贵金属：金银持续回调，关注美联储官员讲话
　　周四国际贵金属期货价格继续下跌，COMEX黄金期货跌0.01%报1944美元/盎司，COMEX白银期货跌1.08%报23.25美元/盎司。美国失业数据持续下降，强化紧缩预期，美元指数继续走强，压制贵金属价格走势。昨日美元指数涨0.21%报105.06，10年期美债收益率跌4个基点报4.249%，美国三大股指收盘涨跌不一。美国劳工部周四表示，截至9月2日当周，美国首次申请失业救济人数减少13,000人，至216,000人，为2月份以来的最低人数，也是连续第四周下降。美国就业市场紧张，令人担心美联储可能会在更长时间里维持高利率，提振美元指数走强。美联储周三发布的“褐皮书”显示，由于美国大部分地区就业增长和通胀降温，美国经济近几周增长“温和”。美联储三把手威廉姆斯：通胀率过高，但正在下降；劳动力市场的不平衡正在逐渐消除；我们看到经济正朝着正确的方向发展；美联储在货币政策方面做了很多工作；货币政策处于非常良好的状态，正在影响经济；货币政策取决于数据。美联储观察工具显示，交易员预计美联储在9月19日至20日的会议上维持利率不变的可能性为93%。我国8月外汇储备规模下降，黄金储备第十个月上升。黄金储备报6962万盎司，过去十个月黄金储备累计增持698万盎司。
　　近期金银价格持续回调，特别是银价回调幅度已大，当前已不宜追空。关注今晚美联储官员的讲话，将提供更多未来货币政策的指引。
　　操作建议：金银暂时观望
　　

研究报告全文：商品日报商品日报20230908联系人李婷黄蕾高慧电子邮箱jytzzxjyqhcomcn电话021-68555105主要品种观点贵金属金银持续回调关注美联储官员讲话周四国际贵金属期货价格继续下跌COMEX黄金期货跌001报1944美元盎司COMEX白银期货跌108报2325美元盎司美国失业数据持续下降强化紧缩预期美元指数继续走强压制贵金属价格走势昨日美元指数涨021报1050610年期美债收益率跌4个基点报4249美国三大股指收盘涨跌不一美国劳工部周四表示截至9月2日当周美国首次申请失业救济人数减少13000人至216000人为2月份以来的最低人数也是连续第四周下降美国就业市场紧张令人担心美联储可能会在更长时间里维持高利率提振美元指数走强美联储周三发布的褐皮书显示由于美国大部分地区就业增长和通胀降温美国经济近几周增长温和美联储三把手威廉姆斯通胀率过高但正在下降劳动力市场的不平衡正在逐渐消除我们看到经济正朝着正确的方向发展美联储在货币政策方面做了很多工作货币政策处于非常良好的状态正在影响经济货币政策取决于数据美联储观察工具显示交易员预计美联储在9月19日至20日的会议上维持利率不变的可能性为93我国8月外汇储备规模下降黄金储备第十个月上升黄金储备报6962万盎司过去十个月黄金储备累计增持698万盎司近期金银价格持续回调特别是银价回调幅度已大当前已不宜追空关注今晚美联储官员的讲话将提供更多未来货币政策的指引操作建议金银暂时观望铜美元持续走强铜价震荡向下周四沪铜主力2309合约震荡向下全天下跌04收于69510元吨国际铜2310合约昨日偏弱震荡下跌052收于61540元吨外盘方面伦铜继续回落带动沪铜低开窄幅震荡运行周四上海电解铜对2309合约升水50100元吨均价升水75元吨较上一日下跌35元吨近期铜价进入震荡向下区间当月和次月的back结构小幅走扩现货进口窗口关闭周四现货市场成交清淡持货商主动下调升贴水报价下游旺季来临前补库情敬请参阅最后一页免责声明19商品日报绪低迷宏观方面美国8月26日上周申请失业金人数低于预期并降至2月以来最低水平显示美国就业市场短期韧性较强也与此前服务业分项中就业指数扩张相呼应进一步强化市场对美联储延续紧缩的预期美元指数走强承压铜价纽约联储主席威廉姆斯表示美国当前的货币政策处于良好位置必须仔细观察数据来评估政策是否得当美联储必须将通胀持续降至2其对9月是否加息保持开放态度产业方面秘鲁能源和矿业部数据秘鲁7月铜产量达2297万吨同比增长177政府预计秘鲁全年铜产量将达280万吨美国就业市场短期仍具韧性服务业的超预期反弹令市场对美联储延续紧缩的预期重新升温美元指数持续走强承压铜价与此同时全球显性库存低位反弹对铜价的支撑力度逐渐减弱国内供应持续恢复升水快速回落预计铜价短期将维持震荡向下走势操作建议逢高做空铝市场氛围偏好铝价维持偏强走势周四沪铝主力震荡收19175元吨涨055夜盘沪铝震荡LME期铝涨014报21965美元吨现货长江均价19470元吨涨160元吨对当月20南储现货均价19250元吨涨160元吨对当月-200元吨现货现货市场成交活跃据SMM9月7日铝锭库存517万吨较上周四24万铝棒库存818万吨较上周122万吨宏观面今年8月份我国进出口359万亿元同比下降25环比增长39其中出口同比下降32环比增长12美国上周初请失业金人数为216万人预期234万人前值自228万人修正至229万人欧元区第二季度GDP终值同比增长05预期06初值06环比增长01