一周市场回顾：上证综指持平，交运跑赢大盘，上涨1.0%。2023.9.11—2023.9.15，交通运输指数(+1.0%)，同期上证综指（+0.0%）。子板块绝对周涨跌幅中，高速公路（+4.6%）、港口（+2.9%）、航空运输（+2.6%）、公路货运（+2.1%）、航运（+1.4%）、铁路运输（+1.1%）、仓储物流（+0.0%）、跨境物流（-0.3%）、公交（-0.6%）、快递（-1.8%）。
　　交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪。
　　航运数据观察：上周五（9月15日），SCFI指数收于949点，较前一周（9月8日）-5.1%；BDI收于1381点，较前一周+16.4%；BDTI日度指数收于740点，较前一周+3.8%；BCTI日度指数收于849点，较前一周+11.1%。
　　近期热点：航空：民航局预计中秋国庆假期超2100万名旅客乘机出行；快递：极兔速递完成港股上市备案；铁路：中秋国庆假期将至，全国铁路预计发送旅客1.9亿人次。
　　投资策略：
　　航空：23年上半年国际航班加速恢复，五一黄金周国内、国际供给、需求环比上升迅速，高票价带动航司量价齐升。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，中秋、国庆小长假在即，旅游出行需求恢复坚挺。随着出境政策宽松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会。
　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。
　　快递：2022年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速放缓，但受益于持续改善的行业格局，通达系的单票收入表现仍具韧性。我们预计2023年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023年1-7月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.3，较1-6月下降0.2。我们预计2023年CR8将继续缓慢提升。
　　航运：集运运价22年连续下跌，我们认为受供需关系影响，23年运价回升仍需等待；油运旺季运价或可期，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
　　公路：2023年上半年，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。我们认为，下半年进入暑期出行旺季及宏观经济进一步复苏，高速公路业绩有望保持增长趋势。建议关注路产区位良好、分红率高、股息率高的优质标的。
　　投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。
　　
　　

研究报告全文：TableMainInfo行业研究交通运输证券研究报告行业周报2023年09月19日TableInvestInfo投资评级优于大市维持周报8月民航旅客运输规模再创新高市场表现关注中秋国庆假期强劲的出行需求TableSummaryTableQuoteInfo交通运输海通综指投资要点642186一周市场回顾上证综指持平交运跑赢大盘上涨102023911-2702023915交通运输指数10同期上证综指00子板块绝对周涨-726跌幅中高速公路46港口29航空运输26公路货运-118221航运14铁路运输11仓储物流00跨境物-1638202272022102023120234流-03公交-06快递-18资料来源海通证券研究所交运一周专题推荐油运价格跟踪蒙煤运输情况跟踪疫后全国公路货运车流量跟踪相关研究TableReportInfo周报顺丰鄂州机场转场全部完成菜航运数据观察上周五9月15日SCFI指数收于949点较前一周9月鸟升级航空货运产品矩阵20230913周报嘉友国际Q2业绩高增甘其毛8日-51BDI收于1381点较前一周164BDTI日度指数收于740都口岸通车量持续创新高20230830点较前一周38BCTI日度指数收于849点较前一周1117月快递月报行业单票收入小幅下滑申通业务量增速2020230824近期热点航空民航局预计中秋国庆假期超2100万名旅客乘机出行快递极兔速递完成港股上市备案铁路中秋国庆假期将至全国铁路预计发送旅客19亿人次投资策略航空年上半年国际航班加速恢复五一黄金周国内国际供给需求环比TableAuthorInfo23上升迅速高票价带动航司量价齐升我们认为行业恢复趋势确立大周期逐分析师虞楠渐上行需求端中秋国庆小长假在即旅游出行需求恢复坚挺随着出境Tel02123219382政策宽松国际航空出行需求将进一步回暖此外海外机场地面保障航司运Emailyunhaitongcom力等逐渐恢复国际线有望进一步修复我国航空公司长期看运力引进增速放证书S0850512070003缓确定性较高出行信心持续修复看好未来航空行业长期投资逻辑不变即分析师罗月江供需格局改善票价市场化建议关注航空板块大周期投资机会Tel01058067993机场静待国际线复苏看好枢纽机场长期流量商业价值Emaillyj12399haitongcom快递2022年快递行业受到疫情阶段性的影响业务量增速放缓但受益于持续改善的行业格局通达系的单票收入表现仍具韧性我们预计年主要证书S08505181000012023快递公司单票收入趋于稳定同比降幅为个位数行业格局2023年1-7月分析师陈宇快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为843较1-6月下降02我们预计2023Tel02123185610年CR8将继续缓慢提升Emailcy13115haitongcom航运集运运价22年连续下跌我们认为受供需关系影响23年运价回升仍证书S0850520060002需等待油运旺季运价或可期我们认为未来供需格局将好转运价回升确定联系人吕春雨性较大干散货看好中期上行周期关注造船产业链Emaillcy15841haitongcom公路2023年上半年高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益我们认为下半年进入暑期出行旺季及宏观经济进一步复苏高速公路业绩有望保持增长趋势建议关注路产区位良好分红率高股息率高的优质标的投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业2目录交运一周专题推荐油运价格跟踪蒙煤运输情况跟踪疫后全国公路货运车流量跟踪51一周市场回顾72航运观察83近期热点9航空民航局预计中秋国庆假期超2100万名旅客乘机出行9快递极兔速递完成港股上市备案9铁路中秋国庆假期将至全国铁路预计发送旅客19亿人次94投资建议105风险提示10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业3图目录图1油运BDTI周度指数情况5图2油运BDTIVLCC-TCE周度运价情况美元天5图3油运BCTI周度指数情况5图4油运BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR周度运价情况美元天5图5甘其毛都口岸通车量情况辆日6图6蒙煤短盘运费情况元吨6图7全国整车货运流量周度指数情况6图8各省份整车货运流量周度指数情况2023年9月11日-9月17日6图9上证综指及交通运输指数7图10BDI指数走势8图11BCI指数走势8图12SCFI指数走势9图13BDTI指数走势9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业4表目录表1交通运输及子行业相对表现7表2截止2023915交通运输行业公司股价表现排名7表3散运指数汇总8表4集