本报告导读：
　　上周CEA周成交293万吨，周成交均价62元/吨，环比增长8%。地方碳配额周成交107万吨，环比增长103%，周成交均价42元/吨。CCER周成交4.51万吨。
　　摘要
　　环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别波动+0.85%、-3.05%、+4.28%、-2.68%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌3.60%、2.17%、3.14%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：中电环保（+56.65%）、金科环境（+21.46%）、三达膜（+19.01%）、巴安水务（+14.81%）、津膜科技（+13.84%）。3）跌幅前五名分别为：蓝盾光电（-15.75%）、瑞晨环保（-15.29%）、湘潭电化（-11.87%）、城发环境（-9.79%）、景津装备(-9.32%)。
　　CEA周成交293万吨，周成交均价62元/吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交293万吨，较前一周下降4%，周成交均价61.96元/吨，较前一周增长8%。地方交易所碳配额上周成交107万吨，较前一周增长103%，周成交均价42.45元/吨，较前一周下降6%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额131.90元/吨，最低为重庆碳排放配额27.51元/吨。上周全国CCER成交4.51万吨，较前一周下降64%。
　　碳中和信息速递：《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》印发，目标到2025年，通过实施绿色低碳先进技术示范工程，一批示范项目落地实施，一批先进适用绿色低碳技术成果转化应用，若干有利于绿色低碳技术推广应用的支持政策、商业模式和监管机制逐步完善。
　　周度投资观点：近期环保板块表现活跃，我们再次分析环保板块机构持仓数据，认为环保板块微观交易结构优势突出，我们重申低估值环保板块价值重估机会。投资建议：推荐：1）受益于CCER备案重启在望的碳监测及再生资源板块：①碳监测：推荐雪迪龙，受益标的聚光科技、蓝盾光电。②再生资源板块：再生油推荐卓越新能，受益标的山高环能、嘉澳环保；再生塑料推荐三联虹普，受益标的英科再生；再生金属推荐高能环境，受益标的浙富控股。2）新型电力系统：①推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、龙净环保、清新环境。②推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹。③电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。3）科学仪器：①推荐拥有PTR-TOF质谱以及ppb级气相色谱核心技术的雪迪龙、ICP质谱获下游认可的莱伯泰科，②受益标的钢研纳克、聚光科技、禾信仪器、力合科技。4）类债运营资产：①水务行业上市公司将会逐步进入下一轮调价周期，水价上涨将为公司带来新的业绩增量；同时，货币宽松背景下，高股息率配置价值显著。推荐重庆水务；洪城环境、兴蓉环境为受益标的。②垃圾焚烧：受益CCER重启，资本开支高峰期后将迎分红提升。推荐瀚蓝环境、三峰环境、绿色动力、光大环境、伟明环保、旺能环境，军信股份、城发环境为受益标的。
　　风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期、大宗商品价格剧烈波动等

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo环保TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230828上次评级增持微观交易结构优势突出低估值板块弹性明显TablesubIndustry细分行业评级行业徐强分析师邵潇分析师于歆分析师周010-839398050755-23976520021-38038345xuqianggtjascomshaoxiaogtjascomyuxin024466gtjascom报证书编号S0880517040002S0880517070004S0880523050005本报告导读上周CEA周成交293万吨周成交均价62元吨环比增长8地方碳配额周成交相关报告TableDocReport107万吨环比增长103周成交均价42元吨CCER周成交451万吨欧盟碳关税过渡期在即中欧碳交易加摘要速对标20230827环保板块微观交易结构优势明显TableSummary环保板块上周涨跌幅1上周环保燃气水务电力申万指数分20230826别波动085-305428-268创业板指上证综指深证成环境基建规划落地补齐水固监测短板20230825指分别下跌3602173142上周环保个股涨幅前五名分别为环保板块交易结构和低估值优势突出中电环保5665金科环境2146三达膜1901巴安20230821水务1481津膜科技13843跌幅前五名分别为蓝盾光山东出台电力辅助服务细则完善政策体系20230817电瑞晨环保湘潭电化城发环境-1575-1529-1187-979