核心观点：新房二手房成交环比增长，广州调整限购政策
　　我们跟踪的64城新房单周成交面积同比下降，环比增长；17城二手房单周成交面积同环比均增长。本周土地成交溢价环比下降，高能级城市土拍热度依旧，优质央国企拿地补货意愿强。国务院常务会议发声解决政府拖欠企业账款，一线城市广州率先调整住房限购政策，多个二线城市也陆续跟进，紧抓“金九银十”窗口期。我们认为当前住房供求关系改善政策推进速度表现优于市场预期，市场供求关系有望尽快改善，需求情况有望得到释放，三季度市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
　　政策端：国务院发声解决政府拖欠企业账款，广州调整限购政策
　　中央层面：国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，解决好企业账款拖欠问题，事关企业生产经营和投资预期，事关经济持续回升向好，必须高度重视。省级政府要对本地区清欠工作负总责，抓紧解决政府拖欠企业账款问题，解开企业之间相互拖欠的“连环套”，央企国企要带头偿还。
　　地方层面：西安、广州、武汉、宁江放宽限购政策，无锡全面落实认房不认贷；潮州、长春调整住房贷款政策。
　　市场端：土地成交溢价率环比下降，杭州十批次成功收官
　　销售端：根据房管局数据，2023年第38周，全国64城商品住宅成交面积305万平米，同比下降42%，环比增加31%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达14224万平米，累计同比下降7%。全国17城二手房成交面积为168万平米，同比增速16%，前值54%；年初至今累计成交面积6627万平米，同比增速38%，前值39%。
　　投资端：2023年第38周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积1082万平方米，成交土地规划建筑面积2344万平方米，同比下降3%，成交溢价率为1.7%。一线城市成交土地规划建筑面积218万平方米，同比增加703%；二线城市成交土地规划建筑面积420万平方米，同比下降58%；三线城市成交土地规划建筑面积1706万平方米，同比增加23%。杭州十批次8宗涉宅地块挂牌出让，总出让面积23.95万方，总规划建面约48.4万方，成交总价约91.6亿元。重庆中心城区3宗宅地完成出让，3宗宅地均以底价成交，揽金约23.4亿元，总成交面积约18万方，总成交规划建面约30.6万方，万科、中交有所斩获。西安GX3-42-24-2地块由龙湖摇中以地价上限15.2亿摇中，溢价率14.9%。
　　融资端：国内信用债发行同比下降
　　2023年第38周，信用债发行12.4亿元，同比减少93%，环比减少72%，平均加权利率5.1%，环比增加154BPs；海外债无新增发行。
　　风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。
　　

研究报告全文：房地产行业研房地产新房二手房成交环比增长广州调整限购政策究2023年09月24日行业周报投资评级看好维持齐东分析师qidongkyseccn证书编号S0790522010002行业走势图核心观点新房二手房成交环比增长广州调整限购政策房地产沪深300我们跟踪的64城新房单周成交面积同比下降环比增长17城二手房单周成交14面积同环比均增长本周土地成交溢价环比下降高能级城市土拍热度依旧优行7业0质央国企拿地补货意愿强国务院常务会议发声解决政府拖欠企业账款一线城周-7市广州率先调整住房限购政策多个二线城市也陆续跟进紧抓金九银十窗报-14口期我们认为当前住房供求关系改善政策推进速度表现优于市场预期市场供-222022-092023-012023-05求关系有望尽快改善需求情况有望得到释放三季度市场信心有望持续提升行业估值将陆续修复新房市场有望企稳二手房成交持续回暖板块仍具备较数据来源聚源好的投资机会维持行业看好评级相关研究报告政策端国务院发声解决政府拖欠企业账款广州调整限购政策中央层面国务院总理李强主持召开国务院常务会议会议指出解决好企业账二手房价格同环比下降京沪房价款拖欠问题事关企业生产经营和投资预期事关经济持续回升向好必须高度稳中有升行业点评报告重视省级政府要对本地区清欠工作负总责抓紧解决政府拖欠企业账款问题-2023918解开企业之间相互拖欠的连环套央企国企要带头偿还投资销售持续承压竣工面积表现地方层面西安广州武汉宁江放宽限购政策无锡全面落实认房不认贷开靓眼行业点评报告-2023918源潮州长春调整住房贷款政策证新房二手房成交环比增长地产利市场端土地成交溢价率环比下降杭州十批次成功收官券销售端根据房管局数据2023年第38周全国64城商品住宅成交面积305证好政策持续落地行业周报万平米同比下降环比增加从累计数值看年初至今城成交面券-2023917423164研积达14224万平米累计同比下降7全国17城二手房成交面积为168万平米究报同比增速16前值54年初至今累计成交面积6627万平米同比增速38告前值39投资端2023年第38周全国100大中城市推出土地规划建