投资要点：
　　通信行业业绩持续增长。通信板块2023年上半年实现营业收入12,531.88亿元，同比增长6.39%，归母净利润为1,199.34亿元，同比增长7.93%；通信板块2023年第二季度实现营业收入6,513.51亿元，同比增长4.25%，实现归母净利润740.34亿元，同比增长7.45%。报告期内，通信行业业绩持续实现正向增长，上市公司营收增速高于通信业电信业务收入增长水平。
　　通信行业降本增效成果卓著。通信板块2023年上半年营业成本为8,997.21亿元，同比增长6.10%，低于上年同期11.18%的水平，成本增速得到有效控制。以整体法计量，通信板块2023年上半年毛利率、净利率分别为28.21%、10.15%，毛利率相较上年同期上升0.22个百分点，净利率相较上年同期上升0.19个百分点，行业净利率连续四年上行，行业整体在营收增速放缓的背景下实现做优成本与费用支出管理。
　　子板块23H1营收同比增速：物联网（+9.59%）>运营商（+7.42%）>通信工程与服务（+6.62%）>光纤光缆（+3.60%）>通信元器件及设备（+1.46%）>卫星通信（-0.71%）>光器件及模块（-8.38%）；归母净利润同比增速：光纤光缆（+17.05%）>通信元器件及设备（+13.65%）>运营商（+9.02%）>光器件及模块（-2.36%）>通信工程与服务（-13.10%）>物联网（-20.29%）>卫星通信（-26.00%）。
　　子板块23Q2营收同比增速：物联网（+6.35%）>运营商（+5.23%）>通信工程与服务（+5.03%）>光纤光缆（+4.26%）>通信元器件及设备（-0.73%）>卫星通信（-2.46%）>光器件及模块（-12.90%）；归母净利润同比增速：光纤光缆（+41.74%）>运营商（+8.51%）>通信元器件及设备（+8.34%）>卫星通信（+2.38%）>光器件及模块（-11.18%）>物联网（-19.26%）>通信工程与服务（-24.24%）。
　　投资策略：维持超配评级。2023年上半年，通信行业整体业绩表现呈现增速放缓、降本增效的特征。在运营端移动用户数量逐步饱和，5G业务导入对ARPU拉动幅度有限的背景下，行业收入增长放缓。受各类下游终端库存积压与投资转向审慎风格等因素影响，器件与设备厂商产品需求下降。但是，面向产业数字化领域，迎合数字要素市场发展的相关产品与服务仍有着广阔的需求。展望后市，一是建议关注数据要素市场持续发展，数通产业链愈发明晰、商业模式逐步成型，大模型、信创、云服务等重点应用进一步带来新的传输需求；二是建议关注搭载5G与卫星通信功能的移动终端设备新品对相关基础设施建设产生的需求下，相关工程服务和器件设备提供商的业绩改善机遇。
　　风险提示：需求不及预期；资本开支回收不及预期；行业竞争加剧；集采招标落地存在滞后性；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。
　　

研究报告全文：通信行业业超配维持上半年业绩增速放缓降本增效成果显现绩综通信行业2023年中报业绩综述述2023年9月8日投资要点分析师陈伟光SAC执业证书编号通信行业业绩持续增长通信板块2023年上半年实现营业收入1253188S0340520060001亿元同比增长639归母净利润为119934亿元同比增长793通电话0769-22119430信板块2023年第二季度实现营业收入651351亿元同比增长425实邮箱现归母净利润74034亿元同比增长745报告期内通信行业业绩持chenweiguangdgzqcomcn续实现正向增长上市公司营收增速高于通信业电信业务收入增长水平通信行业降本增效成果卓著通信板块2023年上半年营业成本为899721分析师罗炜斌亿元同比增长610低于上年同期1118的水平成本增速得到有效SAC执业证书编号控制以整体法计量通信板块2023年上半年毛利率净利率分别为S034052102000128211015毛利率相较上年同期上升022个百分点净利率相较上电话0769-22110619年同期上升019个百分点行业净利率连续四年上行行业整体在营收增行邮箱luoweibindgzqcomcn速放缓的背景下实现做优成本与费用支出管理业研究助理陈湛谦子板块23H1营收同比增速物联网959运营商742通信工研SAC执业证书编号程与服务662光纤光缆360通信元器件及设备146卫星通信-071光器件及模块-838归母净利润同比增速究S0340122070088电话0769-22119302光纤光缆1705通信元器件及设备1365运营商902邮箱光器件及模块-236通信工程与服务-1310物联网-2029卫星通信-2600chenzhanqiandgzqcomcn子板块23Q2营收同比增速物联网635运营商523通信工通信申万指数走势程与服务503光纤光缆426通信元器件及设备-073卫星通信-246光器件及模块-1290归