策略摘要
　　国内需求传统旺季以及出口旺盛，叠加短期国内进口到港货源维持偏少态势，青岛港口库存继续呈现去库趋势，原料和成品胶跟涨有所趋缓，非标套利价差小幅走扩，胶价或延续偏强走势。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期现价差：9月12日，RU主力收盘14370元/吨（+15），NR主力收盘价11045元/吨（-115）。RU基差-1520元/吨（-40），NR基差-319元/吨（-53）。RU非标价差2745元/吨（+115），烟片进口利润-1047元/吨（+69）。
　　现货市场：9月12日，全乳胶报价12850元/吨（-25），混合胶报价11625元/吨（-100），3L现货报价12075元/吨（-25），STR20#报价1490美元/吨（-20），丁苯报价13400元/吨（+100）。
　　泰国原料：生胶片48.30泰铢/公斤，胶水47.20泰铢/公斤（+0.20），烟片50.88泰铢/公斤（+0.03）,杯胶42.35泰铢/公斤（+0.60）。
　　国内产区原料：云南胶水11700元/吨（+50），海南胶水12900元/吨（-100）。
　　截至9月8日：交易所总库存229376（+11834），交易所仓单194120（+1430）。
　　截止9月7日：国内全钢胎开工率为64.77%（+0.17%），国内半钢胎开工率为72.20%(+0.09%）。
　　观点：国内海南产区雨水偏多，胶水产出受限，叠加原料争抢等原因，产区原料价格维持高位，泰国主流原料收购价格上涨幅度趋缓，现货价格小幅回调，胶水交割到RU01合约云南利润好于海南交割利润，成本支撑依旧偏强；国内需求传统旺季以及海外雪地胎生产高峰期带来近期国内轮胎开工率延续小幅回升走势，国内轮胎出口维持高增速对轮胎开工率产生较强支撑，总体需求呈现小幅改善态势；青岛港口库存继续呈现去库趋势，标胶及混合胶到港货源维持偏少态势，昨日RU新增注册仓单增加，反映期价上涨后企业参与实物交割积极性的增加，下游轮胎开工率维持高位运行下，库存的下降刺激泰混现货价格继续上行，胶价或延续偏强走势。
　　策略
　　谨慎偏多。国内需求传统旺季以及出口旺盛，叠加短期国内进口到港货源维持偏少态势，青岛港口库存继续呈现去库趋势，国内外原料成本支撑较强，胶价或延续偏强走势。
　　风险
　　海内外产区原料大幅增加，国内外宏观环境变化。

研究报告全文：期货研究报告橡胶日报2023-09-13RU期价表现强于现货非标价差走扩研究院化工组策略摘要研究员国内需求传统旺季以及出口旺盛叠加短期国内进口到港货源维持偏少态势青岛港口梁宗泰库存继续呈现去库趋势原料和成品胶跟涨有所趋缓非标套利价差小幅走扩胶价或020-83901005延续偏强走势liangzongtaihtfccom从业资格号F3056198核心观点投资咨询号Z0015616市场分析陈莉020-83901030期现价差9月12日RU主力收盘14370元吨15NR主力收盘价11045元吨clhtfccom-115RU基差-1520元吨-40NR基差-319元吨-53RU非标价差2745从业资格号F0233775元吨115烟片进口利润-1047元吨69投资咨询号Z0000421现货市场9月12日全乳胶报价12850元吨-25混合胶报价11625元吨-100投资咨询业务资格3L现货报价12075元吨-25STR20报价1490美元吨-20丁苯报价13400证监许可20111289号元吨100泰国原料生胶片4830泰铢公斤胶水4720泰铢公斤020烟片5088泰铢公斤003杯胶4235泰铢公斤060国内产区原料云南胶水11700元吨50海南胶水12900元吨-100截至9月8日交易所总库存22937611834交易所仓单1941201430截止9月7日国内全钢胎开工率为6477017国内半钢胎开工率为7220009观点国内海南产区雨水偏多胶水产出受限叠加原料争抢等原因产区原料价格维持高位泰国主流原料收购价格上涨幅度趋缓现货价格小幅回调胶水交割到RU01合约云南利润好于海南交割利润成本支撑依旧偏强国内需求传统旺季以及海外雪地胎生产高峰期带来近期国内轮胎开工率延续小幅回升走势国内轮胎出口维持高增速对轮胎开工率产生较强支撑总体需求呈现小幅改善态势青岛港口库存继续呈现去库趋势标胶及混合胶到港货源维持偏少态势昨日RU新增注册仓单增加反映期价上涨后企业参与实物交割积极性的增加下游轮胎开工率维持高位运行下库存的下降刺激泰混现货价格继续上行胶价或延续偏强走势策略谨慎偏多国内需求传统旺季以及出口旺盛叠加短期国内进口到港货源维持偏少态势青岛港口库存继续呈现去库趋势国内外原料成本支撑较强胶价或延续偏强走势请仔细阅读本报告最后一页的免责声明橡胶日报丨2023913风险海内外产区原料大幅增加国内外宏观环境变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明橡胶日报丨2023913目录策略摘要1核心观点1图表图1RU基差丨单位元吨4图2NR基差丨单位元吨4图3RU-混合胶丨单位元吨4图4烟片进口利润丨单位元吨4图5云南胶水价格丨单位元吨4图6泰国胶水价格丨单位泰铢公斤4图7泰国杯胶丨单位泰铢公斤5图8泰国胶水-杯胶丨单位泰铢公斤5图9泰国烟片-胶水丨单位泰铢公斤5图10全乳胶-混合胶丨单位元吨5图11混合胶-丁苯丨单位元吨5图12全乳胶-3L丨单位元吨5图13烟片-全乳胶丨单位元吨6图143L-混合胶丨单位元吨6图15RU-NR丨单位元吨6图16青岛港口库存丨单位吨6图17RU期货库存丨单位吨6图18NR期货库存丨单位吨6图19全钢胎开工率丨单位7图20半钢胎开工率丨单位7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38橡胶日报丨2023913图1RU基差丨单位元吨图2NR基差丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图3RU-混合胶丨单位元吨图4烟片进口利润丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5云南胶水价格丨单位元吨图6泰国胶水价格丨单位泰铢公斤数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48橡胶日报丨2023913图7泰国杯胶丨单位泰铢公斤图8泰国胶水-杯胶丨单位泰铢公斤数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图9泰国烟片-胶水丨单位泰铢公斤图10全乳胶-混合胶丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11混合胶-丁苯丨单位元吨图12全乳胶-3L丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58橡胶日报丨2023913图13烟片-全乳胶丨单位元吨图143L-混合胶丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源文华财经华泰期货研究院图15RU-NR丨单位元吨图16青岛港口库存丨单位吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图17RU期货库存丨单位吨图18NR期货库存丨单位吨数据来源上海期货交易所华泰期货研究院数据来源上海期货交易所华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68橡胶日报丨2023913图19全钢胎开工率丨单位图20半钢胎开工率丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78橡胶日报丨2023913免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom