策略摘要
　　中性：昨日尿素现货平稳整体维持在2600元/吨左右，以河南地区小颗粒尿素2580元/吨价格来算，基差为422元/吨，仍处于较高水平。供应端因上游部分企业装置检修，预计上游累库还需时间。个别企业推迟淡储，叠加出口政策预期趋紧，市场情绪分歧较大。后续重点关注现货价格变化及国内出口政策动向，若现货价格未出现大幅回落，预计期货调整空间有限，建议期货暂时观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：9月12日，尿素主力收盘2158元/吨（+18）；主力合约前二十位多头持仓：176293（+4643)，空头持仓：186416（-1386），净多持仓：-10123（-4094）。
　　现货：9月12日，河南小颗粒报价：2580元/吨（0）；山东菏泽小颗粒报价：2610元/吨（-10）；江苏沐阳小颗粒报价：2630元/吨（+20）。
　　原料：9月12日，小块无烟煤1200元/吨（+100），尿素成本1845元/吨（+70），尿素出口窗口-70美元/吨（0）。
　　生产：截至9月6日，全国尿素周度产量118.04万吨（-2.83），山东尿素周度产量15.39万吨（+0.74）；开工率方面：尿素企业产能利用率72.46%（-2.33%），其中煤制尿素：71.60%（-2.54%），气制尿素：75.05%（-1.67%）。
　　库存：截止9月6日，国内尿素样本企业总库存量为22.33万吨（-2.25）；尿素港口样本库存量为55.60万吨（-9.40）。
　　观点：昨日尿素现货平稳整体维持在2600元/吨左右，以河南地区小颗粒尿素2580元/吨价格来算，基差为422元/吨，仍处于较高水平。
　　■策略
　　中性：昨日尿素现货平稳整体维持在2600元/吨左右，以河南地区小颗粒尿素2580元/吨价格来算，基差为422元/吨，仍处于较高水平。供应端因上游部分企业装置检修，预计上游累库还需时间。个别企业推迟淡储，叠加出口政策预期趋紧，市场情绪分歧较大。后续重点关注现货价格变化及国内出口政策动向，若现货价格未出现大幅回落，预计期货调整空间有限，建议期货暂时观望。
　　■风险
　　日产持续高位、企业检修推迟、库存变动、新产能投放进度、印标中国中标数量、秋季肥需求释放

研究报告全文：期货研究报告尿素日报2023-9-13基差仍处高位期市震荡上行研究院化工组策略摘要研究员中性昨日尿素现货平稳整体维持在2600元吨左右以河南地区小颗粒尿素2580元梁宗泰吨价格来算基差为422元吨仍处于较高水平供应端因上游部分企业装置检修020-83901005预计上游累库还需时间个别企业推迟淡储叠加出口政策预期趋紧市场情绪分歧较liangzongtaihtfccom大后续重点关注现货价格变化及国内出口政策动向若现货价格未出现大幅回落预从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616计期货调整空间有限建议期货暂时观望陈莉核心观点020-83901030clhtfccom市场分析从业资格号F0233775期货市场9月12日尿素主力收盘2158元吨18主力合约前二十位多头持仓投资咨询号Z00004211762934643空头持仓186416-1386净多持仓-10123-4094投资咨询业务资格现货9月12日河南小颗粒报价2580元吨0山东菏泽小颗粒报价2610元证监许可20111289号吨-10江苏沐阳小颗粒报价2630元吨20原料9月12日小块无烟煤1200元吨100尿素成本1845元吨70尿素出口窗口-70美元吨0生产截至9月6日全国尿素周度产量11804万吨-283山东尿素周度产量1539万吨074开工率方面尿素企业产能利用率7246-233其中煤制尿素7160-254气制尿素7505-167库存截止9月6日国内尿素样本企业总库存量为2233万吨-225尿素港口样本库存量为5560万吨-940观点昨日尿素现货平稳整体维持在2600元吨左右以河南地区小颗粒尿素2580元吨价格来算基差为422元吨仍处于较高水平策略中性昨日尿素现货平稳整体维持在2600元吨左右以河南地区小颗粒尿素2580元吨价格来算基差为422元吨仍处于较高水平供应端因上游部分企业装置检修预计上游累库还需时间个别企业推迟淡储叠加出口政策预期趋紧市场情绪分歧较大后续重点关注现货价格变化及国内出口政策动向若现货价格未出现大幅回落预计期货调整空间有限建议期货暂时观望风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨2023912日产持续高位企业检修推迟库存变动新产能投放进度印标中国中标数量秋季肥需求释放请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨2023912目录策略摘要1核心观点1图表图1尿素小颗粒山东市场主流价丨单位元吨4图2尿素小颗粒河南市场主流价丨单位元吨4图3基差山东-UR401丨单位元吨4图4基差河南-UR401丨单位元吨4图5煤制尿素开工率丨单位4图6气制尿素开工率丨单位4图7尿素待发订单天数丨单位天5图8复合肥开工率丨单位5图9三聚氰胺开工率丨单位5图10国内独立焦化厂开工率丨单位5图11港口库存丨单位万吨5图12上游库存丨单位万吨5图13波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨6图14东南亚大颗粒CFR丨单位美元吨6图15中国小颗粒FOB丨单位美元吨6图16中国大颗粒FOB丨单位美元吨6图17尿素出口盈亏小颗粒丨单位美元吨6图18尿素出口盈亏大颗粒丨单位美元吨6图19尿素成本丨单位元吨7图20山东现货利润丨单位元吨7图21主力连续盘面利润丨单位元吨7图22期货仓单丨单位张7图23尿素期货持仓量丨单位手7图24尿素期货成交量丨单位手7尿素日报丨2023912图1尿素小颗粒山东市场主流价丨单位元吨图2尿素小颗粒河南市场主流价丨单位元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图3基差山东-UR401丨单位元吨图4基差河南-UR401丨单位元吨数据来源隆众资讯郑商所华泰期货研究院数据来源隆众资讯郑商所华泰期货研究院图5煤制尿素开工率丨单位图6气制尿素开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素日报丨2023912图7尿素待发订单天数丨单位天图8复合肥开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图9三聚氰胺开工率丨单位图10国内独立焦化厂开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源wind华泰期货研究院图11港口库存丨单位万吨图12上游库存丨单位万吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素日报丨2023912图13波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨图14东南亚大颗粒CFR丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图15中国小颗粒FOB丨单位美元吨图16中国大颗粒FOB丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图17尿素出口盈亏小颗粒丨单位美元吨图18尿素出口盈亏大颗粒丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素日报丨2023912图19尿素成本丨单位元吨图20山东现货利润丨单位元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图21主力连续盘面利润丨单位元吨图22期货仓单丨单位张数据来源隆众资讯郑商所华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院图23尿素期货持仓量丨单位手图24尿素期货成交量丨单位手数据来源郑商所华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院尿素日报丨2023912免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom