本周产地煤价明显上涨。截至9月22日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价1065.0元/吨，周环比上涨85.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）855.0元/吨，周环比上涨59.0元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）831.0元/吨，周环比上涨76.0元/吨。
　　内陆电厂日耗小幅上升。截至9月22日，本周秦皇岛港铁路到车5828车,周环比下降0.90%；秦皇岛港口吞吐43.6万吨,周环比下降2.02%。国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值1130.4万吨，较上周的1064.00万吨上涨66.4万吨，周环比增加6.24%。截至9月21日，内陆十七省煤炭库存8369.50万吨，较上周上升87.90万吨，周环比增加1.06%；日耗为352.90万吨，较上周上升1.40万吨/日，周环比增加0.40%；可用天数为23.7天，较上周上升0.10天。
　　国际动力煤价格涨跌互现。港口动力煤：截至9月22日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价995.0元/吨，周上涨80.0元/吨。截至9月20日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格96.5美元/吨，周环比上涨6.1元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价125.0美元/吨，周环比下跌1.0美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价109.0美元/吨，周环比上涨15.0元/吨。
　　焦炭方面：成本压制下焦炭产量下降焦炭供需结构继续收紧。根据煤炭资源网，截至2023年9月22日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2010元/吨，周环比上涨100元/吨。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报2260元/吨，周环比上涨80元/吨。综合来看，焦炭市场继续强势运行，山西部分焦企对焦炭开启第二轮提涨，本轮涨幅为100-110元/吨。由于近日原料煤价格再次大幅跳涨，焦企成本线不断抬升，即期利润倒挂严重，中西部地区焦企因亏损限产现象增多，供应端产量小幅下降。需求方面，现阶段成材低库存状态下钢厂生产积极性旺盛，个别仍有复产现象，日耗继续增加，采购需求较强。目前焦炭资源较为紧张，成本推动下，焦价仍有继续上涨预期，后期继续关注钢厂补库进度及原料煤价格走势。
　　焦煤方面：补库需求仍存煤价延续偏强。根据煤炭资源网，截止9月22日，CCI山西低硫指数2310元/吨，日环比上涨112元/吨；CCI山西高硫指数2100元/吨，日环比上涨20元/吨；灵石肥煤指数2050元/吨，日环比持平。产地安全检查形势依然严峻，叠加主产地部分大矿因自身原因产量下滑，供应端短期紧张格局难有明显改善，临近国庆，下游焦企仍以积极补库为主，煤价整体偏强运行，个别竞拍价格略有回落。
　　我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。供给端，国家矿山安监总局重点安排部署“中秋”“十一”双节期间煤矿安全防范工作，晋陕蒙新等主产地安监力度持续偏紧，尤其是陕西地区连续发布多份煤矿停产整顿公告，阶段性产地供给收缩或将延续至10月中旬；同时因坑口与港口价格倒挂，发运至港口煤炭量有所下降，港口库存已去库至去年同期水平。需求端，电煤日耗随高温天气已过而环比下降，亦属于传统淡旺季的自然切换，电厂库存相对高位抑或是能源保供背景下的新常态，反观非电需求尤其是化工耗煤依旧旺盛（截至9月22日，化工周度耗煤为590.74万吨，较上周上升14.10万吨/日，周环比增加2.45%）。价格端，煤炭市场仍旧偏强，截至9月22日，CCTD环渤海5500K动力煤现货参考价收于984元/吨，同比上周+64元/吨，且周内曾再次站上1000元/吨。值得关注的是，短期煤价虽有震荡调整，但在安全强监管导致产地煤炭供给收缩背景下，叠加煤炭非电需求环比改善，煤价下行空间有限，煤炭市场整体仍有望偏强运行。总体上，能源大通胀背景下，未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，再度提示板块逢低配置。
　　投资建议：结合我们对能源产能周期的研判，可以认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注三条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源、山煤国际、晋控煤业等；二是央改政策推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、盘江股份等；四是建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的兰花科创、华阳股份等，以及新一轮产能