母净利润同比增速光纤光缆4174运营商851通信元器件及设备834卫星通信238光器件及模块-1118物联网-1926通信工程与服务-2424投资策略维持超配评级2023年上半年通信行业整体业绩表现呈现增速放缓降本增效的特征在运营端移动用户数量逐步饱和5G业务导入资料来源东莞证券研究所Wind对ARPU拉动幅度有限的背景下行业收入增长放缓受各类下游终端库存积压与投资转向审慎风格等因素影响器件与设备厂商产品需求下降但证相关报告是面向产业数字化领域迎合数字要素市场发展的相关产品与服务仍有券着广阔的需求展望后市一是建议关注数据要素市场持续发展数通产研业链愈发明晰商业模式逐步成型大模型信创云服务等重点应用进究一步带来新的传输需求二是建议关注搭载5G与卫星通信功能的移动终端设备新品对相关基础设施建设产生的需求下相关工程服务和器件设备提报供商的业绩改善机遇告风险提示需求不及预期资本开支回收不及预期行业竞争加剧集采招标落地存在滞后性重要技术迭代风险汇兑损失风险等本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明通信行业2023年中报业绩综述目录1通信行业整体业绩52细分板块业绩分析921运营商板块23Q2营收同比523归母净利润同比8511122通信工程与服务板块23Q2营收同比503归母净利润同比-24241423通信元器件及设备板块23Q2营收同比-073归母净利润同比8341724光器件及模块板块23Q2营收同比-1290归母净利润同比-11182125光纤光缆板块23Q2营收同比426归母净利润同比41742426卫星通信板块23Q2营收同比-246归母净利润同比2382627物联网板块23Q2营收同比635归母净利润同比-1926293投资策略334风险提示33插图目录图1通信板块2019H1-2023H1营业收入及同比5图2通信板块2019H1-2023H1归母净利润及同比5图3通信板块2019Q2-2023Q2营业收入及同比5图4通信板块2019Q2-2023Q2归母净利润及同比5图5通信板块2019H1-2023H1营业成本及同比6图6通信板块2019H1-2023H1利润率6图7通信板块2019Q2-2023Q2营业成本及同比6图8通信板块2019Q2-2023Q2利润率6图9通信板块2019H1-2023H1期间费用情况7图10通信板块2019H1-2023H1三大费用占营收比7图11通信板块2019Q2-2023Q2期间费用情况7图12通信板块2019Q2-2023Q2三大费用占营收比7图13通信板块2019H1-2023H1研发费用情况8图14通信板块2023H1研发费用前十位8图15通信板块2019H1-2023H1资产规模8图16通信板块2019H1-2023H1资产利用效率8图17通信子行业2023H1营收归母净利润及同比增速9图18通信子行业2023H1利润率及同比变动情况9图19通信子行业2023Q2营收归母净利润及同比增速10图20通信子行业2023Q2利润率及同比变动情况10图21运营商板块2019H1-2023H1营业收入及同比11图22运营商板块2019H1-2023H1归母净利润及同比11图23运营商板块2019Q2-2023Q2营业收入及同比11图24运营商板块2019Q2-2023Q2归母净利润及同比11图25运营商板块2019H1-2023H1营业成本及同比12图26运营商板块2019H1-2023H1毛利率与净利率12图27运营商板块2019Q2-2023Q2营业成本及同比12图28运营商板块2019Q2-2023Q2毛利率与净利率12图29运营商板块2019H1-2023H1资本开支13请务必阅读末页声明2通信行业2023年中报业绩综述图30运营商板块2019H1-2023H1资本开支完成情况13图31通信工程与服务板块2019H1-2023H1营业收入及同比15图32通信工程与服务板块2019H1-2023H1归母净利润及同比15图33通信工程与服务板块2019Q2-2023Q2营业收入及同比15图34通信工程与服务板块2019Q2-2023Q2归母净利润及同比15图35通信工程与服务板块2019H1-2023H1营业成本及同比15图36通信工程与服务板块2019H1-2023H1毛利率与净利率15图37通信工程与服务板块2019Q2-2023Q2营业成本及同比16图38通信工程与服务板块2019Q2-2023Q2毛利率与净利率16图39通信元器件及设备板块2019H1-2023H1营业收入及同比18图40通信元器件及设备板块2019H1-2023H1归母净利润及同比18图41通信元器件及设备板块2019Q2-2023Q2营业收入及同比18图42通信元器件及设备板块2019Q2-2023Q2归母净利润及同比18图43通信元器件及设备板块2019H1-2023H1营业成本及同比19图44通信元器件及设备板块2019H1-2023