本期投资提示：
　　投资分析意见：我们认为，随着稳增长政策的密集出台和宏观数据的企稳改善，市场对消费的预期在边际改善。展望下半年，1、需求角度，23H2消费场景已全面恢复，22H2场景受限导致基数不高；2、成本角度，包材和部分原料已同比下降。站在半年维度并结合23-24年估值水平，强者恒强的头部企业和部分跌幅较大的企业已具备吸引力和配置价值。中期对板块应适当积极，逐步加大配置。白酒，行业呈现品牌和地区间分化复苏而非全面复苏，全年渐进式向好的趋势没有变化，当前时点，1、高端酒和强区域龙头依然保持稳健增长，全年业绩确定性高，中报已验证；2、板块估值合理，考虑估值切换，全年维度仍有向上空间；3、对中秋国庆放低预期，分化复苏延续。结构上看好高端酒、强区域龙头，关注超跌个股。核心推荐：泸州老窖、迎驾贡酒、贵州茅台、今世缘；五粮液、水井坊、古井贡酒、山西汾酒、洋河股份。大众品，成本压力已逐步缓解并将继续改善，需求恢复尚需时间，当前看好两类公司，一类是调整较充分、估值处历史低位、分红率可观的龙头公司，二是行业成长空间广阔、公司本身治理优秀且能积极捕捉消费者和渠道的变化、创新产品和销售模式，估值/市值相对合理的成长品种。核心推荐：安井食品、华润啤酒、中炬高新、青岛啤酒、伊利股份；关注洽洽食品、盐津铺子、劲仔食品。
　　白酒板块：临近中秋旺季，1、多数经销商目前对旺季预期不高，主因Q2和7-8月需求不旺，9月以来虽环比改善，但到目前旺季氛围未充分体现，需继续等待；2、从场景上，礼品有刚需属性，商务需求有所减弱，大众宴席同比增长（受益场景全面恢复，婚宴等宴席十一期间预定火爆）；3、从价位上，预计高端酒需求稳定，但有一定降级趋势，300-500元的大众次高端增长扩容，百元价格带分化，各价格带均呈现品牌集中趋势，分化加剧，渠道更聚焦选择有刚需属性的产品；4、目前高端酒和主要次高端品牌价格表现不强，渠道难以通过顺价盈利，提前囤货意愿不高，因此终端库存不高，库存压力集中于经销商。我们认为，应降低中秋国庆预期，品牌将呈明显分化，各价格带的“刚需”产品将获得挤压式增长，看好高端、强区域龙头，并关注底部优质品种，建议继续观察临近旺季的边际变化。
　　食品板块：继续关注并推荐中炬高新，公司将进入治理改善通道，管理团队上，预计公司将市场化招聘具有快消品经验的职业经理人，之后有望推进市场化的激励机制、聚焦调味品主业，随着后续新管理团队陆续到位，调味品团队的士气及积极性有望得到稳定与提振，公司基本面也将进入改善通道，长期仍将有广阔的成长空间。关注洽洽食品，由于成本上涨致23Q2利润低于预期，但预计23Q3-24Q1有望迎来环比改善，关注10月底-11月新一季葵花籽采购成本，以及年底到明年初旺季的收入改善情况。关注劲仔食品，公司持续围绕大包装升级战略，积极拓展散称渠道，鹌鹑蛋上半年因产能受限，主要以散称渠道为主，下半年伴随产能陆续释放，有望全渠道放量，规模效应下提升盈利能力。高价小鱼库存已基本消耗完毕，下半年成本端压力有望缓解，预计公司仍能保持收入和利润的较快增长。
　　风险提示：食品安全问题，经济下行影响白酒及大众品需求

研究报告全文：行业及产食品饮料业2023年09月24日关注旺季边际变化看好高端酒强行业研区域龙头和底部品种究行看好食品饮料行业周报20230918-20230922业点评相关研究本期投资提示关注旺季边际变化看好高端酒强区证域龙头和底部品种-食品饮料行业周报投资分析意见我们认为随着稳增长政策的密集出台和宏观数据的企稳改善市场对消费的预期在边际改20230911-202309152023年9月16券善展望下半年1需求角度23H2消费场景已全面恢复22H2场景受限导致基数不高2成本角度研日包材和部分原料已同比下降站在半年维度并结合23-24年估值水平强者恒强的头部企业和部分跌幅较大究关注旺季动销看好高端酒强区域龙报头和底部品种-食品饮料行业周报的企业已具备吸引力和配置价值中期对板块应适当积极逐步加大配置白酒行业呈现品牌和地区间分告20230904-202309082023年9月9化复苏而非全面复苏全年渐进式向好的趋势没有变化当前时点1高端酒和强区域龙头依然保持稳健日增长全年业绩确定性高中报已验证2板块估值合理考虑估值切换全年维度仍有向上空间3对中秋国庆放低预期分化复苏延续结构上看好高端酒强区域龙头关注超跌个股核心推荐泸州老窖迎驾贡酒贵州茅台今世缘五粮液水井坊古井贡酒山西汾酒洋河股份大众品成本压力已逐证券分析师步缓解并将继续改善需求恢复尚需时间当前看好两类公司一类是调整较充分估值处历史低位分红吕昌A0230516010001lvchangswsresearchcom率可观的龙头公司二是行业成长空间广阔公司本身治理优秀且能积极捕捉消费者和渠道的变化创新产周缘A0230519090004品和销售模式估值市值相对合理的成长品种核心推荐安井食品华润啤酒中炬高新青岛啤酒zhouyuanswsresearchcom伊利股份关注洽洽食品盐津铺子劲仔食品联系人吕昌白酒板块临近中秋旺