动力煤：产地安监持续偏严，煤价延续上行
　　动力煤港口价格：9月22日，秦皇岛动力煤平仓价为1005元/吨，周增加80元/吨；2023年9月，动力煤长协价（Q5500）为699元/吨，同比下滑2.8%，环比降低0.7%。
　　产地坑口价：9月22日，山西大同Q5500坑口含税价831元/吨，周增加76元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口含税价791元/吨，周增加86元/吨；陕西榆林Q5800坑口含税价928元/吨，周增加114元/吨。
　　库存：北港：9月22日，北方港口煤炭库存2184.0万吨，周增加79.0万吨。下游：9月21日，沿海八省终端用户库存3659.0万吨，周减少25.7万吨；可用天数17.3天，周减少0.7天。9月21日，内陆17省终端用户库存8369.5万吨，周增加87.9万吨；可用天数23.7天，周增加0.1天。
　　需求：9月21日，沿海八省终端用户近7日移动平均日耗206.8万吨，周减少2.1万吨；9月21日，内陆17省终端用户近7日平均日耗357.4万吨，周减少8.4万吨。
　　国内产量：9月17日，晋陕蒙三地合计煤炭周产量2723.0万吨，周增加7.3万吨；其中，山西、内蒙古、陕西分别周产853.0/1212.0/658.0万吨，周环比变化-7.7/+2.9/+12.1万吨。
　　焦煤焦炭：双焦价格上涨，焦炭利润收窄
　　焦煤：港口价：京唐港主焦煤库提价：9月22日，山西产2400元/吨，周增加150元/吨；澳大利亚产2330元/吨，周增加60元/吨；俄罗斯产1969元/吨，周增加55元/吨。产地价：9月22日，临汾1/3焦煤1800元/吨，周增加150元/吨；泰安气煤1530元/吨，周增加50元/吨；临汾肥精煤2350元/吨，周增加250元/吨。
　　焦炭：9月22日，焦炭价格指数2027元/吨，周增加88元/吨；焦炭成本指数2298元/吨，周增加125元/吨；价格指数低于成本指数271元/吨，差额周减少37元/吨。
　　下游变化：铁水产量续创年内新高，节前补库需求稳中有增。炼焦煤库存：9月22日，国内独立焦化厂炼焦煤库存933.7万吨，周增加23.0万吨；国内247家钢厂炼焦煤库存712.0万吨，周减少9.8万吨。下游钢厂：9月22日，247家样本钢厂日均铁水产量248.9万吨，周增加1.0万吨。9月22日，全国主要城市螺纹钢库存512.1万吨，周减少24.8万吨。9月22日，上海20mm螺纹钢含税价3830元/吨，周持平。
　　期货：双焦期货延续涨势。9月22日，焦炭期货（活跃合约）收盘价2512.0元/吨，周增加30.5元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价1861.0元/吨，周增加38.5元/吨。焦炭焦煤期货价差为651.0元/吨，差额周减少8.0元/吨。
　　运输情况：沿海运价涨幅超10%。沿海煤炭运价：9月22日，中国沿海煤炭运价综合指数562点，周增加15.0%；9月22日，海运煤炭运价指数634点，周增加13.2%。大秦线运量：2023年8月，大秦线煤炭运量3489万吨，环比下滑5.55%，同比下滑3.06%。
　　本周观点：动力煤方面，产地安监持续偏严，供给释放有限，叠加非电需求不减，动力煤价延续上行。炼焦煤方面，焦炭首轮提涨落地，下游铁水产量维持高位，焦煤补库刚需仍存，而供应端恢复尚需时日，短期焦煤价格维持偏强运行。目前煤炭板块估值仍处低位，建议关注具备高分红，边际有一定上行势能的龙头个股。推荐组合：兖矿能源、淮北矿业、山煤国际、中国神华、陕西煤业、电投能源、中煤能源、潞安环能、山西焦煤。
　　风险提示：经济增长失速、煤价大幅下行、煤炭供应增加超预期、行业政策调控风险、安监环保力度升级等。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId煤炭开采title煤炭行业周报0917-0923供需再现紧平衡煤价延续涨势investSuggestion推荐维持investSuggesticreateTime12023年09月24日onChange投资要点summary动力煤产地安监持续偏严煤价延续上行行重点公司EPS元业动力煤港口价格9月22日秦皇岛动力煤平仓价为1005元吨周增加80元吨重点公司23E24E评级2023年9月动力煤长协价Q5500为699元吨同比下滑28环比降低07周陕西煤业235251买入产地坑口价9月22日山西大同Q5500坑口含税价831元吨周增加76元吨鄂报中国神华327343增持尔多斯Q5500坑口含税价791元吨周增加86元吨陕西榆林Q5800坑口含税价兖矿能源258289增持928元吨周增加114元吨淮北矿业244261增持库存北港9月22日北方港口煤炭库存21840万吨周增加790万吨下游9月21日沿海八省终端用户库存36590万吨周减少257万吨可用天数173天潞安环能305330增持周减少07天9月21日内陆17省终端用户库存83695万吨周增加879万吨可用天数天周增加天晋控煤业160172增持23701需求9月21日沿海八省终端用户近7日移动平均日耗2068万吨周减少21万山西焦煤148171增持吨9月21日内陆17省终端用户近7日平均日耗3574万吨周减少84万吨电投能源187193增持国内产量9月17日晋陕蒙三地合计煤炭周产量27230万吨周增加73万吨其华阳股份160170增持中山西内蒙古陕西分别周产8530121206580万吨周环比变化-7729121万吨平煤股份177188增持焦煤焦炭双焦价格上涨焦炭利润收窄中煤能源160170