油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2401合约7436元/吨，环比下跌10元，跌幅0.13%；昨日收盘豆油2401合约8274元/吨，环比上涨16元，涨幅0.19%；昨日收盘菜油2401合约8971元/吨，环比下跌38元，跌幅0.42%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7930元/吨，环比无变化，涨幅0%，现货基差P01-46，环比下跌10元；天津地区一级豆油现货价格8700元/吨，环比下跌110元/吨，跌幅1.25%，现货基差Y01+426，环比下跌126元；江苏地区四级菜油现货价格无报价。
　　近期市场咨询汇总：9月12日讯，全国主要油厂进口大豆库存大幅回落。上周国内油厂大豆开机率下调，大豆压榨量回落至200万吨以下，但由于大豆到港数量季节性减少，大豆库存出现大幅回落。国家粮油信息中心监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存490万吨，周环比减少69万吨，月环比减少86万吨，同比减少6万吨。国内大豆库存阶段性见顶，随着后期到港减少，预计新季美豆大量到港前国内库存维持偏低水平。阿根廷豆油(10月船期) C&F价格957美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；阿根廷豆油(12月船期)C&F价格946美元/吨，与上个交易日相比下调6美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（10月船期）C&F价格1330美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(12月船期)C&F价格1360元/吨，与上个交易日相比持平。USDA发布9月报告，9月美国2023/2024年度大豆种植面积预期8360万英亩，8月预期为8350万英亩，环比增加10万英亩；9月美国2023/2024年度大豆收获面积预期8280万英亩，8月预期为8270万英亩，环比增加10万英亩；9月美国2023/2024年度大豆单产预期50.1蒲式耳/英亩，8月预期为50.9蒲式耳/英亩，环比减少0.8蒲式耳/英亩；9月美国2023/2024年度大豆产量预期41.46亿蒲式耳，8月预期为42.05亿蒲式耳，环比减少0.59亿蒲式耳；9月美国2023/2024年度大豆总供应量预期44.26亿蒲式耳，8月预期为44.96亿蒲式耳，环比减少0.70亿蒲式耳；9月美国2023/2024年度大豆压榨量预期22.9亿蒲式耳，8月预期为23亿蒲式耳，环比减少0.1亿蒲式耳；9月美国2023/2024年度大豆出口量预期17.9亿蒲式耳，8月预期为18.25亿蒲式耳，环比减少0.35亿蒲式耳；9月美国2023/2024年度大豆总消耗量预期42.06亿蒲式耳，8月预期为42.51亿蒲式耳，环比减少0.45亿蒲式耳；9月美国2023/2024年度大豆期末库存预期2.2亿蒲式耳，8月预期为2.45亿蒲式耳，环比减少0.25亿蒲式耳。
　　昨日三大油脂价格低位震荡，三大油脂延续偏弱走势，在低位窄幅波动。国内大豆供应较为充裕，本周开机率提高，压榨量有所增长，成交和库存降低。豆油盘面下跌，基差小幅下调，下游观望，成交清淡。USDA报告美豆产量利多。
　　策略
　　单边谨慎上涨
　　风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告油脂日报2023-09-13宏观因素影响油脂弱势震荡研究院农产品组研究员油脂观点邓绍瑞市场分析010-64405663dengshaoruihtfccom期货方面昨日收盘棕榈油2401合约7436元吨环比下跌10元跌幅013昨日从业资格号F3047125收盘豆油2401合约8274元吨环比上涨16元涨幅019昨日收盘菜油2401合约投资咨询号Z00154748971元吨环比下跌38元跌幅042现货方面广东地区棕榈油现货价格7930元吨环比无变化涨幅0现货基差P01-46环比下跌10元天津地区一级豆油现货投资咨询业务资格价格8700元吨环比下跌110元吨跌幅125现货基差Y01426环比下跌126证监许可20111289号元江苏地区四级菜油现货价格无报价近期市场咨询汇总9月12日讯全国主要油厂进口大豆库存大幅回落上周国内油厂大豆开机率下调大豆压榨量回落至200万吨以下但由于大豆到港数量季节性减少大豆库存出现大幅回落国家粮油信息中心监测显示截至上周末全国主要油厂进口大豆商业库存490万吨周环比减少69万吨月环比减少86万吨同比减少6万吨国内大豆库存阶段性见顶随着后期到港减少预计新季美豆大量到港前国内库存维持偏低水平阿根廷豆油10月船期CF价格957美元吨与上个交易日相比下调2美元吨阿根廷豆油12月船期CF价格946美元吨与上个交易日相比下调6美元吨加拿大进口菜油CF报价进口菜油10月船期CF价格1330美元吨与上个交易日相比持平进口菜油12月船期CF价格1360元吨与上个交易日相比持平USDA发布9月报告9月美国20232024年度大豆种植面积预期8360万英亩8月预期为8350万英亩环比增加10万英亩9月美国20232024年度大豆收获面积预期8280万英亩8月预期为8270万英亩环比增加10万英亩9月美国20232024年度大豆单产预期501蒲式耳英亩8月预期为509蒲式耳英亩环比减少08蒲式耳英亩9月美国20232024年度大豆产量预期4146亿蒲式耳8月预期为4205亿蒲式耳环比减少059亿蒲式耳9月美国20232024年度大豆总供应量预期4426亿蒲式耳8月预期为4496亿蒲式耳环比减少070亿蒲式耳9月美国20232024年度大豆压榨量预期229亿蒲式耳8月预期为23亿蒲式耳环比减少01亿蒲式耳9月美国20232024年度大豆出口量预期179亿蒲式耳8月预期为1825亿蒲式耳环比减少035亿蒲式耳9月美国20232024年度大豆总消耗量预期4206亿蒲式耳8月预期为4251亿蒲式耳环比减少045亿蒲式耳9月美国20232024年度大豆期末库存预期22亿蒲式耳8月预期为245亿蒲式耳环比减少025亿蒲式耳昨日三大油脂价格低位震荡三大油脂延续偏弱走势在低位窄幅波动国内大豆供应较为充裕本周开机率提高压榨量有所增长成交和库存降低豆油盘面下跌基差请仔细阅读本报告最后一页的免责声明油脂周报丨20230910小幅下调下游观望成交清淡USDA报告美豆产量利多策略单边谨慎上涨风险无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明油脂日报丨20230913目录策略摘要1油脂市场分析4图表图1全球大豆库销比丨单位6图2全球菜籽库销比丨单位6图3马来西亚初榨棕榈油产量丨单位万吨6图4马来西亚棕榈油单产丨单位吨公顷6图5马来西亚棕榈油出口丨单位万吨6图6马来西亚棕榈油库存丨单位万吨6图7印度尼西亚棕榈油出口量丨单位万吨7图8印尼棕榈油期末库存丨单位万吨7图9中国主要油厂豆油库存丨单位万吨7图10中国沿海油厂菜油库存丨单位万吨7图11华东菜油库存丨单位万吨7图12中国棕榈油库存丨单位万吨7图13三大油脂库存丨单位万吨8图14菜油进口量丨单位万吨8图15中国豆油进口量丨单位万吨8图16中国棕榈液油进口量丨单位万吨8图17天津一级豆油基差丨单位元吨8图18广东棕榈油基差丨单位元吨8图19江苏四级菜油基差丨单位元吨9图20广东区域豆-棕油价差丨单位元吨9图21广东区域豆-菜油价差丨单位元吨9图22菜油进口盘面利润丨单位元吨9图23豆油进口盘面利润丨单位元吨9图24棕榈油进口盘面利润丨单位元吨9图25中国大豆周度压榨量丨单位万吨10图26中国菜籽周度压