上月环保及公用事业指数下跌3.76%，跑赢沪深300指数2.45个百分点
　　上月沪深300下跌6.21%，创业板指下跌6%，环保及公用事业指数下跌3.76%，跑赢沪深300指数2.45个百分点，在30个中信一级行业中排名第8位。子板块中，发电及电网板块下跌3.93%，燃气板块下跌4.01%，供热或其他板块下跌2.78%，环保及水务板块下跌3.26%。
　　上月全国碳市场活跃度继续回升，呈量价齐升态势
　　随着2021-2022年度碳配额清缴工作持续推进，上月全国碳市场CEA成交量1339.77万吨，月环比上升345.22%，成交均价61.63元/吨，月环比上升11.99%，成交额8.26亿元。其中大宗协议交易和挂牌协议交易成交量分别为1193.85和145.92万吨。地方碳市场CEA成交量540.94万吨，月环比下降10.53%，成交均价32.47元/吨，月环比下降34.76%，成交额1.76亿元。欧洲碳市场碳指数成交量2746.65万吨，成交均价83.79欧元/吨，成交额23.01亿欧元。目前我国碳价虽有上升，但相比欧洲仍处于偏低位置，未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减，碳价有望长期上行，碳排放市场调控机制提升，引导企业低碳转型，助力双碳目标实现。
　　国家发改委印发《环境基础设施建设水平提升行动(2023—2025年)》
　　该《行动》覆盖生活污水收集处理及资源化利用、生活垃圾分类处理、固体废弃物处理处置利用、危险废物和医疗废物等集中处置、园区环境基础、监测监管六大方面的设施建设，我国环境基础设施建设水平有望得到全面提升。根据该《行动》，到2025年，环境基础设施处理处置能力和水平显著提升，新增污水处理能力1200万立方米/日，新增和改造污水收集管网4.5万公里，新建、改建和扩建再生水生产能力不少于1000万立方米/日；全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日以上，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上。固体废弃物处置及综合利用能力和规模显著提升，危险废物处置能力充分保障，县级以上城市建成区医疗废物全部实现无害化处置。
　　投资建议
　　长期看，“十四五”期间我国对环境质量和生态保护提出更高要求，加快能源绿色转型。随着能源减碳和碳市场建设稳步推进，绿电有望保持高景气。电力板块建议关注盈利持续修复的火电板块和来水或将好转推动利用小时修复的水电板块，长期看好高成长性的优质绿电企业和兼具成长、盈利改善逻辑的火电转绿电企业。环保板块建议关注疫情后上游持续复苏下重回成长轨道的再生资源赛道。维持环保及公用事业行业“增持”评级。
　　风险提示
　　行业政策执行力度不及预期的风险；行业下游需求不及预期的风险；行业原材料价格上涨风险；行业竞争加剧的风险。