增持焦煤港口价京唐港主焦煤库提价9月22日山西产2400元吨周增加150元山煤国际299332增持吨澳大利亚产2330元吨周增加60元吨俄罗斯产1969元吨周增加55元来源兴业证券经济与金融研究院吨产地价9月22日临汾13焦煤1800元吨周增加150元吨泰安气煤1530元吨周增加50元吨临汾肥精煤2350元吨周增加250元吨相关报告relatedReport焦炭9月22日焦炭价格指数2027元吨周增加88元吨焦炭成本指数2298元兴证煤炭能源图志系列吨周增加125元吨价格指数低于成本指数271元吨差额周减少37元吨一蒙古煤炭出口的竞争力解下游变化铁水产量续创年内新高节前补库需求稳中有增炼焦煤库存9月22析2023-09-21日国内独立焦化厂炼焦煤库存9337万吨周增加230万吨国内247家钢厂炼焦兴证煤炭周报34非电煤库存7120万吨周减少98万吨下游钢厂9月22日247家样本钢厂日均铁水需求提振港口煤价供给收紧产量2489万吨周增加10万吨9月22日全国主要城市螺纹钢库存5121万吨延长上行周期0910-周减少248万吨9月22日上海20mm螺纹钢含税价3830元吨周持平09162023-09-17期货双焦期货延续涨势9月22日焦炭期货活跃合约收盘价25120元吨周兴证煤炭周报33短期增加305元吨焦煤期货活跃合约收盘价18610元吨周增加385元吨焦炭产能释放受限煤价普遍接续焦煤期货价差为6510元吨差额周减少80元吨涨势0903-09092023-09-运输情况沿海运价涨幅超10沿海煤炭运价9月22日中国沿海煤炭运价综合10指数562点周增加1509月22日海运煤炭运价指数634点周增加132大秦线运量2023年8月大秦线煤炭运量3489万吨环比下滑555同比下滑emailAuthor分析师306王锟本周观点动力煤方面产地安监持续偏严供给释放有限叠加非电需求不减动力煤价延续上行炼焦煤方面焦炭首轮提涨落地下游铁水产量维持高位焦煤补wangkun89xyzqcomcn库刚需仍存而供应端恢复尚需时日短期焦煤价格维持偏强运行目前煤炭板块估S0190521010002值仍处低位建议关注具备高分红边际有一定上行势能的龙头个股推荐组合兖矿能源淮北矿业山煤国际中国神华陕西煤业电投能源中煤能源潞安环能山西焦煤风险提示经济增长失速煤价大幅下行煤炭供应增加超预期行业政策调控风险安监环保力度升级等请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1本周数据跟踪-4-11动力煤产地安监持续偏严煤价延续上行-4-12焦煤焦炭双焦价格上涨焦炭利润收窄-8-13下游变化铁水产量续创年内新高节前补库需求稳中有增-9-14期货双焦期货延续涨势-11-15运输情况沿海运价涨幅超10-11-16碳排放交易行情0918-0922-12-2本周行情要闻-13-3本周行情回顾-14-4本周观点-14-5风险提示-14-图表目录图表1动力煤长协价元吨-4-图表2秦港动力煤价格元吨-4-图表3动力煤坑口含税价元吨-4-图表4国际动力煤价美元吨-4-图表5动力煤内外贸价差元吨-5-图表6北方港港口煤炭库存万吨-5-图表7沿海八省动力煤库存万吨-5-图表8沿海八省动力煤可用天数天-5-图表9沿海八省供煤量-7日移动平均万吨-5-图表10沿海八省动力煤日耗-7日移动平均万吨-6-图表11内陆十七省动力煤库存万吨-6-图表12内陆十七省动力煤可用天数天-6-图表13内陆十七省供煤量-7日移动平均万吨-6-图表14内陆十七省动力煤日耗-7日移动平均万吨-6-图表15晋陕蒙三地煤炭产量万吨-7-图表16山西省煤炭产量万吨-7-图表17内蒙古地区煤炭产量万吨-7-图表18陕西省煤炭产量万吨-7-图表19京唐港主焦煤库提价元吨-8-图表20炼焦煤产地价元吨-8-图表21峰景矿硬焦煤普氏价格指数美元吨-8-图表22蒙古焦煤库提价元吨-8-图表23焦炭价格成本指数元吨-9-图表24焦炭价格成本指数差元吨-9-图表25国内独立焦化厂炼焦煤库存万吨-9-图表26国内样本钢厂炼焦煤库存万吨-9-图表27炼焦煤库存六港合计万吨-9-图表28247家样本钢厂日均铁水产量万吨-10-图表29螺纹钢库存万吨-10-图表30上海螺纹钢价格元吨-10-图表31动力煤期货价格元吨-11-图表32焦煤焦炭期货价元吨-11-图表33沿海煤炭运价指数点-11-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报图表34国内运价元吨-11-图表35大秦线煤炭运量万吨-12-图表36碳排放交易行情元吨-12-图表37指数变化情况-14-图表38重点公司估值表-14-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报报告正文1本周数据跟踪11动力煤产地安监持续偏严煤价延续上行动力煤港口价格9月22日秦皇岛动力煤平仓价为1005元吨周增加80元吨2023年9月动力煤长协价Q5500为699元吨同比下滑28环比降低07产地坑口价9月22日山西大同Q5500坑口含税价831元吨周增加76元吨鄂尔多斯Q5500坑口含税价791元吨周增加86元吨陕西榆林Q5800坑口含税价928元吨周增加114元吨国际动力煤9月22日欧洲ARA港离岸价为122美元吨周增加4美元吨南非RB港离岸价为122美元吨周增加7美元吨澳洲NEWC港离岸价为159美元吨周增加1美元吨内外贸价差9月22日广州港印尼库提价为10079元吨周增加277元吨山西库提价10100元吨周增加450元吨内外贸价差为21元吨差额周增加173元吨图表1动力煤长协价元吨图表2秦港动力煤价格元吨800180016