研究报告全文：煤价震荡有底再度提示煤炭板块逢低配置煤炭开采TableIndustryTableReportDate2023年9月24日证券研究报告煤价震荡有底再度提示煤炭板块逢低配置TableTitleTableReportDate2023年9月24日行业研究周报本期内容提要TableReportType本周产地煤价明显上涨截至月日陕西榆林动力块煤行业周报922Q6000坑口价10650元吨周环比上涨850元吨内蒙古东胜大块精煤车板价Q55008550元吨周环比上涨590元吨大同南郊粘TableStockAndRank煤炭开采煤坑口价含税Q55008310元吨周环比上涨760元吨投资评级看好内陆电厂日耗小幅上升截至9月22日本周秦皇岛港铁路到车5828车周环比下降090秦皇岛港口吞吐436万吨周环比下降20上次评级看好2国内重要港口秦皇岛曹妃甸国投京唐港周内库存水平均值万吨较上周的万吨上涨万吨周环比增11304106400664TableAuthor左前明能源行业首席分析师加624截至9月21日内陆十七省煤炭库存836950万吨较执业编号S1500518070001上周上升8790万吨周环比增加106日耗为35290万吨较联系电话010-83326712上周上升140万吨日周环比增加040可用天数为237天较邮箱zuoqianmingcindasccom上周上升010天国际动力煤价格涨跌互现港口动力煤截至9月22日秦皇岛港李春驰电力公用联席首席分析师动力煤Q5500山西产市场价9950元吨周上涨800元吨截至9执业编号S1500522070001月20日纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格965美元联系电话010-83326723吨周环比上涨61元吨ARA6000大卡动力煤现货价1250美元邮箱lichunchicindasccom吨周环比下跌10美元吨理查兹港动力煤FOB现货价1090美元吨周环比上涨150元吨焦炭方面成本压制下焦炭产量下降焦炭供需结构继续收紧根据煤炭资源网截至2023年9月22日汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2010元吨周环比上涨100元吨港口指数CCI日照准一级冶金焦报2260元吨周环比上涨80元吨综合来看焦炭市场继续强势运行山西部分焦企对焦炭开启第二轮提涨本轮涨幅为100-110元吨由于近日原料煤价格再次大幅跳涨焦企成本线不断抬升即期利润倒挂严重中西部地区焦企因亏损限产现象增多供应端产量小幅下降需求方面现阶段成材低库存状态下钢厂生产积极性旺盛个别仍有复产现象日耗继续增加采购需求较强目前焦炭资源较为紧张成本推动下焦价仍有继续上涨预期后期继续关注钢厂补库进度及原料煤价格走势信达证券股份有限公司焦煤方面补库需求仍存煤价延续偏强根据煤炭资源网截止9月CINDASECURITIESCOLTD22日CCI山西低硫指数2310元吨日环比上涨112元吨CCI北京市西城区闹市口大街9号院1号楼山西高硫指数2100元吨日环比上涨20元吨灵石肥煤指数2050邮编100031元吨日环比持平产地安全检查形势依然严峻叠加主产地部分大矿因自身原因产量下滑供应端短期紧张格局难有明显改善临近国庆下游焦企仍以积极补库为主煤价整体偏强运行个别竞拍价格略有回落我们认为当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期基本面政请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2策面共振现阶段逢低配置煤炭板块正当时供给端国家矿山安监总局重点安排部署中秋十一双节期间煤矿安全防范工作晋陕蒙新等主产地安监力度持续偏紧尤其是陕西地区连续发布多份煤矿停产整顿公告阶段性产地供给收缩或将延续至10月中旬同时因坑口与港口价格倒挂发运至港口煤炭量有所下降港口库存已去库至去年同期水平需求端电煤日耗随高温天气已过而环比下降亦属于传统淡旺季的自然切换电厂库存相对高位抑或是能源保供背景下的新常态反观非电需求尤其是化工耗煤依旧旺盛截至9月22日化工周度耗煤为59074万吨较上周上升1410万吨日周环比增加245价格端煤炭市场仍旧偏强截至9月22日CCTD环渤海5500K动力煤现货参考价收于984元吨同比上周64元吨且周内曾再次站上1000元吨值得关注的是短期煤价虽有震荡调整但在安全强监管导致产地煤炭供给收缩背景下叠加煤炭非电需求环比改善煤价下行空间有限煤炭市场整体仍有望偏强运行总体上能源大通胀背景下未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变优质煤炭企业依然具有高壁垒高现金高分红高股息的属性叠加煤价筑底推动板块估值重塑板块投资攻守兼备且具有高性价比再度提示板块逢低配置投资建议结合我们对能源产能周期的研判可以认为在全国煤炭增产保供的形势下煤炭供给偏紧趋紧形势或将持续整个十四五乃至十五五或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求在煤炭布局加速西移资源费与吨煤投资大幅提升背景下经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性当前煤炭板块具有高业绩高现金高分红属性叠加行业高景气长周期高壁垒特征以及低估值水平和一二级估值倒挂煤炭板块投资攻守兼备我们继续全面看多煤炭板块继续建议关注煤炭的历史性配置机遇自下而上重点关注三条主线一是内生外延增长空间大资源禀赋优的兖矿能源陕西煤业广汇能源山煤国际晋控煤业等二是央改政策推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华中