▍银行业关于中国人民银行降准的点评—呵护流动性，助力宽信用
　　银行业｜7月政治局会议后，央行更加强调主动作为，本次降准，除考虑季末流动性需要呵护外，亦考虑稳信用，进而巩固年内信贷及社融回稳趋势，助力实体经济恢复向好。
　　▍煤炭行业重大事项点评—降准改善煤炭需求预期，估值提升有望延续
　　煤炭｜央行宣布降低准备金率，或将改善煤炭需求预期，进一步催化板块反弹。随着供给端全国矿山安监政策的强化以及需求端各类稳增长政策的叠加，煤价底部预期已逐步明朗。在此预期下，煤炭龙头公司低估值和分红的价值吸引力进一步增强，利好板块估值提升
　　▍围炉谈策系列报告之八—有信心，有能力
　　政策研究｜无论是实现固本培元还是落实高质量发展，必要的逆周期调节不能缺席，7月底政治局会议部署的优化地产政策、活跃资本市场、一揽子化债方案，在过去六周都有了重要进展，体现了政策“阻断经济走弱和预期转弱循环”的决心。建议后续重点关注四方面：1）在城中村改造、央行设置SPV等政策过程中，关注资金来源方式，关注中央财政有无发力，这决定了整个政策组合拳的高度；2）经济在9月及四季度是否继续转好，巩固复苏态势，特别是消费和地产数据，这决定了此次政策调节后信心恢复的持续度；3）G20和一带一路峰会后，全球多个重要国家或地区开启大选或领导人选举，地缘政治扰动大小决定了后续“黑天鹅”的影响幅度；4）在完成全面注册制改革后，资本市场改革开启新篇章，后续若继续发布激励长线资金入市、降低交易门槛等投资端政策，资本市场活力将继续迸发。