核心观点
　　硅锰
　　上周至本周初受黑色系整体强势影响，盘面大幅上行，加蓬政变对盘面的挺价力度较弱。现货市场价格受盘面影响有一定上调，目前报价集中在6700元/吨左右，高位成交仍有压力。供给端，南方主产地开工增多，总产量创历史新高。需求端，铁水维持高位，日产近247万吨，螺纹产量环比小幅走弱。成本端，港口矿现货价格与化工焦价格维稳，焦煤盘面较强，成本支撑变强。目前宁夏边际成本为6498元/吨，利润202元/吨左右。策略方面短期硅锰维持低位做多，中长期偏空布局。
　　硅铁
　　上周至本周初受黑色系整体强势影响，盘面大幅上行。现货面变动不大，稳中小涨。72硅铁6700-6800元/吨现金自然块出厂；75硅铁7200-7300元/吨现金自然块出厂。供给端，本周小炉子有复产，但宁夏大厂再度停产，产量降至10.8万吨。需求端，铁水接近247万吨高位；金属镁产量维稳。成本利润端，兰炭小幅调价，硅石、电费价格均维稳，即期成本无大幅变化，远期成本在电费调降预期落地后有下移。策略方面短期观望，中长期偏空布局。

研究报告全文：20230906作者李文涛研究助理王俊植从业资格证号F3050524从业资格证号F03114721交易咨询证号Z0015640联系方式15005415103联系方式18616861246审核肖兰兰我公司依法已获取期货交易咨询业务资格交易咨询证号Z0013951上周至本周初受黑色系整体强势影响盘面大幅上行加蓬政变对盘面的挺价力度较弱现货市场价格受盘面影响有一定上调目前报价集中在6700元吨左右高位成交仍有压力供给端南方主产地开工增多总产核心观点震荡量创历史新高需求端铁水维持高位日产近247万吨螺纹产量环比小幅走弱成本端港口矿现货价格与化工焦价格维稳焦煤盘面较强成本支撑变强目前宁夏边际成本为6498元吨利润202元吨左右策略方面短期硅锰维持低位做多中长期偏空布局月差中性截止9月4日锰硅10-11月差-50元吨环比下行锰硅11-1月差80元吨环比上行现货面变动不大稳中小涨72硅铁6700-6800元吨现金自然块出厂75硅铁7200-7300元吨现金自然块出厂现货中性产区工厂多数维持排单生产现货偏紧厂家报价维持坚挺低价货难寻钢招方面河钢发布9月75B硅铁采购标书量2516吨较8月减少84吨截止9月1日Mysteel调研五大钢材周产92963万吨周环比下行791万吨其中螺纹产量26345万吨周环钢材产量中性偏多比下行472万吨Mysteel样本钢厂锰硅需求环比下行013万吨至1359万吨库存中性截至9月4日锰硅仓单和有效预报合计8453万吨环比下行0249万吨港口矿现货价格与化工焦价格维稳焦煤盘面较强成本支撑变强北方利润366元吨左右南方-170元吨成本利润中性偏空左右上周至本周初受黑色系整体强势影响盘面大幅上行现货面变动不大稳中小涨72硅铁6700-6800元吨现金自然块出厂75硅铁7200-7300元吨现金自然块出厂供给端本周小炉子有复产但宁夏大厂再度停核心观点震荡产产量降至108万吨需求端铁水接近247万吨高位金属镁产量维稳成本利润端兰炭小幅调价硅石电费价格均维稳即期成本无大幅变化远期成本在电费调降预期落地后有下移策略方面短期观望中长期偏空布局月差中性截止9月4日硅铁10-11月差-206元吨环比下行硅铁10-1月差-166元吨环比下行现货面变动不大整体持稳运行72硅铁6700-6800元吨现金自然块出厂75硅铁7200-7300元吨现金自然现货中性块出厂价格环比维稳多数厂家排单生产厂家现货偏紧工厂虽高报价减少但让价空间不大钢材需求中性偏多据mysteel统计截止9月1日上周样本钢厂消费硅铁合计228万吨环比下行004万吨库存中性截止9月4日硅铁仓单和有效预报合计10561万吨环比下行0887万吨兰炭小幅调价硅石电费价格均维稳即期成本无大幅变化远期成本在电