煤能源等三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司平煤股份淮北矿业山西焦煤潞安环能盘江股份等四是建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的兰花科创华阳股份等以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会如天地科技天玛智控等风险因素重点公司发生煤矿安全生产事故下游用能用电部门继续较大规模限产宏观经济大幅失速下滑请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3重要指标前瞻指标单位上周本周环比同比趋势图秦皇岛港动力煤山西产市场价Q5500元吨91599587-329动力煤价格NEWC动力煤FOB现货价Q5500美元吨904964567-500京唐港山西产主焦煤库提价含税元吨2250225000-125炼焦煤价格澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价美元吨3273339738187进口煤价差动力煤价差Q5000元吨-4323-12054--国内供给晋陕蒙三省产地煤矿产能利用率81882003-08沿海8省煤电日耗万吨205121133080动力煤需求沿海8省煤电可用天数天18173-39123三峡出库量立方米秒12900177003721193Myspic综合钢价指数点144441442-02-37炼焦煤需求高炉开工率840784470525秦皇岛港煤炭库存万吨51056098143煤炭库存炼焦煤生产地库存万吨31122832-90-390炼焦煤六大港口库存万吨1915518779-20-81波罗的海干散货指数BDI点1381001593154-123中国长江煤炭运输综合运价指数CCSFI点6204359756-37-178煤炭运输大秦线煤炭运量万吨120121282468-28环渤海四大港口货船比-14681258-143-162资料来源Ifind煤炭资源网煤炭市场网信达证券研发中心注红色点为高点因数据披露频度日期不一致因此按周变动展示请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4目录一本周核心观点及重点关注煤价震荡有底再度提示煤炭板块逢低配置7二本周煤炭板块及个股表现煤炭板块劣于大盘9三煤炭价格跟踪动力煤价格小幅上涨10四煤炭供需跟踪煤电日耗环比上升13五煤炭库存情况动力煤港口煤炭库存小幅上升19六天气情况华西地区多降雨冷空气将影响北方地区23七上市公司估值表及重点公告24八本周行业重要资讯26九风险因素26表目录表1重点上市公司估值表24图目录图1各行业板块一周表现9图2A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅9图3煤炭开采洗选板块个股表现9图4综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨10图5综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K元吨10图7年度长协价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨10图8秦皇岛港市场价动力煤Q5500山西产元吨11图9产地煤炭价格变动元吨11图10国际动力煤FOB变动情况美元吨11图11广州港印尼煤库提价元吨11图12港口焦煤价格变动情况元吨12图13产地焦煤价格变动情况元吨12图14澳大利亚峰景矿硬焦煤价格变动情况美元吨12图15期货收盘价活跃合约焦煤元吨12图16产地无烟煤车板价变动情况元吨12图17喷吹煤车板价含税变动情况元吨12图18山西省周度产能利用率13图19内蒙古周度产能利用率13图20陕西省周度产能利用率13图21三省周度产能利用率13图22印尼煤Q5000进口价差元吨14图23印尼煤Q4000进口价差元吨14图24内陆17省区日均耗煤变化情况万吨14图25内陆17省区煤炭库存量变化情况万吨14图26内陆17省区煤炭可用天数变化情况日14图27沿海八省区日均耗煤变化情况万吨15图28沿海八省区煤炭库存量变化情况万吨15图29沿海八省区煤炭可用天数变化情况日15图30三峡出库量变化情况立方米秒15图31华中地区尿素市场平均价元吨16图32全国甲醇价格指数16图33全国乙二醇价格指数16图34全国合成氨价格指数16图35全国醋酸价格指数16图36全国水泥价格指数16图37化工周度耗煤万吨17图38全国平板玻璃开工率17图39水泥开工率17图40Myspic综合钢价指数18请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图41上海螺纹钢价格HRB40020mm元18图42出厂价一级冶金焦唐山产河北元18图43高炉开工率18图44秦皇岛港煤炭库存万吨19图45主流港口煤炭库存万吨19图46生产地炼焦煤库存万吨19图47六大港口炼焦煤库存万吨19图48国内独立焦化厂230家炼焦煤总库存万吨20图49国内样本钢厂110家炼焦煤总库存万吨20图50焦化厂合计焦炭库存万吨20图51四港口合计焦炭库存万吨20图52国内样本钢厂247家合计焦炭库存万吨20图53波罗的海干散货指数BDI21图54中国长江煤炭运输综合运价指数CCSFI21图55大秦线铁路发运量万吨21图56秦皇岛港铁路到车量及港口吞吐量万吨22图57秦皇岛-广州煤炭海运费情况元吨22图582020-2023年北方四港货船比库存与船舶比情况22图59未来10天降水量情况23请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6一本周核心观点及重点关注煤价震荡有底再度提示煤炭板块逢低配置我们认为当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期基本面政策面共振现阶段逢低配置煤炭板块正当时供给端国家矿山安监总局重点安排部署中秋十一双节期间煤矿安全防范工作晋陕蒙新等主产地安监力度持续偏紧尤其是陕西地区连续发布多份煤矿停产整顿公告阶段性产地供给收缩或将延续至10月中旬同时因坑口与港口价格倒挂发运至港口煤炭量有所下降港口库存已去库至去年同期水平需求端电煤日耗随高温天气已过而环比下降亦属于传统淡旺季的自然切换电厂库存相对高位抑或是能源保供背景下的新常态反观非电需求尤其是化工耗煤依旧旺盛截至9月22日化工周度耗煤为59074万吨较上周上升1410万吨日周环比增加245价格端煤炭市场仍旧偏强截至9月22日CCTD环渤海5500K动力煤现货参考价收于984元吨同比上周64元吨且周内曾再次站上1000元吨值得关注的是短期煤价虽有震荡调整但在安全强监管导致产地煤炭供给收缩背景下叠加煤炭非电需求环比改善煤价下行空间有限煤炭市场整体仍有望偏强运行总体上能源大通胀背景下未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变优质煤炭企业依然具有高壁垒高现金高分红高股息的属性叠加煤价筑底推动板块估值重塑板块投资攻守兼备且具有高性价比再度提示板块逢低配置结合我们对能源产能周期的研判可以认为在全国煤炭增产保供的形势下煤炭供给偏紧趋紧形势或将持续整个十四五乃至十五五或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求在煤炭布局加速西移资源费与吨煤投资大幅提升背景下经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性当前煤炭板块具有高业绩高现金高分红属性叠加行业高景气长周期高壁垒特征以及低估值水平和一二级估值倒挂煤炭板块投资攻守兼备我们继续全面看多煤炭板块继续建议关注煤炭的历史性配置机遇自下而上重点关注三条主线一是内生外延增长空间大资源禀赋优的兖矿能源陕西煤业广汇能源山煤国际晋控煤业等二是央改政策推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华中煤能源等三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司平煤股份淮北矿业山西焦煤潞安环能盘江股份等四是建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的兰花科创华阳股份等以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会如天地科技天玛智控等近期重点关注1国家矿监察局陕西局连续发布多份煤矿停产整顿公告9月18日国家矿山安全监察局陕西局连续发布多份煤矿停产整顿公告公告显示近日该局对陕西旬邑青岗坪矿业有限公司陕西长武亭南煤业有限责任公司神府经济开发区海湾煤矿有限公司三号井神木市前梁矿业有限公司和府谷县亿源煤矿有限公司进行现场监察时发现上述煤矿存在重大事故隐患依据国务院关于预防煤矿生产安全事故的特别规定之规定国家矿山安全监察局陕西局责令上述煤矿停产整顿资料来源httpswwwcctdcomcnshow-108-236445-1html2陕西省召开煤矿安全专题会议安排部署两节期间煤矿安全防范工作会议要求要扎实推进煤矿重大事故隐患排查整治工作压茬推进各市交叉执法安排开展省级联合督导全面落实五个一律停产整改要求和五个一批排查整治措施要借鉴峰会期间驻点督导工作经验细化安排中秋国庆期间安全防范措施向各产煤县派驻督导组上级公司要向所属煤矿派驻工作组要对60万吨年以下煤矿逐矿进行执法检查落实分类处置措施不具备安全生产条件的一律责令停工停产整顿要开展示范式执法对煤矿少的市县予以重点关注并请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7开展精准督导帮扶紧盯问题隐患整改真正把问题隐患查出来改到位把风险隐患消除在萌芽之时成灾之前资料来源httpswwwcctdcomcnshow-108-236486-1html请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8二本周煤炭板块及个股表现煤炭板块劣于大盘本周煤炭板块下跌06表现劣于大盘本周沪深300上涨08到37389涨幅前三的行业分别是通信27非银行金融20银行16图1各行业板块一周表现30272020161514141310060610030202010000-10-01-02-03-03-04-05-06-06-07-10-20-11-13-20-30-21资料来源Ifind信达证券研发中心本周煤炭开采洗选板块下跌033动力煤板块上涨010炼焦煤板块下跌114焦炭板块下跌279煤炭化工下跌268图2A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅050010000动力煤煤炭开采优选煤炭炼焦煤煤炭化工焦炭-050-033-100-061-150-114-200-250-268-300-279资料来源Ifind信达证券研发中心本周煤炭采选板块中涨幅前三的分别为山煤国际59平煤股份52恒源煤电40图3煤炭开采洗选板块个股表现859526403329426221512210030303010-2-03-07-07-14-15-18-21-22-4-25-29-6-42-43资料来源Ifind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9三煤炭价格跟踪动力煤价格小幅上涨1煤炭价格指数截至9月22日CCTD秦皇岛动力煤Q5500综合交易价7540元吨周环比上涨170元吨截至9月20日环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数为7240元吨周环比上涨80元吨截至9月CCTD秦皇岛动力煤Q5500年度长协价6990元吨月环比下跌50元吨图4综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨图5综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K元吨140000900008500012000080000100000750008000070000650006000060000400005500050000200004500000040000资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心图6年度长协价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨800007500070000650006000055000500004500040000资料来源Ifind信达证券研发中心2动力煤价格21港口及产地动力煤价格港口动力煤截至9月22日秦皇岛港动力煤Q5500山西产市场价9950元吨周上涨800元吨产地动力煤截至9月22日陕西榆林动力块煤Q6000坑口价10650元吨周环比上涨850元吨内蒙古东胜大块精煤车板价Q55008550元吨周环比上涨590元吨大同南郊粘煤坑口价含税Q55008310元吨周环比上涨760元吨请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10图7秦皇岛港市场价动力煤Q5500山西产元吨图8产地煤炭价格变动元吨1800陕西榆林动力块煤Q60001600250000内蒙古东胜大块精煤Q55001400大同南郊弱粘煤Q550012002000001000150000800600100000400200500000000资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源煤炭资源网信达证券研发中心22国际动力煤价格截至9月20日纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格965美元吨周环比上涨61元吨ARA6000大卡动力煤现货价1250美元吨周环比下跌10美元吨理查兹港动力煤FOB现货价1090美元吨周环比上涨150元吨注本价格为国际港口FOB价格与指数价格有所出入截至9月22日广州港印尼煤Q5500库提价10079元吨周环比上涨277元吨广州港澳洲煤Q5500库提价10264元吨周环比上涨532元吨图9国际动力煤FOB变动情况美元吨图10广州港印尼煤库提价元吨纽卡斯尔NEWC动力煤现货价广州港库提价澳洲煤Q5500广州港库提价印尼煤Q55003500欧洲ARA港动力煤现货价理查兹港动力煤现货价300050025004504002000350300150025020010001501005005000资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心3炼焦煤价格31港口及产地炼焦煤价格港口炼焦煤截至9月21日京唐港山西产主焦煤库提价含税22500元吨周环比持平连云港山西产主焦煤平仓价含税24860元吨周环比持平产地炼焦煤截至9月22日临汾肥精煤车板价含税23500元吨周环比上涨2500元吨兖州气精煤车板价14650元吨周环比上涨300元吨邢台13焦精煤车板价19500元吨周环比上涨1000元吨请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11图11港口焦煤价格变动情况元吨图12产地焦煤价格变动情况元吨京唐港库提价含税主焦煤山西产临汾肥精煤兖州气精煤邢台13焦煤连云港平仓价含税主焦煤山西产440000550040000050003600004500320000400028000035002400003000200000250016000020001200001500800001000400005000000资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源煤炭资源网信达证券研发中心32国际炼焦煤价格及焦煤期货情况国际炼焦煤截至9月22日澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价3397美元吨周环比上涨124美元吨图13澳大利亚峰景矿硬焦煤价格变动情况美元吨图14期货收盘价活跃合约焦煤元吨800期货升贴水右轴现货价格焦煤350010007008003000600600500250040040020020000300-20018-0918-