007501400700699120065010006008006005504005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222023年度长协价Q5500秦皇岛Q5500平仓价元吨资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理图表3动力煤坑口含税价元吨图表4国际动力煤价美元吨2000550国际动力煤FOB价美元吨150045092810003508312505007911500502022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08坑口价山西大同5500鄂尔多斯5500陕西榆林5800欧洲南非澳洲ARARBNEWC资料来源煤炭资源网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报图表5动力煤内外贸价差元吨3000动力煤内外贸价差元吨4003502500300250200020015015001005010000500-50-1000-1502022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07内外贸价差右轴广州港Q5500印尼煤库提价广州港Q5500山西煤库提价资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注内外贸价差为广州港山西煤库提价-印尼煤库提价库存北港9月22日北方港口煤炭库存21840万吨周增加790万吨下游9月21日沿海八省终端用户库存36590万吨周减少257万吨可用天数173天周减少07天9月21日内陆17省终端用户库存83695万吨周增加879万吨可用天数237天周增加01天需求9月21日沿海八省终端用户近7日移动平均日耗2068万吨周减少21万吨9月21日内陆17省终端用户近7日平均日耗3574万吨周减少84万吨图表6北方港港口煤炭库存万吨图表7沿海八省动力煤库存万吨北方港港口煤炭库存万吨34004000沿海八省动力煤库存3659030003500260021840300022002500180020001400100015001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年北方港口煤炭库存万吨2020202120222023资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理图表8沿海八省动力煤可用天数天图表9沿海八省供煤量-7日移动平均万吨40沿海八省库存可用天数300沿海八省供煤量-7日移动平均30250203117320020150101000501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232020202120222023资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报图表10沿海八省动力煤日耗-7日移动平均万吨300沿海八省日耗-七日移动平均2502068200150100501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222023资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理图表11内陆十七省动力煤库存万吨图表12内陆十七省动力煤可用天数天35内陆十七省库存可用天数10000内陆十七省动力煤库存836959000308000257000237206000155000400010300051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232020202120222023资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理图表14内陆十七省动力煤日耗-7日移动平均万图表13内陆十七省供煤量-7日移动平均万吨吨450内陆十七省供煤量-7日移动平均450内陆十七省日耗-七日移动平均400370040035035035743003002502502002001501501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232020202120222023资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报国内产量9月17日晋陕蒙三地合计煤炭周产量27230万吨周增加73万吨其中山西内蒙古陕西分别周产8530121206580万吨分别周环比变化-7729121万吨图表15晋陕蒙三地煤炭产量万吨图表16山西省煤炭产量万吨35001001100100300090100090250090020008080800150070701000700606050060005050050山西省煤炭产量内蒙古煤炭产量山西省煤炭产量万吨产能利用率右轴陕西省煤炭产量三省产能利用率右轴资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理图表17内蒙古地区煤炭产量万吨图表18陕西省煤炭产量万吨130010080010090901200700808011007070600100060609005050050内蒙古煤炭产量万吨产能利用率右轴陕西省煤炭产量万吨产能利用率右轴资