策略摘要
　　聚丙烯盘面突破8000关口，升至半年以来高位，塑料震荡偏强，重归8400。聚烯烃现货价格继续上涨，但基差走弱，下游抵触高价，意愿不高，交投一般。原油强势，聚烯烃生产利润亏损，给予成本端较强支撑。停车检修装置陆续重启，叠加新增产能压力释放，聚烯烃开工负荷提升。石化库存小幅去库，上游库存压力不大。“金九银十”旺季即将来临，下游持续季节性恢复，但总体情况仍恢复缓慢。人民币汇率维持7.3左右，进口利润维持微利。预计聚烯烃维持偏强震荡走势。
　　核心观点
　　市场分析
　　库存方面，石化库存67.5万吨，相比前一日减少1.5万吨。
　　基差方面，LL华东基差在-20元/吨，PP华东基差在-30元/吨，基差走弱。
　　生产利润及国内开工方面，原油维持强势，LL油头制法与PDH制PP利润维持亏损，PP油头制法深度亏损。
　　聚烯烃新增产能压力释放，停车检修装置陆续重启，聚烯烃开工负荷提升。
　　进出口方面，人民币汇率维持7.3左右，聚烯烃进口利润维持微利。
　　策略
　　（1）单边：暂观望。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　原油价格波动，人民币汇率变化，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。
　　

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-09-13开工低库存强基差聚烯烃低位震荡负荷提升聚烯烃再次走强研究院化工组策略摘要研究员聚丙烯盘面突破8000关口升至半年以来高位塑料震荡偏强重归8400聚烯烃梁宗泰现货价格继续上涨但基差走弱下游抵触高价意愿不高交投一般原油强势020-83901031聚烯烃生产利润亏损给予成本端较强支撑停车检修装置陆续重启叠加新增产能liangzongtaihtfccom压力释放聚烯烃开工负荷提升石化库存小幅去库上游库存压力不大金九银从业资格号F3056198十旺季即将来临下游持续季节性恢复但总体情况仍恢复缓慢人民币汇率维持投资咨询号Z001561673左右进口利润维持微利预计聚烯烃维持偏强震荡走势陈莉020-83901030核心观点clhtfccom从业资格号F0233775市场分析投资咨询号Z0000421投资咨询业务资格库存方面石化库存675万吨相比前一日减少15万吨证监许可20111289号基差方面LL华东基差在-20元吨PP华东基差在-30元吨基差走弱生产利润及国内开工方面原油维持强势LL油头制法与PDH制PP利润维持亏损PP油头制法深度亏损聚烯烃新增产能压力释放停车检修装置陆续重启聚烯烃开工负荷提升进出口方面人民币汇率维持73左右聚烯烃进口利润维持微利策略1单边暂观望2跨期无风险原油价格波动人民币汇率变化下游需求恢复情况进口窗口的变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20230913目录聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润10聚烯烃下游开工及下游利润12聚烯烃库存13图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨7图6PP生产利润PDH制单位元吨7图7PP开工率单位7图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位8图11HD开工占比单位8图12LD开工占比单位8图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨8图14拉丝开工占比单位9图15均聚注塑开工占比单位9图16共聚注塑开工占比单位9图17纤维开工占比单位9图18LL进口利润单位元吨10图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10图20LL东南亚CFR-中国CFR单位美元吨10图21LL欧洲FD-中国CFR单位美元吨10图22PP进口利润单位元吨10图23PP出口利润单位美元吨10图24PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨11图25PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨11图26PP均聚注塑西北欧FOB-CFR中国单位美元吨11图27PE下游农膜开工率单位12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明214聚烯烃日报丨20230913图28PE下游包装膜开工率单位12图29PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨12图30PP下游BOPP开工率单位12图31PP下游BOPP毛利单位元吨12图32PP下游塑编开工率单位12图33石化库存单位万吨13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314聚烯烃日报丨20230913聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动20239122023911石化库存万吨-1567569LL014884028354LL055183418290LL09-6183458406LL1-LL5-36164LL5-LL9112-4-116LL9-LL1-109-5752LL华北基差-30-80-50LL华东基差-40-2020LL华南基差-28198226brent主力美元桶03190789047LLDPE生产利润原油制-7-560-553LLDPE华北1883228304LLDPE华东883828374LLDPE华南2086008580HDPE注塑华东082508250HDPE低压膜华东089258925HDPE中空华东085508550LDPE华东091509150LL华东-华北-106070LL华南-华东2278276HD注塑-LL华东-18-72-54HD薄膜-LL华东-18603621HD中空-LL华东-18228246LD-LL华东-18828846LL美金成本元吨183198318LL华东进口盈亏元吨76356LL中国CFR美元吨0940940华东缠绕膜元吨01100011000缠绕膜-LL-2300价差元吨-18378396回料EVA一级造粒莒县061506150LL-回料不带票1715201503数据来源Wind卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414聚烯烃日报丨20230913表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动9月12日9月11日石化库存万吨-1567569PP0112079857865PP059979067807PP0910380007897PP1-PP5217958PP5-PP9-4-94-90PP9-PP1-171532PP华东基差-10-30-20PP华北基差-10120130PP华南基差-70-135-65brent主力美元桶03190789047PP生产利润原油制85-1167-1252丙烷CFR华东美元吨15695680PP生产利润PDH制-35-240-205PP华东拉丝11079557845PP华北拉丝2078207800PP华南拉丝5078507800PP华东低融共聚5080508000PP华东均聚注塑3079107880PP拉丝华南-华东-60-105-45PP拉丝华东-华北9013545PP均聚注塑-拉丝华东-80-4535PP低融共聚-拉丝华东-6095155PP均聚注塑CFR中国美元吨0890890PP拉丝进口成本元吨178807879PP拉丝进口盈亏元吨10975-34pp拉丝出口盈亏美元吨-13-85-72山东粉料元吨3075507520山东丙烯元吨8071807100华北PP拉丝-山东粉料元吨-10270280山东粉料生产利润元吨-50-330-280华东BOPP厚光膜元吨5093009250BOPP厚光膜毛利元吨-60195255回料白透明聚丙优质颗粒宿迁057005700PP拉丝-回料不带票10116321530数据来源Wind卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514聚烯烃日报丨20230913聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨LL华北-主力合约基差L1-L5L5-L9L9-L1LL主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-150-2507500-3507000202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨PP华东-主力合约基差PP1-PP5PP5-PP9PP9-PP1PP主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-1507500-2507000-3506500202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614聚烯烃日报丨20230913聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位年年年年年年400020232022202110520232022202130001002000951000900-100085-200080-3000751月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨40002023年2022年2021年50002023年2022年2021年30004000200030001000200001000-10000-2000-1000-3000-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位2023年2022年2021年1009590858075月月月月月月月月月月月月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714聚烯烃日报丨20230913聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨8002023年2022年2021年50002023年2022年2021年600400400020030000-2002000-4001000-600-80001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位502023年2022年2021年502023年2022年2021年4545404035303525301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨132023年2022年2021年8002023年2022年2021年126001110400982007065-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明814聚烯烃日报丨20230913图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年452119401735151330119257205月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年28232123191715181311139785月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789101112123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明914聚烯烃日报丨20230913聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10002023年2022年2021年8002023年2022年2021年5006000400-500200-10000-1500-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数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