本周SW建筑装饰/SW建筑材料行业分别跑输/跑赢沪深300指数。截至9月15日，SW建筑材料板块本周下跌1.91%，跑输沪深300指数1.08个百分点，在申万31个行业中排名第25；本月下跌0.91%；本年下跌8.63%。SW建筑装饰板块本周下跌0.61%，跑赢沪深300指数0.22个百分点，在申万31个行业中排名第17；本月下跌1.27%；本年上涨3.10%。
　　 1-8月竣工端数据持续向好，增速有所回落。2023年1-8月份，全国房地产开发投资76,900亿元，同比下降8.8%，降幅环比扩大0.3pct；房屋新开工面积63,891万平方米，同比下降24.4%，降幅环比收窄0.1pct；房屋竣工面积43,726万平方米，同比增长19.2%，增幅环比下降1.3pct。总体来看，全国房地产开发投资数据呈现出持续低迷态势；新开工数据降幅环比有所收窄；而竣工端数据则持续向好，但增速出现了一定程度的回落。在“保交楼”政策的支持下，竣工端数据的增长有望持续推动房地产后周期的消费建材和玻璃的市场需求。
　　消费建材：1-8月房地产竣工端数据相对较为亮眼，为消费建材需求提供支撑。在行业面临挑战和压力的背景下，部分面向小B端、C端的消费建材龙头企业韧性凸显，中报业绩增速亮眼。在地产进入存量时代的背景下，小B端、C端渠道的高速增长为消费建材龙头企业业绩增长做出重要贡献，有效对冲大B端下行的影响。建议关注渠道布局完善、进展顺利的消费建材龙头企业和优质公司。
　　平板玻璃：截至9月15日，价格方面，全国平板玻璃市场均价为2046.33元/吨，周环比上涨15.90元/吨，涨幅为0.78%；库存方面，全国库存为195.57万吨，周环比增加3.67万吨，涨幅为1.91%。产量方面，本周全国产量为75.32万吨，周环比持平。开工率方面，截至9月15日为72.00%，环比9月8日持平。今年以来，浮法玻璃行业依托于“保交楼”政策的提振，景气度逐步回升，实现阶段性量价齐涨，库存明显减少。后续随着政策细则逐步落地，竣工端持续修复，逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求形成一定支撑，短期内，玻璃行业将加快去库存速度，供需关系有望得以改善。
　　水泥：截至9月15日，全国水泥市场均价为359元/吨，周环比下跌4元/吨。产量方面，全国水泥周产量为1634.7万吨，周环比增加202万吨，涨幅为14.10%。开工率方面，截至9月15日为53.91%，环比9月8日上升7.50个百分点。中长期看，水泥目前已处于景气底部，市场需求整体不振，基建方面，稳增长政策将持续发力，9月地方政府专项债券发行有望提速，基建投资持续对水泥需求形成支撑；房地产方面，政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，央行、金融监管总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，北上广深等多个城市齐官宣“认房不认贷”，有望带动销售回暖，增强市场信心，推动房地产市场逐步企稳，后续开工端有望改善，支撑水泥需求走出景气底部。
　　投资建议：新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升，头部防水企业增速有望大于行业增速，建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）；布局“一体两翼”做强防水业务的北新建材（000786）；高弹性五金龙头坚朗五金（002791）；具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团（601636）；管材龙头伟星新材（002372）、公元股份（002641），涂料龙头三棵树（603737）、亚士创能（603378）。目前新一轮国企改革蓄势待发，相关政策和措施将不断出台，加速推动国企估值的重塑，建议关注低估值央企中国建筑（601668）、中国交建（601800）、中国电建（601669）、中国中铁（601390）、中国铁建（601186）；受益于区域基建高景气度的安徽建工（600502）、四川路桥（600039）；受益于共建“一带一路”10周年基建项目合作，海外市场加速拓展的中工国际（002051）、中材国际（600970）、中钢国际（000928）、北方国际（000065）。
　　风险提示：上游原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险
　　

研究报告全文：建筑建材行业建筑材料超配维持行建筑建材行业周报20230911-20230917建筑装饰超配维持业周竣工端持续向好建材需求有望得到支撑报2023年9月17日投资要点本周SW建筑装饰SW建筑材料行业分别跑输跑赢沪深300指数截至9月15日SW建筑材料板块本周下跌191跑输沪深300指数108个百分析师李紫忆分点在申万31个行业中排名第25本月下跌091本年下跌SAC执业证书编号863SW建筑装饰板块本周下跌061跑赢沪深300指数022个百S0340522110001分点在申万31个行业中排名第17本月下跌127本年上涨电话0769-22177163310邮箱liziyidgzqcomcn1-8月竣工端数据持续向好增速有所回落2023年1-8月份全国房地产开发投资76900亿元同比下降88降幅环比扩大03pct房屋新开工面积63891万平方米同比下降244降幅环比收窄01pct房屋竣工面积43726万平方米同比增长192增幅环比下降13pct总体来看全国房地产开发投资数据呈现出持续低迷态势新开工数据降幅环比有所收窄而竣工端数据则持续向好但增速出行现了一定程度的回落在保交楼政策的支持下竣工端数据的增业长有望持续推动房地产后周期的消费建材和玻璃的市场需求研消费建材1-8月房地产竣工端数据相对较为亮眼为消费建材需求提供支撑在行业面临挑战和压力的背景下部分面向小B端C端的究消费建材龙头企业韧性凸显中报业绩增速亮眼在地产进入存量时代的背景下小B端C端渠道的高速增长为消费建材龙头企业业绩增SW建筑装饰建筑材料指长做出重要贡献有效对冲大B端下行的影响建议关注渠道布局完数走势善进展顺利的消费建材龙头企业和优质公司平板玻璃截至9月15日价格方面全国平板玻璃市场均价为204633元吨周环比上涨1590元吨涨幅为078库存方面全国库存为19557万吨周环比增加367万吨涨幅为191产量方面本周全国产量为7532万吨周环比持平开工率方面截至9月15日为7200环比9月8日持平今年以来浮法玻璃行业依托于资料来源iFinD东莞证券研究所保交楼政策的提振景气度逐步回升实现阶段性量价齐涨库存明显减少后续随着政策细则逐步落地竣工端持续修复逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求形成一定支撑短期内玻璃行业将相关报告加快去库存速度供需关系有望得以改善水泥截至9月15日全国水泥市场均价为359元吨周环比下跌4元证吨产量方面全国水泥周产量为16347万吨周环比增加202万券吨涨幅为1410开工率方面截至9月15日为5391环比9月8日上升750个百分点中长期看水泥目前已处于景气底部市场需研求整体不振基建方面稳增长政策将持续发力9月地方政府专项究债券发行有望提速基建投资持续对水泥需求形成支撑房地产方报面政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和平急两用告公共基础设施建设央行金融监管总局发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知北上广深等多个城市齐官宣认房不认贷有望带动销售回暖增强市场信心推动房地产市场逐步企稳后续开工端有望改善支撑水泥需求走出景气底部本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明建筑建材行业周报20230911-20230917投资建议新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升头部防水企业增速有望大于行业增速建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹002271科顺股份300737布局一体两翼做强防水业务的北新建材000786高弹性五金龙头坚朗五金002791具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团601636管材龙头伟星新材002372公元股份002641涂料龙头三棵树603737亚士创能603378目前新一轮国企改革蓄势待发相关政策和措施将不断出台加速推动国企估值的重塑建议关注低估值央企中国建筑601668中国交建601800中国电建601669中国中铁601390中国铁建601186受益于区域基建高景气度的安徽建工600502四川路桥600039受益于共建一带一路10周年基建项目合作海外市场加速拓展的中工国际002051中材国际600970中钢国际000928北方国际000065风险提示上游原材料价格波动风险行业竞争加剧风险部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险房地产基建需求不及预期风险请务必阅读末页声明2建筑建材行业周报20230911-20230917目录1行情回顾411SW建筑材料行业跑输沪深300指数412SW建筑材料行业估值错误未定义书签13SW建筑装饰行业跑输沪深300指数72建材行业重要数据73行业重要资讯104公司重要资讯105行业周观点116风险提示14图表目录图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年9月17日4图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年9月17日4图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月17日5图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年9月17日6图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年9月17日6图表6建筑材料二级子板块PE6图表7建筑材料二级子板块PB6图表8水泥价格指数全国截至2023年9月17日7图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨截至2023年9月17日7图表10全国水泥市场均价元吨8图表11全国水泥周度产量万吨8图表12全国水泥库存万吨8图表13全国水泥开工率周度8图表14平板玻璃周产量吨9图表15平板玻璃库存吨9图表16平板玻璃毛利润元吨9图表17平板玻璃价格元吨9图表18平板玻璃开工率周度9图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价元吨10图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨10图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价元吨10图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂均价元吨10请务必阅读末页声明3建筑建材行业周报20230911-202309171行情回顾11SW建筑材料行业跑输沪深300指数本周SW建筑材料行业跑输沪深300指数截至9月15日申万建筑材料板块本周下跌191跑输沪深300指数108个百分点在申万31个行业中排名第25本月下跌091本年下跌863具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为水泥115玻璃玻纤-217装修建材-424个股方面申万一级行业建筑材料个股有77只其中西藏天路1235万里石798三峡新材429华新水泥401罗普斯金292涨幅居前坚朗五金-950亚士创能-847中铁装配-827东方雨虹-664纳川股份-603涨幅靠后图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年9月17日资料来源iFinD东莞证券研究所图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年9月17日资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明4建筑建材行业周报20230911-20230917图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月17日资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明5建筑建材行业周报20230911-20230917图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年9月17日资料来源iFinD东莞证券研究所图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年9月17日资料来源iFinD东莞证券研究所当前建筑材料板块PE估值为180倍处于2012年以来680的分位点水平估值水平处于合理位置具备投资性价比从二级子板块来看水泥PE估值为161倍处于2012年以来818的分位点水平PB估值为08倍处于2012年以来14的分位点水平玻璃玻纤PE估值为146倍处于2012年以来173的分位点水平PB估值为20倍处于2012年以来201的分位点水平装修建材PE估值为251倍处于2012年以来322的分位点水平PB估值为27倍处于2012年以来275的分位点水平图表6建筑材料二级子板块PE图表7建筑材料二级子板块PB资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明6建筑建材行业周报20230911-2023091712SW建筑装饰行业跑赢沪深300指数本周SW建筑装饰行业跑赢沪深300指数截至9月15日建筑装饰板块本周下跌061跑赢沪深300指数022个百分点在申万31个行业中排名第17本月下跌127本年上涨310具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为房屋建设009基础建设-004专业工程-129个股方面申万一级行业建筑装饰个股有165只其中美丽生态1918测绘股份958东方园林945四川路桥710永福股份674涨幅居前豪尔赛-1667圣晖集成-1079海南发展-1036深水规院-973汉嘉设计-922涨幅靠后2建材行业重要数据水泥本周整体价格环比下跌4元吨开工率环比上升750个百分点价格方面截至9月15日全国水泥市场均价为359元吨周环比下跌4元吨库存方面截至9月15日河北江苏陕西河南宁夏云南广西福建省库存为24348万吨周环比下降1540万吨产量方面9月9日至9月15日间全国水泥周产量为16347万吨周环比增加202万吨涨幅为1410开工率方面截至9月15日为5391环比9月8日上升750个百分点根据百川盈孚本周水泥市场整体需求无明显好转基建方面仍以在建项目为主房地产方面需求平平供给端本周市场供应增加据市场反馈近期华东福建浙江地熟料生产线企业协同停窑当地熟料产线基本停窑华中河南地区熟料产线停窑检修结束产能利用率有所增加西南地区企业正常生产库存高位整理整体看水泥产量窄幅增加成本端本周202391-202397国内动力煤市场价格上行为主截至本周四动力煤市场均价为730元吨较上周同期均价上涨18元吨涨幅253图表8水泥价格指数全国截至2023年9月17图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨日截至2023年9月17日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明7建筑建材行业周报20230911-20230917图表10全国水泥市场均价元吨图表11全国水泥周度产量万吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表12全国水泥库存万吨图表13全国水泥开工率周度资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所平板玻璃本周价格环比上涨1590元吨库存环比涨幅为078价格方面截至9月15日全国平板玻璃市场均价为204633元吨周环比上涨1590元吨涨幅为078库存方面截至9月15日全国库存为19557万吨周环比增加367万吨涨幅为191产量方面9月9日至9月15日间全国周产量为7532万吨周环比持平开工率方面截至9月15日为7200环比9月8日持平需求端根据百川盈孚本周下游行业拿货速度变化不大多按订单体量补充原片各厂出货情况仍存在一定差异但总体产销维持在平衡上下库存继续缓慢消化供给端上周五即9月8日洛玻龙昊二线及滕州金晶二线相继复产点火但距离产线产能释放仍需一段时间故本周产量或与上周持平成本端本周生产成本继续高位整理截至9月14日平板玻璃理论生产成本为16181元吨较上周同期上升59元吨涨幅约为037重质纯碱市场价格基本持稳截至周四国产LNG市场均价为4274元吨较上周同期均价4177元吨上调97元吨涨幅232请务必阅读末页声明8建筑建材行业周报20230911-20230917图表14平板玻璃周产量吨图表15平板玻璃库存吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表16平板玻璃毛利润元吨图表17平板玻璃价格元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表18平板玻璃开工率周度资料来源百川盈孚东莞证券研究所玻纤粗纱价格环比持平价格方面截至9月15日2400tex缠绕直接纱市场均价为3350元吨周环比持平2400texSMC合股纱市场均价为3700元吨周环比持平2400tex喷射合股纱市场均价为5650元吨周环比持平2400tex采光板用合股纱市场均价为3625元吨周环比持平G75电子纱市场均价为7400元吨周环比持平请务必阅读末页声明9建筑建材行业周报20230911-20230917图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂元吨均价元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所光伏玻璃价格周环比持平价格方面截至9月15日32mm光伏玻璃市场均价为27元平方米周环比持平库存方面截至9月15日全国库存为5840万吨周环比增加030万吨涨幅为052产量方面9月8日至9月15日间全国周产量为4010万吨周环比增加149万吨涨幅为386开工率方面截至8月为9689环比7月上升357个百分点需求端本周终端需求并未有明显增加成本端短期来看国内纯碱市场价格或将维持高位但中长期来看由于供给量增加纯碱市场价格预期走低为主光伏玻璃生产成本高位3行业重要资讯国家统计局数据显示8月份70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少各线城市商品住宅销售价格环比下降同比有涨有降从新建商品住宅看8月份一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降02二线城市新建商品住宅销请务必阅读末页声明10建筑建材行业周报20230911-20230917售价格环比下降02降幅与上月相同三线城市新建商品住宅销售价格环比下降04降幅比上月扩大01个百分点从二手住宅看8月份一线城市二手住宅销售价格环比下降02降幅比上月收窄06个百分点二三线城市二手住宅销售价格环比分别下降05和04降幅均与上月相同9月12日郑州市住房保障和房地产管理局等四部门联合发布关于进一步支持合理住房需求的通知通知指出取消限制性购售政策取消二环内住房限购政策等购房消费限制性规定取消住房销售限制年限规定支持居民刚性和改善性购房需求降低商业性个人住房贷款最低首付比例要求对于贷款购买商品住房含存量住房的居民家庭首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一调整为不低于20二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