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报12焦煤焦炭双焦价格上涨焦炭利润收窄焦煤港口价京唐港主焦煤库提价9月22日山西产2400元吨周增加150元吨澳大利亚产2330元吨周增加60元吨俄罗斯产1969元吨周增加55元吨加拿大产2290元吨周增加60元吨美国产2280元吨周增加60元吨焦煤产地价9月22日临汾13焦煤1800元吨周增加150元吨泰安气煤1530元吨周增加50元吨临汾肥精煤2350元吨周增加250元吨焦煤进口价9月22日峰景矿硬焦煤收报3397美元吨周增加124美元吨9月22日蒙5原煤库提价1520元吨周增加90元吨蒙5精煤库提价1850元吨周增加100元吨图表19京唐港主焦煤库提价元吨图表20炼焦煤产地价元吨京唐港主焦煤库提价元吨5000炼焦煤产地价元吨4000400035003000235030002000180025001530200010001500010002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07山西澳大利亚俄罗斯加拿大美国临汾13焦煤泰安气煤临汾肥精煤资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理图表21峰景矿硬焦煤普氏价格指数美元吨图表22蒙古焦煤库提价元吨800峰景矿硬焦煤普氏价格指数美元吨甘其毛都口岸蒙古焦煤库提价元吨7004000600350050030002500400339701850200030015002001000152050010000蒙5原煤蒙5精煤资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报焦炭价格与成本9月22日焦炭价格指数2027元吨周增加88元吨焦炭成本指数2298元吨周增加125元吨价格指数低于成本指数271元吨差额周减少37元吨图表23焦炭价格成本指数元吨图表24焦炭价格成本指数差元吨50003001004000-1003000-3002000-500-7001000焦炭价格指数焦炭成本指数焦炭价格指数-焦炭成本指数资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理13下游变化铁水产量续创年内新高节前补库需求稳中有增炼焦煤库存9月22日国内独立焦化厂炼焦煤库存9337万吨周增加230万吨国内247家钢厂炼焦煤库存7120万吨周减少98万吨炼焦煤六港库存合计1878万吨周减少38万吨图表25国内独立焦化厂炼焦煤库存万吨图表26国内样本钢厂炼焦煤库存万吨140095090012008508001000750800700650600600国内独立焦化厂炼焦煤库存国内样本钢厂炼焦煤库存资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理图表27炼焦煤库存六港合计万吨炼焦煤库存六港合计万吨5504503502501878150501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2023年资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报下游生产及价格9月22日247家样本钢厂日均铁水产量2489万吨周增加10万吨9月22日全国主要城市螺纹钢库存5121万吨周减少248万吨9月22日上海20mm螺纹钢含税价3830元吨周持平图表28247家样本钢厂日均铁水产量万吨270全国样本钢厂247家日均铁水产量24892502302101901月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2023年资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理图表29螺纹钢库存万吨图表30上海螺纹钢价格元吨1600螺纹钢库存万吨65001400600012005500100050008004500600400040051213500200300001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月上海20mm螺纹钢价格2020年2021年2022年2023年资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报14期货双焦期货延续涨势9月22日动力煤期货活跃合约结算价8014元吨周持平焦炭期货活跃合约收盘价25120元吨周增加305元吨焦煤期货活跃合约收盘价18610元吨周增加385元吨焦炭焦煤期货价差为6510元吨差额周减少80元吨图表31动力煤期货价格元吨图表32焦煤焦炭期货价元吨1200450014001200350010001000800800250060040060015002005000400202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309动力煤期货价格焦炭焦煤期货价差右轴焦炭期货价格焦煤期货价格资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注焦炭焦煤期货价差焦炭期货价格-焦煤期货价格15运输情况沿海运价涨幅超10国内运价9月22日中国沿海煤炭运价综合指数562点周增加1509月22日海运煤炭运价指数634点周增加132秦皇岛-宁波15-2万DWT375元吨周增加25元吨秦皇岛-广州5-6万DWT331元吨周增加48元吨黄骅-上海3-4万DWT208元