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　　美联储对经济是否过度乐观？-美联储9月FOMC会议点评
　　美联储召开联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议并公布声明、SEP预测，重点为：1）维持联邦基金利率于5.25-5.50%不变，符合市场预期。2）点阵图显示2023年利率峰值维持在5.6%，而2024年仅需降息50BP至5.1%，而非6月点阵图的100BP。3）美联储大幅上修经济增速预测，下修核心通胀、失业率预测。
　　23年内大概率加息一次，符合我们6月以来判断。24年加息预期大幅下修，主因财政发力致经济强于预期
　　美联储对经济是否过度乐观？从短中长三方面来看，财政发力只会强化美联储利率“更高、更长”策略，可能反而导致经济硬着陆风险仍大。1）短期来看，学生贷款即将在10月重新开始偿还，可能对消费形成一定冲击。2）从中期来看，新财年美国财政是否还会继续发力本就是不可控因素，而高利率环境下小企业信贷紧缩很可能加速传导至职位空缺及失业率，目前美国企业破产数量已经在提升。3）从长期来看，由于美国居民长期通胀预期持续攀升，美国“二次通胀”风险也在提升，可能进一步强化未来美联储维持高利率决心。
　　风险提示：美联储紧缩力度超预期。
　　(联系人：王茂宇)