SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2023年8月21日-8月25日，SW农林牧渔行业下跌0.03%，跑赢同期沪深300指数约1.94个百分点。二级细分板块中，渔业涨幅居首，上涨23.19%，主要受日本核污染水排海事件刺激；养殖业上涨0.34%；其他细分板块均录得负收益，其中种植业、饲料、农产品加工和动物保健分别下跌1.26%、1.31%、1.56%和2.11%。
　　行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：本周生猪价格略有回落。2023年8月21日-8月26日，全国外三元生猪平均价由17.15元/公斤回升至17.21元/公斤后回落至17.15元/公斤，本周均价较上周略有回落。成本：玉米、豆粕现货价有所回升。截至2023年8月25日，玉米现货价2917.92元/吨，本周均价较上周略有回升；豆粕现货价4968.86元/吨，本周均价较上周有所回升。盈利：头均盈利较上周略有减少。截至2023年8月25日，自繁自养生猪养殖利润为21.89元/头，较上周略有减少；外购仔猪养殖利润为-28.88元/头，亏损较上周略有减少。（2）禽养殖。鸡苗：主产区肉鸡苗均价环比有所回落。截至2023年8月25日，主产区肉鸡苗平均价为2.49元/羽，环比上周回落31.4%。白羽鸡：白羽肉鸡价格较上周有所回落。截至2023年8月25日，主产区白羽肉鸡平均价为8.53元/公斤，环比上周回落4.7%。黄羽鸡：本周全国均价有所回升。2023年8月25日，中速鸡全国均价7.97元/斤，快大鸡全国均价7.36元/斤，土鸡全国均价8.58/斤，本周均价较上周有所回升。
　　维持对行业的标配评级。本周受日本核污染水排海事件刺激，渔业相关个股表现突出，短期涨幅较大，注意回调风险。从中长期来看，此次事件可能会对居民消费习惯产生影响，促进淡水养殖业的发展和其他肉类对海产品的替代。本周生猪价格略有回落，头均盈利略有减少。由于目前生猪供给整体充沛，预计本轮猪价反弹空间有限，未来产能去化有望延续。目前生猪养殖板块估值处于历史低位，关注具有成本优势、现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会。肉鸡养殖行业关注供需结构改善带来的机会。饲料行业关注全国化龙头集中度提升机会。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）；海大集团（002311）、中牧股份（600195）、生物股份（600201）；隆平高科（000998）、大北农（002385）；中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）等。
　　风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。
　　

研究报告全文：农林牧渔行业标配维持农林牧渔行业周报2023821-2023827行日本核污水排海事件或将促进淡水养殖业发展业2023年8月27日投资要点周报SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数2023年8月21日-8月25日SW农林牧分析师魏红梅渔行业下跌003跑赢同期沪深300指数约194个百分点二级细分板SAC执业证书编号块中渔业涨幅居首上涨2319主要受日本核污染水排海事件刺激S0340513040002养殖业上涨034其他细分板块均录得负收益其中种植业饲料农电话0769-22119462产品加工和动物保健分别下跌126131156和211邮箱whm2dgzqcomcn行业重要数据1生猪养殖价格本周生猪价格略有回落2023年分析师黄冬祎8月21日-8月26日全国外三元生猪平均价由1715元公斤回升至1721SAC执业证书编号元公斤后回落至1715元公斤本周均价较上周略有回落成本玉S0340523020001米豆粕现货价有所回升截至2023年8月25日玉米现货价291792元电话0769-22119410吨本周均价较上周略有回升豆粕现货价496886元吨本周均价较邮箱上周有所回升盈利头均盈利较上周略有减少截至2023年8月25日huangdongyidgzqcomcn自繁自养生猪养殖利润为2189元头较上周略有减少外购仔猪养殖利润为-2888元头亏损较上周略有减少2禽养殖鸡苗主产行区肉鸡苗均价环比有所回落截至2023年8月25日主产区肉鸡苗平均业价为249元羽环比上周回落314白羽鸡白羽肉鸡价格较上周有研农林渔牧申万指数走势所回落截至2023年8月25日主产区白羽肉鸡平均价为853元公斤究环比上周回落47黄羽鸡本周全国均价有所回升2023年8月25日中速鸡全国均价797元斤快大鸡全国均价736元斤土鸡全国均价858斤本周均价较上周有所回升维持对行业的标配评级本周受日本核污染水排海事件刺激渔业相关个股表现突出短期涨幅较大注意回调风险从中长期来看此次事资料来源Wind东莞证券研究所件可能会对居民消费习惯产生影响促进淡水养殖业的发展和其他肉类对海产品的替代本周生猪价格略有回落头均盈利略有减少由于目相关报告前生猪供给整体充沛预计本轮猪价反弹空间有限未来产能去化有望延续目前生猪养殖板块估值处于历史低位关注具有成本优势现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会肉鸡养殖行业关注供需结构改善带来的机会饲料行业关注全国化龙头集中度提升机会可重点关注牧原股份002714温氏股份300498圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311中证牧股份600195生物股份600201隆平高科000998大北券农002385中宠股份002891佩蒂股份300673等研风险提示非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发生猪肉鸡等价格下究行自然灾害市场竞争加剧等报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明农林牧渔行业周报2023821-2023827目录1行情回顾311SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数312渔业领涨313渔业相关个股涨幅居前314估值42行业重要数据43行业重要资讯84公司重要资讯85行业周观点96风险提示10插图目录图12023年8月21日-8月25日申万一级行业涨幅3图22023年8月21日-8月25日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅3图32023年8月21日-8月25日SW农林牧渔行业涨幅榜个股4图42023年8月21日-8月25日SW农林牧渔行业跌幅榜个股4图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍4图6全国外三元生猪价格元公斤5图7猪肉平均批发价元公斤5图8能繁母猪存栏同比增减5图9能繁母猪存栏万头5图10玉米现货价元吨5图11豆粕现货价元吨5图12主产区肉鸡苗平均价元羽6图13主产区蛋鸡苗平均价元羽6图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤6图15白羽肉鸡孵化场利润元羽6图16中速鸡出栏价元斤7图17快大鸡出栏价元斤7图18全国水产类产量万吨7图19全国淡水产品产量和海产品产量万吨7图20我国人均肉类消费量千克年7图21我国水产品进口量万吨7表格目录表1建议关注标的9请务必阅读末页声明2农林牧渔行业周报2023821-20238271行情回顾11SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数2023年8月21日-8月25日SW农林牧渔行业下跌003跑赢同期沪深300指数约194个百分点图12023年8月21日-8月25日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12渔业领涨渔业涨幅居首2023年8月21日-8月25日SW农林牧渔行业二级细分板块中渔业涨幅居首上涨2319主要受日本核污染水排海事件刺激养殖业上涨034其他细分板块均录得负收益其中种植业饲料农产品加工和动物保健分别下跌126131156和211图22023年8月21日-8月25日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13渔业相关个股涨幅居前行业内约33的个股录得正收益渔业相关个股涨幅居前2023年8月21日-8月25日SW农林牧渔行业约33的个股录得正收益约有67的个股录得负收益涨幅榜上请务必阅读末页声明3农林牧渔行业周报2023821-2023827大湖股份和国联水产领涨分别上涨3955和3711百洋股份上涨2646好当家中水渔业涨幅均超过10跌幅榜上乖宝宠物跌幅最大下跌2284万辰生物ST佳沃祖名股份和华绿生物跌幅均在10以上图32023年8月21日-8月25日SW农林牧渔行业涨幅榜图42023年8月21日-8月25日SW农林牧渔行业跌幅榜个股个股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值略有回落截至2023年8月25日SW农林牧渔行业整体PB整体法最新报告期剔除负值约262倍本周行业整体PB均值