吨周增加23元吨大秦线运量2023年8月大秦线煤炭运量3489万吨环比下滑555同比下滑306图表33沿海煤炭运价指数点图表34国内运价元吨902200801800706014005010004030600202001002022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08中国沿海煤炭运价综合指数海运煤炭运价指数秦皇岛-宁波秦皇岛-广州黄骅-上海资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理备注2011年9月1日指数1000点请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报图表35大秦线煤炭运量万吨50006040400020300002000-201000-400-60202108202111202202202205202208202211202302202305202308大秦线煤炭运量当月值YOY右轴资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理16碳排放交易行情0918-0922本周全国碳市场碳排放配额CEA收盘价为7534元吨周增加08图表36碳排放交易行情元吨80757065605550全国碳市场碳排放配额CEA最新价资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报2本周行情要闻1国新办举行关于进一步加强矿山安全生产工作的意见新闻发布会中国煤炭资源网消息9月18日国新办举行关于进一步加强矿山安全生产工作的意见新闻发布会意见第一至第六部分是重点任务从严格矿山安全准入落实地方党政领导和部门监管监察责任等6个方面作出针对性部署安排第七部分是强化组织实施从加强组织领导研究配套政策加强资金保障等提出具体工作要求2吕梁市东辉西坡煤业有限公司发生一起机电事故造成1人遇难国家矿山安全监察局山西局消息9月18日吕梁市东辉西坡煤业有限公司发生一起机电事故造成1人遇难目前该煤矿已停产复产时间待定集团旗下其余两座煤矿也陆续接受检查事故矿核定产能210万吨3国家矿山安全监察局陕西局连续发布多份煤矿停产整顿公告国家矿山安全监察局陕西局消息9月18日该局连续发布多份煤矿停产整顿公告公告显示该局对陕西旬邑青岗坪矿业有限公司陕西长武亭南煤业有限责任公司神府经济开发区海湾煤矿有限公司三号井神木市前梁矿业有限公司和府谷县亿源煤矿有限公司进行现场监察发现其存在重大事故隐患责令上述煤矿停产整顿48月中国进口动力煤同比增531海关总署数据显示2023年8月份中国进口动力煤33336万吨同比增长5313环比增长784创2021年1月份以来新高8月份动力煤进口额为2635亿美元同比增长891环比下降3942023年1-8月累计进口动力煤23亿吨同比增加109亿吨增长8984累计金额22476亿美元同比增长55345截至8月底全国累计发电装机容量约276亿千瓦同比增长119国家能源局消息9月19日国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据截至8月底全国累计发电装机容量约276亿千瓦同比增长119其中太阳能发电装机容量约51亿千瓦同比增长444风电装机容量约40亿千瓦同比增长148请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报3本周行情回顾图表37指数变化情况上证指数沪深300煤炭中信动力煤中信炼焦煤中信047081-061010-114淮北矿业陕西煤业恒源煤电兰花科创潞安环能287258043032031安源煤业晋控煤业永泰能源平煤股份郑州煤电-428-424-342-340-330资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注数据取自2023922大盘数据4本周观点动力煤方面产地安监持续偏严供给释放有限叠加非电需求不减动力煤价延续上行炼焦煤方面焦炭首轮提涨落地下游铁水产量维持高位焦煤补库刚需仍存而供应端恢复尚需时日短期焦煤价格维持偏强运行目前煤炭板块估值仍处低位建议关注具备高分红边际有一定上行势能的龙头个股本周煤炭板块表现优于大盘选股逻辑1受益于煤价弹性且煤炭产量有增长的顺周期标的2估值性价比凸显可提供安全边际的高分红高股息标的3煤炭和新能源组合优化的标的推荐组合兖矿能源淮北矿业山煤国际中国神华陕西煤业电投能源中煤能源潞安环能山西焦煤图表38重点公司估值表收盘价EPS元PE倍代码名称评级周涨跌幅元20222023E2024E20222023E2024E601225SH陕西煤业买入1872258362235251528075601088SH中国神华增持3125026350327343899691600188SH兖矿能源增持2061010414258289508071600985SH淮北矿业增持1361287283244261485652601699SH潞安环能增持1913031474305330406358601001SH晋控煤业增持1130-424182160172627166000983SZ山西焦煤增持995-070189148171536758002128SZ电投能源增持1375-290178187193777471600348SH华阳股份增持845-140195160170435350601666SH平煤股份增持1050-34024717718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