6-10日美国天气展望：气温显著升高，周三至周四气温高于或远高于正常水平，周五至周日气温高于正常水平。两股锋面可能也会带来降水，周三至周日有地区性至分散性阵雨，或有助于预计灌浆和大豆鼓粒。
　　密西西比河水位下降：2023年8月以来，密西西比河孟菲斯河段水位呈快速下降趋势。截至9月1日，NOAA最新预测数据显示，8月31日水位为-3.41英尺，8月底至9月中旬水位将持续下降，9月14日将达-7英尺。
　　美豆压榨量：据USDA上周五公布的数据显示，美国7月压榨量为554万短吨，或1.848亿蒲式耳，高于6月的523.7万短吨（1.745亿蒲式耳）。
　　巴西大豆旧作出口：巴西外贸秘书处(SECEX)数据显示，8月巴西大豆出口量为857.3万吨，比去年同期出口量594.5万吨提高44.2%。8月日均大豆出口量为372730吨，比去年8月的258489吨提高44.2%。
　　巴西大豆的播种时间：巴西对农户播种大豆的时间有专门规定，今年中西部和南部主产区允许大豆播种的时间仍然是从9月中旬开始。但马托格罗索州今年例外性允许从9月1日开始，这有利于该州的大豆较早收割上市并较早挤占明年初的美豆出口空间。
　　巴西新作产量预估：据咨询公司StoneX周五公布的报告显示，巴西23/24年度大豆产量预估达到1.6363亿吨纪录高位，较8月预估小幅增加156,000吨。Stonex称:“产量预期增加主要是受米纳斯吉拉斯州种植面积预期增加推动。"

研究报告全文：豆菜粕周报202395聂波研究助理魏舒婷从业资格证号F03117695联系方式weishutingzjtfqhcom交易咨询证号Z0019358审核肖兰兰研究联系方式niebozjtfqhcom交易咨询证号Z0013951我公司依法已获取期货交易咨询业务资格9月上旬高温天气不利单产及优良率回升美豆下行空间有限的预期难以被证伪维持1300-1400美分蒲区间核心观点中性偏多震荡未来行情更多取决于美豆出口和南美播种情况国内豆粕反转的基本面逻辑尚不明确从长期看9-10月大豆到港量预期仅1341万吨而国内9-10月预计大豆压榨需求1600万吨1112月运往中国的船期大量尚未完成采购建议M2401-M2405正套现货基差中性M01基差走缩前期国内进口大豆压利改善为主要因素但9-10月份进口大豆到港减少豆粕库存将进入季节性低位豆粕基差跌幅有限美国大豆中性偏多天气不乐观新作种植面积减少400万英亩优良率下降至58未来单产和优良率上调可能性小美豆新作供应紧张关注新作报价情况南美大豆中性偏空巴西大豆CNF上涨近强远弱出口旺盛出口进度快但巴西旧作与美国新作竞争激烈近月CNF升贴水差值逐渐靠拢9月桑托斯港预计等待天数减少帕纳拉瓜港仍增进口采购中性偏多巴西新作进口采购火爆本周5月船期买了21船但近月11月12月船期的采购进度仅完成了223且国内大豆检验趋于严格国内不具有采购到港持续顺畅的条件月度不平衡或加剧到港库存中性偏空短期内偏空本周国内大豆到港增加港口大豆库存修复长期看到港不及需求难以累库开机压榨中性偏多开机压榨较前周走低消费库存中性表观略下滑但油厂豆粕低位去库饲企看好后市备货积极6-10日美国天气展望气温显著升高周三至周四气温高于或远高于正常水平周五至周日气温高于正常水平两股锋面可能也会带来降水周三至周日有地区性至分散性阵雨或有助于预计灌浆和大豆鼓粒密西西比河水位下降2023年8月以来密西西比河孟菲斯河段水位呈快速下降趋势截至9月1日NOAA最新预测数据显示8月31日水位为-341英尺8月底至9月中旬水位将持续下降9月14日将达-7英尺美豆压榨量据USDA上周五公布的数据显示美国7月压榨量为554万短吨或1848亿蒲式耳高于6月的5237万短吨1745亿蒲式耳巴西大豆旧作出口巴西外贸秘书处SECEX数据显示8月巴西大豆出口量为8573万吨比去年同期出口量5945万吨提高4428月日均大豆出口量为372730吨比去年8月的258489吨提高442巴西大豆的播种时间巴西对农户播种大豆的时间有专门规定今年中西部和南部主产区允许大豆播种的时间仍然是从9月中旬开始但马托格罗索州今年例外性允许从9月1日开始这有利于该州的大豆较早收割上市并较早挤占明年初的美豆出口空间巴西新作产量预估据咨询公司StoneX周五公布的报告显示巴西2324年度大豆产量预估达到16363亿吨纪录高位较8月预估小幅增加156000吨Stonex称产量预期增加主要是受米纳斯吉拉斯州种植面积预期增加推动数据来源我的农产品金十期货紫金天风期货研究所美湾大豆基差截至9月1日基差为96美分蒲式耳去年同期1355美分蒲式耳美湾大豆FOB价格高位上涨截至9月1日当周美湾地区大豆出口FOB报价为55896美元吨较前周环比增幅213较去年同期水平低7211美元但比18-22年均值高出122594美元美巴FOB价差修复截至9