钢材：成交有所起色，钢价走势偏强
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2401合约震荡上行，盘面收于3791元/吨，涨51元/吨；热卷2401合约收于3882元/吨，涨58元/吨。现货方面，昨日全国市场报价均有所上涨，北京地区上涨20，杭州地区上涨20，全国建材成交16.8万吨，现货成交表现不错。
　　整体来看，近期地产及财政端频繁释放利多信号，宏观整体利多表现，市场情绪较为积极。从产业方面来看，目前钢材供需呈现季节性好转态势，出口依旧较好，同时成本支撑较强，整体库存水平偏低。但当前铁水产量已创年内新高，钢材供应压力较大，且消费也未见大幅好转，也是对价格形成一种压制。未来旺季消费成色是决定钢材高度的关键因素之一，需要紧密跟踪。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢铁产业政策、旺季需求成色、原料价格走势、进出口表现等。
　　铁矿：宏观情绪支撑，现货成交活跃
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿石2401合约震荡上行，盘面收于859元/吨，较前日上涨16.5元/吨，涨幅2.88%，成交55万手，增仓1.6万手。昨日铁矿石全国主港铁矿累计成交156.2万吨，环比上涨37.6%，进口铁矿港口现货价格全天累计上涨4-13元/吨。昨日铁矿石远期现货市场整体活跃度尚可，二级市场上报盘积极，询盘多在主流中品粉及块矿资源上，远期现货累计成交94万吨，环比上涨7.9%。
　　整体来看，铁矿供给季节性回升，终端消费分化，部分品种下游承接能力已显疲态，铁矿价格维持震荡。另外宏观经济数据提振市场信心，支撑市场情绪，后期关注旺季钢材需求、钢铁行业政策执行力度以及废钢供给回升情况，从而综合研判铁矿石的供需平衡。同时，紧密跟踪宏观经济政策，以及未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢铁产业政策，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。
　　双焦：煤矿生产加严，双焦价格走高
　　逻辑和观点：
　　近期宏观预期持续回暖，昨日黑色各品种表现强势，双焦领涨，其中焦煤主力2401合约收于1784.5元/吨，较前日上涨86元/吨，焦炭2401收于2431.5元/吨，较前日上涨68元/吨。现货方面，焦炭市场暂稳运行，个别焦企有提涨意愿，市场情绪表现良好，投机氛围有所起色。昨日甘其毛都通关量962车，仍低于前期1000车以上的通关量，使得口岸蒙煤偏强运行。
　　综合来看：焦炭供需偏紧，焦炭价格呈现震荡偏强运行，后期关注旺季钢材需求、原料煤价格走势及钢铁行业政策执行情况。近期由于煤矿安全事故影响，焦煤供需偏紧，总库存仍处于历史低位，支撑焦煤价格偏强运行，后续关注在安全要求下，供应端带来的波动。更进一步，需关注冬季的煤炭补库行情。
　　策略：
　　焦炭方面：震荡偏强
　　焦煤方面：震荡偏强
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢铁产业政策、钢厂利润、旺季需求成色、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。
　　动力煤：观望情绪升温，煤价稳中偏弱
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，榆林地区部分煤炭开始复产，供给有所增加，销售转弱，价格稳中偏弱；晋北地区采购积极性转弱，观望情绪升温，部分煤矿价格承压。港口方面，港口看跌情绪升温，贸易商出货意愿增加，但市场询价较少，成交僵持。进口方面，由于人民币贬值叠加海运费上涨，采购成本上升，下游电厂库存仍较高，招标积极性不高。运价方面，截止到9月12日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于542.57，相比上一交易日上涨0.14点。
　　需求与逻辑：近期主产区部分煤矿复产，供给有所增加，港口市场情绪转弱，部分贸易商愿意低价销售。随着下游日耗的下降，终端库存明显偏高，后期逐步进入季节性累库周期，煤价仍有较大压力。持续关注安监影响下，煤炭供应的明显波动。
　　关注及风险点：政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。
　　玻璃纯碱：现货产销持稳，玻璃低开高走
　　逻辑和观点：
　　玻璃方面，昨日玻璃主力合约2401低开高走，收于1767元/吨，上涨45元/吨，涨幅2.61%。现货方面，昨日全国均价2065元/吨，环比上涨1元/吨，华北市场成交偏淡，沙河市场成交灵活，华东市场产销持稳，华南市场以稳为主。整体来看，今年玻璃缺乏明确趋势性大方向，供应持续增加，而需求波动较大，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动。关注近期产销走弱，整体仍将呈现近强远弱的大格局，关注远月高位阶段性的空配机会。
　　纯碱方面，昨日纯碱主力合约2401宽幅震荡，收于1815元/吨，下跌6元/吨，跌幅0.33%。现货方面，昨日纯碱市场产销持稳，纯碱开工率83.03%，而纯碱需求稳中偏强，总库存处于历史最低水平，短期纯碱供需偏紧，但随着夏季检修结束和远兴一二