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0620-0920-1221-0321-0621-0921-1222-0322-0622-0922-1223-0323-06150018-06200-4001001000-6000-800500-10000-1200资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心4无烟煤及喷吹煤价格截至9月22日阳泉无烟洗中块Q700013200元吨周环比上涨400元吨晋城中块无烟煤Q680013500元吨周环比上涨400元吨河南焦作无烟中块14500元吨周环比上涨400元吨截至9月22日长治潞城喷吹煤Q6700-7000车板价含税价格15120元吨周环比上涨2100元吨阳泉喷吹煤车板价含税Q7000-720016220元吨周环比上涨2300元吨图15产地无烟煤车板价变动情况元吨图16喷吹煤车板价含税变动情况元吨阳泉无烟中块Q7000喷吹煤Q6700-7000长治潞城晋城中块Q6800300000车板价含税喷吹煤Q7000-7200阳泉25000040000020000035000030000015000025000010000020000015000050000100000000500000002016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072016-01资料来源煤炭资源网信达证券研发中心资料来源煤炭资源网信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12四煤炭供需跟踪煤电日耗环比上升1产地煤矿产能利用率截至9月17日山西省样本煤矿303处总产能585亿吨产能利用率6873环比前一周降085个pct截至9月17日内蒙古样本煤矿90处总产能63亿吨产能利用率8998环比前一周升022个pct截至9月17日陕西省样本煤矿49处总产能33亿吨产能利用率8966环比前一周升183个pct截至9月17日三省样本煤矿448处总产能156亿吨产能利用率820环比前一周升03个pct图17山西省周度产能利用率图18内蒙古周度产能利用率202020212022202320202021202220231001201008080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心图19陕西省周度产能利用率图20三省周度产能利用率1202020202120202021202220231008090604070200501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心2进口煤情况进口煤价差截至9月22日5000大卡动力煤国内外价差-1205元吨周环比下跌773元吨4000大卡动力煤国内外价差-1207元吨周环比下跌671元吨请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13图21印尼煤Q5000进口价差元吨图22印尼煤Q4000进口价差元吨价差内贸煤到港价Q5000印尼煤到港价Q5000价差内贸煤到港价Q4000印尼煤到港价Q40002500100000200000800002000500001800006000016000040000150000014000020000120000000100000-200001000-5000080000-4000060000-60000500-10000040000-8000020000-1000000-150000000-120000资料来源CCTD信达证券研发中心价差进口煤价格-内贸煤价格资料来源CCTD信达证券研发中心3煤电日耗及库存情况31内陆17省煤电日耗及库存情况截至9月21日内陆十七省煤炭库存836950万吨较上周上升8790万吨周环比增加106日耗为35290万吨较上周上升140万吨日周环比增加040可用天数为237天较上周上升010天图23内陆17省区日均耗煤变化情况万吨图24内陆17省区煤炭库存量变化情况万吨2023202220212020202320222021202045095009000400850080003507500700030065006000250550050002004500400015035001003000250050200015000100001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-3101-0101-1602-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心图25内陆17省区煤炭可用天数变化情况日2023202220212020403530252015105005-1608-2901-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-3106-1506-3007-1507-3008-1409-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源CCTD信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1432沿海八省煤电日耗及库存情况截至9月21日沿海八省煤炭库存365900万吨较上周下降2570万吨周环比下降070日耗为21130万吨较上周上升620万吨日周环比增加302可用天数为173天较上周下降070天