预期03初值03产业消息2023年8月未锻轧铝及铝材出口44901316吨同比去年8月减少931-8月累计出口37856949吨同比去年1-8月份减少194社会库存维持低位旺季预期走强市场氛围偏好铝价维持偏强表现临近交割仓单库存保持26万低位低库存低仓单支持Back结构依旧操作建议单边寻找逢低做多机会跨期正套镍美指连续强势镍价承压下修周四沪镍继续上行日内跌26报收167620元吨夜盘沪镍震荡LME期镍跌069报20450美元吨现货方面9月7日长江现货1镍报价168150-170350元吨均价报169250元吨较上一交易日跌3800元吨广东现货1镍报价171000-171400元吨均价报171200元吨较上一交易日跌3800元吨今日金川公司板状金川镍报169500元吨较上一交易日跌3500元吨宏观面今年8月份我国进出口359万亿元同比下降25环比增长39其中出口同比下降32环比增长12美国上周初请失业金人数为216万人预期234万人前值自228万人修正至229万人欧元区第二季度GDP终值同比增长05预期06初值06环比增长01预期03初值03昨日美国初请失业金人数降至2月份以来的最低以及近期美国数据都表现较强美指敬请参阅最后一页免责声明29商品日报连续上行施压镍价基本面纯镍现货市场依旧偏弱俄镍保持贴水下游需求低于预期镍价继续下修操作建议观望锌低仓单支撑锌价偏强运行周四沪锌主力2310合约日内冲高回落夜间期价重心上移涨082报21530元吨伦锌震荡偏强涨055报24895美元吨现货市场上海0锌主流成交价集中在2156021840元吨对2310合约报价300-340元吨锌价高位震荡市场以贸易商交投为主挺长单氛围明显下游高价采购谨慎进口锌升水不同程度下调美国至9月2日当周初请失业金人数录得216万人低于预期的234万人为2023年2月11日当周以来新低美联储三号人物美联储是否需要再加息是一个开放性问题取决于数据中国8月出口同比降88进口同比降73进出口双双下滑降幅较7月有所缓和四大行官宣9月25日起主动进行批量下调存量首套房贷利率无需客户申请南京玄武区等四区范围内购买商品房不再需要购房证明整体来看美国失业数据强化紧缩预期美元指数三日连创近半年新高国内政策端依旧偏暖需求临近旺季910月精炼锌供应量环比增加同时进口锌持续流入供需存双增预期不过目前交易所仓单量偏低且仍在下滑低仓单低库存支撑较强昨日主力小幅增仓站上21500关键压力位短期或有望维持偏强运行跨期上库存同比低位且进入消费旺季后仍有望再去库逢低介入正套操作操作建议单边逢低做多逢低买入2310卖出2312铅铅价反弹至高位谨防回调风险周四沪铅主力2310合约日内延续震荡上行夜间窄幅震荡涨083报17070元吨伦铅横盘震荡跌009报22265美元吨现货市场上海市场驰宏铅17140-17170元吨对沪期铅2309合约贴水30-0元吨报价江浙市场济金江铜白银铅16915-17170元吨对沪期铅2309合约贴水20-0元吨或对沪铅2310合约平水报价沪铅延续偏强震荡持货商随行出货且因交割品牌流通货源趋紧报价较为坚挺下游刚需基本以长单采购或者偏向再生铅此外贸易商积极接收交割品牌货源炼厂挺价出货整体看LME0-3升水维持高位伦铅近月挤仓延续同时沪铅加权持仓量仍处20万手上方流动性风险未解除不过目前基本面尚难支撑高价供应端缓慢增加下游畏高慎采且部分电池企业计划减产应对铅价上行至万七上方涨势放缓谨防资金撤退后期价高位回落风险多单适当减持操作建议多单适当减持螺纹库存连续下降螺纹震荡调整敬请参阅最后一页免责声明39商品日报周四螺纹钢期货2401合约震荡偏弱重心下移收3780现货市场昨日贸易成交13万吨表现一般唐山钢坯价格3550环比下降20全国螺纹报价3820环比下降14深圳8月31日正式执行认房不认贷政策政策落地后购房者的看房积极性明显提高9月3日乐有家门店的带看量比二三季度的周日平均水平上涨了五成达到了3月中旬以来单日的最高点产业方面上周螺纹产量254万吨环比减少5表需281万吨环比增加14螺纹厂库185万吨减少11万吨社库565万吨减少17万吨总库存750万吨减少28万吨产量延续回落走势库存连续四周下降表需回升数据良好终端房地产政策落地后市场情绪转好不过落地到建材实际消费还需观察目前贸易商表现谨慎现货成交一般周度数据良好产量库存下降表需回升螺纹或震荡为主操作建议多单轻仓持有焦炭铁水持续高位焦炭宽幅震荡周四焦炭期货2401合约宽幅震荡夜盘反弹收23825现货市场宁夏某大型焦企提涨100元吨市场偏强运行港口准一焦炭报价2170元吨山西现货一级焦炭报价1900元吨需求端目前钢厂开工连续回升铁水产量高位继续增加为焦价提供了较大的支撑上周247家钢厂高炉开工率8439环比上周增加03个百分点同比去年增加24个百分点日均铁水产量24824万吨环比增加132万吨同比增加1269万吨供给端近期焦煤成本回升焦企利润压缩多数焦企开工暂稳产量平稳因为下游采购积极焦企出货较为顺畅焦企库存压力不大保持低位运行钢厂铁水产量