费调降预期落地后有下移厂成本利润中性家平均生产利润内蒙地区240元吨左右宁夏地区62元吨左右截止9月3日大陆锰矿到港量7日移动平均为1425千湿吨环比8月27日下行563千湿吨数据来源路透紫金天风期货截止9月3日全球锰矿发运量7日移动平均为3288千湿吨环比8月27日上行1869千湿吨数据来源路透紫金天风期货截止8月25日全球锰矿发运至中国量7日移动平均为4624千湿吨环比8月25日下行098千湿吨数据来源路透紫金天风期货截止9月1日锰矿港口库存合计5798万吨环比8月25日下行222万吨其中天津港环比下行152万吨至4358万吨钦州港下行7万吨至129万吨数据来源钢联紫金天风期货上周天津港库存环比下行各矿种均有减量港口南非矿环比下行2万吨至2251万吨占比5165澳矿下行07万吨至695万吨加蓬矿下行56万吨至443万吨数据来源钢联紫金天风期货锰矿现货市场继续保持盘整态势锰矿成交偏弱有小幅阴跌表现8月30日加蓬国家政变Eramet短暂宣布暂停开采和运输之后恢复目前10月装船期货报盘正常进行锰矿市场有一定的挺涨情绪环比8月25日钦州港南非高铁上调05元吨度至34元吨度南非半碳酸下调05元吨度至305元吨度加蓬块下调05元吨度至375元吨度天津港澳块下调05元吨度至385元吨度加蓬块下调05元吨度至38元吨度数据来源铁合金在线钢联紫金天风期货公司矿种CIF202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310South32Mn435澳块455536585545494746455South32南非半碳酸4402398414384654354354053736536Comilog加蓬块Mn445474242435585651465457454342Tshipi南非块Mn3654141414640537536UMK南非块Mn364415435463837536355康密劳2023年10月报盘公布加蓬块报42美元吨度环比9月主流锰矿进口利润元吨度90043美元吨度下调01美元吨度700South32对华2023年10月装船报价澳块455美元吨度环比9月50030046美元吨度下调005美元吨度南非半碳酸36美元吨度100环比9月365美元吨度下调005美元吨度-100-300-500截止9月1日澳块进口利润-054元吨度半碳酸进口利润-005元吨度加蓬块进口利润183元吨度澳块进口利润南非半碳酸进口利润加蓬块进口利润数据来源铁合金在线紫金天风期货截止9月1日锰硅周度产量上行环比8月25日上行005万吨至2368万吨周度开工率6595环比上行079个百分点数据来源钢联紫金天风期货上周南方主产地开工增多全国总产量创历史新高内蒙日均产量环比下行120吨日至13148吨日宁夏日均环比下行30吨日至8030吨日广西环比上行400吨日至2846吨日贵州环比上行150吨日至3750吨日数据来源钢联铁合金在线紫金天风期货截止9月1日高炉开工率环比上行Mysteel调研247家钢厂高炉开工率8409环比上行073同比上行324日均铁水产量24692万吨环比上行135万吨同比上行1332万吨数据来源钢联紫金天风期货截止9月1日Mysteel调研五大钢材周产92963万吨周环比下行791万吨其中螺纹产量26345万吨周环比下行472万吨Mysteel样本钢厂锰硅需求环比下行013万吨至1359万吨数据来源钢联紫金天风期货截止9月4日上周至本周初盘面大幅上行主要受到黑色系整体上涨带动及焦煤价格走强影响加蓬政变对盘面的挺价力度较弱现货市场价格受盘面影响有一定上调目前报价集中在6700元吨左右高位成交仍有压力钢招方面河钢集团9月硅锰采购24000吨较8月增加700吨目前询盘6900元吨较8月定价平盘数据来源钢联铁合金在线紫金天风期货