截至9月22日三峡出库流量17700立方米秒周环比上升3721图26沿海八省区日均耗煤变化情况万吨图27沿海八省区煤炭库存量变化情况万吨20202021202220232023202220212020300400025035002003000150250010020005015000100001-3101-0101-1602-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2704-1606-3001-1601-3102-1503-0203-1704-0105-0105-1605-3106-1507-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心图28沿海八省区煤炭可用天数变化情况日图29三峡出库量变化情况立方米秒202320222021202020232022202120204060000355000030400002520300001520000101000050003-1705-3101-0101-1601-3102-1503-0204-0104-1605-0105-1606-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2705-1610-2801-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1311-1211-2712-1212-27资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心4下游化工建材价格截至9月15日湖北地区尿素小颗粒市场价平均价25280元吨周环比下跌80元吨广东地区尿素小颗粒市场价平均价27300元吨周环比持平东北地区尿素小颗粒市场价平均价25430元吨周环比持平截至9月22日全国甲醇价格指数较上周同期上涨16点至2466点截至9月22日全国乙二醇价格指数较上周同期下跌12点至4211点截至9月22日全国合成氨价格指数较上周同期上涨120点至3628点截至9月22日全国醋酸价格指数较上周同期下跌48点至4850点请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15截至9月22日全国水泥价格指数较上周同期上涨038点至1054点图31华中地区尿素市场平均价元吨图32全国甲醇价格指数20232022202120202023202220212020360045003400400032003500300028003000260025002400200022002000150018001000160050014001200010-1301-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心图33全国乙二醇价格指数图34全国合成氨价格指数20232022202120202023202220212020800060007000500060004000500040003000300020002000100010000001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2710-1301-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-2811-1211-2712-1212-27资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心图35全国醋酸价格指数图36全国水泥价格指数2023202220212020202320222021202010000220210900020080001907000180600017050001601504000140300013020001201000110100010-1301-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-2811-1211-2712-1212-2704-1612-1201-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0105-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-27资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom164下游化工用煤量及建材开工率截至9月22日化工周度耗煤为59074万吨较上周上升1410万吨日周环比增加245截至9月22日水泥开工率为539周环比上涨75截至9月21日平板玻璃开工率为720周环比持平图37化工周度耗煤万吨图38全国平板玻璃开工率100908070605040147101316192225283134374043464952202120222023资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心图39水泥开工率120100806040200147101316192225283134374043464952202120222023资料来源Ifind信达证券研发中心6螺纹钢冶金焦价格及高炉开工率情况截至9月22日Myspic综合钢价指数1442点周环比下跌024点截至9月22日上海螺纹钢价格38300元吨周环比持平截至9月22日唐山产一级冶金焦价格25600元吨周环比上涨1100元吨截至9月22日全国高炉开工率845周环比增加040百分点请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom17图40Myspic综合钢价指数图41上海螺纹钢价格HRB40020mm元202320222021202020232022202120202807000240600020050001601204000803000400200001-3103-0208-1401-1602-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心图42出厂价一级冶金焦唐山产河北元图43高炉开工率2023202220212020202320222021202050009045008040003500703000250060200050150010004050003005-3101-3109-1301-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1606-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1602-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom18五煤炭库存情况动力煤港口煤炭库存小幅上升1动力煤港口库存截至9月22日秦皇岛港煤炭库存较上周同期增加500万吨至5600万吨截至9月18日主要港口58港库存较上周同期增加638万吨至58277万吨图44秦皇岛港煤炭库存万吨图45主流港口煤炭库存万吨20232022202120202023202220212020800850080007007500600700050065006000400550030050002004500400010035000300001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心2炼焦煤库存截至9月18日生产地炼焦煤库存较上周下降280万吨至2832万吨周环比下降900截至9月22日六大港口炼焦煤库存较上周下降38万吨至1878万吨周环比下降196截至9月22日国内独立焦化厂230家炼焦煤总库存较上周增加306万吨至7941万吨周环比增加400截至9月22日国内样本钢厂110家炼焦煤总库存较上周下降98万吨至7120万吨周环比下降136图46生产地炼焦煤库存万吨图47六大港口炼焦煤库存万吨202320222021202020202021202220237007006006005005004004003003002002001001000004-1601-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0105-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-3110-1301-1602-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源煤炭资源网信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom19图48国内独立焦化厂230家炼焦煤总库存万吨图49国内样本钢厂110家炼焦煤总库存万吨2023202220212020202320222021150013001400120013001100120011001000100090090080080070070060060050050001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心3焦炭库存截至9月22日焦化厂合计焦炭库存较上周下降06万吨至460万吨周环比下降129截至9月22日四港口合计焦炭库存较上周增加123万吨至1935万吨周环比增加679截至9月22日国内样本钢厂247家合计焦炭库存较上周下跌418万吨至58682万吨图50焦化厂合计焦炭库存万吨图51四港口合计焦炭库存万吨2023202220212023202220212020140400120100300802006040100200011-2712-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1212-1203-1712-1201-1601-3102-1503-0204-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-2701-01资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心图52国内样本钢厂247家合计焦炭库存万吨9002023202220212020800700600500400300200100002-1505-0107-1509-2812-1201-1601-3103-0203-1704-0104-1605-1605-3106-1506-3007-3008-1408-2909-1310-1310-2811-1211-2712-2701-01资料来源Ifind信达证券研发中心4国际煤炭运输价格指数截至9月22日波罗的海干散货指数BDI为15930点周环比上涨2120点截至9月1日中国长江煤炭运输综合运价指数CCSFI为5976点周环比下跌229点请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom20