投资要点：
　　2023H1公用事业行业的经营业绩及盈利能力均有所提升。2023H1公用事业行业整体实现营业收入11064.18亿元，同比增长5.98%；实现归母净利润912.19亿元，同比增长36.03%。盈利能力方面，2023H1公用事业行业毛利率为19.15%，同比上升2.12个百分点；净利率为10.69%，同比上升2.42个百分点。综合来看，公用事业行业的经营业绩及盈利能力均有所提升。
　　2023H1火电板块的业绩与盈利能力明显改善。2023H1火电板块（包括火力发电、热力服务、其他能源发电）实现营收6305.96亿元，同比增长8.44%；实现归母净利润303.12亿元，同比增长395.93%。盈利能力方面，火电板块毛利率为12.02%，同比提升4.86个百分点；净利率为6.14%，同比提升4.70个百分点。随着动力煤价格回落，火电板块的业绩与盈利能力明显改善。
　　部分重点流域来水偏枯影响2023H1水电板块业绩。2023H1，水电板块实现营收765.74亿元，同比增长8.91%；实现归母净利润189.88亿元，同比下降12.75%，主要受长江、澜沧江、红水河等重点流域来水同比偏枯影响。盈利能力方面，水电板块毛利率为44.06%，同比下降6.41个百分点；净利率为29.12%，同比下降6.02个百分点，水电板块整体盈利能力有所下降。
　　2023H1燃气板块的归母净利润同比大幅增长。2023H1，燃气板块实现营收1576.20亿元，同比下降2.46%；实现归母净利润73.72亿元，同比大幅增长23.21%，主要因为燃气龙头新奥股份实现归母净利润同比大幅增长，以及大众公用同比扭亏为盈。
　　投资建议：随着俄乌冲突引起的能源危机有所缓和，全球天然气价格出现回落，从而支撑我国天然气市场复苏，促进用气需求增长。同时，我国持续深化天然气价格改革，出台天然气上下游价格联动指导意见，进一步完善市场化天然气价格形成机制，促进终端销售价格灵敏反映市场供需变化。在国家政策指引下，江苏无锡、甘肃天水、福建福州等多地出台地方性的天然气价格联动新政，将有助于燃气企业向终端用户传导气源成本，从而助力天然气下游市场的长期良性发展。建议关注优质燃气公司新天然气（603393）、新奥股份（600803）、九丰能源（605090）。
　　风险提示：气源获取及原材料价格波动风险；安全经营的风险；汇率波动的风险；市场竞争加剧风险等。
　　

研究报告全文：公用事业行业业标配维持煤价回落改善火电业绩来水偏枯影响水电出力绩公用事业行业2023年中报业绩综述综2023年9月8日述投资要点分析师刘兴文2023H1公用事业行业的经营业绩及盈利能力均有所提升2023H1公用事SAC执业证书编号业行业整体实现营业收入1106418亿元同比增长598实现归母净利S0340522050001润91219亿元同比增长3603盈利能力方面2023H1公用事业行业电话0769-22119416邮箱毛利率为1915同比上升212个百分点净利率为1069同比上升liuxingwendgzqcomcn242个百分点综合来看公用事业行业的经营业绩及盈利能力均有所提升分析师苏治彬SAC执业证书编号2023H1火电板块的业绩与盈利能力明显改善2023H1火电板块包括火S0340523080001力发电热力服务其他能源发电实现营收630596亿元同比增长电话0769-22110925844实现归母净利润30312亿元同比增长39593盈利能力方面邮箱suzhibindgzqcomcn火电板块毛利率为1202同比提升486个百分点净利率为614同比提升470个百分点随着动力煤价格回落火电板块的业绩与盈利能行力明显改善业研部分重点流域来水偏枯影响2023H1水电板块业绩2023H1水电板块实究现营收76574亿元同比增长891实现归母净利润18988亿元同比下降1275主要受长江澜沧江红水河等重点流域来水同比偏枯影响盈利能力方面水电板块毛利率为4406同比下降641个百分点申万公用事业指数走势净利率为2912同比下降602个百分点水电板块整体盈利能力有所下降2023H1燃气板块的归母净利润同比大幅增长2023H1燃气板块实现营收157620亿元同比下降246实现归母净利润7372亿元同比大幅增长2321主要因为燃气龙头新奥股份实现归母净利润同比大幅增长以及大众公用同比扭亏为盈资料来源iFinD东莞证券研究所投资建议随着俄乌冲突引起的能源危机有所缓和全球天然气价格出现回落从而支撑我国天然气市场复苏促进用气需求增长相关报告同时我国持续深化天然气价格改革出台天然气上下游价格联动指导意见进一步完善市场化天然气价格形成机制促进终端销售证价格灵敏反映市场供需变化在国家政策指引下江苏无锡甘肃券天水福建福州等多地出台地方性的天然气价格联动新政将有助研于燃气企业向终端用户传导气源成本从而助力天然气下游市场的长期良性发展建议关注优质燃气公司新天然气603393新奥究股份600803九丰能源605090报告风险提示气源获取及原材料价格波动风险安全经营的风险汇率波动的风险市场竞争加剧风险等本