季1多数经销商目前对旺季预期不高主因Q2和7-8月需求不旺9月以来虽862123297818环比改善但到目前旺季氛围未充分体现需继续等待2从场景上礼品有刚需属性商务需求有所减lvchangswsresearchcom弱大众宴席同比增长受益场景全面恢复婚宴等宴席十一期间预定火爆3从价位上预计高端酒需求稳定但有一定降级趋势300-500元的大众次高端增长扩容百元价格带分化各价格带均呈现品牌集中趋势分化加剧渠道更聚焦选择有刚需属性的产品4目前高端酒和主要次高端品牌价格表现不强渠道难以通过顺价盈利提前囤货意愿不高因此终端库存不高库存压力集中于经销商我们认为应降低中秋国庆预期品牌将呈明显分化各价格带的刚需产品将获得挤压式增长看好高端强区域龙头并关注底部优质品种建议继续观察临近旺季的边际变化食品板块继续关注并推荐中炬高新公司将进入治理改善通道管理团队上预计公司将市场化招聘具有快消品经验的职业经理人之后有望推进市场化的激励机制聚焦调味品主业随着后续新管理团队陆续到位调味品团队的士气及积极性有望得到稳定与提振公司基本面也将进入改善通道长期仍将有广阔的成长空间关注洽洽食品由于成本上涨致23Q2利润低于预期但预计23Q3-24Q1有望迎来环比改善关注10月底-11月新一季葵花籽采购成本以及年底到明年初旺季的收入改善情况关注劲仔食品公司持续围绕大包装升级战略积极拓展散称渠道鹌鹑蛋上半年因产能受限主要以散称渠道为主下半年伴随产能陆续释放有望全渠道放量规模效应下提升盈利能力高价小鱼库存已基本消耗完毕下半年成本端压力有望缓解预计公司仍能保持收入和利润的较快增长风险提示食品安全问题经济下行影响白酒及大众品需求请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1食品饮料本周观点一周板块回顾上周食品饮料板块上涨119其中白酒上涨152上证综指上涨047跑赢大盘072pct在申万31个子行业中排名第7涨幅前三位为通信申万297非银金融申万194传媒申万149个股方面涨幅前三位为ST西发2715西部牧业738ST莫高587跌幅前三位为泉阳泉-1624水井坊-552妙可蓝多-536投资分析意见我们认为随着稳增长政策的密集出台和宏观数据的企稳改善市场对消费的预期在边际改善展望下半年1需求角度23H2消费场景已全面恢复22H2场景受限导致基数不高2成本角度包材和部分原料已同比下降站在半年维度并结合23-24年估值水平强者恒强的头部企业和部分跌幅较大的企业已具备吸引力和配置价值中期对板块应适当积极逐步加大配置白酒行业呈现品牌和地区间分化复苏而非全面复苏全年渐进式向好的趋势没有变化当前时点1高端酒和强区域龙头依然保持稳健增长全年业绩确定性高中报已验证2板块估值合理考虑估值切换全年维度仍有向上空间3对中秋国庆放低预期分化复苏延续结构上看好高端酒强区域龙头关注超跌个股核心推荐泸州老窖迎驾贡酒贵州茅台今世缘五粮液水井坊古井贡酒山西汾酒洋河股份大众品成本压力已逐步缓解并将继续改善需求恢复尚需时间当前看好两类公司一类是调整较充分估值处历史低位分红率可观的龙头公司二是行业成长空间广阔公司本身治理优秀且能积极捕捉消费者和渠道的变化创新产品和销售模式估值市值相对合理的成长品种核心推荐安井食品华润啤酒中炬高新青岛啤酒伊利股份关注洽洽食品盐津铺子劲仔食品白酒板块临近中秋旺季1多数经销商目前对旺季预期不高主因Q2和7-8月需求不旺9月以来虽环比改善但到目前旺季氛围未充分体现需继续等待2从场景上礼品有刚需属性商务需求有所减弱大众宴席同比增长受益场景全面恢复婚宴等宴席十一期间预定火爆3从价位上预计高端酒需求稳定但有一定降级趋势300-500元的大众次高端增长扩容百元价格带分化各价格带均呈现品牌集中趋势分化加剧渠道更聚焦选择有刚需属性的产品4目前高端酒和主要次高端品牌价格表现不强渠道难以通过顺价盈利提前囤货意愿不高因此终端库存不高库存压力集中于经销商我们认为应降低中秋国庆预期品牌将呈明显分化各价格带的刚需产品将获得挤压式增长看好高端强区域龙头并关注底部优质品种建议继续观察临近旺季的边际变化食品板块继续关注并推荐中炬高新公司将进入治理改善通道管理团队上预计公司将市场化招聘具有快消品经验的职业经理人之后有望推进市场化的激励机制聚焦调味品主业随着后续新管理团队陆续到位调味品团队的士气及积极性有望得到稳定与提振公司基本面也将进入改善通道长期仍将有广阔的成长空间关注洽洽食品由于成本上涨致23Q2利润低于预期但预计23Q3-24Q1有望迎来环比改善关注10月底-11月新一季葵花籽采购成本以及年底到明年初旺季的收入改善情况关注劲仔食品公司持续围绕大包装升级战略积极拓展散称渠道鹌鹑蛋上半年因产能受限主要以散称渠道为主下半年伴随产能陆续释放有望全渠道放量规模效应下提升盈利能力高请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共13页简单金融成就梦想行业点评价小鱼库存已基本消耗完毕下半年成本端压力有望缓解预计公司仍能保持收入和利润的较快增长高端酒价格更新根据今日酒价数据本周茅台批价成箱3000元散瓶2755元五粮液批价960元国窖1573批价880元成本变动回顾根据农业农村部数据主产区生鲜乳平均价为371元公斤同比下降1017环比下降133上周仔猪价格3298元公斤同比下降2557环比下降048生猪价格1727元公斤同比下降2569环比下降006猪肉价格2726元公斤同比下降2182环比上升048板块估值水平目前食品饮料板块2023年动态PE2671x溢价率108环比上升136pct白酒动态PE2735x溢价率113环比上升213pct本周重要公告及新闻上海梅林子公司进行股权及债务重组的进展公司控股子公司光明农牧以447743万元收购余杭文投所持有的江苏众旺30股权余杭文投以111亿元其中股权转让价格为1元债权转让价格为111万元收购江苏众旺持有的淮安众旺100股权及债权本次交易有助于公司厘清生猪养殖板块企业资产帮助公司进一步筑牢产业链发展基础本次交易增加公司当年归母净利润693万元未审计盐津铺子部分限制性股票回购注销完成公司本次回购注销的限制性股票数量132万股注销股份占注销前总股本比例007回购价格为3547元股1以集中竞价交易方式回购公司股份方案2023年9月18日公司董事会决议以不超过人民币95元股的价格回购公司股份数量12亿股-14亿股于股权激励计划22023年第二期限制性股票激励计划本激励计划对象为公司高级管理人员核心技术人员等共31人授予限制性股票数量14亿股授予价格为3789元股3首次回购公司股份2023年9月19日公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易的方式回购股份4000股占公司总股本196亿股的比例为0002回购成交的最高价为7641元股最低价为7638元股已支付的总金额为3056万元紫燕食品首次公开发行部分限售股上市流通公司首次公开发行人民币普通股A股4200万股每股面值100元发行价格为1515元股并于2022年9月26日在上海证券交易所上市公司首次公开发行A股股票后总股本为412亿股其中无限售条件流通股为4200万股有限售条件流通股为37亿股公司9名股东共计持有260619万股占公司总股本的633金达威子公司辅酶Q10改扩建项目取得环评批复公司全资子公司内蒙古金达威药业于近日收到呼和浩特市生态环境局的批复同意金达威药业在呼和浩特市托克托县工业园区金达威药业厂区内建设年产620吨辅酶Q10改扩建项目项目总投资32亿元舍得酒业1发布2023年员工持股计划本员工持股计划涉及的标的股票总数不超过27708万股占公司当前总股本083计划将以6986元股受让公司回购专用账户回购的股份筹集资金总额上限为194亿元人员范围为公司的董事监事高级管理人员公司及子公司核心中高层管理人员及核心业务骨干共不超过247人2聘任高级管理请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共13页简单金融成就梦想行业点评人员公司聘任蒲吉洲为公司总裁聘任邹庆利为公司副总裁兼首席财务官聘任饶家权王维龙张萃富罗超王勇为公司副总裁聘任张伟为公司董事会秘书煌上煌发布向特定对象发行A股股票发行情况报告书本次发行的认购对象为新余煌上煌投资管理中心发行数量为446428万股发行价格为1008元股募集资金总额为450亿元扣除发行费用后募集资金净额为442亿元本次募集资金将全部用于丰城煌大食品有限公司肉鸭屠宰及副产物高值化利用加工建设项目一期浙江煌上煌食品有限公司年产8000吨酱卤食品加工建设项目和海南煌上煌食品有限公司食品加工及冷链仓储中心建设项目欢乐家全资子公司固定资产投资公司全资子公司湖北欢乐家湛江欢乐家和武汉欢乐家拟进行固定资产投资项目总投资金额不超过105亿元用于购买生产相关设备以及部分生产车间及生产线的改建扩建本次投资长期将有助于优化公司产品生产能力和产品多元化渠道的开拓百润股份1为全资子公司提供担保额度的进展近日公司全资子公司锐澳营销与浦发银行宝山支行签署了开立信用证业务协议书拟开立金额为1亿元的信用证鉴于上述情形公司变更担保额度为2亿元2可转换公司债券2023年付息公司于2021年9月29日公开发行了1128万张可转换公司债券计息期间内每年付息一次百润转债将于2023年10月9日按面值支付第二年利息每10张百润转债面值1000元利息为5元含税3股东股份质押变动公司控股股东实际控制人刘晓东先生的股份质押变动本次股份质押5100万股占公司总股本比例486本次解除质押股份5500万股占公司总股本比例524截至本公告披露日刘晓东持有公司股份425亿股持股比例4054累计质押7720万股占其所持股份比例1814占公司总股本比例735百合股份回购期限过半尚未实施回购2023年3月24日公司董事会审议通过了关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案截至本公告披露日本次回购股份实施期限已过半公司尚未回购股份康比特2023年股权激励计划本激励计划拟授予限制性股票数量总计110万股激励对象为公司任职的董事高级管理人员核心员工共14人授予价格为500元股华统股份1发布公司2023年度向特定对象发行A股股票涉及关联交易事项公告公司拟向特定对象发行总计不超过184亿股股票公司控股股东华统集团拟以01-2亿元现金认购本次向特定对象发行的股票同时认购股票数量不超过公司已发行股份的22向2022年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票公司于预留授予日2023年9月21日以730元股的授予价格向19名激励对象授予1248万股预留部分限制性股票3开展套期保值业务为避免原材料价格波动带来的潜在风险公司拟开展套期保值业务公司及子公司在套期保值业务中投入的资金总额不超过人民币2000万元4增加日常关联交易预计额度预计2023年度公司及子公司将新增与控股股东华统集团有限公司发生日常采购饲料原料关联交易总额不超过8000万元绝味食品以集中竞价交易方式回购公司股份的进展2023年9月21日公司以集中竞价交易方式累计回购股份3491万股占公司总股本的比例为00553回购最高请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共13页简单金融成就梦想行业点评成交价格为3636元股回购最低成交价格为3477元股已支付资金总额为124991万元图110个奶牛主产省区生鲜乳平均价图2大豆月度现货均价走势450元千克700040430600030500020410400010390300003712000-103701000-203500-30330JFMAMJJASOND2015-082017-052023-032015-012016-032016-102017-122018-072019-022019-092020-042020-112021-062022-012022-082016201720182019大豆月度现货价元吨YoY右轴2020202120222023资料来源奶业协会申万宏源研究截至23年9月资料来源Wind申万宏源研究截至23年8月图3猪肉价格走势图图4茅台出厂价和一批价走势120004000元千克元1000035003000329880003000272660002500172727554000200020001500969000100050001411670910971011071111171211271311371471511571611711771811871911972012072112172212272312372012-08-122021-08-122008-08-122009-08-122010-08-122011-08-122013-08-122014-08-122015-08-122016-08-122017-08-122018-08-122019-08-122020-08-122022-08-122023-08-12仔猪生猪猪肉出厂价整箱一批价散瓶一批价资料来源农业部申万宏源研究截至23年8月资料来源今日酒价申万宏源研究截至23年9月图5五粮液出厂价和一批价走势图6国窖1573出厂价和一批价走势110011001400元元969元96010001000元1400900900960800800880700700600600500500400400111181091101121131141151161171191201211221231091161211101111121131141151171181191201221231出厂价一批价出厂价一批价资料来源今日酒价申万宏源研究截至23年9月资料来源今日酒价申万宏源研究截至23年9月请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共13页简单金融成就梦想行业点评表1肉制品数据产品名称时间最新价格周环比月环比年同比单位指标育肥猪配合饲料20230913396000154128元公斤价格平均价生猪饲料20230913367-054027027元公斤全国平均价猪粮比价20230901580000-203-2786元公斤22个省市生猪全国平均出场价202309131684-117-255-2972元公斤全国平均出场价生猪存栏2023063043517000000107万头1月能繁母猪202307314271000-058-063万头1月肉鸡配合饲料20230913406000125331元公斤现货价白条鸡202309221815-022-157-654元公斤平均批发价资料来源wind申万宏源研究表2乳制品数据产品名称时间最新价格周环比月环比年同比单位指标生鲜乳20230913371-133-133-1017元公斤价格平均价主产区GDT成交价202309052888-607-684-2793美元