SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2023年9月11日-9月15日，SW农林牧渔行业上涨0.6%，跑赢同期沪深300指数约1.43个百分点。二级细分板块中，动物保健、饲料、养殖业、种植业录得正收益，分别上涨2.59%、1.04%、0.49%和0.19%；农产品加工和渔业分别下跌0.15%和0.6%。
　　行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：本周生猪价格均价较上周略有回落。2023年9月11日-9月16日，全国外三元生猪平均价由16.57元/公斤回升至16.63元/公斤，本周均价较上周略有回落。成本：玉米、豆粕现货价有所回落。截至2023年9月15日，玉米现货价2920.75元/吨，本周均价较上周略有回落；豆粕现货价4789.71元/吨，本周均价较上周有所回落。盈利：头均盈利较上周有所回落。截至2023年9月15日，自繁自养生猪养殖利润为-27.49元/头，较上周有所回落；外购仔猪养殖利润为80.09元/头，亏损较上周有所扩大。（2）禽养殖。鸡苗：主产区蛋鸡苗均价环比有所回升。截至2023年9月15日，主产区肉鸡苗平均价为1.84元/羽，环比上周回落20.7%；主产区蛋鸡苗平均价3.32元/羽，环比上周回升0.6%。白羽鸡：白羽肉鸡价格较上周有所回落。截至2023年9月8日，主产区白羽肉鸡平均价为8.11元/公斤，环比上周回落3.2%；白羽肉鸡孵化场利润为-0.17元/羽，环比上周亏损有所缩小。黄羽鸡：本周全国均价略有回落。2023年9月14日，中速鸡全国均价7.79元/斤，快大鸡全国均价7.11元/斤，土鸡全国均价8.9/斤，本周均价较上周略有回落。
　　维持对行业的标配评级。本周生猪价格均价较上周略有回落，但仍处于今年以来相对高位。当前生猪供给整体充沛，预计本轮猪价反弹空间有限。能繁母猪产能处于相对高位水平，存在较大去化空间。目前生猪养殖板块估值处于历史低位，关注具有成本优势、现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会。白羽肉鸡行业有望延续较高景气度，黄羽肉鸡景气度有望回升，关注产业链上相关龙头的机会。饲料关注具有规模优势、成本优势的优势龙头。动保关注研发能力较强、管线丰富的龙头。宠物行业关注业绩保持快增、市占率有望持续提升的龙头。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）、益生股份（002458）；海大集团（002311）、中牧股份（600195）、生物股份（600201）；中宠股份（002891）等。
　　风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。
　　

研究报告全文：农林牧渔行业标配维持农林牧渔行业周报2023911-2023917行本周生猪均价较上周略有回落业2023年9月17日投资要点周报SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数2023年9月11日-9月15日SW农林牧分析师魏红梅渔行业上涨06跑赢同期沪深300指数约143个百分点二级细分板SAC执业证书编号块中动物保健饲料养殖业种植业录得正收益分别上涨259S0340513040002104049和019农产品加工和渔业分别下跌015和06电话0769-22119462邮箱whm2dgzqcomcn行业重要数据1生猪养殖价格本周生猪价格均价较上周略有回落2023年9月11日-9月16日全国外三元生猪平均价由1657元公斤分析师黄冬祎回升至1663元公斤本周均价较上周略有回落成本玉米豆粕现SAC执业证书编号货价有所回落截至2023年9月15日玉米现货价292075元吨本周均S0340523020001价较上周略有回落豆粕现货价478971元吨本周均价较上周有所回电话0769-22119410落盈利头均盈利较上周有所回落截至2023年9月15日自繁自养生邮箱猪养殖利润为-2749元头较上周有所回落外购仔猪养殖利润为-huangdongyidgzqcomcn8009元头亏损较上周有所扩大2禽养殖鸡苗主产区蛋鸡苗均价环比有所回升截至2023年9月15日主产区肉鸡苗平均价为184行元羽环比上周回落207主产区蛋鸡苗平均价332元羽环比上周业回升06白羽鸡白羽肉鸡价格较上周有所回落截至2023年9月8日研农林渔牧申万指数走势主产区白羽肉鸡平均价为811元公斤环比上周回落32白羽肉鸡究孵化场利润为-017元羽环比上周亏损有所缩小黄羽鸡本周全国均价略有回落2023年9月14日中速鸡全国均价779元斤快大鸡全国均价711元斤土鸡全国均价89斤本周均价较上周略有回落维持对行业的标配评级本周生猪价格均价较上周略有回落但仍处于今年以来相对高位当前生猪供给整体充沛预计本轮猪价反弹空间有资料来源Wind东莞证券研究所限能繁母猪产能处于相对高位水平存在较大去化空间目前生猪养殖板块估值处于历史低位关注具有成本优势现金储备较为丰富的生相关报告猪养殖龙头低位布局机会白羽肉鸡行业有望延续较高景气度黄羽肉鸡景气度有望回升关注产业链上相关龙头的机会饲料关注具有规模优势成本优势的优势龙头动保关注研发能力较强管线丰富的龙头宠物行业关注业绩保持快增市占率有望持续提升的龙头可重点关注牧原股份002714温氏股份300498圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