高位继续增加采购积极焦企出货顺畅为焦价提供了较大的支撑焦企利润有所回落不过焦企依然积极生产焦炭产量平稳近期矿端有干扰预计焦炭偏强运行操作建议多单轻仓持有铁矿发改委再度发声价格回落调整周四大商所铁矿期货指数合约收盘为836下跌17Mysteel公布的进口PB粉CFR价格为118较上个交易日下跌2青岛港口PB粉价格为905下跌10河北唐山66精粉为1115持平0昨日国内各地钢材现货价格跌10市场成交量一般唐山方坯出厂价跌20报3550元吨国家发改委证监会加强铁矿石价格形势分析和市场监管将紧盯铁矿石市场动态持续加强期现货市场联动监管严厉打击违法违规行为坚决维护市场正常秩序昨日全国主港铁矿石成交12750万吨环比增178高铁水产量下港口库存继续去化目前盘面钢厂利润低位运行刚需及投机成交一般目前生铁产量高位下滑但低仓库库存支撑铁矿现货刚需采购港口贸易商报价小幅走弱钢厂采购谨慎现货市场情绪转弱市场成交正常目前钢价企稳铁矿需求正常钢厂生产积极性一般钢材需求暂无亮点铁矿刚性需敬请参阅最后一页免责声明49商品日报求钢厂低库存按需采购目前宏观预期持续向好但价格冲高后市场情绪面临调整预计近期铁矿市场以震荡回调为主操作建议多1空5单边观望焦煤下游需求正常价格高位调整周四大商所焦煤期货指数合约收盘为1705上涨21山西13焦煤现货价格为1650较上个交易日持平0昨日国内各地钢材现货价格跌10市场成交量一般唐山方坯出厂价跌20报3550元吨前8个月我国进出口总值2708万亿元人民币同比微降01其中出口1547万亿元增08进口1161万亿元降13贸易顺差386万亿元扩大73产地焦煤现货价格稳定线上竞拍炼焦煤流拍率低于1近期停产的煤矿陆续恢复煤矿生产积极良好短期炼焦煤整体供应稳定港口现货维持高位贸易商整体挺价理投机询货行为增加下游多维持按需采购独立洗煤厂生产情况正常贸易商出货积极焦企利润一般维持焦煤合理库存按需采购钢厂亏损增大唐山环保限产焦煤需求稳定总体上受前期安全事故影响煤矿安全力度不减焦煤整体供应稍紧价格上涨后下游补库放缓煤焦回调压力加大现货市场成交正常预计在钢材价格没有实质性复苏前目前焦煤以震荡为主消化前期涨幅操作建议多1空5敬请参阅最后一页免责声明59商品日报1金属主要品种昨日交易数据昨日主要期货市场收市数据合约收盘价涨跌涨跌幅总成交量手总持仓量手价格单位SHFE铜69220-270-039147390428204元吨LME铜8305-57-068美元吨SHFE铝1917555029368151589845元吨LME铝21974016美元吨SHFE锌21370-15-007283910225363元吨LME锌249014055美元吨SHFE铅17075325194178604208054元吨LME铅2227-2-009美元吨SHFE镍167620-4240-247283411112028元吨LME镍20450-85-041美元吨SHFE黄金46412-012-003168606317831元克COMEX黄金194410230012美元盎司SHFE白银575600-6400-110849429860820元千克COMEX白银2327-023-096美元盎司SHFE螺纹钢3795-22-05823362323683124元吨SHFE热卷3880-28-072712918794517元吨DCE铁矿石8365-170-199763125720725元吨DCE焦煤17045-215-125293005230429元吨DCE焦炭23605-195-0825123949848元吨数据来源iFinD铜冠金源期货2产业数据透视9月7日9月6日涨跌9月7日9月6日涨跌SHEF铜主力6922069490-270LME铜3月830583615-565SHFE仓单778577850LME库存13385011040023450铜沪铜现货报价698756981065LME仓单13365011017523475现货升贴水75110-35LME升贴水-1175-12751精废铜价差1104112365-1324沪伦比833831002LME注销仓单200225-259月7日9月6日涨跌9月7日9月6日涨跌SHEF镍主力167620171860-4240LME镍3月2045020535-85SHEF仓单2536247660LME库存3738637416-30镍俄镍升贴水8508500LME仓单3646236630-168金川镍升贴水280028000LME升贴水-224-220-4LME注销仓单924786138沪伦比价820837-0179月7日9月6日涨跌9月7日9月6日涨跌锌SHEF锌主力2137021385-15LME锌248952476135SHEF仓单79728020-48LME库存145175148400-3225敬请参阅最后一页免责声明69商品日报现货升贴水290300-10LME仓单8925089450-200现货报价2171021570140LME升贴水-2045