吨均价进口奶粉金额美元20230831188309337000-3224-3550美元进口金额当月值进口奶粉数量吨2023083149955620000-3569-2039吨进口数量当月值牛奶零售价202309151244-008008-460元升零售价酸奶零售价202309151619012037-218元公斤零售价国产婴幼儿奶粉品牌2023091522318001024145元吨现货价平均价国外婴幼儿奶粉品牌2023091526837009029006元公斤零售价资料来源wind申万宏源研究表3大宗农产品数据产品名称时间最新价格周环比月环比年同比单位指标玉米现货价平均价20230922289310-095-054209元吨现货价平均价小麦现货价平均价20230922301111004217-273元吨现货价平均价大豆黄豆全国市场价20230910526360029004-1111元吨全国市场价进口大麦平均价2023083130883000-1060-2368美元吨进口均价当月值豆粕现货价202309224668-254-622-1135元吨现货价国内白糖202309227520-0403163046元吨经销价一级苏氨酸2022060111850000-1801109元吨现货价平均价赖氨酸2022060112170-114-3342418元吨现货价平均价食盐20230915526019057174元吨零售价现货价糖蜜南宁202307311675000-147-694元吨现货价平均价豆油20230922844947-458-346-1797元吨平均价资料来源wind申万宏源研究表4包装运输数据产品名称时间最新价格周环比月环比年同比单位指标玻璃202309102107601024992058元吨市场价浮法平板玻璃中国公路物流运价指数20230913102555-001006-031点中国公路物流运价指数瓦楞纸20230910278280135282-1902元吨市场价瓦楞纸铝锭A00202212301883600035-099-458元吨价格A00铝锭Al9970国产请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共13页简单金融成就梦想行业点评PET瓶片20230922750000-132274-196元吨出厂价PETPET瓶片江苏三房巷巴拿马型运费指数202309221685001751115-1671点巴拿马型运费指数BPI好望角型运费指数2023092220830030024257446点好望角型运费指数BCI资料来源wind申万宏源研究2食品饮料各板块市场表现23918-23922食品饮料行业跑赢申万A指083个百分点子行业表现依次为白酒跑赢申万A指116个百分点饮料乳品跑赢申万A指057个百分点调味品跑输申万A指008个百分点休闲食品跑输申万A指009个百分点啤酒跑输申万A指018个百分点食品加工跑输申万A指068个百分点其他酒类跑输申万A指098个百分点表5食品饮料各子行业相对于申万A指的超额收益情况21Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q3食品饮料16-11328-6515917-23-19-8773食品加工-99-7948-09360089-74-31-18白酒38-11933-7719821-4709-100116啤酒376-276143-85268464638-124-48其他酒类307-187-177-12711015236-26-22-53饮料乳品-8206230421-26-32-1120902休闲食品-80-12761-11310500183-127-85-49调味发酵-80-12606-441143700-91-130-51资料来源Wind申万宏源研究截至23922图7食品饮料和白酒板块16年至今月度累计超额图8食品饮料板块13年至今季度累计超额收益走收益走势势900258002070015600107350054000300-5200-10100-150-20161171181191201211221231-25食品饮料申万白酒申万1314151617181920212223一季度二季度三季度四季度资料来源Wind申万宏源研究截至23922资料来源Wind申万宏源研究截至23922表6食品饮料跟踪公司相对于申万A指的超额收益情况证券简称20Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q3贵州茅台1895711138-43-9474-2216050-95-09-15136五粮液363208234-4935-240-31-165280-273827-10920泸州老窖9451248928-28-33100-12928484-5773-136146洋河股份146105801-269182-170-54-38332-02