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-09-13成交有所起色钢价走势偏强研究院黑色建材组钢材成交有所起色钢价走势偏强研究员王英武逻辑和观点010-64405663昨日螺纹2401合约震荡上行盘面收于3791元吨涨51元吨热卷2401合约收于wangyingwuhtfccom3882元吨涨58元吨现货方面昨日全国市场报价均有所上涨北京地区上涨20从业资格号F3054463杭州地区上涨20全国建材成交168万吨现货成交表现不错投资咨询号Z0017855王海涛整体来看近期地产及财政端频繁释放利多信号宏观整体利多表现市场情绪较为wanghaitaohtfccom积极从产业方面来看目前钢材供需呈现季节性好转态势出口依旧较好同时成从业资格号F3057899本支撑较强整体库存水平偏低但当前铁水产量已创年内新高钢材供应压力较大投资咨询号Z0016256且消费也未见大幅好转也是对价格形成一种压制未来旺季消费成色是决定钢材高邝志鹏度的关键因素之一需要紧密跟踪kuangzhipenghtfccom策略从业资格号F3056360投资咨询号Z0016171单边震荡联系人跨期无余彩云跨品种无yucaiyunhtfccom期现无从业资格号F03096767刘国梁期权无liuguolianghtfccom关注及风险点钢铁产业政策旺季需求成色原料价格走势进出口表现等从业资格号F03108558投资咨询业务资格证监许可20111289号铁矿宏观情绪支撑现货成交活跃逻辑和观点昨日铁矿石2401合约震荡上行盘面收于859元吨较前日上涨165元吨涨幅288成交55万手增仓16万手昨日铁矿石全国主港铁矿累计成交1562万吨环比上涨376进口铁矿港口现货价格全天累计上涨4-13元吨昨日铁矿石远期现货市场整体活跃度尚可二级市场上报盘积极询盘多在主流中品粉及块矿资源上远期现货累计成交94万吨环比上涨79整体来看铁矿供给季节性回升终端消费分化部分品种下游承接能力已显疲态请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-09-12铁矿价格维持震荡另外宏观经济数据提振市场信心支撑市场情绪后期关注旺季钢材需求钢铁行业政策执行力度以及废钢供给回升情况从而综合研判铁矿石的供需平衡同时紧密跟踪宏观经济政策以及未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会策略单边震荡跨品种无跨期无期现无期权无关注及风险点钢铁产业政策钢厂利润及检修情况海外发运情况等双焦煤矿生产加严双焦价格走高逻辑和观点近期宏观预期持续回暖昨日黑色各品种表现强势双焦领涨其中焦煤主力2401合约收于17845元吨较前日上涨86元吨焦炭2401收于24315元吨较前日上涨68元吨现货方面焦炭市场暂稳运行个别焦企有提涨意愿市场情绪表现良好投机氛围有所起色昨日甘其毛都通关量962车仍低于前期1000车以上的通关量使得口岸蒙煤偏强运行综合来看焦炭供需偏紧焦炭价格呈现震荡偏强运行后期关注旺季钢材需求原料煤价格走势及钢铁行业政策执行情况近期由于煤矿安全事故影响焦煤供需偏紧总库存仍处于历史低位支撑焦煤价格偏强运行后续关注在安全要求下供应端带来的波动更进一步需关注冬季的煤炭补库行情策略焦炭方面震荡偏强焦煤方面震荡偏强跨品种无期现无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-09-12期权无关注及风险点钢铁产业政策钢厂利润旺季需求成色焦化利润煤炭进口外围宏观经济运行情况等动力煤观望情绪升温煤价稳中偏弱逻辑和观点期现货方面产地方面榆林地区部分煤炭开始复产供给有所增加销售转弱价格稳中偏弱晋北地区采购积极性转弱观望情绪升温部分煤矿价格承压港口方面港口看跌情绪升温贸易商出货意愿增加但市场询价较少成交僵持进口方面由于人民币贬值叠加海运费上涨采购成本上升下游电厂库存仍较高招标积极性不高运价方面截止到9月12日海运煤炭运价指数OCFI报于54257相比上一交易日上涨014点需求与逻辑近期主产区部分煤矿复产供给有所增加港口市场情绪转弱部分贸易商愿意低价销售随着下游日耗的下降终端库存明显偏高后期逐步进入季节性累库周期煤价仍有较大压力持续关注安监影响下煤炭供应的明显波动关注及风险点政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱现货产销持稳玻璃低开高走逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃主力合约2401低开高走收于1767元吨上涨45元吨涨幅261现货方面昨日全国均价2065元吨环比上涨1元吨华北市场成交偏淡沙河市场成交灵活华东市场产销持稳华南市场以稳为主整体来看今年玻璃缺乏明确趋势性大方向供应持续增加而需求波动较大价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动关注近期产销走弱整体仍将呈现近强远弱的大格局关注远月高位阶段性的空配机会纯碱方面昨日纯碱主力合约2401宽幅震荡收于1815元吨下跌6元吨跌幅033现货方面昨日纯碱市场产销持稳纯碱开工率8303而纯碱需求稳中偏强总库存处于历史最低水平短期纯碱供需偏紧但随着夏季检修结束和远兴一二线产请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-09-12量释放供应将逐步向宽松转换整体纯碱呈现近强远弱格局目前近远月合约定价都较为合理近月供需偏紧支撑近月合约偏强运行远月在产能大幅增加的预期下持续承压策略玻璃方面近强远弱纯碱方面近强远弱跨品种无跨期无关注及风险点地产竣工表现纯碱进口数据纯碱产线投产情况等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-09-12商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约9月12日9月11日9月5日8月11日9月12日9月11日9月5日8月11日螺纹钢热轧卷板上海现货3810378038003700上海现货3890388039203930北京现货3700368037103630天津现货3890389039303940广州现货3960394039903930广州现货3900388039203900RB10合约3737371237393