-20-045LME注销仓单5592558950-3025沪伦比价858864-0059月7日9月6日涨跌9月7日9月6日涨跌SHFE铅主力153901537515LME铅21205211951SHEF仓单670867080LME库存2570025725-25铅现货升贴水-650-475-175LME仓单21200212000现货报价1642516275150LME升贴水2418555LME注销仓单47900479000沪伦比价7267250009月7日9月6日涨跌9月7日9月6日涨跌SHFE铝连三188801886020LME铝3月21965219335SHEF仓单2607125896175LME库存501475502400-925现货升贴水601050LME仓单2324002266005800铝长江现货报价1947019300170LME升贴水-4575-49325南储现货报价1925019090160沪伦比价860860000沪粤价差22021010LME注销仓单269075275800-67259月7日9月6日涨跌9月7日9月6日涨跌SHFE黄金4641246412000SHFE白银575600575600000COMEX黄金194250194250000COMEX白银23240232400000黄金TD4641146411000白银TD574500574500000贵伦敦黄金191835191835000伦敦白银23012301000金期现价差001019-018期现价差1102600-1500属COMEX金银比SHFE金银比价8063797708783558265090价SPDR黄金ETF8866488664000SLV白银ETF13577231357723000COMEX黄金库COMEX白银库21147313211473130277683203277795431-112228存存9月7日9月6日涨跌9月7日9月6日涨跌南北价差广-螺纹主力37953817-22110130-2000螺沈纹南北价差沪-上海现货价格37903800-10-60-50-10钢沈基差11222100531169卷螺差上海-27-8-20方坯唐山35503570-20卷螺差主力8591-69月7日9月6日涨跌9月7日9月6日涨跌铁铁矿主力83658535-170巴西-青岛运价18931889004矿日照港PB粉902916-14西澳-青岛运价783791-008石基差-254-262865-62价差83079503562FeCFR1195011950000PB粉-杨迪粉414420-6焦9月7日9月6日涨跌9月7日9月6日涨跌炭焦炭价差晋-焦炭主力2360523800-1952302300焦港煤港口现货准一217021700焦炭港口基差-27-4720敬请参阅最后一页免责声明79商品日报焦煤价差晋-山西现货一级190019000250270-20港焦煤主力1704517260-215焦煤基差50643472港口焦煤山2200215050RBJ主力160771603800039西山西现货价格1950188070JJM主力138491378900060数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明89商品日报洞彻风云共创未来DEDICATEDTOTHEFUTURE全国统一客服电话400-700-0188总部上海市浦东新区源深路273号电话021-68559999总机传真021-68550055上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305307室电话021-68400688深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A2105室郑州营业部电话0755-82874655河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室大连营业部电话0371-65613449辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B电话0411-84803386铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财芜湖营业部富广场A906室电话0562-5819717安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话0553-5111762免责声明本报告仅向特定客户传送未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任本报告中的信息均来源于公开可获得资料铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况敬请参阅最后一页免责声明99