较上周略有回落目前行业估值低于行业2006年以来的估值中枢处于相对较低的位置图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所2行业重要数据生猪养猪1价格本周生猪价格略有回落2023年8月21日-8月26日全国外三元生猪平均价由1715元公斤回升至1721元公斤后回落至1715元公斤本周均价较上周略有回落请务必阅读末页声明4农林牧渔行业周报2023821-20238272产能2023年6月末能繁母猪存栏环比略有回升截至2023年6月末能繁母猪存栏量达到4296万头环比回升38万头回升幅度为096月末能繁母猪存栏量仍然高于正常保有量4100万头的478后期仍有去化空间3成本玉米豆粕现货价有所回升截至2023年8月25日玉米现货价291792元吨本周均价较上周略有回升豆粕现货价496886元吨本周均价较上周有所回升4盈利头均盈利较上周略有减少截至2023年8月25日自繁自养生猪养殖利润为2189元头较上周略有减少外购仔猪养殖利润为-2888元头亏损较上周略有减少图6全国外三元生猪价格元公斤图7猪肉平均批发价元公斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图8能繁母猪存栏同比增减图9能繁母猪存栏万头资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图10玉米现货价元吨图11豆粕现货价元吨请务必阅读末页声明5农林牧渔行业周报2023821-2023827资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所禽养殖1鸡苗主产区肉鸡苗均价环比有所回落主产区蛋鸡苗均价环比略有回升截至2023年8月25日主产区肉鸡苗平均价为249元羽环比上周回落314主产区蛋鸡苗平均价318元羽环比上周回升19图12主产区肉鸡苗平均价元羽图13主产区蛋鸡苗平均价元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2白羽鸡白羽肉鸡价格较上周有所回落截至2023年8月25日主产区白羽肉鸡平均价为853元公斤环比上周回落47白羽肉鸡孵化场利润为-114元羽环比上周由盈转亏图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤图15白羽肉鸡孵化场利润元羽请务必阅读末页声明6农林牧渔行业周报2023821-2023827资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所3黄羽鸡本周全国均价有所回升2023年8月25日中速鸡全国均价797元斤本周均价较上周有所回升快大鸡全国均价736元斤本周均价较上周有所回升土鸡全国均价858斤本周均价较上周有所回升图16中速鸡出栏价元斤图17快大鸡出栏价元斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所水产养殖1产量2010-2022年我国水产品产量由5373万吨增长至686878万吨年均复合增速约为21其中淡水产品产量由25755万吨增长至340284万吨年均复合增速约为23产量占比约为495海水产品产量由27975万吨增长至346594万吨年均复合增速约为18产量占比约为505图18全国水产类产量万吨图19全国淡水产品产量和海产品产量万吨资料来源同花顺iFinD东莞证券研究所资料来源同花顺iFinD东莞证券研究所2消费量2013-2021年在家庭消费场景下我国水产品人均消费量由104公斤年增长至142公斤年2021年我国水产品年消费量约为6800万吨年进口量约为575万吨进口量约占当年水产品产量的86我国水产品消费需求主要靠国内水产养殖提供进口依赖度低图20我国人均肉类消费量千克年图21我国水产品进口量万吨请务必阅读末页声明7农林牧渔行业周报2023821-2023827资料来源同花顺iFinD东莞证券研究所资料来源同花顺iFinD东莞证券研究所3日本排放核污染水入海的影响由于我国8月24日起全面暂停进口日本水产品部分进口需求将可能由国内产商替代从中长期来看此次事件可能会对居民消费习惯产生影响促进淡水养殖业的发展和其他肉类对海产品的替代3行业重要资讯暂停日本水产品进口国内企业调整采购寻找更多替代品新京报wind2023826日本福岛核污水排海为保障中国消费者食品安全海关总署8月24日公告全面暂停进口原产地为日本的水产品含食用水生动物国家市场监管总局8月25日表示严禁食品生产经营者采购使用原产地为日本的水产品含食用水生动物加工食品制作餐食或进行销售加强市场销售进口水产品食品安全抽检监测新京报记者近日从多个销售商供应商处了解到水产采购商们已做好停止进购寻找替