核心观点
　　上周NR、RU期货涨停的主要原因是BR拉涨，BR存在01交割品偏少的预期；其次是天胶基本面的支撑，国内外有减产预期，下游轮胎厂开工率高位运行，深色持续去库；但目前价格已经相对充分计价国内需求，预计价格上涨乏力，短期震荡上行。
　　月差中
　　近强远弱明显，可关注RU2311-RU2401反套。
　　合成胶带涨
　　合成胶交割品偏少，叠加成本驱动。
　　胶水
　　国内外产区的降水影响，原料预期减产。
　　浓乳
　　浓乳盘面利润表现好于全乳。
　　浅色胶库存
　　上交所天胶仍在累库。
　　轮胎
　　本周国内轮胎企业维持高开工率和低库存，出口表现较好。

研究报告全文：202395作者王琪瑶审核肖兰兰期货从业证号F03090212交易咨询证号Z0013951交易咨询证号Z0016781研究联系方式wangqiyaozjtfqhcom我公司依法已获取期货交易咨询业务资格上周NRRU期货涨停的主要原因是BR拉涨BR存在01交割品偏少的预期其次是天胶基本面的支撑国内外有减核心观点中性产预期下游轮胎厂开工率高位运行深色持续去库但目前价格已经相对充分计价国内需求预计价格上涨乏力短期震荡上行月差中性近强远弱明显可关注RU2311-RU2401反套合成胶带涨中性偏多合成胶交割品偏少叠加成本驱动胶水中性偏多国内外产区的降水影响原料预期减产浓乳中性浓乳盘面利润表现好于全乳浅色胶库存中性上交所天胶仍在累库轮胎偏多本周国内轮胎企业维持高开工率和低库存出口表现较好8月25日以来中国海南产区降水较近12年平均水平偏低气温处于正常水平对割胶进程无影响云南产区降水量处于较高的位置气温处于正常水平对割胶进程可能会有影响未来2周中国云南产区的降雨量会回归正常水平数据来源路透紫金天风期货研究所整体来看云南产区原料产出偏少下游需求较好截至9月1日中国云南胶水价格为10900元吨环比大幅增加400元吨截至9月1日中国云南二级胶胶团价格为9500元吨环比增加100元吨截至9月1日中国海南胶水价格为11700元吨环比增加354数据来源QinRex紫金天风期货研究所7月中国天然橡胶产量为110万吨同比无明显变化环比大幅增加279中国天然橡胶进口量为204万吨同比增加55环比增加947月中国进口泰国天然橡胶总量为70万吨环比减少127月中国标胶进口量为133万吨同比增加392环比小幅减少377月中国天然及合成橡胶包含胶乳进口量633万吨环比持稳同比增加914据隆众资讯统计8月中国天然橡胶进口量预估值5018万吨环比减少073万吨数据来源QinRex海关总署隆众紫金天风期货研究所截至9月1日云南和海南省原料价格上调浓乳和RU标准品理论加工利润同步缩小周内海南省进浓乳厂较进全乳厂价格再度出现升水情况综合来看浓乳近期利润较高于近几年均值且处于库存低位预计国内浓乳的供应或将偏强数据来源Wind紫金天风期货研究所整体来看泰国产区受天气影响原料产出偏少同时下游浓乳需求呈现季节性回暖存在原料争夺现象截至9月1日泰国胶水价格为442泰铢千克环比小幅增加231泰国杯胶价格为4055泰铢千克环比小幅增加125元吨数据来源隆众紫金天风期货研究所7月泰国天然橡胶产量为436万吨同比小幅增加环比大幅增加1526月泰国烟片胶库存周转率为545同比大幅下降周转天数增加至55天6月泰国标胶库存周转率为1247同比大幅增加周转天数减少至24天6月泰国全乳胶库存周转率为834同比小幅下降周转天数增加至36天数据来源隆众紫金天风期货研究所截至8月27日中国天然橡胶社会库存15712万吨环比小幅下降了078万吨截至8月27日中国深色胶社会总库存为1074万吨环比下降了101截至8月27日中国浅色胶社会总库存为497万吨继续累库中国天然橡胶社会库存继续去库其中浅色增加深色减少数据来源隆众紫金天风期货研究所截至9月1日上交所天然橡胶期货库存增加05万吨至191万吨上交所20号胶期货库存小幅下降截至9月1日青岛库存维持去化本周青岛保税区内深色胶的库存环比小幅减少至1356万吨混合胶的库存环比减少146至7474万吨数据来源隆众紫金天风期货研究所截至9月1日中国半钢胎的开工率环比小幅上升全钢胎的开工率小幅下降系个别企业有2-10天检修安排中国半钢胎开工率处于近四年较高水平为7897环比小幅增加中国全钢胎开工率为6232环比小幅减少预计9月4日至9月10日轮胎企业开工率仍然维持高位平稳运行数据来源隆众紫金天风期货研究所7月中国半钢胎出口量为27万吨环比35同比239中国全钢胎出口量为42万吨环比79同比252数据来源隆众紫金天风期货研究所7月美国汽车销量环比下降但中国汽车销量小幅上升总体来看汽车配套需求较弱7月国内公路货物周转量也有所下降替换需求较弱数据来源隆众紫金天风期货研究所截至9月1日浅色胶与浓乳现货价格普遍小幅上涨上海全乳胶价格上涨850元吨上海RSS3价格上涨850元吨最终回到14450元吨国产浓乳价格上涨400元吨越南3L价格上涨500元吨数据来源隆众紫金天风期货研究所截至9月1日泰标STR20价格为1470美元吨相对上周上涨110美元吨马标SMR20价格为1440美元吨相对上周上涨80美元吨泰混价格较上周上涨100美元吨9月1日价格为1460美元吨马混价格较上周上涨90美元吨9月1日价格为1430美元吨数据来源隆众紫金天风期货研究所