筑面积1082万平方米成交土地规划建筑面积2344万平方米同比下降3成交溢价率为17一线城市成交土地规划建筑面积218万平方米同比增加703二线城市成交土地规划建筑面积420万平方米同比下降58三线城市成交土地规划建筑面积1706万平方米同比增加23杭州十批次8宗涉宅地块挂牌出让总出让面积2395万方总规划建面约484万方成交总价约916亿元重庆中心城区3宗宅地完成出让3宗宅地均以底价成交揽金约234亿元总成交面积约18万方总成交规划建面约306万方万科中交有所斩获西安GX3-42-24-2地块由龙湖摇中以地价上限152亿摇中溢价率149融资端国内信用债发行同比下降2023年第38周信用债发行124亿元同比减少93环比减少72平均加权利率51环比增加154BPs海外债无新增发行风险提示1市场信心恢复不及预期政策影响不及预期房企资金风险进一步加大调控政策超预期变化行业波动加剧2请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明113行业周报目录1国务院发声解决政府拖欠企业账款广州调整限购政策32销售端新房二手房成交环比均增长52164大中城市新房成交环比增长52217城二手房成交同环比增长73投资端土地成交溢价率环比下降杭州十批次成功收官84融资端国内信用债发行同环比下降95一周行情回顾106投资建议维持行业看好评级117风险提示11图表目录图164大中城市单周新房成交面积同比下降5图264大中城市单周新房成交面积环比增长6图32023年第38周64大中城市成交面积同比下降环比增长6图42023年第38周64大中城市中一线城市成交面积同比下降环比增长6图52023年第38周64大中城市中二线城市成交面积同比下降环比增长6图62023年第38周64大中城市中三四线城市成交面积同比下降环比增长6图72023年初至今高能级市场累计成交面积表现相对更好7图817城二手房成交单周同比增长7图9二线城市二手房市场单周成交情况相对更好8图10100大中城市土地成交面积同比下降8图11100大中城市土地成交总价同比下降9图12100大中城市土地成交溢价率环比下降9图13信用债单周发行规模同比下降9图14信用债累计发行规模同比下降10图15本周房地产指数下跌051板块表现弱于大市10表1国务院发声解决政府拖欠企业账款广州调整限购政策4表2本周房地产行业个股中泛海控股ST中迪南国置业涨幅靠前10表3本周房地产行业个股中张江高科ST世茂中润资源跌幅靠前11请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明213行业周报1国务院发声解决政府拖欠企业账款广州调整限购政策中央层面1国务院常务会议国务院总理李强主持召开国务院常务会议会议指出解决好企业账款拖欠问题事关企业生产经营和投资预期事关经济持续回升向好必须高度重视省级政府要对本地区清欠工作负总责抓紧解决政府拖欠企业账款问题解开企业之间相互拖欠的连环套央企国企要带头偿还2国务院国务院总理李强在北京市调研专精特新企业发展情况他强调要进一步完善全要素的资源保障体系全生命周期的服务管理体系和梯度成长的培育体系针对企业在融资支持税收优惠准入门槛产权保护人才培养等方面的诉求推出更加精准有效的政策提供更加及时便利的服务地方层面1延吉将对购买新建商品住宅的群众按建筑面积每平方米补贴100元最高不超过10000元对购买存量房住宅的补贴2000元套对购买能办理产权证的新建车库车位补贴5000元套2南宁住房公积金管理中心缴存人及配偶在南宁市兴宁区江南区青秀区西乡塘区邕宁区良庆区高新区和经开区购买新建预售商品住房且符合住房公积金购房提取条件的可申请提取住房公积金账户内余额并委托南宁公积金中心将提取款项转入房地产开发企业预售资金监管账户用于支付首付款3长春购房所在地在长春市主城区及开发区不含双阳区九台区有共同借款人的单笔贷款最高额度为90万元无共同借款人的单笔贷款最高额度为60万元购房所在地在长春市双阳区公主岭市有共同借款人的单笔贷款最高额度为65万元无共同借款人的单笔贷款最高额度为50万元4天津天津市住建委等三部门发布通知称居民家庭包括借款人配偶及未成年子女在住房限购或非限购区域申请贷款购买商品住房时家庭成员在相应区域名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策通知自9月19日起施行5潮州提高贷款限额方面以家庭为单位夫妻双方都有缴存住房公积金的第二次申请住房公积金个人贷款的最高限额提高至60万元夫妻仅一方缴存住房公积金的第二次贷款最高限额为40万元第一次贷款额度上限保持不变降低首付比例方面第二次申请住房公积金个人贷款的首付比例由不低于50改为不低于306宁江将推动认房不认贷个人住房贷款利率和首付比例下限调整等国家政策落实加快开发项目贷款和个人按揭贷款以及预售资金监管审批流程缩短放款时间同时对支持保交楼的银行在公积金物业维修资金存储方面按有关要求给予适当优先7武汉住房保障和房屋管理局等部门发布关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知通知提及取消住房限购自2023年9月19日起取消市二环线以内住房限购政策满足居民刚性和改善性购房需求8西安住建局召开促进房地产市场平稳健康发展工作会议提出要进一步优化调整限购范围西安市二环以外区域取消限购全面推行带押过户落实好换购住房退税优惠政策加大刚性和改善性住房供给做好价格监测指导确保房地产市场供需平衡结构合理价格平稳9无锡落实认房不认贷政策居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房时家庭成员在我市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策10广州1将本市住房限购政策调整为在越秀海珠荔湾天河白云不含江高镇太和镇人和镇钟落潭镇南沙等区购买住房的本市户籍居民家庭限购7套住房非太市户籍居民家庭能提供购房之日前2年在太市连续缴纳个人所得税缴纳证明或社会保险证明的限购1套住房2将越秀海珠荔湾天河白云黄埔番禺南沙增城等区个人销售住房增值税征免年限从5年调整为2年请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明313行业周报表1国务院发声解决政府拖欠企业账款广州调整限购政策时间政策延吉将对购买新建商品住宅的群众按建筑面积每平方米补贴100元最高不超过10000元对购买存量房住2023918宅的补贴2000元套对购买能办理产权证的新建车库车位补贴5000元套南宁住房公积金管理中心缴存人及配偶在南宁市兴宁区江南区青秀区西乡塘区邕宁区良庆区高新2023918区和经开区购买新建预售商品住房且符合住房公积金购房提取条件的可申请提取住房公积金账户内余额并委托南宁公积金中心将提取款项转入房地产开发企业预售资金监管账户用于支付首付款长春购房所在地在长春市主城区及开发区不含双阳区九台区有共同借款人的单笔贷款最高额度为902023918万元无共同借款人的单笔贷款最高额度为60万元购房所在地在长春市双阳区公主岭市有共同借款人的单笔贷款最高额度为65万元无共同借款人的单笔贷款最高额度为50万元天津天津市住建委等三部门发布通知称居民家庭包括借款人配偶及未成年子女在住房限购或非限购区2023918域申请贷款购买商品住房时家庭成员在相应区域名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策通知自9月19日起施行商务部商务部条约法律司负责人表示中方依据世贸组织相关规则对美诉中方针对美钢铝232关税措施的反制措施世贸争端案专家组报告提起上诉中方反制措施所针对的美钢铝232关税措施是单边主义保护主义措2023919施已被裁决违反世贸规则然而美方阻挠裁决生效逃避执行义务拒绝取消违规关税措施敦促美方采取切实行动尊重世贸组织规则尽快纠正违规措施并与其他世贸成员一道早日恢复世贸组织争端解决机制正常运转潮州提高贷款限额方面以家庭为单位夫妻双方都有缴存住房公积金的第二次申请住房公积金个人贷款的2023919最高限额提高至60万元夫妻仅一方缴存住房公积金的第二次贷款最高限额为40万元第一次贷款额度上限保持不变降低首付比例方面第二次申请住房公积金个人贷款的首付比例由不低于50改为不低于30宁江将推动认房不认贷个人住房贷款利率和首付比例下限调整等国家政策落实加快开发项目贷款和个2023919人按揭贷款以及预售资金监管审批流程缩短放款时间同时对支持保交楼的银行在公积金物业维修资金存储方面按有关要求给予适当优先武汉市住房保障和房屋管理局等部门发布关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知通知提及2023919取消住房限购自2023年9月19日起取消市二环线以内住房限购政策满足居民刚性和改善性购房需求西安市住建局召开促进房地产市场平稳健康发展工作会议提出要进一步优化调整限购范围西安市二环以外2023919区域取消限购全面推行带押过户落实好换购住房退税优惠政策加大刚性和改善性住房供给做好价格监测指导确保房地产市场供需平衡结构合理价格平稳无锡落实认房不认贷政策居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房时家庭成2023919员在我市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策国务院常务会议国务院总理李强主持召开国务院常务会议研究加快推进新型工业化有关工作审议通过清理拖欠企业账款专项行动方案听取推动经济持续回升向好督查调研情况汇报审议通过未成年人网络保护条例草案会议强调要坚持推动传统产业改造升级和培育壮大战略性新兴产业两手抓加快发展先进制造业2023920协同推进数字产业化和产业数字化着力补齐短板拉长长板锻造新板会议指出解决好企业账款拖欠问题事关企业生产经营和投资预期事关经济持续回升向好必须高度重视省级政府要对本地区清欠工作负总责抓紧解决政府拖欠企业账款问题解开企业之间相互拖欠的连环套央企国企要带头偿还广州1将本市住房限购政策调整为在越秀海珠荔湾天河白云不含江高镇太和镇人和镇钟落潭镇南沙等区购买住房的本市户籍居民家庭限购7套住房非太市户籍居民家庭能提供购房之日前2年在太2023920市连续缴纳个人所得税缴纳证明或社会保险证明的限购1套住房2将越秀海珠荔湾天河白云黄埔番禺南沙增城等区个人销售住房增值税征免年限从5年调整为2年郑州凡在郑州市中心城区具有合法稳定就业或合法稳定住所的人员不受社保缴费年限和居住年限的限制本人及其共同居住生活的配偶子女和父母可以在郑州市申请登记城镇居民户口同时继续落实购房入户政策2023920雄安新区取消商品住房预售实行现房销售实现所见即所得交房即交证同时支持有意愿的人才通过租房解决住房问题并在教育医疗就业等公共服务领域租售同权请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明413行业周报时间政策国务院总理李强国务院总理李强在北京市调研专精特新企业发展情况他强调要进一步完善全要素的资源保2023921障体系全生命周期的服务管理体系和梯度成长的培育体系针对企业在融资支持税收优惠准入门槛产权保护人才培养等方面的诉求推出更加精准有效的政策提供更加及时便利的服务福州闽侯县9月20日起闽侯县调整房地产政策取得不动产权证后可上市交易凡在闽侯县不含高新区范2023921围内的商品住房含二手住房取得不动产权证后可上市交易苏州按照相关调整的统计口径以2020年第七次全国人口普查公布的常住人口数据来算苏州城区常住人口2023921为51251万人常住人口超过500万这意味着苏州跻身特大城市行列我国超大特大城市也由此扩容至22城中国人民银行货币政策委员会委员中国国际经济交流中心中国的货币政策总体是稳健的在收紧和放松两个方向上相对审慎可以看到新兴市场和发达经济体都在收紧货币政策中国人民银行没有跟随加息还采取了适2023922当降息贷款利率降至历史较低水平这也是基于中国现在宏观经济基本面所做的自主决策在人民币汇率上央行也在持续推进汇率市场化改革人民币汇率弹性在进一步增强长沙长沙市住房和城乡建设局印发关于优化房地产调控政策的通知以下简称通知优化部分房地产2023922限购限售政策其中明确居民家庭含本市户籍家庭在长沙购买首套商品住房不再需要提供购房证明商品住房网签备案满4年可进行转让通知自9月22日起施行有效期5年天津自2023年9月21日含当日至2023年12月31日含当日在宝抵区购买新建商品住宅以商品房买卖合同网签备案时间为准且在2023年12月31日含当日前足额缴纳购房契税并取得完税凭证根据购房2023922人申请按照总购房款商品房买卖合同所载商品房价款的1给予购房补贴补贴金额最高不超过5万元含5万元资料来源Wind各地政府官网开源证券研究所2销售端新房二手房成交环比均增长2164大中城市新房成交环比增长根据房管局数据2023年第38周全国64城商品住宅成交面积305万平米同比下降42环比增加31从累计数值看年初至今64城成交面积达14224万平米累计同比下降7图164大中城市单周新房成交面积同比下降1600100140080601200401000208000600-20-40400-60200-800-1002021W12021W52021W92022W12022W52022W92023W12023W52023W92021W132021W172021W212021W252021W292021W332021W372021W412021W452021W492022W132022W172022W212022W252022W292022W332022W372022W412022W452022W492023W132023W172023W212023W252023W292023W332023W3764城商品住宅成交面积万方同比数据来源Wind开源证券研究所W代表周下同请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明513行业周报图264大中城市单周新房成交面积环比增长1600100140080601200401000208000600-20-40400-60200-800-1002021W52021W12021W92022W12022W52022W92023W12023W52023W92021W252021W132021W172021W212021W292021W332021W372021W412021W452021W492022W132022W172022W212022W252022W292022W332022W372022W412022W452022W492023W132023W172023W212023W252023W292023W332023W3764城商品住宅成交面积万方环比数据来源Wind开源证券研究所图32023年第38周64大中城市成交面积同比下降环图42023年第38周64大中城市中一线城市成交面积比增长同比下降环比增长3500900-5300-580-1070-10250-1560-15-20200-2050-25-2540150-30-3030100-35-3520-4050-4010-450-450-502023W352023W362023W372023W382023W352023W362023