H1毛利率与净利率19图45通信元器件及设备板块2019Q2-2023Q2营业成本及同比19图46通信元器件及设备板块2019Q2-2023Q2毛利率与净利率19图47光器件及模块板块2019H1-2023H1营业收入及同比21图48光器件及模块板块2019H1-2023H1归母净利润及同比21图49光器件及模块板块2019Q2-2023Q2营业收入及同比21图50光器件及模块板块2019Q2-2023Q2归母净利润及同比21图51光器件及模块板块2019H1-2023H1营业成本及同比22图52光器件及模块板块2019H1-2023H1毛利率与净利率22图53光器件及模块板块2019Q2-2023Q2营业成本及同比22图54光器件及模块板块2019Q2-2023Q2毛利率与净利率22图55光纤光缆板块2019H1-2023H1营业收入及同比24图56光纤光缆板块2019H1-2023H1归母净利润及同比24图57光纤光缆板块2019Q2-2023Q2营业收入及同比24图58光纤光缆板块2019Q2-2023Q2归母净利润及同比24图59光纤光缆板块2019H1-2023H1营业成本及同比25图60光纤光缆板块2019H1-2023H1毛利率与净利率25图61光纤光缆板块2019Q2-2023Q2营业成本及同比25图62光纤光缆板块2019Q2-2023Q2毛利率与净利率25图63卫星通信板块2019H1-2023H1营业收入及同比27图64卫星通信板块2019H1-2023H1归母净利润及同比27图65卫星通信板块2019Q2-2023Q2营业收入及同比27图66卫星通信板块2019Q2-2023Q2归母净利润及同比27图67卫星通信板块2019H1-2023H1营业成本及同比28图68卫星通信板块2019H1-2023H1毛利率与净利率28图69卫星通信板块2019Q2-2023Q2营业成本及同比28图70卫星通信板块2019Q2-2023Q2毛利率与净利率28图71物联网板块2019H1-2023H1营业收入及同比30图72物联网板块2019H1-2023H1归母净利润及同比30图73物联网板块2019Q2-2023Q2营业收入及同比30图74物联网板块2019Q2-2023Q2归母净利润及同比30请务必阅读末页声明3通信行业2023年中报业绩综述图75物联网板块2019H1-2023H1营业成本及同比30图76物联网板块2019H1-2023H1毛利率与净利率30图77物联网板块2019Q2-2023Q2营业成本及同比31图78物联网板块2019Q2-2023Q2毛利率与净利率31表格目录表1运营商板块企业2023H12023Q2营收净利润情况金额单位均为亿元14表2运营商板块企业2023H12023Q2毛利率净利率及同比变动情况14表3通信工程与服务板块企业2023H12023Q2营收净利润情况金额单位均为亿元17表4通信工程与服务板块企业2023H12023Q2毛利率净利率及同比变动情况17表5通信元器件及设备板块企业2023H12023Q2营收净利润情况金额单位均为亿元20表6通信元器件及设备板块企业2023H12023Q2毛利率净利率及同比变动情况20表7光器件及模块板块企业2023H12023Q2营收净利润情况金额单位均为亿元23表8光器件及模块板块企业2023H12023Q2毛利率净利率及同比变动情况23表9光纤光缆板块企业2023H12023Q2营收净利润情况金额单位均为亿元26表10光纤光缆板块企业2023H12023Q2毛利率净利率及同比变动情况26表11卫星通信板块企业2023H12023Q2营收净利润情况金额单位均为亿元29表12卫星通信板块企业2023H12023Q2毛利率净利率及同比变动情况29表13物联网板块企业2023H12023Q2营收净利润情况金额单位均为亿元32表14物联网板块企业2023H12023Q2毛利率净利率及同比变动情况32表15重点公司盈利预测及投资评级20239733请务必阅读末页声明4通信行业2023年中报业绩综述1通信行业整体业绩通信板块整体业绩上半年增速有所放缓以截至2023年8月31日的申万分类标准中通信行业的所有上市公司为基础剔除ST标的并补充行业相关上市公司后得到共计132家统计通信板块2023年上半年及2023年第二季度业绩情况通信板块2023年上半年实现营业收入1253188亿元同比增长639归母净利润为119934亿元同比增长793相较于去年同期营收与归母净利润分别同比增长1090与1890的前值而言2023年上半年通信板块营收归母净利润同比增速有所放缓但是由通信行业上市公司组成的统计样本上半年营收的同比增速仍处于工信部披露的通信行业电信业务收入同比增长62的上方图1通信板块2019H1-2023H1营业收入及同比图2通信板块2019H1-2023H1归母净利润及同比资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind分季度来看通信板块2023年第二季度实现营业收入651351亿元同比增长425较上年同期下降547个百分点实现归母净利润74034亿元同比增长745较上年同期下降1656个百分点图3通信板块2019Q2-2023Q2营业收入及同比图4通信板块2019Q2-2023Q2归母净利润及同比请务必阅读末页声明5通信行业2023年中报业绩综述资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind降本增效成果显现净利率延续上行通信板块2023年上半年营业成本为899721亿元同比增长610低于上年同期1118的水平成本增速得到有效控制以整体法计量通信板块2023年上半年毛利率净利率分别为28211015毛利率相较上年同期上升022个百分点净利率相较上年同期上升019个百分点行业净利率连续四年上行图5通信板块2019H1-2023H1营业成本及同比图6通信板块2019H1-2023H1利润率资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind分季度来看通信板块2023年第二季度营业成本为455206亿元同比增长347毛利率为3011较上年同期上升055个百分点净利率为1204较上年同期上升041个百分点行业整体在营收增速放缓的背景下实现做优成本与费用支出管理图7通信板块2019Q2-2023Q2营业成本及同比图8通信板块2019Q2-2023Q2利润率资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind期间费用管控能力增强通信板块2023年上半年期间费用为153790亿元管理费用财务费用销售费用分别为70243亿元-2372亿元85919亿元财务费用出现负请务必阅读末页声明6通信行业2023年中报业绩综述值主要是因为报告期内中国移动实现利息收入3836亿元中兴通讯实现汇兑收益735亿元二者对板块财务费用产生较大正向影响整体法口径下通信板块2023年上半年期间费用率为1227较上年同期下降023个百分点其中管理费用率财务费用率销售费用率分别为561-019686其中管理费用率与销售费用率较上年同期分别下降017018财务费用上升012板块整体经营性费用占营收比进一步降低图9通信板块2019H1-2023H1期间费用情况图10通信板块2019H1-2023H1三大费用占营收比资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind分季度来看通信板块2023年第二季度期间费用为76421亿元管理费用财务费用销售费用分别为36026亿元-3130亿元43525亿元期间费用率为1173较上年同期下降008个百分点其中财务费用率销售费用率分别为-048668较上年同期分别下降013个百分点018个百分点管理费用率为553较上年同期上升023个百分点图11通信板块2019Q2-2023Q2期间费用情况图12通信板块2019Q2-2023Q2三大费用占营收比资料来源东莞证券研究所choice资料来源东莞证券研究所choice请务必阅读末页声明7通信行业2023年中报业绩综述研发费用方面通信板块2023年上半年共投入43824亿元同比增长1843研发费用规模持续扩大通信板块研发费用占营业收入比重从2022年上半年的314上升至350相比上年同期上升035个百分点其中通信板块上半年研发费用前十名合计34652亿元同比增长2196占板块整体研发费用比由上年同期的7678上升至7907值得注意的是2022-2023年上半年位列板块研发费用前十位的企业一致图13通信板块2019H1-2023H1研发费用情况图14通信板块2023H1研发费用前十位资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind资产规模持续扩大利用效率提升通信板块2023年上半年总资产为4351204亿元同比增长657资产规模持续扩大资产利用效率方面通信板块2023年上半年总资产报酬率为372相较上年同期上升011个百分点总资产净利率为280相较上年同期上升004个百分点图15通信板块2019H1-2023H1资产规模图16通信板块2019H1-2023H1资产利用效率资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind综上所述2023年上半年通信板块延续去年精耕细作的特征在通信行业收入增速请务必阅读末页声明8通信行业2023年中报业绩综述放缓的背景下虽然经营业绩增速有所回落但仍然有效遏制成本支出规模增速在进一步加大研发投入的前提下优化期间费用投入情况使整体净利率实现较大幅度提升体现出较强的经营韧性与高效率的资产利用水平2细分板块业绩分析在申万分类标准的基础上参考申万分类标准中通信行业下三级行业分类