1/24.1/11.9%；圆通/韵达/申通/顺丰实现快递业务收入40.67/35.16/31.88/150.54亿元，同比变动6.2/-9.9/7.6/4.6%；8月圆通/韵达/申通/顺丰单票收入为2.34/2.17/2.10/16.54元，同比-7.1/-17.2/-13.2/-6.6%。
　　4）德邦股份收购京东物流及其控股子公司交易进展
　　9月21日公司发布公告，目前公司已全面接管京东物流及其控股子公司相关资产。2023年7月及8月，公司因网络融合项目为京东物流提供运输等服务带来的收入1分别约为1.0亿元及5.5亿元。
　　5）菜鸟集团或将于数周内正式向港交所递交招股说明
　　根据wind资讯，菜鸟集团将于数周内正式向港交所递交招股说明书，最快明年上半年在港挂牌上市。今年5月18日，阿里巴巴在财报中曾披露，董事会已批准菜鸟启动上市探索，计划在未来12至18个月内完成。
　　行业观点更新：
　　油运：供需差奠定周期上行基础，旺季渐进运价有望持续上涨。本周BDTI指数平均为765点，环比+5.5%，BCTI指数平均为858点，环比+5.7%，供给短期刚性短缺下，需求波动带动运价震荡，随着旺季渐进运价有望持续上涨，关注后续产油国产量、油价及相关政策变化
　　内贸集运：运价持续上行，期待旺季量价齐升。截至9月15日最新PDCI指数达1220点，环比+2.61%，内贸集运运价指数已连续上行六周，较8月最低指数已回升24.5%，受益于东北区域粮食运量提升，运价持续回暖，随着内贸集运市场旺季渐近，量价有望持续回升。
　　干散货航运：BDI指数持续提升。受益于各船型需求强劲，本周BDI指数平均为1542点，环比大涨19.5%，随着我国促进经济发展政策推出，好望角船型运输需求提升，带动BCI周平均指数环比+37.1%。
　　投资建议
　　航空机场：暑期旅游旺季来临，民航局预计暑期日均旅客量较19年同期+7%，预售票价较19年大幅上涨，看好航空大周期兑现。此外，6月全国国际航线航班量已恢复至19年的5成左右，日韩东南亚航线有望陆续加班，看好国际客流恢复。基于预期弹性空间、业绩兑现确定度，推荐南方航空/吉祥航空/春秋航空/中国国航/中国东航。
　　内贸集运：推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。
　　油运：上半年运价淡季不淡充分印证，当前油运已处高景气阶段，行业供给确定性放缓，随着炼厂集中检修完成、传统旺季即将到来，我们继续看好下半年运价持续上行，推荐中远海能、招商南油、招商轮船。
　　快递：重视龙头长期价值，顺周期下顺丰控股有望率先受益。2023年经济弱复苏下，快递量增速将逐步恢复，头部企业竞争将加速行业集中，业绩不确定性或将提升。中长期来看，快递行业规模经济显著，行业将回归良性竞争。建议关注顺丰控股（公司作为快递物流龙头，时效业务盈利回升、大件快运业务利润提升叠加新业务持续改善节奏均有望超预期，顺周期背景下有望率先受益）、中通快递（行业龙头地位稳健，份额不断创新高）、圆通速递（单票盈利领先改善，关注后续数字化建设深入）、韵达股份（件量增速明显改善）、申通快递（产能继续提升，件量增速持续领跑行业）。
　　风险提示：行业需求不及预期，油价、汇率大幅波

研究报告全文：证券研究报告行业周报交通运输交通运输报告日期2023年09月23日俄罗斯限制汽柴油出口德邦股份全面接管运营京东物流交通运输行业周报9月第4周投资要点行业评级看好维持本周交通运输行业行情回顾分析师李丹在个中信一级行业中本周月日月日交通运输行业累计130918-922执业证书号S1230520040003涨跌幅为000位列第16位沪深300指数涨幅为081lidan02stockecomcn2在285个中信三级行业中本周9月18日-9月22日子版块累计涨跌幅研究助理秦梦鸽航运378铁路064港口-021公路-026机场-qinmenggestockecomcn075物流综合-124快递-124航空-1333境外市场9月22日香港恒生指数收1805745点本周涨跌幅为-069研究助理卢骁尧道琼斯工业指数收3396384点本周涨跌幅为-189luxiaoyaostockecomcn4油价及汇率情况截至9月22日ICE布油收盘报价9243元美元兑离岸人相关报告民币收盘报价729879月15日至9月22日ICE布油涨跌幅为-195美元兑18月行业件量同比183离岸人民币涨跌幅为025淡季快递价格仍承压行业重点事件202309221俄罗斯宣布9月21日起全面禁止汽油柴油出口28月民航旅客量再创新高根据央视新闻报道当地时间9月21日俄罗斯政府宣布对汽油和柴油出口实施看好旺季业绩兑现20230917临时限制以稳定国内市场我们认为俄罗斯宣布限制部分汽柴油出口裂解3国庆国内日均航班同比19价差后续有望走阔利好成品油运国内炼厂开工率有望维持高位若配额快速年增加18招商轮船订全球首用尽年内新一批配额下发也将刺激原油进口量增加艘甲醇双燃料动力VLCC2招商轮船新接收1艘2400TEU集装箱船202309169月19日公司全资单船公司在江苏靖江接收1艘2400TEU的集装箱船中外运张家港轮该轮为公司下属公司于2021年初4艘集装箱船舶订单中的第4艘采用了多项节能设计技术产品或系统满足EEDIPhaseIII标准3快递公司披露8月经营数据8月圆通韵达申通顺丰分别完成业务量17411623152191亿件同比14591241119圆通韵达申通顺丰实现快递业务收入40673516318815054亿元同比变动62-9976468月圆通韵达申通顺丰单票收入为2342172101654元同比-71-172-132-664德邦股份收购京东物流及其控股子公司交易进展9月21日公司发布公告目前公司已全面接管京东物流及其控股子公司相关资产2023年7月及8月公司因网络融合项目为京东物流提供运输等服务带来的收入1分别约为10亿元及55亿元5菜鸟集团或将于数周内正式向港交所递交招股说明根据wind资讯菜鸟集团将于数周内正式向港交所递交招股说明书最快明年上半年在港挂牌上市今年5月18日阿里巴巴在财报中曾披露董事会已批准菜鸟启动上市探索计划在未来12至18个月内完成行业观点更新油运供需差奠定周期上行基础旺季渐进运价有望持续上涨本周BDTI指数平均为765点环比55BCTI指数平均为858点环比57供给短期刚性短缺下需求波动带动运价震荡随着旺季渐进运价有望持续上涨关注后续产油国产量油价及相关政策变化httpwwwstockecomcn115请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报内贸集运运价持续上行期待旺季量价齐升截至9月15日最新PDCI指数达1220点环比261内贸集运运价指数已连续上行六周较8月最低指数已回升245受益于东北区域粮食运量提升运价持续回暖随着内贸集运市场旺季渐近量价有望持续回升干散货航运BDI指数持续提升受益于各船型需求强劲本周BDI指数平均为1542点环比大涨195随着我国促进经济发展政策推出好望角船型运输需求提升带动BCI周平均指数环比371投资建议航空机场暑期旅游旺季来临民航局预计暑期日均旅客量较19年同期7预售票价较19年大幅上涨看好航空大周期兑现此外6月全国国际航线航班量已恢复至19年的5成左右日韩东南亚航线有望陆续加班看好国际客流恢复基于预期弹性空间业绩兑现确定度推荐南方航空吉祥航空春秋航空中国国航中国东航内贸集运推荐中谷物流内贸集装箱运输行业龙头散改集多式联运打开赛道成长空间内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑随着大船订单交付公司市场份额有望提升新船进一步提升公司成本竞争力油运上半年运价淡季不淡充分印证当前油运已处高景气阶段行业供给确定性放缓随着炼厂集中检修完成传统旺季即将到来我们继续看好下半年运价持续上行推荐中远海能招商南油招商轮船快递重视龙头长期价值顺周期下顺丰控股有望率先受益2023年经济弱复苏下快递量增速将逐步恢复头部企业竞争将加速行业集中业绩不确定性或将提升中长期来看快递行业规模经济显著行业将回归良性竞争建议关注顺丰控股公司作为快递物流龙头时效业务盈利回升大件快运业务利润提升叠加新业务持续改善节奏均有望超预期顺周期背景下有望率先受益中通快递行业龙头地位稳健份额不断创新高圆通速递单票盈利领先改善关注后续数字化建设深入韵达股份件量增速明显改善申通快递产能继续提升件量增速持续领跑行业风险提示行业需求不及预期油价汇率大幅波动等httpwwwstockecomcn215请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报正文目录1本周行情回顾511A股市场行情回顾512境外市场情况62行业重点事件73航空机场本周航班量环比上升831航空本周航班执行量环比上升2832机场本周北上机场航班量环比上升94航运PDCI环比2611141集运SCFI环比-39PDCI环比2611142干散货运周平均BDI指数环比1621243油运周平均BDTI环比55BCTI环比57135投资建议136风险提示14httpwwwstockecomcn315请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图表目录图1中信一级行业本周累计涨幅5图2中信三级行业本周涨幅6图3交运行业重要个股本周涨幅6图4恒生指数年初至今收盘价6图5道琼斯工业指数年初至今收盘价6图6美