景津装备-932CEA周成交293万吨周成交均价62元吨上周全国碳市场碳排放配证额CEA成交293万吨较前一周下降4周成交均价6196元吨券较前一周增长8地方交易所碳配额上周成交107万吨较前一周增长研103周成交均价4245元吨较前一周下降6上周各地方交易所究中碳配额成交均价最高为北京碳配额13190元吨最低为重庆碳排放报配额2751元吨上周全国CCER成交451万吨较前一周下降64碳中和信息速递绿色低碳先进技术示范工程实施方案印发目标到告2025年通过实施绿色低碳先进技术示范工程一批示范项目落地实施一批先进适用绿色低碳技术成果转化应用若干有利于绿色低碳技术推广应用的支持政策商业模式和监管机制逐步完善周度投资观点近期环保板块表现活跃我们再次分析环保板块机构持仓数据认为环保板块微观交易结构优势突出我们重申低估值环保板块价值重估机会投资建议推荐1受益于CCER备案重启在望的碳监测及再生资源板块碳监测推荐雪迪龙受益标的聚光科技蓝盾光电再生资源板块再生油推荐卓越新能受益标的山高环能嘉澳环保再生塑料推荐三联虹普受益标的英科再生再生金属推荐高能环境受益标的浙富控股2新型电力系统推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保龙净环保清新环境推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹电力现货市场辅助交易需求将会显现受益标的为国能日新3科学仪器推荐拥有PTR-TOF质谱以及ppb级气相色谱核心技术的雪迪龙ICP质谱获下游认可的莱伯泰科受益标的钢研纳克聚光科技禾信仪器力合科技4类债运营资产水务行业上市公司将会逐步进入下一轮调价周期水价上涨将为公司带来新的业绩增量同时货币宽松背景下高股息率配置价值显著推荐重庆水务洪城环境兴蓉环境为受益标的垃圾焚烧受益CCER重启资本开支高峰期后将迎分红提升推荐瀚蓝环境三峰环境绿色动力光大环境伟明环保旺能环境军信股份城发环境为受益标的风险提示行业政策变化项目进度低于预期大宗商品价格剧烈波动等请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1周度投资观点32环保板块上周涨跌幅43碳中和板块跟踪44环保行业上周重要事件回顾55环保上市公司上周大事公告66风险提示6请务必阅读正文之后的免责条款部分2of7行业周报1周度投资观点近期环保板块表现活跃我们再次分析环保板块机构持仓数据认为环保板块微观交易结构优势突出我们重申低估值环保板块价值重估机会详见已发布报告环保板块微观交易结构优势明显基金环保股持仓比例为历史低位从基金整体持仓数据来看以申万环保指数代表板块2021-2015年环保板块机构持仓从054上升至118自2015年以后环保机构持仓比例持续下降至2021年的最低点053之后逐步略有回升至2023Q1的064目前仍然处于历史底部区域基金主要配置类债环保资产以及拥有第二成长曲线的低估值公司我们再次分析总结最近四个季度主动偏股型公募基金前十大重仓中的环保股情况基金在环保行业中的主要配置目前集中于类债环保资产固废水务公司科学仪器龙头以及拥有新能源新材料业务第二成长曲线的公司且环保股的基金持仓高度集中1从基金持仓市值角度前十大重仓环保股占环保板块所有重仓股的总体比例最近四个季度2022Q2-2023Q1均在98以上2从持有基金家数角度前十大重仓股的基金数量占比板块整体比例在最近四个季度也在83-93之间高度集中投资建议我们重申环保板块微观交易结构和低估值优势突出有望迎来价值重估推荐1受益于CCER备案重启在望的碳监测及再生资源板块CCER核证机制完善将释放碳排放监测需求推荐雪迪龙受益标的聚光科技蓝盾光电具备隐形碳税创造能力再生资源板块将受益再生油推荐卓越新能受益标的山高环能嘉澳环保再生塑料推荐三联虹普受益标的英科再生再生金属推荐高能环境受益标的浙富控股2新型电力系统推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保龙净环保清新环境推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹锅炉设备提供商华光环能为受益标的电力现货市场辅助交易需求将会显现受益标的为国能日新3科学仪器推荐拥有质子转移反应飞行时间质谱以及ppb级气相色谱核心技术的雪迪龙电感耦合等离子体质谱仪及三重四极杆质谱仪获下游认可的莱伯泰科受益标的为钢研纳克聚光科技禾信仪器力合科技4类债运营资产水务行业上市公司将会逐步进入下一轮调价周期水价上涨将为公司带来新的业绩增量业绩稳健增长的同时估值低分红可观货币宽松背景下高股息率配置价值显著推荐重庆水务洪城环境兴蓉环境为受益标的垃圾焚烧受益CCER重启资本开支高峰期后将迎分红提升推荐瀚蓝环境三峰环境绿色动力光大环境伟明环保旺能环境军信股份城发环境为受益标的表1盈利预测EPS元PE公司简称代码收盘价20222023E2024E20222023E2024E评级龙净环保600388SH158407412616721412695增持青达环保688501SH1784062107143288167125增持清新环境002573SZ5690450640791268972增持中国天楹000035SZ5360050420481072128112增持请务必阅读正文之后的免责条款部分3of7行业周报卓越新能688196SH46373764714941239894增持三联虹普300384SZ1606075096118214167136增持高能环境603588SH982045074090218133109增持雪迪龙002658SZ82404507309118311391增持莱伯泰科688056SH4070066099137617411297增持旺能环境002034SZ1572168192221948271增持伟明环保603568SH179409815220418311888增持三峰环境601827SH7620680780871129888增持瀚蓝环境600323SH1897141168190135113100增持光大环境0257HK274075077081373634增持绿色动力601330SH7400530891021408373增持重庆水务601158SH566040041045142138126增持数据来源Wind国泰君安证券研究注收盘价日期2023-08-25盈利预测来自国泰君安环保团队公司研究报告港股单位为HKD2环保板块上周涨跌幅市场行情概览上周环保燃气水务电力申万指数分别波动085-305428-268创业板指上证综指深证成指分别下跌360217314涨幅前五名中电环保5665金科环境2146三达膜1901巴安水务1481津膜科技1384跌幅前五名蓝盾光电-1575瑞晨环保-1529湘潭电化-1187城发环境-979景津装备-932图1环保板块涨跌幅前五名7000600050004000300020001000000-1000-2000中电环保金科环境三达膜巴安水务津膜科技景津装备城发环境湘潭电化瑞晨环保蓝盾光电数据来源Wind国泰君安证券研究3碳中和板块跟踪请务必阅读正文之后的免责条款部分4of7行业周报上周全国碳市场碳排放配额CEA成交293万吨较前一周下降4周成交均价6196元吨较前一周增长8地方交易所碳配额上周成交107万吨较前一周增长103周成交均价4245元吨较前一周下降6上周各地方交易所中碳配额成交均价最高为北京碳配额13190元吨最低为重庆碳排放配额2751元吨上周全国CCER成交451万吨较前一周下降64国家发展改革委等部门关于印发绿色低碳先进技术示范工程实施方案的通知2023年首批示范项目申报工作启动目标到2025年通过实施绿色低碳先进技术示范工程一批示范项目落地实施一批先进适用绿色低碳技术成果转化应用若干有利于绿色低碳技术推广应用的支持政策商业模式和监管机制逐步完善为重点领域降碳探索有效路径信息来源httpswwwndrcgovcnxwdttzgg202308t202308221359999html图2上周CEA成交量为全国最高吨元吨3500000140003000000120002500000100002000000800015000006000100000040005000002000238202309419797200000000全国福建深圳北京上海湖北重庆天津广东四川成交量吨成交均价元吨数据来源全国各碳排放权交易所国泰君安证券研究4环保行业上周重要事件回顾国家发展改革委办公厅等关于补齐公共卫生环境设施短板开展城乡环境卫生清理整治的通知通知提出加强城市垃圾污水厕所清扫保洁等公共卫生环境设施建设补齐生活污水收集处理设施短板合理布局建设生活垃圾分类收集分类运输分类处理设施加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理和污水处理能力短板有条件的地方垃圾污水处理设施和服务向建制镇和乡村延伸建立完善农村垃圾收运处置体系协同推进农村有机生活垃圾厕所粪污农业生产有机废弃物资源化处理利用为环境卫生清理整治提供基础支撑提升医疗废物处置能力信息来源请务必阅读正文之后的免责条款部分5of7行业周报httpswwwndrcgovcnxwdttzgg202308t202308241360049html5环保上市公司上周大事公告业绩快报奥福环保2023年半年度实现营业收入193亿元同比增长8857归属于上市公司股东的净利润186761万元同比增长31842南大环境2023年半年度实现营业收入342亿元同比增长1519归属于上市公司股东的净利润815621万元同比增长2755兴蓉环境2023年半年度实现营业收入3480亿元同比增长1014归属于上市公司股东的净利润847亿元同比增长104旺能环境2023年半年度实现营业收入1540亿元同比增长512归属于上市公司股东的净利润351亿元同比增长495盛剑环境2023年半年度实现营业收入772亿元同比增长3999归属于上市公司股东的净利润770537万元同比增长2312英科再生2023年半年度实现营业收入1134亿元同比增长588归属于上市公司股东的净利润119亿元同比下降1754赛恩斯2023年半年度实现营业收入268亿元同比增长2800归属于上市公司股东的净利润364216万元同比增长879融资中再资环公司收到中国证监会出具的关于同意中再资源环境股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复增持与减持禾信仪器截至2023年8月25日公司股东盈富泰克通过集中竞价交易方式减持公司股份6999万股本次减持后盈富泰克持股比例由664变为564本次减持计划时间已届满6风险提示行业政策变化项目进度低于预期大宗商品价格剧烈波动等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