结合公司业务部署情况剔除ST标的并补充行业相关上市公司后单独分列了运营商通信工程与服务通信元器件及设备光器件及模块光纤光缆卫星通信物联网七大分类并选择典型公司作为代表进行业绩综述细分板块2023年上半年业绩排序按营业收入同比增速排序物联网959运营商742通信工程与服务662光纤光缆360通信元器件及设备146卫星通信-071光器件及模块-838按归母净利润同比增速排序光纤光缆1705通信元器件及设备1365运营商902光器件及模块-236通信工程与服务-1310物联网-2029卫星通信-2600图17通信子行业2023H1营收归母净利润及同比增速资料来源东莞证券研究所ifind按毛利率同比变动排序通信元器件及设备386光器件及模块049卫星通信026光纤光缆007通信工程与服务-006运营商-018物联网-019按净利率同比变动排序光器件及模块088光纤光缆081通信元器件及设备054运营商019通信工程与服务-037物联网-225卫星通信-243图18通信子行业2023H1利润率及同比变动情况请务必阅读末页声明9通信行业2023年中报业绩综述资料来源东莞证券研究所ifind细分板块2023年Q2业绩排序按营业收入同比增速排序物联网635运营商523通信工程与服务503光纤光缆426通信元器件及设备-073卫星通信-246光器件及模块-1290按归母净利润同比增速排序光纤光缆4174运营商851通信元器件及设备834卫星通信238光器件及模块-1118物联网-1926通信工程与服务-2424图19通信子行业2023Q2营收归母净利润及同比增速资料来源东莞证券研究所ifind按毛利率同比变动排序卫星通信373通信元器件及设备332光纤光缆077运营商022光器件及模块013通信工程与服务-007物联网-033按净利率同比变动排序光纤光缆225光器件及模块066运营商047通信元器件及设备013卫星通信-047通信工程与服务-148物联网-230图20通信子行业2023Q2利润率及同比变动情况请务必阅读末页声明10通信行业2023年中报业绩综述资料来源东莞证券研究所ifind21运营商板块23Q2营收同比523归母净利润同比851以申万通信行业下的电信运营商板块为基础选取中国移动中国电信中国联通三大运营商为代表统计板块2023年上半年及2023年第二季度业绩情况板块业绩2023Q2业绩实现正向增长运营商板块2023年上半年实现营收981231亿元同比增长742实现归母净利润101770亿元同比增长902营收及归母净利润规模持续实现上升营收增速较上年同期下降324个百分点归母净利润增速较上年同期下降638个百分点2023年第二季度板块实现营业收入503510亿元同比增长523实现归母净利润63453亿元同比增长851图21运营商板块2019H1-2023H1营业收入及同比图22运营商板块2019H1-2023H1归母净利润及同比资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind图23运营商板块2019Q2-2023Q2营业收入及同比图24运营商板块2019Q2-2023Q2归母净利润及同比请务必阅读末页声明11通信行业2023年中报业绩综述资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind运营商板块2023年上半年营业成本为700624亿元同比增长770同比增速相较于上年同期下降380个百分点2023年上半年毛利率和净利率分别为2860和1110其中毛利率相较上年同期下降018个百分点净利率相较上年同期上升019个百分点2023年第二季度营业成本为346209亿元同比增长490相较于上年同期下降398个百分点毛利率和净利率分别为3124和1343相比上年同期分别上升022个百分点047个百分点成本端规模上升但是增速有所放缓二季度对上半年净利润优化改善贡献程度较大图25运营商板块2019H1-2023H1营业成本及同比图26运营商板块2019H1-2023H1毛利率与净利率资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind图27运营商板块2019Q2-2023Q2营业成本及同比图28运营商板块2019Q2-2023Q2毛利率与净利率请务必阅读末页声明12通信行业2023年中报业绩综述资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind资本开支2023年上半年中国移动中国电信中国联通资本开支分别为814亿元416亿元276亿元分别同比降低1152024282上半年完成全年预期资本开支进度分别为444342023589相较上年同期分别下降524306238从资本开支投向来看中国电信上年产业数字化占总资本开支比为284较上年同期上升41个百分点中国联通23的资本开支流向了政企及创新业务中国移动重点建设的算网领域实现累计投产804万台以上算力服务器算力规模达到94EFLOPS运营商板块在2023年上半年资本开支投放相较于过去几年相对审慎投向领域方面呈现出偏向算力等数字化业务的特征图29运营商板块2019H1-2023H1资本开支图30运营商板块2019H1-2023H1资本开支完成情况资料来源东莞证券研究所ifind运营商推介资料资料来源东莞证券研究所ifind运营商推介资料注2023年全年资本开支为三大运营商推介资料披露预计值请务必阅读末页声明13通信行业2023年中报业绩综述选取中国移动中国电信中国联通作为运营商板块的企业代表统计业绩情况电信运营商是通信行业发展的重要支柱在电信业务收入增速放缓与数据要素市场持续发展的背景下三大运营商实现降本增效积极推动算网等数字化基础设施建设以云业务为重要发力点前瞻性布局大模型等前沿业务板块业绩细分来看2023年上半年中国移动营业收入同比上升680归母净利润同比上升839中国电信营业收入同比上升768归母净利润同比上升1018中国联通营业收入同比上升883归母净利润同比上升1374运营商板块代表企业2023年上半年及2023第二季度营收净利润变动如下表所示表1运营商板块企业2023H12023Q2营收净利润情况金额单位均为亿元2023H12023H12023H12023Q22023Q22023H1归母净利2023Q22023Q2公司代码公司名称营收归母净利归母净利归母净利润营收润同比营收营收同比同比润润同比600941SH中国移动5307196807617383927997338448106774601728SH中国电信25867976820153101812892659912169995600050SH中国联通191833883544413749461184531781534资料来源东莞证券研究所ifind运营商板块代表企业2023年上半年及2023第二季度毛利率净利率及同比变动如下表所示表2运营商板块企业2023H12023Q2毛利率净利率及同比变动情况2023H12023H12023Q22023Q22023H12023H12023Q22023Q2公司代码公司名称毛利率同净利率同毛利率同比净利率同比毛利率净利率毛利率净利率比变动比变动变动变动600941SH中国移动2881023143702132710291720063601728SH中国电信3076-0267800163204105946035600050SH中国联通2509-1196490312580-094769050资料来源东莞证券研究所ifind22通信工程与服务板块23Q2营收同比503归母净利润同比-2424以申万通信行业下的通信工程及服务与通信应用增值服务为基础剔除ST公司结合公司业务部署情况选取相关标的形成通信工程与服务板块统计板块2023年上半年及2023年第二季度业绩情况板块业绩2023Q2利润增速显著下滑通信工程与服务板块2023年上半年实现营收44236亿元同比增长662实现归母净利润2901亿元同比降低13102023年第二季度实现营收23471亿元同比增长503实现归母净利润1570亿元同比降低2424通信工程与服务板块2023年上半年利润增速承压归母净利润同比增速较上年同期下降4825个百分点第二季度归母净利润同比增速较上年同期下降6235个百分点请务必阅读末页声明14通信行业2023年中报业绩综述图31通信工程与服务板块2019H1-2023H1营业收入及同比图32通信工程与服务板块2019H1-2023H1归母净利润及同比资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind图33通信工程与服务板块2019Q2-2023Q2营业收入及同比图34通信工程与服务板块2019Q2-2023Q2归母净利润及同比资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind通信工程与服务板块2023年上半年营业成本为35930亿元同比增长810相较上年同期上升072个百分点毛利率和净利率分别为1878和653相比上年同期分别下降006与037个百分点通信工程与服务板块2023年第二季度营业成本为19053亿元同比增长640相较于上年同期同比683的增速有所放缓二季度毛利率和净利率分别为1882和670分别较上年降低007个百分点和148个百分点图35通信工程与服务板块2019H1-2023H1营业成本及同比图36通信工程与服务板块2019H1-2023H1毛利率与净利率请务必阅读末页声明15通信行业2023年中报业绩综述资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind图37通信工程与服务板块2019Q2-2023Q2营业成本及同比图38通信工程与服务板块2019Q2-2023Q2毛利率与净利率资