代品等方案而消费替代行为也助推其他进口海产国内淡水养殖肉类企业的销售增长4公司重要资讯2023年中报数据来自wind证券代码证券简称2023年中报披2023H1营收2023H1归母净2023H1营收2023H1归母净露日期亿元利润亿元同比利润同比300119SZ瑞普生物2023-08-26991894275300087SZ荃银高科2023-08-2610804119293002234SZ民和股份2023-08-26112-04752866002321SZ华英农业2023-08-2614901262-897002746SZ仙坛股份2023-08-262782037711073600737SH中粮糖业2023-08-2612737763213600201SH生物股份2023-08-25681367281603151SH邦基科技2023-08-257404-24-222001366SZ播恩集团2023-08-25750282429普莱柯关于获得新兽药注册证书的公告2023822请务必阅读末页声明8农林牧渔行业周报2023821-2023827根据兽药管理条例和兽药注册办法规定农业农村部经审查批准普莱柯生物工程股份有限公司以下简称公司及全资子公司洛阳惠中生物技术有限公司等单位联合申报的鸡传染性鼻炎三价灭活疫苗A型HN3株B型HN5株C型SD3株为新兽药并于2023年8月18日公示了核发新兽药注册证书中华人民共和国农业农村部公告第698号事项辉隆股份关于首次回购股份暨回购进展的公告2023826公司于2023年8月25日首次通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份回购股份数量为642100股占公司目前总股本的007最高成交价为738元股最低成交价为725元股成交总金额为46886万元不含交易费用公司于2023年8月25日首次通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份回购股份数量为642100股占公司目前总股本的007最高成交价为738元股最低成交价为725元股成交总金额为46886万元不含交易费用5行业周观点维持对行业的标配评级本周受日本核污染水排海事件刺激渔业相关个股表现突出短期涨幅较大注意回调风险从中长期来看此次事件可能会对居民消费习惯产生影响促进淡水养殖业的发展和其他肉类对海产品的替代本周生猪价格略有回落头均盈利略有减少由于目前生猪供给整体充沛预计本轮猪价反弹空间有限未来产能去化有望延续目前生猪养殖板块估值处于历史低位关注具有成本优势现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会肉鸡养殖行业关注供需结构改善带来的机会饲料行业关注全国化龙头集中度提升机会可重点关注牧原股份002714温氏股份300498圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311中牧股份600195生物股份600201隆平高科000998大北农002385中宠股份002891佩蒂股份300673等表1建议关注标的证券代码证券简称公司看点300498温氏股份公司生猪出栏稳步增长市占率有望进一步提升公司肉鸡养殖业务盈利有望向好002311海大集团公司是国内饲料龙头市占率有望保持稳步提升002299圣农发展公司是国内白羽肉鸡全产业链龙头具备种源优势并持续拓展食品业务002891中宠股份公司是国内宠物食品龙头国内宠物消费市场增长潜力巨大公司有望受益000998隆平高科公司是国内种业龙头转基因储备较为领先资料来源东莞证券研究所请务必阅读末页声明9农林牧渔行业周报2023821-20238276风险提示1非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发发生疾病传播会给相关企业带来重大经营风险企业将面临疫病引致的产量下降盈利下降甚至亏损等风险2生猪肉鸡等价格下行猪肉与鸡肉市场价格的周期性波动导致养殖公司的毛利率呈现周期性波动的特点若猪肉或鸡肉的销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度则公司业绩难以保持持续增长甚至面临大幅下降与亏损的风险3自然灾害农产品极易受到天气等因素影响如果发生较为严重的自然灾害则会直接影响粮食的收成进而对销量产生影响4市场竞争加剧由于行业中的中小农户较多竞争相对激烈在这过程中易受到同行业其他企业的影响可能造成销售不及预期5日本核污水排海影响海洋生态安全影响海产品食用安全请务必阅读末页声明10农林牧渔行业周报2023821-2023827东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明11