月1日当周巴西为53324美元吨美巴价差2572美元前周美湾5473美元吨巴西52525美元吨价差为2205美元美湾地区大豆FOB价美-巴大豆FOB价美元吨800150700100600505000112131415161718191101111121400-50300-100200112131415161718191101111121-150MAXMIN2021年MAXMIN2021年2022年2023年AVG2022年2023年AVG数据来源我的农产品紫金天风期货研究所美豆压榨利润回落截至8月25日当周美豆压榨利润为为385美元蒲式耳前周为406美元蒲式耳去年同期为468美元蒲式耳18-22年历史同期均值为2674美元蒲式耳美豆粕涨价8月25日当周美国伊利诺伊中部豆粕现价为44003美元吨前周为4299美元吨环比增幅23618-22年历史同期价格为35966美元吨美豆油现价下跌8月25日当周美国伊利诺伊中部豆油现价为7096美分磅前周为7252美元吨环比跌幅21518-22年历史同期价格为4677美元吨美豆压榨利润美元蒲式耳美国伊利诺伊中部豆粕现价美元吨美国伊利诺伊中部豆油现价美分磅6550100905500804450703604005023504013030020011213141516171819110111112125010112131415161718191101111121112131415161718191101111121MAXMIN2021MAXMIN2021年MAXMIN2021年20222023AVE2022年2023年AVG2022年2023年AVG数据来源我的农产品紫金天风期货研究所旧作出口销售截至8月25日当周2223年度美豆出口3197万吨迄今累计出口518368万吨低于上年同期的567648万吨但高于四年均值514573万吨当周旧作净售-50665万吨发生洗船旧作出口进度偏慢截至8月25日当周2223年度未装船15813万吨前周19517万吨累计出口量未装船534182万吨占出口计划53887万吨的9913剩余4688万吨未出口上年同期累计出口量未装船597811万吨占出口计划58571万吨的10207新作销售慢截至8月25日当周2324年度新作净售11238万吨前4周均值15882新作累计净销售168364万吨上年为237541万吨降幅2912数据来源我的农产品紫金天风期货研究所截至8月24日美国对华累计净销售旧作193384万吨上年同期为221539万吨当周对华出口旧作105922万吨前周为865吨迄今累计出口至中国312377万吨未装船量1393万吨累计出口未装船共31377万吨上年同期为308122万吨新作净销售累计值截至8月24日对华累计净销售新作累计值为54995万吨上年同期114425万吨数据来源我的农产品紫金天风期货研究所优良率下降截至8月27日优良率下降1至58值得注意的是明尼苏达州优良率下降4至49爱荷华州下降6至53密苏里州优良率改善较多当周为49前周为44伊利诺伊州优良率好转由前周的65上升3至68降雨稀疏8月26日至8月31日明尼苏达州与爱荷华州降雨最为稀疏为均值水平的5-50密苏里州次之伊利诺伊州部分区域有均值水平的120-150的降水高温天气8月21日至8月27日爱荷华州密苏里气温高出均值3-5伊利诺伊州高出均值1-5明尼苏达州南部区域温度较高数据来源USDA紫金天风期货研究所环比表层土壤湿度截至8月27日表层的土壤含水量是45较前周下降5其中伊利诺伊州由前周71下降至56爱荷华周由46下降至31明尼苏大州下降4至40密苏里州由69下降至59环比底层土壤湿度底层土壤含水量为44较前周下降3其中伊利诺伊州由前周63下降至当周的54爱荷华州下降10至26明尼苏达州下降2至38密苏里州由52降至48同比土壤湿度地区分化与历史均值水平相比明尼苏达州与爱荷华州的土壤仍偏干数据来源USDA紫金天风期货研究所环比整体截至8月29日美豆产区干旱面积占比40前周38其中D3极端干旱占比增长1至5D1轻度干旱占比减少1至20环比分州旱情伊利诺伊州干旱程度较轻且未发生变化D1为12爱荷华州由前周的77上升至83其中D1由前周41下降至33但是D2和D3程度的干旱分别增至3515明尼苏达州干旱面积占比从前周的57上升之61其中D1由前周38下降至37但是D2和D3程度的干旱分别增至159密苏里州干旱面积占比维持前周的56不变同比干旱面积占比偏高与去年同期相比干旱面积占比由21增至40数据来源USDA紫金天风期货研究所高温天气预计9月9日-9月13日明尼苏达州西南部爱荷华州密苏里州将迎来高温天气伊利诺伊州气温处于均值附近降水预估预计9月9日-9月13日爱荷华州密苏里州将迎来高于均值水平的降水量明尼苏达州西南部伊利诺伊州西部区域也将迎来降水干旱展望进入9月明尼苏达州爱荷华州及密苏里州仍将持续干旱伊利诺伊州仍有干旱发展的可能性雨热同期关注土壤湿度对优良率的影响数据来源USDA紫金天风期货研究所温度预计从9月初开始美豆主产各州迎来高温天气降水9月上旬预计从9月11日开始将陆续迎来高于均值的降雨如堪萨斯爱荷华伊利诺伊密苏里等州数据来源USDA紫金天风期货研究所巴西港口报价近强远弱帕拉纳瓜港旧作销售中9月报90美分周度跌10美分10月船期报60美分周度跌5美分11月船期报65美分12月船期报65美分明年新作2-7月均有报价其中2月报-60美分3月报-105美分周度跌10美分4月报-100美分周度跌5美分5月报-100美分周度跌15美分6月报-65美分周度跌15美分7月报-65美分周度跌15美分巴豆旧作与美豆新作出口竞争激烈当前近月南美CNF升贴水已经全面向北美靠齐南北美价差已逐步消失自8月16日起10月船期美西与巴西CNF升贴水差值已连续下跌7日至8月24日差值为5美分蒲式耳美西255美分蒲式耳巴西250美分蒲式耳巴豆旧作性价比降低帕拉纳瓜港大豆FOB价美元吨巴西旧作与美西新作10月船期CNF升贴水巴西新作3月船期CNF升贴水8003003030070025020250600200102005001500150400100-101005030050-2002000-301121314151617181911011111211121314151617181911011111217117187258188815822MAXMIN2021年美-巴巴西10月船期CNF美西10月船期CNF2018年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年AVG数据来源路透我的农产品紫金天风期货研究所巴西出口旺盛截至9月4日9月巴西共出口459万吨8月共出口7291万吨上年9月总出口仅3631万吨ANEC对八月出口预估的8557万吨未兑现截至8月24日巴西累计出口旧作76041万吨去年同期均值为62695万吨截至9月4日9月巴西对华已出口403万吨8月对华共出口559万吨上年8月巴西总出口仅3372万吨巴西对华出口千吨巴西出口累计值吨巴西对全球出口千吨12000900000001800080000000160001000070000000140008000600000001200050000000100006000400000008000300000004000600020000000400020001000000002000021314151617181911011111211101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20222320212220202120232021202221-22均值20232021202221-22均值201920201819201718数据来源ANEC路透紫金天风期货研究所周度9月1日当周巴西各港口对中国大豆发船为137万吨较前一周增加了875万吨较上年同期增加801万吨同比增幅1618月度截至8月25日预估8月装运7945万吨目前巴西各港口已发船5134万吨已装804万吨待装运2007万吨9月目前排船642万吨较上期8月18日增加了1223万吨入港到离港时间8月桑托斯港排船等待时间均值为1171天7月均值为1836天8月帕纳拉瓜港排船等待时间均值为3945天7月均值为3738天8月仍是巴西出口旺季但进入9月后出港压力减小对桑托斯港9月上旬排船等待时间的预估均值为724天帕纳拉瓜港是4267天巴西大豆对中国排船计划量万吨巴西大豆对中国发船量万吨巴西大豆船从入港到离港时间天900300SantosParanaguaRioGrande800250ViladoCondeSantaremItaqui700TubaraoItacoatiara600200605001504005030010040200305010020001011213141516171819110111112111213141516171819110111112102022202320222023202362720237272023827数据来源路透我的农产品紫金天风期货研究所豆粕01基差走缩9月1日豆粕01基差回落至845元吨此前8月22日为956元吨前期国内进口大豆压利改善为主要因素加之国内大豆压榨量增加下游豆粕买货意愿下降但从长期看9-10月份进口大豆到港减少叠加消费旺季国内进口大豆进入去库存阶段豆粕库存同样将进入季节性低位豆粕基差下跌空间有限2401-2405月差小幅回调受现货端采购意愿下降豆粕01基差走弱影响9月4日1-5价差为601较此前8月31日619回调了18个点关注北美新作发运状况与贴水情况数据来源钢联紫金天风期货研究所