W372023W3864城成交面积万方同比64城一线城市万方同比数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所图52023年第38周64大中城市中二线城市成交面积图62023年第38周64大中城市中三四线城市成交面同比下降环比增长积同比下降环比增长20020100010-10801500-20-1060-30100-2040-4050-30-5020-40-600-500-702023W352023W362023W372023W382023W352023W362023W372023W3864城二线城市万方同比64城三四线城市万方同比数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明613行业周报根据房管局数据2023年第38周全国64城商品住宅成交面积年初至今累计增速-7各线城市走势基本一致一二三四线单周成交同比增速分别为-10-40-61年初至今累计增速33-28图72023年初至今高能级市场累计成交面积表现相对更好200150100500-502021W12021W52021W92022W12022W52022W92023W12023W52023W92021W212022W212021W132021W172021W252021W292021W332021W372021W412021W452021W492022W132022W172022W252022W292022W332022W372022W412022W452022W492023W132023W172023W212023W252023W292023W332023W37-100成交面积累计同比一线二线三四线数据来源Wind开源证券研究所2217城二手房成交同环比增长2023年第38周全国17城二手房成交面积为168万平米同比增速16前值54年初至今累计成交面积6627万平米同比增速38前值39图817城二手房成交单周同比增长600100805006040040203000-20200-40100-60-800-1002021W12021W42021W72022W32022W62022W92023W22023W52023W82021W372022W422021W102021W132021W162021W192021W222021W252021W282021W312021W342021W402021W432021W462021W492021W522022W122022W152022W182022W212022W242022W272022W302022W332022W362022W392022W452022W482022W512023W112023W142023W172023W202023W232023W262023W292023W322023W352023W3817城二手房成交面积万方同比数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明713行业周报图9二线城市二手房市场单周成交情况相对更好100806040200-20-40-60-80-1002021W12021W42021W72022W32022W62022W92023W22023W52023W82022W182022W392021W102021W132021W162021W192021W222021W252021W282021W312021W342021W372021W402021W432021W462021W492021W522022W122022W152022W212022W242022W272022W302022W332022W362022W422022W452022W482022W512023W112023W142023W172023W202023W232023W262023W292023W322023W352023W38一线同比二线同比三四线同比数据来源Wind开源证券研究所3投资端土地成交溢价率环比下降杭州十批次成功收官2023年第38周全国100大中城市推出土地规划建筑面积1082万平方米成交土地规划建筑面积2344万平方米同比下降3成交溢价率为17一线城市成交土地规划建筑面积218万平方米同比增加703二线城市成交土地规划建筑面积420万平方米同比下降58三线城市成交土地规划建筑面积1706万平方米同比增加23杭州十批次8宗涉宅地块挂牌出让涉及主城区4宗总出让面积2395万方总规划建面约484万方8宗地块全部成交其中钱二东新北干中地块触顶摇号其余地块底价成交成交总价约916亿元重庆中心城区3宗宅地完成出让3宗宅地均以底价成交揽金约234亿元总成交面积约18万方总成交规划建面约306万方万科中交有所斩获西安GX3-42-24-2地块由龙湖摇中以地价上限152亿摇中溢价率149图10100大中城市土地成交面积同比下降120004001000030080002006000100400002000-1000-2002020W62021W22021W82022W42023W62019W402021