691HC10合约3934390639513937RB01合约3791375937993727HC01合约3882385139063888RB05合约3752373037573658HC05合约3823379538373772RB107368619HC10-44-26-31-7基差上海RB0119211-27基差上海HC018291442RB0558504342HC05678583158基差北京RB1053586129基差天津HC1046746993RB10-RB01-54-47-60-36HC10-HC0152554549HRB01-RB0539294269HC01-HC05595669116C唐山普方坯价格3530353035803520长流程华北73104164245张家港6-8mm废钢2570257025702520即期利润华东-48-4413104唐山生铁即时成本2617258725592489江苏生铁即时成本2734272126992623全国废钢到货万吨4748501145414650近月9198174301长流程全国建材成交万吨1683166113981619远月131133195405盘面利润长流程华北-13-14921超远月空值空值空值354即期利润华东-48-64-26-34现货385384392425近月6669131135卷矿比10合约421420432475长流程远月11512116930401合约452452461526盘面利润超远月空值空值空值291现货179179181189短流程华东-167-194-175-209卷焦比10合约157171175177即期利润华南-308-302-289-23101合约160160164182现货377374380400现货80100120230螺矿比10合约400399408445卷螺差10合约19719421224601合约44144144950401合约9192107161现货176174175178焦炭焦煤螺焦比10合约149162165166日照港2170217021702080焦炭现货价格01合约156156160174唐山到厂价2060206020602160准一级铁矿石吕梁出厂价2280228022802390PB粉920920910841J09合约2500228722602220日青京曹四港最超特粉787775758709J01合约2432240523752141低价卡粉990990991943J05合约2328230722882079普氏62美金指数-120651187510510J09-1377610347基差日照港现I09合约935930916830J01-68-41-12126货I01合约859852847739J05355675188I05合约819815808717J09-J0169-118-11579I0954596272J01-J05104988762基差I01130137131163山西中硫煤1900185018101850PB粉焦煤现货价格I05170174170185沙河驿蒙51960196019101930主焦I0965575385蒙煤3仓单价1665162515951535基差I01141135122175澳洲中挥发硬焦CFR中国221221217216超特粉I05181172160197JM09合约1661165817371484I09-888255JM01合约1785174017141409基差I01-166151145JM05合约1656162916071351普氏指数I05-203189167JM09103106-24249基差沙河驿关注品种主力合JM01-2521-5320唐山98105100126蒙5约基差JM05108135106382I09-I0176796991基差蒙煤3JM095-33-14252I01-I0540373922基差山西中硫煤JM0912072-47247现货215215217225JM09-JM01-124-822375焦矿比09合约267246247268JM01-JM051291111075901合约283282281290现货114117120112主港铁矿成交万吨15611411878焦炭焦煤比09合约151138130150中间价美元兑人民币7198672148717837158701合约136138139152铁矿进口即期利润--5136蒙煤通关量-9628891097黑色商品日报丨2023-09-12玻璃纯碱沙河安全2003200320031969FG0937370102玻璃现货石家庄玉晶1960196019601920基差FG01193212203330FG09合约1923192319601818FG05338343324330FG01合约1767174817571590FG09-FG01156175203228FG05合约1622161716361590FG01-FG0514513112167华北重碱低端3300330033002200SA09-430-455-220144纯碱现货沙河重碱低端3100310031002200基差SA01128512631145593SA09合约3530355533202056SA05141514001314644SA01合约1815183719551607SA09-SA01171517181365449SA05合约1685170017861556SA01-SA0513013716951数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220234035353030252520201515101055001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源My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