核心观点
　　中性
　　短期的需求回升叠加宏观预期的升温推升聚烯烃的价格，从价格表现来看PP明显强于PE，PP端主要受下游需求的集中爆发，导致阶段性的供需错配，但PE端需求回升节奏偏慢；此外沙特上调9月CP价格，对聚烯烃价格有所支撑。短期来看预计仍是PP强于PE，L-PP价差做缩谨慎参与，单边在阶段性大涨后预计转为高位震荡。

研究报告全文：20230904作者汤剑林从业资格证号F03117796审核肖兰兰交易咨询证号Z0019347交易咨询证号Z0013951研究联系方式tangjianlinzjtfqhcom我公司依法已获取期货交易咨询业务资格短期的需求回升叠加宏观预期的升温推升聚烯烃的价格从价格表现来看PP明显强于PEPP端主要受下游需求的集中爆发导致阶段性的供需错配但PE端需求回升节奏偏慢此外沙特上调9月CP价格对核心观点中性聚烯烃价格有所支撑短期来看预计仍是PP强于PEL-PP价差做缩谨慎参与单边在阶段性大涨后预计转为高位震荡套利LL-PP价差做缩暂时离场供应偏空检修装置继续回归供应压力增大需求偏多下游开工率继续回升农膜需求季节性转好BOPP需求大幅走强进出口中性LL进口窗口关闭PP进口窗口打开油制现金流偏多油制利润周内窄幅波动石脑油制PP利润仍处于亏损煤制现金流偏空煤炭价格弱稳定CTO利润周内小幅回升PDH利润偏多PDH现金流大幅走低库存偏空上游库存累库PP累库幅度小于PEPP贸易商库存继续增加下游接货意愿偏强上周PE开工率小幅回落截至9月3日PE开工率911-09上周PP开工率小幅回落截至9月3日PP开工率881-09数据来源隆众资讯卓创资讯金联创紫金天风期货研究所8月31日当周PE检修损失量667059万吨PP检修损失量892044万吨本周供应小幅回升数据来源隆众资讯卓创资讯金联创紫金天风期货研究所上周新增兰州石化镇海炼化茂名石化万华化学上海8月31日当周装置动态沈阳化工LLDPE装置102021年10月14日检修开车时间符定金菲大庆石化和兰化榆林部分PE装置检修9月中旬附近装置海国龙油全密度装置402022年4月1日检修开车时间待定东北某合资企业LLDPE装置458月1日检修计划检修45天东北某合资企业HDPE装置358月1日检修计划检修45天回归较多塔里木石化HDPE装置308月7日检修开车时间待定神华榆林LDPE装置308月10日检修计划检修30天塔里木石化全密度装置308月11日检修开车时间待定燕山石化HDPE装置一线88月19日检修计划检修至8月底兰州石化LDPE装置208月25日-27日检修镇海炼化2PE装置308月25日-30日检修茂名石化1LDPE装置118月26日检修开车时间待定万华化学HDPE装置358月26日检修计划9月1日开车上海金菲HDPE装置158月28日-29日检修大庆石化HDPE装置C线108月28日检修开车时间待定兰化榆林全密度装置408月31日检修开车时间待定数据来源隆众资讯卓创资讯金联创紫金天风期货研究所8月31日当周装置动态武汉石化老线10长期停车2021年11月12日待定上周新增广州石化一线浙江石化四线装置停车检修京博石化二线海国龙油一线20长期停车2022年2月11日待定海国龙油二线35长期停车2022年4月18日待定燕山石化二线装置重启夭津联合6长期停车2022年7月31日待定锦西石化15计划内检修2023年2月13日待定新装置动态宝丰能源三期50万吨年PP装置计划9月初出料惠州力潍坊舒肤康15转产粉科2023年4月12日待定大庆炼化新线30计划内检修2023年6月10日计划9月19日拓新材料总产能30万吨年PP装置计划9月投产茂名石化三线20计划内检修2023年7月11日计划9月6日青海盐湖16非计划检修2023年7月12日计划9月8日宝来石化一线20计划内检修2023年8月1日计划50天宝来石化二线40计划内检修2023年8月1日计划50天大庆炼化老线30计划内检修2023年8月7日计划9月13日神华榆林30计划内检修2023年8月9日计划9月9日京博石化二线40计划内检修2023年8月13日2023年8月29日北方华锦老线6计划内检修2023年6月15日待定京博石化一线20计划内检修2023年8月13日待定中景石化一期二线35计划内检修2023年8月18日待定燕山石化二线7非计划检修2023年8月24日2023年8月24日潍坊舒肤康二线15转产粉科2023年8月24日待定广州石化一线14计划内检修2023年8月27日计划9天浙江石化四线45计划内检修2023年8月28日计划10天数据来源隆众资讯卓创资讯金联创紫金天风期货研究所上周农膜开工率继续回升截至8月31日当周农膜开工率392农膜企业备货意愿回升周内农膜企业原料库存天数333034天上周农膜样本企业订单周环比1731棚膜方面高端膜订单跟进尚可其他功能棚膜需求跟进缓慢订单积累不足较往年偏弱地膜生产淡季大蒜膜订单少量跟进中数据来源隆众资讯卓创资讯金联创紫金天风期货研究所截至8月31日当周塑编开工率421原料库存继续去库企业原料备货意愿不强消耗原有库存为主企业订单天数维持偏弱9月1日当周塑编企业订单天数480-001天塑编成品库存周内小幅增加数据来源隆众资讯卓创资讯紫金天风期货研究所8月31日当周BOPP开工率562企业原料库存大幅增加企业生产订单天数增加成品库存去库明显需求大幅改善数据来源隆众资讯卓创资讯紫金天风期货研究所数据来源隆众资讯卓创资讯金联创紫金天风期货研究所数据来源隆众资讯卓创资讯金联创紫金天风期货研究所数据来源隆众资讯卓创资讯金联创紫金天风期货研究所煤制LL利润元吨煤制PP利润元吨600000800000400000600000200000400000000200000112131415161718191000-200000101111121-200000112131415161718191-400000101111121-400000-600000-6000002018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源隆众资讯卓创资讯金联创紫金天风期货研究所数据来源隆众资讯卓创资讯金联创紫金天风期货研究所15001500LL进口利润元吨PP进口利润元吨100010005005000日日日日日日日日日日日日0111111111111月月月月月月月月月月月月-500123456789101112日日日日日日日日日日日日111111111111月月月月月月月月月月月月123456789-500101112-1000-1500-10002020年2021年2022年2023年-20002019年2020年2021年2022年2023年-1500数据来源隆众资讯卓创资讯金联创紫金天风期货研究所2500原织机利润元吨BOPP利润元吨2000400015003500300010002500500200015000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日10001131151514141312161516313030292928271211261126-50027月月500月月月月月月月月月月月月月月月月月13月月月月月月145678912334567891011111212-10001001月1日3月16日5月30日8月13日10月27日500-15002019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年2000华北地膜利润元吨1500100050001月1日3月16日5月30日8月13日10月27日50010002019年2020年2021年2022年2023年1500数据来源隆众资讯卓创资讯金联创紫金天风期货研究所