股重要个股周涨跌幅6图7ICE布油年初至今收盘价7图8美元兑离岸人民币年初至今收盘价7图9国内单日航班执行量班次8图10上市航司每周航班执飞量架次8图11行业机队日利用率小时天9图12上市航司日均利用率小时天9图13每周机场日均进出港航班量班次9图14纽约肯尼迪机场航班量班次10图15伦敦希思罗机场航班量班次10图16新加坡樟宜机场航班量班次10图17日本成田机场航班量班次10图18韩国仁川机场航班量班次10图19泰国曼谷廊曼机场航班量班次10图20香港机场航班量班次11图21香港机场客流量万人次11图22出口集装箱运价指数11图23中国内贸集装箱运价指数PDCI11图24分地区内贸集装箱运价指数12图25波罗的海干散货指数BDI12图26干散货运输分船型市场指数12图27中国沿海散货运价综合指数表现13图28中国沿海散货运价指数分市场表现13图29原油运输指数BDTI及成品油运输指数BCTI13httpwwwstockecomcn415请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报1本周行情回顾11A股市场行情回顾在30个中信一级行业中本周9月18日-9月22日交通运输行业累计涨跌幅为000位列第16位沪深300指数涨幅为081图1中信一级行业本周累计涨幅3210300中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信-1沪深家电通信银行传媒汽车建材建筑机械医药综合电子煤炭钢铁计算机-2房地产国防军工食品饮料综合金融农林牧渔交通运输轻工制造纺织服装基础化工商贸零售有色金属非银行金融消费者服务电力设备及新能源石油石化中信-3电力及公用事业资料来源Wind浙商证券研究所在285个中信三级行业中本周9月18日-9月22日子版块累计涨跌幅航运378铁路064港口-021公路-026机场-075物流综合-124快递-124航空-133本周重要个股累计涨跌幅航空吉祥航空190南方航空-111春秋航空-120海航控股-133华夏航空-157中国东航-199中国国航-215机场上海机场-003海南机场-049深圳机场-086美兰空港-097北京首都机场股份H-188白云机场-287快递圆通速递261申通快递039韵达股份-481中通快递-WH-561航运招商轮船1271中远海能1216招商南油710中远海控121安通控股-106中谷物流-262铁路广深铁路237京沪高铁078大秦铁路-027其他中银航空租赁H-388中国民航信息网络H-515httpwwwstockecomcn515请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图2中信三级行业本周涨幅图3交运行业重要个股本周涨幅1412537810486342206401-20-4-021-6-1-026-075-8-2-124-124-133资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所12境外市场情况境外股市表现9月22日香港恒生指数收1805745点本周涨跌幅为-069道琼斯工业指数收3396384点本周涨跌幅为-189图4恒生指数年初至今收盘价图5道琼斯工业指数年初至今收盘价230003600022000350002100034000330002000032000190003100018000300001700029000恒生指数道琼斯工业指数资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所美股市场重要个股周涨跌幅前线海运1016EURN976TRMD-880INSW391STNG002美国航空-308西南航空-552达美航空-559美联航-575图6美股重要个股周涨跌幅121086420-2-4-6-8前线海运EURNTRMDINSWSTNG美国航空西南航空达美航空美联航资料来源Wind浙商证券研究所油价及汇率变化情况截至9月22日ICE布油收盘报价9243元美元兑离岸人民币收盘报价729879月15日至9月22日ICE布油涨跌幅为-195美元兑离岸人民币涨跌幅为025httpwwwstockecomcn615请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图7ICE布油年初至今收盘价图8美元兑离岸人民币年初至今收盘价1007695749072857806875667064656260资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所2行业重点事件1俄罗斯宣布9月21日起全面禁