982益生股份002458海大证集团002311中牧股份600195生物股份600201中宠股券份002891等研风险提示非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发生猪肉鸡等价格下究行自然灾害市场竞争加剧等报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明农林牧渔行业周报2023911-2023917目录1行情回顾311SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数312多数细分板块录得正收益313多数个股录得正收益314估值42行业重要数据43行业重要资讯74公司重要资讯85行业周观点86风险提示9插图目录图12023年9月11日-9月15日申万一级行业涨幅3图22023年9月11日-9月15日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅3图32023年9月11日-9月15日SW农林牧渔行业涨幅榜个股4图42023年9月11日-9月15日SW农林牧渔行业跌幅榜个股4图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍4图6全国外三元生猪价格元公斤5图7猪肉平均批发价元公斤5图8能繁母猪存栏同比增减5图9能繁母猪存栏万头5图10玉米现货价元吨5图11豆粕现货价元吨5图12主产区肉鸡苗平均价元羽6图13主产区蛋鸡苗平均价元羽6图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤6图15白羽肉鸡孵化场利润元羽6图16中速鸡出栏价元斤7图17快大鸡出栏价元斤7图18全国鲫鱼鲤鱼平均批发价元公斤7图19全国白鲢鱼平均批发价元公斤7表格目录表1建议关注标的8请务必阅读末页声明2农林牧渔行业周报2023911-20239171行情回顾11SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数2023年9月11日-9月15日SW农林牧渔行业上涨06跑赢同期沪深300指数约143个百分点图12023年9月11日-9月15日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12多数细分板块录得正收益多数细分板块录得正收益动物保健涨幅居首2023年9月11日-9月15日SW农林牧渔行业二级细分板块中动物保健饲料养殖业种植业录得正收益分别上涨259104049和019农产品加工和渔业分别下跌015和06图22023年9月11日-9月15日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13多数个股录得正收益行业内约51的个股录得正收益2023年9月11日-9月15日SW农林牧渔行业约51请务必阅读末页声明3农林牧渔行业周报2023911-2023917的个股录得正收益约有49的个股录得负收益涨幅榜上永顺生物涨幅居首上涨943其他个股涨幅均在9以下跌幅榜上益生股份跌幅居首下跌688其他个股跌幅均在65以下图32023年9月11日-9月15日SW农林牧渔行业涨幅榜图42023年9月11日-9月15日SW农林牧渔行业跌幅榜个股个股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值均值与上周持平截至2023年9月15日SW农林牧渔行业整体PB整体法最新报告期剔除负值约263倍本周行业整体PB均值与上周持平目前行业估值低于行业2006年以来的估值中枢处于相对较低的位置图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所2行业重要数据生猪养猪请务必阅读末页声明4农林牧渔行业周报2023911-20239171价格本周生猪价格均价较上周略有回落2023年9月11日-9月16日全国外三元生猪平均价由1657元公斤回升至1663元公斤本周均价较上周略有回落2产能2023年7月末能繁母猪存栏环比有所回落截至2023年7月末能繁母猪存栏量达到4271万头环比回落25万头仍然高出正常保有量4100万头42后期仍有去化空间3成本玉米豆粕现货价有所回落截至2023年9月15日玉米现货价292075元吨本周均价较上周略有回落豆粕现货价478971元吨本周均价较上周有所回落4盈利头均盈利较上周有所回落截至2023年9月15日自繁自养生猪养殖利润为-2749元头较上周有所回落外购仔猪养殖利润为-8009元头亏损较上周有所扩大图6全国外三元生猪价格元公斤图7猪肉平均批发价元公斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图8能繁母猪存栏同比增减图9能繁母猪存栏万头资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图10玉米现货价元吨图11豆粕现货价元吨请务必阅读末页声明5农林牧渔行业周报2023911-2023917资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所禽养殖1鸡苗主产区蛋鸡苗均价环比有所回升截至2023年9月15日主产区肉鸡苗平均价为184元羽环比上周回落207主产区蛋鸡苗平均价332元羽环比上周回升06图12主产区肉鸡苗平均价元羽图13主产区蛋鸡苗平均价元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2白羽鸡白羽肉鸡价格较上周有所回落截至2023年9月8日主产区白羽肉鸡平均价为811元公斤环比上周回落32白羽肉鸡孵化场利润为-017元羽环比上周亏损有所缩小图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤图15白羽肉鸡孵化场利润元羽请务必阅读末页声明6农林牧渔行业周报2023911-2023917资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所3黄羽鸡本周全国均价略有回落2023年9月14日中速鸡全国均价779元斤本周均价较上周略有回落快大鸡全国均价711元斤本周均价较上周略有回落土鸡全国均价89斤本周均价较上周略有回落图16中速鸡出栏价元斤图17快大鸡出栏价元斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所水产养殖本周鲫鱼全国均价略有回落2023年9月15日鲫鱼全国平均批发价1923元公斤本周均价较上周略有回落鲤鱼全国平均批发价1403元公斤本周均价较上周略有回落图18全国鲫鱼鲤鱼平均批发价元公斤图19全国白鲢鱼平均批发价元公斤资料来源同花顺iFinD东莞证券研究所资料来源同花顺iFinD东莞证券研究所3行业重要资讯农业农村部发布新兽药注册目录上海证券报东方财富网2023915农业农村部15日发布第707号公告公告提出根据兽药管理条例和兽药注册办法规定经审查批准博信股份等23家单位申报的复方黄芩素乳房注入剂泌乳期等8种兽药产品为新兽药核发新兽药注册证书发布产品工艺规程质量标准说明书和标签自发布之日起执行请务必阅读末页声明7农林牧渔行业周报2023911-20239174公司重要资讯傲农生物关于签订股权合作意向协议的公告2023915公司拟将持有的福建傲芯生物科技集团有限公司以下简称傲芯生物51股权转让给漳州鸿枫农业科技有限公司根据评估机构评估意见目标公司股东全部权益价值为14665255万元圣农发展2023年8月份销售情况简报2023912公司2023年8月实现销售收入1635亿元较去年同期变动-296较上月环比增长009其中家禽饲养加工板块鸡肉销售收入为1133亿元较去年同期变动-725较上月环比变动-449深加工肉制品板块销售收入为774亿元较去年同期增长1194较上月环比增长830销量方面8月份家禽饲养加工板块鸡肉销售数量为996万吨较去年同期变动-622较上月环比变动-697深加工肉制品板块产品销售数量为322万吨较去年同期增长2649较上月环比增长713晓鸣股份2023年8月鸡产品销售情况简报2023911公司2023年8月销售鸡产品191047万羽销售收入506229万元环比变动分别为-0012971同比变动分别为136910255行业周观点维持对行业的标配评级本周生猪价格均价较上周略有回落但仍处于今年以来相对高位当前生猪供给整体充沛预计本轮猪价反弹空间有限能繁母猪产能处于相对高位水平存在较大去化空间目前生猪养殖板块估值处于历史低位关注具有成本优势现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会白羽肉鸡行业有望延续较高景气度黄羽肉鸡景气度有望回升关注产业链上相关龙头的机会饲料关注具有规模优势成本优势的优势龙头动保关注研发能力较强管线丰富的龙头宠物行业关注业绩保持快增市占率有望持续提升的龙头可重点关注牧原股份002714温氏股份300498圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982益生股份002458海大集团002311中牧股份600195生物股份600201中宠股份002891等表1建议关注标的请务必阅读末页声明8农林牧渔行业周报2023911-2023917证券代码证券简称公司看点300498温氏股份公司生猪产能稳步扩张成本控制能力较强黄羽肉鸡养殖业务盈利有望向好002299圣农发展公司是国内白羽肉鸡全产业链龙头具备种源优势并持续拓展食品业务002311海大集团公司是国内饲料龙头市占率有望保持稳步提升002891中宠股份公司是国内宠物食品龙头国内宠物消费市场增长潜力巨大公司有望受益600195中牧股份公司是国内动保龙头研发能力较强资料来源东莞证券研究所6风险提示1非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发发生疾病传播会给相关企业带来重大经营风险企业将面临疫病引致的产量下降盈利下降甚至亏损等风险2生猪肉鸡等价格下行猪肉与鸡肉市场价格的周期性波动导致养殖公司的毛利率呈现周期性波动的特点若猪肉或鸡肉的销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度则公司业绩难以保持持续增长甚至面临大幅下降与亏损的风险3自然灾害农产品极易受到天气等因素影响如果发生较为严重的自然灾害则会直接影响粮食的收成进而对销量产生影响4市场竞争加剧由于行业中的中小农户较多竞争相对激烈在这过程中易受到同行业其他企业的影响可能造成销售不及预期5日本核污水排海影响海洋生态安全影响海产品食用安全请务必阅读末页声明9农林牧渔行业周报2023911-2023917东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明10