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明公用事业行业2023年中报综述目录12023H1公用事业的业绩及盈利能力均有所提升422023H1公用事业子板块业绩有所分化621火电板块上半年业绩与盈利能力明显改善622水电板块部分重点流域来水偏枯影响上半年业绩1123新能源发电板块上半年盈利能力稳中有升1424燃气板块上半年归母净利润同比大幅增长173投资策略204风险提示21插图目录图12021H1-2023H1公用事业行业营收及同比增速4图22021H1-2023H1公用事业行业归母净利润及同比增速4图32021H1-2023H1公用事业行业毛利率4图42021H1-2023H1公用事业行业净利率4图5全社会用电量及同比增速5图6用电量及规上工业增加值的同比增速5图7社会消费品零售总额及同比增速5图8服务业商务活动指数5图92021Q2-2023Q2公用事业行业营收及同比增速6图102021Q2-2023Q2公用事业行业归母净利润及同比增速6图112021Q2-2023Q2公用事业行业毛利率6图122021Q2-2023Q2公用事业行业净利率6图132021H1-2023H1火电板块营收及同比增速7图142021H1-2023H1火电板块归母净利润及同比增速7图152021H1-2023H1火电板块毛利率7图162021H1-2023H1火电板块净利率7图17陕西榆林动力块煤Q6000坑口价元吨7图18秦皇岛港动力煤Q5500平仓价元吨7图192021Q2-2023Q2火电板块营收及同比增速9图202021Q2-2023Q2火电板块归母净利润及同比增速9图212021Q2-2023Q2火电板块毛利率9图222021Q2-2023Q2火电板块净利率9图232021H1-2023H1水电板块营收及同比增速11图242021H1-2023H1水电板块归母净利润及同比增速11图252021H1-2023H1水电板块毛利率11图262021H1-2023H1水电板块净利率11图27水电设备平均利用小时及同比变化值12请务必阅读末页声明2公用事业行业2023年中报综述图28规模以上电厂水电发电量及同比增速12图292021Q2-2023Q2水电板块营收及同比增速13图302021Q2-2023Q2水电板块归母净利润及同比增速13图312021Q2-2023Q2水电板块毛利率13图322021Q2-2023Q2水电板块净利率13图332021H1-2023H1新能源发电板块营收及同比增速14图342021H1-2023H1新能源发电板块归母净利润及同比增速14图352021H1-2023H1新能源发电板块毛利率14图362021H1-2023H1新能源发电板块净利率14图372021Q2-2023Q2新能源发电板块营收及同比增速15图382021Q2-2023Q2新能源发电板块归母净利润及同比增速15图392021Q2-2023Q2新能源发电板块毛利率16图402021Q2-2023Q2新能源发电板块净利率16图412021H1-2023H1燃气板块营收及同比增速17图422021H1-2023H1燃气板块归母净利润及同比增速17图432021H1-2023H1燃气板块毛利率17图442021H1-2023H1燃气板块净利率17图45液化天然气市场价元吨18图46中国天然气表观消费量亿立方米18图472021Q2-2023Q2燃气板块营收及同比增速19图482021Q2-2023Q2燃气板块归母净利润及同比增速19图492021Q2-2023Q2燃气板块毛利率19图502021Q2-2023Q2燃气板块净利率19表格目录表12023H1火电板块的公司情况8表22023Q2火电板块的公司情况10表32023H1水电板块的公司情况12表42023Q2水电板块的公司情况13表52023H1新能源发电板块的公司情况14表62023Q2新能源发电板块的公司情况16表72023H1燃气板块的公司情况18表82023Q2燃气板块的公司情况20表9重点公司盈利预测及投资评级20239721请务必阅读末页声明3公用事业行业2023年中报综述12023H1公用事业的业绩及盈利能力均有所提升申万公用事业指数通常被用于衡量公用事业行业情况申万公用事业指数的二级分类包括申万电力指数和申万燃气指数申万燃气指数涵盖29家燃气行业上市公司申万电力指数涵盖97家电力行业上市公司包括火力发电28家水力发电10家光伏发电13家风力发电12家热力服务16家电能综合服务15家核力发电2家其他能源发电1家八个子板块可全面准确地反映公用事业行业的业绩情况2023H1公用事业行业整体实现营业收入1106418亿元同比增长598实现归母净利润91219亿元同比增长3603盈利能力方面2023H1公用事业行业毛利率为1915同比上升212个百分点净利率为1069同比上升242个百分点综合来看公用事业行业的经营业绩及盈利能力均有所提升图12021H1-2023H1公用事业行业营收及同比增图22021H1-2023H1公用事业行业归母净利润及速同比增速资