止汽油柴油出口根据央视新闻报道当地时间9月21日俄罗斯政府宣布对汽油和柴油出口实施临时限制以稳定国内市场我们认为俄罗斯宣布限制部分汽柴油出口裂解价差后续有望走阔利好成品油运国内炼厂开工率有望维持高位若配额快速用尽年内新一批配额下发也将刺激原油进口量增加2招商轮船新接收1艘2400TEU集装箱船9月19日公司全资单船公司在江苏靖江接收1艘2400TEU的集装箱船中外运张家港轮该轮为公司下属公司于2021年初4艘集装箱船舶订单中的第4艘采用了多项节能设计技术产品或系统满足EEDIPhaseIII标准3快递公司披露8月经营数据8月圆通韵达申通顺丰分别完成业务量17411623152191亿件同比14591241119圆通韵达申通顺丰实现快递业务收入40673516318815054亿元同比变动62-9976468月圆通韵达申通顺丰单票收入为2342172101654元同比-71-172-132-664德邦股份收购京东物流及其控股子公司交易进展9月21日公司发布公告目前公司已全面接管京东物流及其控股子公司相关资产2023年7月及8月公司因网络融合项目为京东物流提供运输等服务带来的收入1分别约为10亿元及55亿元5菜鸟集团或将于数周内正式向港交所递交招股说明根据wind资讯菜鸟集团将于数周内正式向港交所递交招股说明书最快明年上半年在港挂牌上市今年5月18日阿里巴巴在财报中就曾披露董事会已批准菜鸟启动上市探索计划在未来12至18个月内完成httpwwwstockecomcn715请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报3航空机场本周航班量环比上升31航空本周航班执行量环比上升2本周航班执行量环比下降根据航班管家数据9月16日-9月22日我国国内国际航线客运航班日均执行量14145班次环比2同比2022年126同比2019年-4图9国内单日航班执行量班次1800016000140001200010000800060004000200001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2019年航班量2021年航班量2022年航班量2023年航班量资料来源航班管家浙商证券研究所9月16日-9月22日根据航班管家数据国航南航东航春秋吉祥华夏合计执飞航班量分别为109621586215710283024521844班次环比上周分别-05471400-02-20图10上市航司每周航班执飞量架次180001586215492157101600015156140001200011021109621000080006000400028292830245824521882184420000国航南航东航春秋吉祥华夏99-915航班执行量916-922航班执行量资料来源航班管家浙商证券研究所本周全民航机队利用率约为73小时天环比上周011小时其中宽体机利用率为77小时天环比014小时天窄体机为76小时天环比010小时天支线飞机为44小时天环比008小时天httpwwwstockecomcn815请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报9月16日-9月22日根据航班管家数据国航南航东航春秋吉祥华夏日均利率用分别为707871727857小时天环比上周分别-000201-00-00-01小时天图11行业机队日利用率小时天图12上市航司日均利用率小时天全机队宽体窄体支线9757879788707070717372107958578675654433221100国航南航东航春秋吉祥华夏20231120227120228120229120232120233120234120235120236120237120238120226199-915日均利用率916-922日均利用率202210120221112022121资料来源航班管家浙商证券研究所资料来源航班管家浙商证券研究所32机场本周北上机场航班量环比上升9月16日-9月22日上海浦东上海虹桥首都机场大兴机场白云机场深圳机场日均进出港航班量分别为1229752105383712391037架次环比上周分别3420106图13每周机场日均进出港航班量班次14001196122912391126120010361053103797910008358377528007246004002000上海浦东上海虹桥北京首都北京大兴广州白云深圳宝安99-915日均916-922日均资料来源航班管家浙商证券研究所海外主要机场9月16日-9月22日纽约肯尼迪机场伦敦希思罗机场新加坡樟宜机场日本成田机场韩国仁川机场泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别恢复至2019年同期的1009087819170httpwwwstockecomcn915请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图14纽约肯尼迪机场航班量班次图15伦敦希思罗机场航班量班次160016001400140012001200100010008008006006004004002002000020192020202220232019202020222023资料来源FlightAware浙商证券研究所资料来源FlightAware浙商证券研究所图16新加坡樟宜机场航班量班次图17日本成田机场航班量班次120090080010007008006005006004004003002002001000020192020202220232019202020222023资料来源FlightAware浙商证券研究所资料来源FlightAware浙商证券研究所图18韩国仁川机场航班量班次图19泰国曼谷廊曼机场航班量班次1400800120070060010005008004006003004002002001000020192020202220232019202020222023资料来源FlightAware浙商证券研究所资料来源FlightAware浙商证券研究所香港机场客流量9月16日-9月22日香港机场航班量合计4176班次环比上周08客流量共计629万人次环比上周52httpwwwstockecomcn1015请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图20香港机场航班量班次图21香港机场客流量万人次45007400809040007200708035007000607068003000606600502500506400402000620040301500600030100058002020500560010100540000W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51202220232019右轴202220232020右轴资料来源航班管家浙商证券研究所资料来源香港入境事务处浙商证券研究所4航运PDCI环比26141集运SCFI环比-39PDCI环比261外贸集运9月22日中国出口集装箱运价指数CCFI为87180环比-04上海出口集装箱运价指数SCFI为91171点环比-39内贸集运9月9日至9月15日中国内贸集装箱运价指数PDCI为1220点较上周上涨31点环比261同比-2239图22出口集装箱运价指数图23中国内贸集装箱运价指数PDCI60002500500020004000150030001000200050010000019-02-0120-02-0121-02-0122-02-0123-02-0119-02-0120-02-0121-02-0122-02-0123-02-01中国出口集装箱运价指数CCFIPDCI综合上海出口集装箱运价指数SCFI资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所内贸集运行业分地区表现9月9日至9月15日1东北区域指数为1253点环比上涨68点涨幅为5742华北区域指数为1014点环比上涨37点涨幅为3793华南区域指数为1265点环比上涨12点涨幅为0964华东区域指数为1353环比下降69点降幅为485httpwwwstockecomcn1115请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图24分地区内贸集装箱运价指数2500200015001000500019-02-0819-04-0819-06-0819-08-0819-10-0819-12-0820-02-0820-04-0820-06-0820-08-0820-10-0820-12-0821-02-0821-04-0821-06-0821-08-0821-10-0821-12-0822-02-0822-04-0822-06-0822-08-0822-10-0822-12-0823-02-0823-04-0823-06-0823-08-08PDCI东北指数PDCI华北指数PDCI华南指数PDCI华东指数资料来源Wind浙商证券研究所42干散货运周平均BDI指数环比162国际干散货运市场9月18日至9月22日波罗的海干散货指数BDI平均为1542环比195分船型来看好望角型指数BCI平均为1970环比371巴拿马型指数BPI平均为1689环比55超级大灵便型指数BSI平均为1311环比132小灵便型指数BHSI平均为660环比92图25波罗的海干散货指数BDI图26干散货运输分船型市场指数600012000500010000400080006000300040002000200001000022-11-0421-01-0421-03-0421-05-0421-07-0421-09-0421-11-0422-01-0422-03-0422-05-0422-07-0422-09-0423-01-0423-03-0423-05-0423-07-0423-09-04好望角型运费指数BCI巴拿马型运费指数BPI23-05-0421-01-0421-03-0421-05-0421-07-0421-09-0421-11-0422-01-0422-03-0422-05-0422-07-0422-09-0422-11-0423-01-0423-03-0423-07-0423-09-04波罗的海干散货指数BDI超级大灵便型运费指数BSI小灵便型运费指数BHSI资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所国内干散货运输市场截至9月22日中国沿海散货运价综合指数为95997环比20分市场来看煤炭市场指数为92057环比34金属矿石市场指数为95193环比14粮食市场指数为88541环比-26httpwwwstockecomcn1215请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图27中国沿海散货运价综合指数表现图28中国沿海散货运价指数分市场表现18002000160018001400160014001200120010001000800800600400600CCBFI煤炭CCBFI金属矿石CCBFI粮食CCBFI综合指数资料来源Wind上海航运交易所浙商证券研究所资料来源Wind上海航运交易所浙商证券研究所43油运周平均BDTI环比55BCTI环比57油运市场9月18日至9月22日原油运输指数BDTI平均为765环比55成品油运输指数BCTI平均为858环比57图29原油运输指数BDTI及成品油运输指数BCTI30002500200015001000500022-05-1922-11-1919-03-1919-05-1919-07-1919-09-1919-11-1920-01-1920-03-1920-05-1920-07-1920-09-1920-11-1921-01-1921-03-1921-05-1921-07-1921-09-1921-11-1922-01-1922-03-1922-07-1922-09-1923-01-1923-03-1923-05-1923-07-1923-09-19原油运输指数BDTI成品油运输指数BCTI资料来源Wind浙商证券研究所5投资建议1航空机场暑期旅游旺季来临民航局预计暑期日均旅客量较19年同期7预售票价较19年大幅上涨看好航空大周期兑现此外6月全国国际航线航班量已恢复至19年的5成左右日韩东南亚航线有望陆续加班看好国际客流恢复基于预期弹性空间业绩兑现确定度推荐南方航空吉祥航空春秋航空中国国航中国东航2内贸集运推荐中谷物流内贸集装箱运输行业龙头散改集多式联运打开赛道成长空间内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑随着大船订单交付公司市场份额有望提升新船进一步提升公司成本竞争力3油运上半年运价淡季不淡充分印证当前油运已处高景气阶段行业供给确定性放缓随着炼厂集中检修完成传统旺季即将到来我们继续看好下半年运价持续上行推荐中远海能招商南油招商轮船httpwwwstockecomcn1315请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报4快递重视龙头长期价值顺周期下顺丰控股有望率先受益2023年经济弱复苏下快递量增速将逐步恢复头部企业竞争将加速行业集中业绩不确定性或将提升中长期来看快递行业规模经济显著行业将回归良性竞争建议关注顺丰控股公司作为快递物流龙头时效业务盈利回升大件快运业务利润提升叠加新业务持续改善节奏均有望超预期顺周期背景下有望率先受益中通快递行业龙头地位稳健份额不断创新高圆通速递单票盈利领先改善关注后续数字化建设深入韵达股份件量增速明显改善申通快递产能继续提升件量增速持续领跑行业6风险提示1行业需求不及预期2油价汇率大幅波动等httpwwwstockecomcn1415请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn1515请务必阅读正文之后的免责条款部分