-14-32-14361请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共13页简单金融成就梦想行业点评古井贡酒172372168-1957113-23-159429224-4846-123179山西汾酒476283807-8127003-45-5423967-88-107-268373水井坊307-29200-10669031-102-17581-181317-171-175166今世缘28633205-11237-147155-871853480211-133200口子窖126-87272-6734-238358-9872-63198158-238116顺鑫农业-212-28119-320-175-14635-249107-123469127-09-247老白干酒396-2261747-300182-138211-142392-35126283-29031舍得酒业495-2471656021506-1755-162247-183114175-323102酒鬼酒1557-0781405604-12-188-165214-18369-125-26160迎驾贡酒245-15263343200173310-82181-0388-0218211伊力特349-133449-265468-94-3614264-95444541-77海天味业60219150-170-21-130-90-2910451-68-101-215-119中炬高新8835-69-241-196-226147-12018763127-5733-20恒顺醋业8055-38-106-73-170-11-1901620083-91-4202安琪酵母277149-249114-83-61157-170141-1258-140-80-12涪陵榨菜09223-18826-180-166195-0130-78-81-80-04-81千禾味业566103-8923-221-236180-1351510634989-72-157伊利股份-7215366-65-13740542941-18-89-12449-19光明乳业15142-115160-282-19-01-7362-25-02-702245青岛啤酒543-102237-116290-281184-63273169-1759-99-83重庆啤酒49833066-32703-320107-152347-100106-82-202-20燕京啤酒-09150-76-106-90-76247-03286105109256-68-131双汇发展6065-188-94-265-1301166009-1131-6325164绝味食品22485-1412625-22523-24434701190-346-106-02桃李面包-9487-95-158-144-52-69-153143-59124-52-156-98洽洽食品74-13-158-57-182952741533-5656-21647-132克明食品180-199-219-113-147-18932120-4712023-58-13-50汤臣倍健54-1763218103-125-91-7110-52267-127174-167养元饮品-5885-58347290-119-5033-46167-2618859承德露露-21-61-95-77864-24-99-104137-2615-217524资料来源Wind申万宏源研究截至23922表7重要股东二级市场交易明细变动部分参考市值名称变动截止日期股东名称股东类型方向变动数量万股交易平均价万元金种子酒2023-09-19金昊高管增持048242311666356嘉必优2023-09-19王华标高管增持011941942865嘉必优2023-09-19易华荣高管增持02193600013885729嘉必优2023-09-21耿安锋高管增持026189190014934865嘉必优2023-09-21易华荣高管增持0218950001379605嘉必优2023-09-21王华标高管增持0118921898025嘉必优2023-09-20王华标高管增持01191299991914412嘉必优2023-09-20易华荣高管增持03191170015743236嘉必优2023-09-20杜斌高管增持0519209999957206资料来源Wind申万宏源研究截至23922请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共13页简单金融成就梦想行业点评3下周行业事项提示表8限售股解禁公司明细解禁数量总股本-变动流通股-变动前占比-变动总股本-变动流通股-变动后占比-变名称解禁日期万股前万股万股前万股后万股万股动后万股品渥食品2023-09-25170625100002693272693100004399524399资料来源Wind申万宏源研究截至239224食品饮料沪深港通活跃个股情况根据Wind23918-23922沪股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司总共2家分别为为贵州茅台上榜5天成交净卖出647亿元伊利股份上榜1天成交净卖出246亿元深股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司总共2家为五粮液上榜5天成交净卖出293亿元泸州老窖上榜2天成交净买入213亿元表9本周食品饮料沪深港通前十大活跃个股情况沪股通合计深股通合计日期成交净买入亿元成交净买入亿元上榜公司亿元上榜公司亿元五粮液2276112023918贵州茅台2941971泸州老窖0964452023919贵州茅台-3331365五粮液-2255452023920贵州茅台-2721199五粮液-039550伊利股份-246481五粮液-2865092023921贵州茅台-4681376泸州老窖1174592023922贵州茅台1322515五粮液03759资料来源Wind申万宏源研究截至23922根据Wind贵州茅台当前沪深港通持股占流通盘697较最高点9622019年3月5日下降265pct五粮液当前沪深港通持股占流通盘537较最高点11392019年3月1日下降602pct洋河股份当前沪深港通持股占流通盘246较最高点11652020年2月12日下降919pct泸州老窖当前沪深港通持股占流通盘351较最高点4162023年5月19日下降065pct伊利股份当前沪深港通持股占流通盘1374较最高点18502022年10月10日下降476pct图9贵州茅台18年1月至今累计持股变化图10五粮液18年1月至今累计持股变化请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共13页简单金融成就梦想行业点评500000000121300000001045000000010120000000940000000011000000035000000088300000000100000000690000000725000000020000000048000000061500000007000000025100000000600000005000000005000000042023652018-12-052021-06-112018-01-022018-04-212018-08-092019-04-102019-08-092019-12-212020-05-122020-09-222021-02-032021-11-052022-03-222022-08-122022-12-292023-05-2520231162018-04-162018-01-022018-07-262018-11-152019-03-122019-07-102019-11-152020-03-162020-07-292020-12-012021-03-302021-08-042021-12-132022-04-292022-09-05系统持股量占全部A股公布右轴系统持股量占全部A股公布右轴资料来源Wind申万宏源研究截至23922资料来源Wind申万宏源研究截至23922图11洋河股份18年1月至今累计持股变化图12泸州老窖18年1月至今累计持股变化xxx16000000012650000004701400000001060000000420120000000855000000100000000370650000000800000004500000032046000000040000000227040000000350000002000000003000000022025000000170202212192019-12-212018-01-032018-04-232018-08-102018-12-062019-04-112019-08-132020-05-112020-09-212021-02-022021-06-072021-10-282022-03-152022-08-082023-05-19系统持股量占全部A股公布右轴2018-04-162019-11-162021-08-032023-06-062018-07-262018-11-152019-03-122019-07-092020-03-172020-07-312020-12-032021-04-012021-12-142022-04-292022-09-062023-01-172018-01-02系统持股量占全部A股公布右轴资料来源Wind申万宏源研究截至23922资料来源Wind申万宏源研究截至23922图13伊利股份18年1月至今累计持股变化120000000020110000000018100000000016900000000148000000001270000000060000000010500