一调整为不低于30银行机构结合本机构经营状况客户风险状况等因素合理确定每笔贷款的具体首付比例和利率水平水利部规划计划司司长张祥伟在国新办新闻发布会上表示下一步水利部将锚定全面提升国家水安全保障能力总体目标认真落实国家水网建设规划纲要的要求大力推进南水北调后续工程高质量发展加快推进一批重大水利工程的前期工作争取尽早开工建设同时指导地方积极推进省市县级水网的规划建设加快完善国家水网总体格局同花顺苏州出台楼市新政120平方米及以上商品住房不再限购以满足改善性住房需求苏州将落实降低首套房二套房执行首付比例和首套房二套房贷款利率居民个人换购住房个税优惠个人首套房认房不认贷等政策同花顺广州首套房贷突破LPR下限成为首个突破下限的一线城市据悉最新的政策为广州无房首套房首付30利率为LPR-10即41广州有一套房无在供或者已经结清二套房按照首付30利率也为LPR-10广州有一套房且在供首付40利率为LPR30BP即45广州有2套房及以上者暂停放发贷款新政从9月8日起执行9月8号之前不含9月8号已完成买卖合同或房地产买卖合同网签的按原规定执行据悉广州成为首个突破LPR下限的一线城市同花顺4公司重要资讯中国电建9月12日发布重大工程中标公告公司下属子公司中国电建集团河北工程有限公司中标了中绿电乌鲁木齐市米东区350万千瓦光伏项目-150万千瓦光伏工程总承包II标段工程中标金额约为5795亿元人民币5行业周观点1-8月竣工端数据持续向好增速有所回落2023年1-8月份全国房地产开发投请务必阅读末页声明11建筑建材行业周报20230911-20230917资76900亿元同比下降88降幅环比扩大03pct房屋新开工面积63891万平方米同比下降244降幅环比收窄01pct房屋竣工面积43726万平方米同比增长192增幅环比下降13pct总体来看全国房地产开发投资数据呈现出持续低迷态势新开工数据降幅环比有所收窄而竣工端数据则持续向好但增速出现了一定程度的回落在保交楼政策的支持下竣工端数据的增长有望持续推动房地产后周期的消费建材和玻璃的市场需求消费建材1-8月房地产竣工端数据相对较为亮眼为消费建材需求提供支撑在行业面临挑战和压力的背景下部分面向小B端C端的消费建材龙头企业韧性凸显中报业绩增速亮眼在地产进入存量时代的背景下小B端C端渠道的高速增长为消费建材龙头企业业绩增长做出重要贡献有效对冲大B端下行的影响建议关注渠道布局完善进展顺利的消费建材龙头企业和优质公司平板玻璃截至9月15日价格方面全国平板玻璃市场均价为204633元吨周环比上涨1590元吨涨幅为078库存方面全国库存为19557万吨周环比增加367万吨涨幅为191产量方面本周全国产量为7532万吨周环比持平开工率方面截至9月15日为7200环比9月8日持平今年以来浮法玻璃行业依托于保交楼政策的提振景气度逐步回升实现阶段性量价齐涨库存明显减少后续随着政策细则逐步落地竣工端持续修复逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求形成一定支撑短期内玻璃行业将加快去库存速度供需关系有望得以改善水泥截至9月15日全国水泥市场均价为359元吨周环比下跌4元吨产量方面全国水泥周产量为16347万吨周环比增加202万吨涨幅为1410开工率方面截至9月15日为5391环比9月8日上升750个百分点中长期看水泥目前已处于景气底部市场需求整体不振基建方面稳增长政策将持续发力9月地方政府专项债券发行有望提速基建投资持续对水泥需求形成支撑房地产方面政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和平急两用公共基础设施建设央行金融监管总局发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知北上广深等多个城市齐官宣认房不认贷有望带动销售回暖增强市场信心推动房地产市场逐步企稳后续开工端有望改善支撑水泥需求走出景气底部投资建议新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升头部防水企业增速有望大于行业增速建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹002271科顺股份300737布局一体两翼做强防水业务的北新建材000786高弹性五金龙头坚朗五金002791具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团601636管材龙头伟星新材002372公元股份002641涂料龙头三棵树603737亚士创能603378目前新一轮国企改革蓄势待发相关政策和措施将不断出台加速推动国企估值的重塑建议关注低估值央企中国建筑601668中国交建601800中国电建601669中国中铁601390中国铁建601186受益于区域基建高景气度的安徽建工600502四川路桥600039受益于共建一带一路10周年基建项目合作海外市场加速拓展的中工国际002051中材国际600970中钢国际000928北方国际000065请务必阅读末页声明12建筑建材行业周报20230911-20230917表建议