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind通信工程与服务板块选取三维通信润建股份光环新网普天科技高鸿股份梦网科技亿联网络嘉环科技润泽科技吴通控股作为通信工程与服务板块的企业代表统计2023年上半年及2023第二季度业绩情况板块业绩细分来看三维通信上半年互联网广告服务业务整体完成消耗量7472亿元广告业务实现营业收入6017亿元同比增长3782为公司营收双位数增长作出重要贡献润建股份在公司经营规模持续扩大通信网络业务信息网络业务保持稳定增长能源网络业务实现高速增长背景下上半年营业收入同比上升1861归母净利润同比上升2016受价格下降部分客户退租汇兑损失等因素影响光环新网上半年归母净请务必阅读末页声明16通信行业2023年中报业绩综述利润同比降低2416亿联网络短期受到经济逆风影响上半年营业收入同比降低1258归母净利润同比降低944但从单季度环比趋势来看营业收入Q2环比Q1增长2998净利润Q2环比Q1增长4343业务修复趋势逐渐显现通信工程与服务板块代表企业2023年上半年及2023第二季度营收净利润变动如下表所示表3通信工程与服务板块企业2023H12023Q2营收净利润情况金额单位均为亿元2023H12023H12023H12023Q22023Q22023H1归母净利2023Q22023Q2公司代码公司名称营收归母净利归母净利归母净利润营收润同比营收营收同比同比润润同比002115SZ三维通信65723461055115731782973035527002929SZ润建股份4594186128520162300600145798300383SZ光环新网3800550253-24161920854079-4335002544SZ普天科技2604-125065-7721382-559044-1572000851SZ高鸿股份2385-1067003-98691159-2960-005-10172002123SZ梦网科技236442270407583613293715029-3332300628SZ亿联网络2044-12581029-9441155-1089607-668603206SH嘉环科技1881147708022410431277047-539300442SZ润泽科技16833230702478387433013724374300292SZ吴通控股1643-13110303630854-803010-7011资料来源东莞证券研究所ifind通信工程与服务板块代表企业2023年上半年及2023第二季度毛利率净利率及同比变动如下表所示表4通信工程与服务板块企业2023H12023Q2毛利率净利率及同比变动情况2023H12023H12023Q22023Q22023H12023H12023Q22023Q2公司代码公司名称毛利率同净利率同毛利率同比净利率同比毛利率净利率毛利率净利率比变动比变动变动变动300628SZ亿联网络6521334503717565783875252237002544SZ普天科技1950-229207-0771833-296230-136002929SZ润建股份1863-0745950081884-043586-007300442SZ润泽科技51633227417252444950255242554607300383SZ光环新网1719-136728-1151614-106564-134603206SH嘉环科技1419-110421-0531459-026443-089300292SZ吴通控股11981611920731184-037127-239002123SZ梦网科技910-083176174874-114235-196000851SZ高鸿股份985259033-9571138534022-1567002115SZ三维通信442-043108-005469-063130-020资料来源东莞证券研究所ifind23通信元器件及设备板块23Q2营收同比-073归母净利润同比834以申万通信行业下的通信网络设备及器件与通信终端及配件为基础剔除ST公司结请务必阅读末页声明17通信行业2023年中报业绩综述合公司业务部署情况选取相关标的形成通信元器件及设备板块统计板块2023年上半年及2023年第二季度业绩情况板块业绩2023Q2业绩增长承压通信元器件及设备板块2023年上半年实现营收115692亿元同比增长146归母净利润为7056亿元同比增长13652023年第二季度实现营收63433亿元同比降低073归母净利润为3872亿元同比增长834板块业绩增长出现停滞二季度营业收入出现负增长图39通信元器件及设备板块2019H1-2023H1营业收入及同比图40通信元器件及设备板块2019H1-2023H1归母净利润及同比资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind图41通信元器件及设备板块2019Q2-2023Q2营业收入及同比图42通信元器件及设备板块2019Q2-2023Q2归母净利润及同比资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind通信元器件及设备板块2023年上半年营业成本为74676亿元同比降低430毛利请务必阅读末页声明18通信行业2023年中报业绩综述率和净利率分别为3545和620分别较上年上升386个百分点和054个百分点2023年第二季度营业成本为41833亿元同比降低556毛利率和净利率分别为3405和620分别较上年上升332个百分点和013个百分点面对收入端业绩承压板块内企业在上半年有效遏制成本支出使利润率得到一定提升图43通信元器件及设备板块2019H1-2023H1营业成本及同比图44通信元器件及设备板块2019H1-2023H1毛利率与净利率资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind图45通信元器件及设备板块2019Q2-2023Q2营业成本及同比图46通信元器件及设备板块2019Q2-2023Q2毛利率与净利率资料来源东莞证券研究所ifind资料来源东莞证券研究所ifind通信元器件及设备板块选取中兴通讯烽火通信星网锐捷锐捷网络共进股份信科移动海能达美利信南京熊猫鼎信通讯作为通信元器件及设备板块的企业代表统计2023年上半年及2023第二季度业绩情况请务必阅读末页声明19通信行业2023年中报业绩综述消费者市场业务面临增长压力国内政企市场投资承压是通信器件及设备板块业绩承压的重要影响因素面对困境部分企业选择积极拥抱数智趋势中兴通讯绕网络算力云网融合为客户构建全面高效的数字底座在上半年政企业务同比降低1237消费者业务同比降低260的背景下实现整体营业收入同比上升148表现出较强的业绩韧性烽火通信持续巩固和拓展业务销售规模有所增加上半年营业收入同比上升516归母净利润同比上升1559在主营业务放缓费用支出增加持续加码研发投入的情况下星网锐捷上半年归母净利润同比降低3637通信元器件及设备板块代表企业2023年上半年及2023第二季度营收净利润变动如下表所示表5通信元器件及设备板块企业2023H12023Q2营收净利润情况金额单位均为亿元2023H12023H12023H12023Q22023Q22023H1归母净利2023Q22023Q2公司代码公司名称营收归母净利归母净利归母净利润营收润同比营收营收同比同比润润同比000063SZ中兴通讯607051485472198531562-10228302046600498SH烽火通信14895516200155998782831621118002396SZ星网锐捷6970409198-36373617-342117-3943301165SZ锐捷网络4831682140-46392679718020-8641603118SH共进股份4355-16172025862232-1853126-1066688387SH信科移动34463024-073564820872388-1103092002583SZ海能达2258-7390776081214010761345840301307SZ美利信1610129912151857871570655169600775SH南京熊猫1363-3297-027-32783805-1729003-8926603421SH鼎信通讯132333860362551485819680942022资料来源东莞证券研究所ifind通信元器件及设备板块代表企业2023年上半年及2023第二季度毛利率净利率及同比变动如下表所示表6通信元器件及设备板块企业2023H12023Q2毛利率净利率及同比变动情况2023H12023H12023Q22023Q22023H12023H12023Q22023Q2公司代码公司名称毛利率同净利率同毛利率同比净利率同比毛利率净利率毛利率净利率比变动比变动变动变动000063SZ中兴通讯43226188881284204565880093600498SH烽火通信2088-022138-0061950-035171-005002396SZ星网锐捷3514129465-2283565207484-270301165SZ锐捷网络3933239289-2873691089076-523603118SH共进股份13281004510841480068548035688387SH信科移动2513161-2544432105313-544449002583SZ海能达49602473383544989421983481301307SZ美利信18441607501881831274827272600775SH南京熊猫1452222-044-1681560278184-176603421SH鼎信通讯3962-0512715054106-2541096005请务必阅读末页声明20