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图32021H1-2023H1公用事业行业毛利率图42021H1-2023H1公用事业行业净利率资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所2023H1我国全社会用电量为431万亿千瓦时同比增长50分产业来看第一产业第二产业第三产业城乡居民生活用电量分别为006万亿千瓦时287万亿千瓦时076万亿千瓦时062万亿千瓦时分别同比增长121449913今年二月份以来我国工业生产有序复苏1-6月规模以上工业增加值同比增长38请务必阅读末页声明4公用事业行业2023年中报综述带动用电需求增长同时随着疫情防控平稳转段经济社会全面恢复常态化运行居民消费稳步扩大2023H1社会消费品零售总额为227588亿元同比增长82今年1-6月我国服务业商务活动指数均高于50服务业复苏提升用电需求图5全社会用电量及同比增速图6用电量及规上工业增加值的同比增速资料来源国家能源局iFinD东莞证券研究所资料来源国家能源局国家统计局iFinD东莞证券研究所图7社会消费品零售总额及同比增速图8服务业商务活动指数资料来源国家统计局iFinD东莞证券研究所资料来源国家统计局iFinD东莞证券研究所2023Q2公用事业行业整体实现营业收入546171亿元同比增长716实现归母净利润51166亿元同比增长3100经营业绩大幅增长盈利能力方面2023Q2公用事业行业毛利率为2061同比增加229个百分点净利率为1199同比增加254个百分点盈利能力同比提升请务必阅读末页声明5公用事业行业2023年中报综述图92021Q2-2023Q2公用事业行业营收及同比增图102021Q2-2023Q2公用事业行业归母净利润及速同比增速资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所注美能能源胜通能源陕西能源无2021Q2数据注美能能源胜通能源陕西能源无2021Q2数据图112021Q2-2023Q2公用事业行业毛利率图122021Q2-2023Q2公用事业行业净利率资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所注美能能源胜通能源陕西能源立新能源无注美能能源胜通能源陕西能源无2021Q1数据2021Q2数据22023H1公用事业子板块业绩有所分化21火电板块上半年业绩与盈利能力明显改善经营情况方面2023H1火电板块包括火力发电热力服务其他能源发电实现营收630596亿元同比增长844实现归母净利润30312亿元同比增长39593盈利能力方面火电板块毛利率为1202同比提升486个百分点净利率为614同比提升470个百分点随着动力煤价格回落火电板块的业绩与盈利能力明显改善请务必阅读末页声明6公用事业行业2023年中报综述图132021H1-2023H1火电板块营收及同比增速图142021H1-2023H1火电板块归母净利润及同比增速资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图152021H1-2023H1火电板块毛利率图162021H1-2023H1火电板块净利率资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所原材料动力煤方面2023H1陕西榆林动力块煤Q6000坑口价的均值为1054元吨同比下降6秦皇岛港动力煤Q5500平仓价的均值为1023元吨同比下降14今年上半年动力煤坑口价与港口价均同比回落图17陕西榆林动力块煤Q6000坑口价元图18秦皇岛港动力煤Q5500平仓价元吨吨资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所具体到公司经营方面2023H130家火电公司营收同比增长其中赣能股份东望时代请务必阅读末页声明7公用事业行业2023年中报综述宝新能源的营收同比增速较快15家公司营收同比减少其中宁波能源豫能控股杭州热电的同比减速较快业绩方面2023H1华能国际国电电力浙能电力等39公司实现盈利豫能控股ST金山ST惠天等6家公司出现亏损表12023H1火电板块的公司情况营收亿代码公司营收同比增速归母净利润亿元归母净利润同比增速元600011SH华能国际126032784630830967600021SH上海电力202462536788199863600023SH浙能电力417291616277960281600027SH华电国际59450199925825591600098SH广州发展2172949411165532600396SHST金山3399-065-5103411600509SH天富能源4297131224315468600578SH京能电力15007665368-2849600642SH申能股份13902891184712709600726SH华电能源1008185011811922600744SH华银电力