W502022W522019W462019W522020W122020W182020W242020W302020W362020W422020W482021W142021W202021W262021W322021W382021W442022W102022W162022W222022W282022W342022W402022W462023W122023W182023W242023W302023W36成交地块规划建面万方同比数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明813行业周报图11100大中城市土地成交总价同比下降35003003000250020020001001500100005000-1002020W32020W82021W12021W62022W42022W92023W22023W72019W402019W452019W502020W132020W182020W232020W282020W332020W382020W432020W482021W112021W162021W212021W262021W312021W362021W412021W462021W512022W142022W192022W242022W292022W342022W392022W442022W492023W122023W172023W222023W272023W322023W37成交土地总价亿元同比数据来源Wind开源证券研究所图12100大中城市土地成交溢价率环比下降353025201510502019W62020W22020W82021W42022W62023W22023W82020W142022W362018W402018W462018W522019W122019W182019W242019W302019W362019W422019W482020W202020W262020W322020W382020W442020W502021W102021W162021W222021W282021W342021W402021W462021W522022W122022W182022W242022W302022W422022W482023W142023W202023W262023W322023W38平均溢价率数据来源Wind开源证券研究所4融资端国内信用债发行同环比下降2023年第38周信用债发行124亿元同比减少93环比减少72平均加权利率51环比增加154BPs海外债无新增发行图13信用债单周发行规模同比下降4008003507003006002505002004001503001002005010000002020W42021W62022W22022W82023W42019W502022W262019W322019W382019W442020W102020W162020W222020W282020W342020W402020W462020W522021W122021W182021W242021W302021W362021W422021W482022W142022W202022W322022W382022W442022W502023W102023W162023W222023W282023W34国内信用债发行规模亿元利率数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明913行业周报图14信用债累计发行规模同比下降200150100500-502020W52021W32021W82022W12022W62023W42023W92021W132022W312019W372019W422019W472019W522020W102020W152020W202020W252020W302020W352020W402020W452020W502021W182021W232021W282021W332021W382021W432021W482022W112022W162022W212022W262022W362022W412022W462022W512023W142023W192023W242023W292023W34-1002019W32信用债发行规模累计同比海外债发行规模累计同比数据来源Wind开源证券研究所5一周行情回顾板块表现方面本周2023年9月18-22日下同房地产指数下跌051沪深300指数上涨081相对收益为-132板块表现弱于大市在28个板块排名中排第21位个股表现方面房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为泛海控股ST中迪南国置业广汇物流同济科技涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为张江高科ST世茂中润资源ST松江皇庭国际图15本周房地产指数下跌051板块表现弱于大市400300200100000-100通信传媒银行汽车电子综合采掘钢铁化工房地产-200计算机商业贸易家用电器食品饮料建筑材料机械设备建筑装饰医药生物农林牧渔交通运输轻工制造电气设备纺织服装公用事业国防军工有色金属休闲服务-300非银金融-400数据来源Wind开源证券研究所表2本周房地产行业个股中泛海控股ST中迪南国置业涨幅靠前相对房地产开发指数排名代码名称涨跌幅相对沪深3001000046SZ泛海控股1402132114532000609SZST中迪7837028343002305SZ南国置业7346537854600603SH广汇物流5925116435600846SH同济科技4593785106600503SH华丽家族3792974307000863SZ三湘印象366285417请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1013行业周报相对房地产开发指数排名代码名称涨跌幅相对沪深3008600239SHST云城3662854179000909SZ数源科技32324137310600266SH城建发展313232364资料来源Wind开源证券研究所表3本周房地产行业个股中张江高科ST世茂中润资源跌幅靠前相对房地产开发指数排名代码名称涨跌幅相对沪深3001600895SH张江高科-1655-1737-16042600823SHST世茂-678-759-6273000506SZ中润资源-619-700-5684600225SHST松江-545-626-4945000056SZ皇庭国际-463-544-4126000620SZ新华联-341-422-2907000631SZ顺发恒业-276-357-2258000514SZ渝开发-270-352-2199000656SZ金科股份-260-342-21010600246SH万通发展-242-323-191资料来源Wind开源证券研究所6投资建议维持行业看好评级我们跟踪的64城新房单周成交面积同比下降环比增长17城二手房单周成交面积同环比均增长本周土地成交溢价环比下降高能级城市土拍热度依旧优质央国企拿地补货意愿强国务院常务会议发声解决政府拖欠企业账款一线城市广州率先调整住房限购政策多个二线城市也陆续跟进紧抓金九银十窗口期我们认为当前住房供求关系改善政策推进速度表现优于市场预期市场供求关系有望尽快改善需求情况有望得到释放三季度市场信心有望持续提升行业估值将陆续修复新房市场有望企稳二手房成交持续回暖板块仍具备较好的投资机会维持行业看好评级7风险提示1市场信心恢复不及预期政策影响不及预期房企资金风险进一步加大2调控政策超预期变化行业波动加剧请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1113行业周报特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持预计相对强于市场表现证券评级outperform520中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持underperform预计相对弱于市场表现5以下看好overweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡underperform预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1213行业周报法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供开源证券股份有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给开源证券客户的属于商业秘密材料只有开源证券客户才能参考或使用如接收人并非开源证券客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为做出投资决策的唯一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接开源证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险开源证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记开源证券研究所上海深圳地址上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号地址深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼10层楼45层邮编200120邮编518000邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn北京西安地址北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层地址西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编100044邮编710065邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1313