关注标的代码个股主要看点1防水新规正式出台有望带动行业扩容2022年10月住建部正式出台建筑与市政工程防水通用规范规定工程防水设计工作年限需要符合地下工程不低于工程结构设计002271SZ东方雨虹工作年限屋面不低于20年室内工程不低于25年规范出台后有望拉升防水材料的需求量下游客户将提升对产品质量的要求有利于推动市场出清和集中度的提升公司聚焦石膏板防水材料涂料三大产品体系2019年公司通过联合重组开始进军防000786SZ北新建材水行业2022年防水材料及工程的营业收入达3058亿元占总营业收入的比例为1534已成为业绩重要的增长点公司从事建筑五金及配套件产品研发制造和销售具有强大的生产研发能力和精益的生002791SZ坚朗五金产管理水平在国内外设有近1000个销售服务机构产品远销100多个国家和地区拥有产品2万余种海内外专利近1000项1公司具有技术优势和领先的自主研发能力公司拥有近500人的研发团队为国家火炬计划重点高新技术企业防水领域拥有院士工作站国家级博士后科研工作站国家认可实验室CNAS等研发资质以及省级研发中心省级工程中心等平台2产能布300737SZ科顺股份局优势明显公司拥有包括广东佛山江苏昆山江苏南通辽宁鞍山山东德州重庆长寿陕西渭南湖北荆门福建三明等遍布全国的生产及研发基地网络覆盖全国的生产战略布局间距合理形成最优运输半径能够及时高效地为顾客提供满意的产品和服务深耕于浮法玻璃领域提供一站式玻璃产品技术解决方案已成为国内优质建筑玻璃原片龙头企业之一为国内外客户提供一站式玻璃产品及技术解决方案实施以需定销601636SH旗滨集团以销定产的经营模式不断满足客户需求和市场变化拥有众多生产基地品类持续扩张产品逐渐向下游延伸002372SZ伟星新材国内管材C端龙头PPR管道领先企业为客户提供产品服务的系统解决方案002641SZ公元股份管材行业B端龙头具有规模优势生产基地布局合理运输半径覆盖全国大多数地区603737SH三棵树建筑涂料龙头具有品牌渠道和产能优势603378SH亚士创能工程涂料领先企业品类和供应链优势显著清洁能源建设龙头布局全产业链竞争优势突出具备投建营一体化优势公司水利601669SH中国电建电力建设一体化规划设计施工等能力和业绩位居全球第一是全球水电风电建设的领导者聚焦水能砂城数集成投建营是公司重点发展导向601668SH中国建筑中国建筑是全球最大的投资建设集团市占率品牌价值国际信用评级均居行业首位601800SH中国交建中国交建是国内领先的交通基建企业公司核心业务包括基础设施建设基础设施设计和疏浚业务为客户提供涵盖基建项目各阶段的综合解决方案公司连续16年荣膺美国ENR全球最大国际承包商亚洲企业第一名连续17年获国务院国资委央企经营业绩考核为A级601390SH中国中铁中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务国际三大评级机构穆迪惠誉标普对中国中铁的评级为A3A-BBB展望维持稳定601186SH中国铁建中国铁建是全球最具规模实力的综合建设产业集团连续入选中国企业500强2022年排名第11位在美国工程新闻纪录ENR杂志公布的全球250家最大承包商中稳居前3位600502SH安徽建工安徽建工是安徽省建筑工程承包龙头企业2022年省内收入贡献占比超80公司十年间营收复合增速3150归母净利润复合增速2374600039SH四川路桥四川路桥是四川省交通基建龙头企业蝉联财富中国500强榜单位列161位同比上升25位再创历史新高子公司路桥集团再次入选ENR国际承包商250强002051SZ中工国际公司抢抓一带一路建设市场机遇斩获多个高质量大项目公司抓住了RCEP生效的机遇积极拓展国际市场在伊拉克菲律宾印度尼西亚圭亚那等海外市场连续签署多个一带一路重点项目和民生类项目600970SH中材国际中材国际是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商也是国际水泥技术装备工程市场少数具有完整产业链的企业之一截至2022年公司累计在海外84个国家和地区承接了293条生产线水泥技术装备与工程主业全球市场占有率连续15年保持世界第一000928SZ中钢国际公司作为为钢铁行业提供全流程全生命周期系统解决方案的工程技术服务商多年来公司业务领域已涉及32个国家其中一带一路沿线国家签约总额占比超过80000065SZ北方国际2022年最新ENR排名北方国际排名再创新高位列第72位较去年上升9位在中国企业中位列第16位资料来源东莞证券研究所请务必阅读末页声明13建筑建材行业周报20230911-202309176风险提示1上游原材料价格波动风险2美联储加息超预期导致经济衰退风险3部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险4行业竞争加剧风险5房地产基建需求不及预期风险请务必阅读末页声明14建筑建材行业周报20230911-20230917东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因无评级导致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明15