48852047-1544187600780SH通宝能源5485197396-1328600795SH国电电力88352-30829882821600863SH内蒙华电1109911714802666601991SH大唐发电582024681517843000027SZ深圳能源18262121418787486000037SZ深南电A2711833-0376042000531SZ穗恒运A20476081401181000539SZ粤电力A28341253485716244000543SZ皖能电力12236-2425857458000600SZ建投能源893910608424265000690SZ宝新能源49973263314335940000767SZ晋控电力1029510450252487000899SZ赣能股份34211476913528850000966SZ长源电力692182638129088001286SZ陕西能源9247-3721320233001896SZ豫能控股5402-2113-5832438002608SZ江苏国信1488228911193767600149SH廊坊发展098878-0073676600167SH联美控股1853-463594-119600226SH瀚叶股份281-994110-7238600719SH大连热电402-288207385433600982SH宁波能源3551-25642129813605011SH杭州热电1520-1633107-362605028SH世茂能源178-1129100410605162SH新中港455-511045-3589请务必阅读末页声明8公用事业行业2023年中报综述605580SH恒盛能源379-1213058-1890000692SZST惠天1090-800-4215078001210SZ金房能源522376086911002015SZ协鑫能科5627118780110688002479SZ富春环保2096-952068-2545002893SZ京能热力6674861022038300335SZ迪森股份5772359040154845002616SZ长青集团19632069077157570600052SH东望时代1771219005241964数据来源iFinD东莞证券研究所2023Q2火电板块实现营收309970亿元同比增长1485实现归母净利润19157亿元同比大幅增长48553盈利能力方面火电板块毛利率为1341同比提升672个百分点净利率为775同比提升651个百分点图192021Q2-2023Q2火电板块营收及同比增速图202021Q2-2023Q2火电板块归母净利润及同比增速资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所注陕西能源无2021Q2数据注陕西能源无2021Q2数据图212021Q2-2023Q2火电板块毛利率图222021Q2-2023Q2火电板块净利率资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所注陕西能源无2021Q2数据注陕西能源无2021Q2数据具体到公司经营方面2023Q2火电板块45家上市公司中29家公司营收同比增长其中京能热力赣能股份东望时代的同比增速较快16家公司营收同比减少其中ST惠天金房能源宁波能源的同比减速较快业绩方面2023Q2华能国际国电电力请务必阅读末页声明9公用事业行业2023年中报综述浙能电力等34公司实现盈利ST金山豫能控股ST惠天等11家公司出现亏损表22023Q2火电板块的公司情况营收亿代码公司营收同比增速归母净利润亿元归母净利润同比增速元600011SH华能国际607631771405829772600021SH上海电力9904274945341702600023SH浙能电力240803676176886358600027SH华电国际27471325314484004600098SH广州发展11660-5627125375600396SHST金山13721095-2561331600509SH天富能源2109156811615135600578SH京能电力6430308-039-11766600642SH申能股份6623290611138196600726SH华电能源42931710-0448660600744SH华银电力22233766-0496837600780SH通宝能源2475-497159-1602600795SH国电电力43019-30520235885600863SH内蒙华电5080-738619-783601991SH大唐发电3015216891380-2387000027SZ深圳能源101691939124412365000037SZ深南电A160392-0068898000531SZ穗恒运A1083579068-6128000539SZ粤电力A15295362976818321000543SZ皖能电力643039945913255000600SZ建投能源358849822527507000690SZ宝新能源28308236288531416000767SZ晋控电力481317316587913000899SZ赣能股份17211693213026197000966SZ长源电力2998100715981265001286SZ陕西能源4138-815464-1321001896SZ豫能控股2300-2534-1644684002608SZ江苏国信786613168639083600149SH廊坊发展014732-0041479600167SH联美控股198-180-095-3703600226SH瀚叶股份152-113067485600719SH大连热电027151825787146600982SH宁波能源1830-350520222177605011SH杭州热电745-2614065-651605028SH世茂能源091-13660591651605162SH新中港261-265035-2287605580SH恒盛能源187-2297030-215000692SZST惠天006-7614-164-301请务必阅读末页声明10公用事业行业2023年中报综述001210SZ金房能源004-7263-031-5837002015SZ协鑫能科2772143447611928002479SZ富春环保1157-949052-2757002893SZ京能热力01430728-068-1506300335SZ迪森股份3383114026222142002616SZ长青集团101627470613000644600052SH东望时代1171161906560079数据来源iFinD东莞证券研究所22水电板块部分重点流域来水偏枯影响上半年业绩申万水电指数涵盖10家水电行业上市公司选取申万水电指数作为水电板块的衡量指标梳理分析水电板块业绩情况2023H1水电板块实现营收76574亿元同比增长891实现归母净利润18988亿元同比下降1275主要受长江澜沧江红水河等重点流域来水同比偏枯影响盈利能力方面水电板块毛利率为4406同比下降641个百分点净利率为2912同比下降602个百分点水电板块整体盈利能力有所下降图232021H1-2023H1水电板块营收及同比增速图242021H1-2023H1水电板块归母净利润及同比增速资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图252021H1-2023H1水电板块毛利率图262021H1-2023H1水电板块净利率资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所根据长江电力华能水电桂冠电力等水电公司的中期报告2023H1长江澜沧江红请务必阅读末页声明11公用事业行业2023年中报综述水河等重点流域来水同比偏枯受此影响2023H1我国水电设备平均利用小时仅为1239小时同比减少452小时从而影响水电发电量及水电板块整体业绩图27水电设备平均利用小时及同比变化值图28规模以上电厂水电发电量及同比增速资料来源国家能源局iFinD东莞证券研究所资料来源国家统计局iFinD东莞证券研究所具体到公司经营方面2023H15家水电公司营收同比增长其中闽东电力甘肃能源国投电力的营收同比增速较快5家公司营收同比减少黔源电力湖南发展桂冠电力的营收同比减少业绩方面2023H110家水电公司均实现盈利其中闽东电力甘肃能源国投电力等4家公司归母净利润同比增长黔源电力韶能股份桂冠电力等6家公司归母净利润同比减少表32023H1水电板块的公司情况营收亿代码公司营收同比增速归母净利润亿元归母净利润同比增速元000601SZ韶能股份21861142042-6898000722SZ湖南发展160-4367043-4591000791SZ甘肃能源108217572436618000993SZ闽东电力1149226762457630002039SZ黔源电力627-5781032-8987600025SH华能水电9327-16203154-1793600236SH桂冠电力4155-2607913-5203600674SH川投能源547150220983448600886SH国投电力26367161833374212600900SH长江电力30975-1548882-2285数据来源iFinD东莞证券研究所经营情况方面2023Q2水电板块实现营收40181亿元同比下降144实现归母净利润11593亿元同比下降2452水电板块的营收及归母净利润均同比下降盈利能力方面水电板块毛利率为4542同比下降1069个百分点净利率为3295同比下降894个百分点水电板块盈利能力明显下降请务必阅读末页声明12公用事业行业2023年中报综述图292021Q2-2023Q2水电板块营收及同比增速图302021Q2-2023Q2水电板块归母净利润及同比增速资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图312021Q2-2023Q2水电板块毛