榨量丨单位万吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39油脂日报丨20230913图1全球大豆库销比丨单位图2全球菜籽库销比丨单位25132312211119171015913811797655200102200405200708201011201314201617201920202223200102200405200708201011201314201617201920202223数据来源USDA华泰期货研究院数据来源USDA华泰期货研究院图3马来西亚初榨棕榈油产量丨单位万吨图4马来西亚棕榈油单产丨单位吨公顷201920202021202220232019202020212022202321003519003002517002015001513001011000590000123456789101112123456789101112数据来源MPOB华泰期货研究院数据来源MPOB华泰期货研究院图5马来西亚棕榈油出口丨单位万吨图6马来西亚棕榈油库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023200350180300160140250120200100801506010040502000123456789101112123456789101112数据来源MPOB华泰期货研究院数据来源MPOB华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49油脂日报丨20230913图7印度尼西亚棕榈油出口量丨单位万吨图8印尼棕榈油期末库存丨单位万吨2021202220232021202220235009004508004007003506003005002504002001503001002005010000123456789101112123456789101112数据来源GAPKI华泰期货研究院数据来源GAPKI华泰期货研究院图9中国主要油厂豆油库存丨单位万吨图10中国沿海油厂菜油库存丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202316014140121201010088066044020200147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11华东菜油库存丨单位万吨图12中国棕榈油库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023451204010035308025602015401020500147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59油脂日报丨20230913图13三大油脂库存丨单位万吨图14菜油和芥子油进口量丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220232504035200301502520100151050500147101316192225283134374043464952123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15中国豆油进口量丨单位万吨图16中国棕榈液油进口量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023258070206015504010305200101234567891011120-5123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17天津一级豆油基差丨单位元吨图18广东棕榈油基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023200045004000150035003000250010002000150050010005000011467716316292469216316277152182257332362122137167197212227242272287302317347107-500137182227272317362107122152167197212242257287302332347-500-1000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69油脂日报丨20230913图19江苏四级菜油基差丨单位元吨图20广东区域豆-棕油价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202330004000250030002000200010001500014692316277100016137182227272317362122152167197212242257287302332347-1000107500-20000-30001467716316292152182257332362122137167197212227242272287302317347-500107-4000-5000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21广东区域豆-菜油价差丨单位元吨图22菜油进口盘面利润丨单位元吨20222023201920202021202220231000400050030000200038831455974-500171000114141169197225253101128155183211239272293309327343361-1000011676466191-1500-100031136196211271331346106121151166181226241256286301316361-2000-2000-2500-3000-3000-4000-3500-5000-6000-4000-4500数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23豆油进口盘面利润阿根廷丨单位元吨图24棕榈油进口盘面利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202350050001-5001163146617691167631466191121136226241316331346151166181196211256271286301361106-500136196211271331346106121151166181226241256286301316361-1500-1000-1500-2500-2000-3500-2500-3000-4500-3500-5500-4000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79油脂日报丨20230913图25中国大豆周度压榨量丨单位万吨图26中国菜籽周度压榨量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202325020182001614150121010086504200147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89油脂日报丨20230913免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所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