000000840000000062018-05-082021-02-262018-01-022018-03-052018-07-092018-09-132018-11-212019-01-302019-04-122019-06-262019-09-072019-11-222020-02-102020-04-222020-07-162020-09-252020-12-152021-05-112021-07-232021-10-152021-12-282022-03-172022-06-142022-08-292022-11-172023-02-152023-05-082023-07-21系统持股量占全部A股公布右轴资料来源Wind申万宏源研究截至239225食品饮料公司盈利预测请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共13页简单金融成就梦想行业点评表10食品饮料重点公司盈利预测表股价元归母净利润亿增速PE总市值代码公司简称评级092223E24E25E23E24E25E23PE24PE25PE亿600519SH贵州茅台184900736986169892171715322723买入23227000858SZ五粮液15992307234693885151312201816买入6207000568SZ泸州老窖22700134616752031302421252016买入3341002304SZ洋河股份13380112213211532201816181513买入2016000596SZ古井贡酒27768440573735403028332620买入1468600809SH山西汾酒24631104913081571302520292319买入3005600779SH水井坊656112215017602318262118买入320603369SH今世缘6112312381455252220252017买入767000799SZ酒鬼酒90608197113-232017373026增持294603589SH口子窖5300186220257201817171412-318600197SH伊力特23563851621273522302218买入111000860SZ顺鑫农业2395-48122150NANA24NA1512买入178603198SH迎驾贡酒7457221281350302725272117买入597600559SH老白干酒2423637691-112020352924增持222600887SH伊利股份266010301190136991615161412买入1693600597SH光明乳业1043566576551617262219增持144600419SH天润乳业1351253036272020171412增持43002946SZ新乳业1480496277362624262117增持12806186HK中国飞鹤452455504559-81111877增持410000895SZ双汇发展26715906507085109161413买入925603288SH海天味业393064274988541718342925增持2185600872SH中炬高新34497184104NA1823383226增持271603027SH千禾味业1692506682463124352621买入174603317SH天味食品1335445468282426332621增持142600305SH恒顺醋业1042222733562622544335增持116002507SZ涪陵榨菜1605941011144713201816买入185603170SH宝立食品2045283543292623302319增持82603755SH日辰股份3078081114613332372821增持30600298SH安琪酵母3424146179217112222201714增持297603345SH安井食品12972145181221322522262117买入380605338SH巴比食品231022263101717262219增持58001215SZ千味央厨5941152127464326352419买入51603237SH五芳斋2969192328382121221915增持4309633HK农夫山泉4360101711791344201614443834增持490300291HK华润啤酒4380559692838292421231916买入1421600600SH青岛啤酒890846652556826138262321买入1215600132SH重庆啤酒8646150175200191714282421买入418000729SZ燕京啤酒1024557899564127523729买入289605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