利率图322021Q2-2023Q2水电板块净利率资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所具体到公司经营方面2023Q2闽东电力甘肃能源韶能股份等4家水电公司营收同比增长黔源电力湖南发展桂冠电力等6家公司营收同比减少业绩方面2023Q210家水电公司均实现盈利其中闽东电力甘肃能源国投电力归母净利润同比增长黔源电力桂冠电力长江电力等7家公司归母净利润同比减少表42023Q2水电板块的公司情况营收亿代码公司营收同比增速归母净利润亿元归母净利润同比增速元000601SZ韶能股份12651783074-2806000722SZ湖南发展106-3066040-120000791SZ甘肃能源72626202856434000993SZ闽东电力9353455122311671002039SZ黔源电力408-5608047-7918600025SH华能水电5595-22172350-2419600236SH桂冠电力2160-2886619-4591600674SH川投能源297-169962-403600886SH国投电力13111125217233150600900SH长江电力15577-18685269-3732数据来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明13公用事业行业2023年中报综述23新能源发电板块上半年盈利能力稳中有升经营情况方面2023H1新能源发电板块包括风力发电光伏发电核力发电实现营收155175亿元同比增长385实现归母净利润29902亿元同比增长744盈利能力方面新能源发电板块毛利率为4382同比提升018个百分点净利率为2648同比提升109个百分点新能源发电板块整体盈利能力稳中有升图332021H1-2023H1新能源发电板块营收及同比图342021H1-2023H1新能源发电板块归母净利润增速及同比增速资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图352021H1-2023H1新能源发电板块毛利率图362021H1-2023H1新能源发电板块净利率资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所具体到公司经营方面2023H1新能源发电板块27家上市公司中17家公司营收同比增长其中嘉泽新能林洋能源川能动力的同比增速较快10家公司营收同比减少其中东旭蓝天聆达股份露笑科技的同比减速较快业绩方面2023H1中国广核中国核电龙源电力等24公司实现盈利新筑股份等3家公司出现亏损表52023H1新能源发电板块的公司情况营收亿代码公司营收同比增速归母净利润亿元归母净利润同比增速元600163SH中闽能源831-989326-2233600905SH三峡能源1370412984517-1010600956SH新天绿能10047-1741439-1097601016SH节能风电2670-034888-1178请务必阅读末页声明14公用事业行业2023年中报综述601619SH嘉泽新能129271385199162603693SH江苏新能10910453381091000155SZ川能动力178722434573749000537SZ广宇发展19188175553516000862SZ银星能源72813161554260001258SZ立新能源499710100804001289SZ龙源电力19852-84049581445600032SH浙江新能2236-1086298-5705600821SH金开新能170810725173872601222SH林洋能源321138355814185601778SH晶科科技175115501383520601908SH京运通5137285056-8570603105SH芯能科技33212661093593000040SZ东旭蓝天1157-329302511448000591SZ太阳能403214028991546002256SZ兆新股份157604-124-31413002617SZ露笑科技1304-260011143123300125SZ聆达股份497-2716-0039235300317SZ珈伟新能299-736006-9172601985SH中国核电3629849960421109003816SZ中国广核3927672569591791000507SZ珠海港2671-429187726002480SZ新筑股份6911175-151-2717数据来源iFinD东莞证券研究所2023Q2新能源发电板块实现营收78965亿元同比增长146实现归母净利润14905亿元同比增长302盈利能力方面新能源发电板块毛利率为4438同比提升093个百分点净利率为2617同比提升097个百分点图372021Q2-2023Q2新能源发电板块营收及同比图382021Q2-2023Q2新能源发电板块归母净利润增速及同比增速资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明15公用事业行业2023年中报综述图392021Q2-2023Q2新能源发电板块毛利率图402021Q2-2023Q2新能源发电板块净利率资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所注立新能源无2021Q2毛利数据具体到公司经营方面2023Q2新能源发电板块27家上市公司中15家公司营收同比增长其中珈伟新能林洋能源川能动力的同比增速较快12家公司营收同比减少其中东旭蓝天聆达股份中闽能源的同比减速较快业绩方面2023Q2中国广核中国核电龙源电力等24公司实现盈利京运通新筑股份兆新股份出现亏损表62023Q2新能源发电板块的公司情况营收亿代码公司营收同比增速归母净利润亿元归母净利润同比增速元600163SH中闽能源277-2558053-5969600905SH三峡能源68518042083-2454600956SH新天绿能3489-1036599-1175601016SH节能风电1398-611487-1677601619SH嘉泽新能65034782734360603693SH江苏新能537-260162-858000155SZ川能动力85737371807568000537SZ广宇发展10446423201641000862SZ银星能源42418101022236001258SZ立新能源2971630741487001289SZ龙源电力9992-111826242624600032SH浙江新能1190-1844177-6386600821SH金开新能9311103471744601222SH林洋能源214660533846649601778SH晶科科技933158113-2619601908SH京运通2414-2105-248-16530603105SH芯能科技20414970791366000040SZ东旭蓝天573-452000910777000591SZ太阳能2325864510-126002256SZ兆新股份090651-059-103763002617SZ露笑科技725-2392066311833300125SZ聆达股份280-316300412365请务必阅读末页声明16公用事业行业2023年中报综述300317SZ珈伟新能19917217018-6205601985SH中国核电1840453330191820003816SZ中国广核2098779334731385000507SZ珠海港1412-297126858002480SZ新筑股份336-151-070-1897数据来源iFinD东莞证券研究所24燃气板块上半年归母净利润同比大幅增长申万燃气指数涵盖29家燃气行业上市公司选取申万燃气指数作为燃气板块的衡量指标梳理分析燃气板块业绩情况2023H1燃气板块实现营收157620亿元同比下降246实现归母净利润7372亿元同比大幅增长2321主要因为燃气龙头新奥股份实现归母净利润同比大幅增长以及大众公用同比扭亏为盈盈利能力方面燃气板块毛利率为1389同比提升003个百分点净利率为673同比提升098个百分点图412021H1-2023H1燃气板块营收及同比增速图422021H1-2023H1燃气板块归母净利润及同比增速资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图432021H1-2023H1燃气板块毛利率图442021H1-2023H1燃气板块净利率资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所随着俄乌冲突引起的能源危机有所缓和全球天然气价格出现回落从而支撑我国天然气市场复苏促进用气需求增长2023H1我国天然气表观消费量为19488亿立方米同比增长67同时我国持续深化天然气价格改革出台天然气上下游价格联动指导请务必阅读末页声明17公用事业行业2023年中报综述意见进一步完善市场化天然气价格形成机制促进终端销售价格灵敏反映市场供需变化保障城镇燃气安全稳定供应图45液化天然气市场价元吨图46中国天然气表观消费量亿立方米资料来源生意社iFinD东莞证券研究所资料来源国家发改委iFinD东莞证券研究所具体到公司经营方面2023H119家燃气公司营收同比增长其中佛燃能源天壕能源东方环宇的同比增速较快10家公司的营收同比减少其中ST升达首华燃气陕天然气的同比减速较快业绩方面新奥股份九丰能源深圳燃气等27家公司实现盈利长春燃气胜通能源出现亏损表72023H1燃气板块的公司情况营收亿代码公司营收同比增速归母净利润亿元归母净利润同比增速元600333SH长春燃气971731-105-121600617SH国新能源8603943051-3900600635SH大众公用3555134647841676600681SH百川能源2673188218-1164600803SH新奥股份67170-81522042986600903SH贵州燃气325840614527321600917SH重庆燃气49681461167-3052601139SH深圳燃气152232876502056603053SH成都燃气2708560339388603080SH新疆火炬5041047077126603318SH水发燃气1655492035590603393SH新天然气1830759484072603689SH皖天然气32359791804463603706SH东方环宇60314730971934605090SH九丰能源11047-14757121104605169SH洪通燃气756-178045-6043605368SH蓝天燃气2548410337373000407SZ胜利股份2310333081-998000593SZ德龙汇能7819120358673000669SZST金鸿649-48800410362请务必阅读末页声明18公用事业行业2023年中报综述001299SZ美能能源286-101039-1574001331SZ胜通能源2182-2449-055-13601002259SZST升达409-498201612728002267SZ陕天然气3872-2690368-4054002700SZST浩源303-4320574679002911SZ佛燃能源110843445274211300332SZ天壕能源205621512401778300435SZ中泰股份16724151843294300483SZ首华燃气709-3340019-7005数据来源iFinD东莞证券研究所2023Q2燃气板块实现营收73367亿元同比下降738实现归母净利润3066亿元同比增长891盈利能力方面燃气板块毛利率为1485同比提升049个百分点净利率为636同比提升050个百分点图472021Q2-2023Q2燃气板块营收及同比增速图482021Q2-2023Q2燃气板块归母净利润及同比增速资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所注美能能源胜通能源无2021Q2数据注美能能源胜通能源无2021Q2数据图492021Q2-2023Q2燃气板块毛利率图502021Q2-2023Q2燃气板块净利率资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所注美能能源胜通能源无2021Q2数据注美能能源胜通能源无2021Q2数据具体到公司经营方面2023Q215家燃气公司营收同比增长其中佛燃能源长春燃气请务必阅读末页声明19公用事业行业2023年中报综述东方环宇的同比增速较快14家公司营收同比减少其中ST升达首华燃气陕天然气的同比减速较快业绩方面新奥股份深圳燃气新天然气等25公司实现盈利国新能源胜通能源陕天然气等4家公司出现亏损表82023Q2燃气板块的公司情况营收亿代码公司营收同比增速归母净利润亿元归母净利润同比增速元600333SH长春燃气3143160-0514501600617SH国新能源2937-975-0662681600635SH大众公用140922472182475600681SH百川能源817382045-5516600803SH新奥股份32819-1303747-1108600903SH贵州燃气134511205736629600917SH重庆燃气237816152175625601139SH深圳燃气7645-4593912533603053SH成都燃气11497981481414603080SH新疆火炬23118910512918603318SH水发燃气785-2671018-1103603393SH新天然气81225893382301603689SH皖天然气143211860763162603706SH东方环宇16930510316698605090SH九丰能源4574-2303261484605169SH洪通燃气427-299031-4821605368SH蓝天燃气1089780138373000407SZ胜利股份1059-390059-147000593SZ德龙汇能39612060319066000669SZST金鸿305146801411366001299SZ美能能源099-11680183396001331SZ胜通能源1250-2050-059-16439002259SZST升达198-546401112058002267SZ陕天然气1166-3830-052-14429002700SZST浩源142-7660396338002911SZ佛燃能源66043363196138300332SZ天壕能源758-1000036-4914300435SZ中泰股份7200221145016300483SZ首华燃气338-4027009-5761数据来源iFinD东莞证券研究所3投资策略随着俄乌冲突引起的能源危机有所缓和全球天然气价格出现回落从而支撑我国天然气市场复苏促进用气需求增长同时我国持续深化天然气价格改革出台天然气上下游价格联动指导意见进一步完善市场化天然气价格形成机制促进终端销售价格灵请务必阅读末页声明20