运指数汇总8表5油运指数汇总8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业5交运一周专题推荐油运价格跟踪蒙煤运输情况跟踪疫后全国公路货运车流量跟踪上周2023911-2023915周度油运价格原油运输方面BDTI周度指数收于721点周环比前一周202394-98下同-02VLCC-TCE报收-5277美元天环比-307成品油运输方面BCTI周度指数收于802点环比37BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR运价收报20988美元天环比-222图1油运BDTI周度指数情况图2油运BDTIVLCC-TCE周度运价情况美元天30008000025006000020004000015002000010000123456789101112500-200000-40000123456789101112BDTI2021BDTI2022BDTI2023BDTIVLCC-TCE2021BDTIVLCC-TCE2022BDTIVLCC-TCE2023资料来源Clarksons海通证券研究所资料来源Clarksons海通证券研究所图4油运BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR周度图3油运BCTI周度指数情况运价情况美元天25008000020006000015004000010002000050000123456789101112123456789101112BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR2021BCTI2021BCTI2022BCTI2023BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR2022BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR2023资料来源Clarksons海通证券研究所资料来源Clarksons海通证券研究所上周2023911-2023917蒙煤日均通车量为992车日不含闭关日较前一周140同比527口岸前期累库压力缓解车流量回升运费处于正常区间9月11日-9月15日短盘运费均值为167元吨较前一周44运价持续上升请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业6图5甘其毛都口岸通车量情况辆日图6蒙煤短盘运费情况元吨20006005001500400100030020050010000123456789101112132333435363738393日通车数辆2021日通车数辆2022短盘运费元吨日通车数辆2023资料来源蒙古煤炭网海通证券研究所资料来源蒙古煤炭网海通证券研究所上周2023911-2023917全国整车货运车流量指数为11665较22年同期749整车货运车流量指数表现前列的省份新疆17413甘肃15384安徽13111海南12339江西12133图8各省份整车货运流量周度指数情况2023年9月11图7全国整车货运流量周度指数情况日-9月17日1403020012020180100101608001406012040-1010020-20800-306040200山北陕贵云天青福河山吉辽上黑广内浙湖广宁四重河湖江江海安甘新全国整车货运流量指数左轴同比右轴西京西州南津海建北东林宁海龙东蒙江北西夏川庆南南苏西南徽肃疆江古资料来源G7易流海通证券研究所资料来源G7易流海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业71一周市场回顾上证综指持平交运跑赢大盘上涨1020239112023915交通运输指数10同期上证综指00子板块绝对周涨跌幅中高速公路46港口29航空运输26公路货运21航运14铁路运输11仓储物流00跨境物流-03公交-06快递-18图9上证综指及交通运输指数3600上证指数交通运输申万3400320030002800260024002200200022-0722-0922-1123-0123-0323-0523-07资料来源Wind海通证券研究所表1交通运输及子行业相对表现相对涨跌幅绝对涨跌幅截至2023915周涨跌幅月涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅季涨跌幅年涨跌幅上证综指000000-18-48-37交通运输申万10-3110-49-65-127高速公路4639462055111港口291329-05-0302航空运输26-5426-72-54-45公路货运2019210026-99航运13-1114-30-61-247铁路运输11-1511-34-75101仓储物流-01-4000-58-43-207跨境物流-03-22-03-41-34-114公交-06-11-06-29-40-100快递-19-64-18-82-114-251资料来源Wind海通证券研究所公司股价周表现前列东方嘉盛231吉林高速100上海雅仕98普路通90赣粤高速74表2截至2023915交通运输行业公司股价表现排名公司名称周涨跌幅公司名称月涨跌幅东方嘉盛231东方嘉盛348吉林高速100上海雅仕198上海雅仕98普路通173普路通90ST天顺139赣粤高速74粤高速A89资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业82航运观察散运板块上周五9月15日BDI收于1381点环比前一周202398下同164BCI收于1602点较前一周243BPI收于1656点较前一周112BSI收于1221点较前一周132BHSI收于634点较前一周108集运板块上周五9月15日SCFI指数收于949点环比前一周202398-51油运板块上周五9月15日BDTI日度指数收于740点环比前一周20239838BCTI日度指数收于849点环比前一周111表3散运指数汇总散运2023915202398环比BDI13811186164BCI16021289243BPI16561489112BSI12211079132BHSI634572108资料来源Wind海通证券研究所表4集运指数汇总集运2023915202398环比SCFI949999-51资料来源Wind海通证券研究所表5油运指数汇总油运2023915202398环比BDTI74071338BCTI849764111油运美元桶2023915202398环比布伦特原油价格9393906536资料来源Wind海通证券研究所图10BDI指数走势图11BCI指数走势600012000500090004000300060002000300010000012345678910111211234567891011121BDI2021BDI2022BDI2023BCI2021BCI2022BCI2023资料来源海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所Wind请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业9图12SCFI指数走势图13BDTI指数走势300060002500500020004000150030002000100010005000012345678910111211234567891011121SCFI2021SCFI2022SCFI2023BDTI2021BDTI2022BDTI2023资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所3近期热点航空民航局预计中秋国庆假期超21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